節(jié)前一周A股的表現(xiàn)不盡如人意，不過從十年多的行情來看，每逢長假節(jié)前氛圍低迷基本都是常態(tài)節(jié)后往往醞釀著不同的亮點。今年是A股即將迎來30周年，從1990年底上交所鳴鑼開業(yè)，到2020年公募REITs試點漸行漸近，中國多層次資本市場架構(gòu)逐步完善，工具越發(fā)豐富。節(jié)后行情也是值得看好，一是，北上資金最近一周雖然說是凈流出，但外資總量遞增并沒有變化，目前A股的外資配資水平還是比較低的，并且在國外疫情可能反復(fù)的情況下，更具有吸金力；二是，中國的一些科技產(chǎn)業(yè)處于爆發(fā)期，隨著政府重視程度的日益提升和產(chǎn)業(yè)自身的不斷成長，未來會有較多的優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出；三是，中國正步入品質(zhì)消費升級時代，此次疫情也增加了中國消費者的信心，加速了消費升級的趨勢。
三大主線成資金埋伏重地
后疫情時代金融資者的焦點逐漸轉(zhuǎn)移到基本面上來，目前核心點是找到那些估值依然低、可能仍處于2000點點位的風(fēng)險小、被低估的、估值便宜且還有不錯成長性的公司，低估值領(lǐng)域找到低風(fēng)險、低估值甚至還有成長的行業(yè)和領(lǐng)域，自下而上從這些領(lǐng)域中構(gòu)建出高性價比的投資組合。從三大投資主線構(gòu)建低風(fēng)險、低估值、高增長的組合，并獲得比較高的預(yù)期回報；回避那些高估值高風(fēng)險、交易上高度擁擠的資產(chǎn)，以避免未來的潛在損失。
1、廣義制造業(yè)(基本面具有成長性、有競爭力、估值低)，比如機械設(shè)備制造泵車、起重機等標(biāo)準(zhǔn)品都已經(jīng)被國產(chǎn)替代，而國產(chǎn)挖機在海外市占率僅5%左右，空間很大，國產(chǎn)品牌經(jīng)過幾輪周期洗禮，實力大幅提升，海外市場有望加速推進。制造業(yè)規(guī)模是核心，頭部企業(yè)的體量優(yōu)勢，能在供應(yīng)鏈、運營、經(jīng)銷商等層面形成深厚的護城河，并實現(xiàn)更高盈利水平，同時通過盈利能力壁壘對中小企業(yè)進行降維打擊，最大程度享受產(chǎn)業(yè)重構(gòu)紅利，實現(xiàn)強者恒強。后面的基建有多火，對高端機械制造業(yè)就會有多大的拉動。事實上在節(jié)前外資一直在布局相關(guān)標(biāo)的股，三一重工已被北上資金增持至209億之多！截止3季度末北上資金持倉個股最多的也是機械制造。
2、軍工科技股(增長確定性較強、基本面風(fēng)險小、估值低、隱含回報高)，比如飛機制造業(yè)是高端裝備制造的制高點，我國已形成較為完備的航空工業(yè)體系，機是最復(fù)雜、技術(shù)難度最高的工業(yè)產(chǎn)品之一，一架大型飛機通常由300-500萬個零部件構(gòu)成，飛機的設(shè)計制造業(yè)涉及了70多個學(xué)科和材料、冶金、電子、化工等大部分工業(yè)部門。國已將航空工業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一重點扶持，通過多年的探索形成了以國有軍工企業(yè)為核心、非公有制企業(yè)協(xié)同參與的較為完備的航空工業(yè)體系。零部件加工環(huán)節(jié)的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為企業(yè)有西菱動力、利君股份、華伍股份。
3、受國外疫情擴大化的影響，醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)歷兩個月調(diào)整后，中長期投資價值再次顯現(xiàn)。國慶假期后，滬深兩市三季報披露就將正式拉開序幕。近期市場震蕩調(diào)整，前期強勢板塊出現(xiàn)回調(diào)，市場熱點整體散亂。在此背景下，上市公司三季報業(yè)績將成為后期個股走勢分化的重要因素，在沒有看到市場趨勢性機會前，結(jié)構(gòu)性優(yōu)選績優(yōu)個股進行投資，但同時需要謹(jǐn)防績優(yōu)股在前期上漲后出現(xiàn)的估值回調(diào)。
北上資金出逃244億殺回馬槍，百億增持績優(yōu)股
在二季度瘋狂凈流入1360億元后，北向資金三季度略顯后勁不足，7月份之后北向資金則連續(xù)兩月凈流出，8月凈流出20億，9月凈流出328億元。整個三季度累計凈流出244億元。然而仍有許多股被持續(xù)加倉，從陸股通持股占流通股比變動角度看，三季度有754只個股陸股通持股占流通股比是增加的，其中124只個股增超1%，4只個股增超5%。從行業(yè)分布看，機械設(shè)備公司最多，有15家。其次是化工行業(yè)，有12家公司。
值得注意的是，格力電器、美的集團，被增持到了540億元、814億元，恒瑞醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥持倉達到552億元、124.55億元，并且目前還沒有出現(xiàn)減持的跡象。其中像索菲亞、華測檢測這類回調(diào)下來的股也是值得持續(xù)關(guān)注后面資金拉盤反彈的機會的。
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