居安思危、八十載鑄就汽車之王。豐田成立最初從事紡織行業(yè)，二戰(zhàn)結(jié)束之后，日本大力發(fā)展自主汽車品牌，豐田依靠技術(shù)研發(fā)、生 產(chǎn)管理優(yōu)勢(shì)成功突圍。兩次石油危機(jī)使豐田看到了美國(guó)市場(chǎng)的機(jī)遇，通過(guò)節(jié)省資源成功打入美國(guó)市場(chǎng)。20世紀(jì)80年代，美國(guó)豪華車市 場(chǎng)高速發(fā)展，豐田成功推出了雷克薩斯。居安思危的基因使豐田汽車發(fā)展成全球前三大汽車制造商。
電動(dòng)化戰(zhàn)略三番調(diào)整、純電步伐提速。由于各國(guó)政策的推動(dòng)、維持市場(chǎng)份額的需求及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來(lái)的壓力，豐田汽車分別于2015年、 2017年和2019年更新了電動(dòng)化戰(zhàn)略，最新目標(biāo)為2025年全球年銷售550萬(wàn)輛電動(dòng)化車。產(chǎn)品因地施策，在日本推廣超緊湊型純電動(dòng)， 全球其他地區(qū)推出豐富新能源車型，并與多家產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)合作。
技術(shù)驅(qū)動(dòng)，促成長(zhǎng)久核心競(jìng)爭(zhēng)力。全球車企在電動(dòng)化領(lǐng)域有所布局，主流品牌均有清晰的電動(dòng)化戰(zhàn)略，擁有純電動(dòng)、插電混動(dòng)等技術(shù)， 有專屬的電動(dòng)化平臺(tái)，車型集中在2020年之后推出，同時(shí)重視中國(guó)市場(chǎng)，與電池企業(yè)戰(zhàn)略合作。豐田的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)在于混合動(dòng)力和燃料 電池的技術(shù)領(lǐng)先性。
順勢(shì)應(yīng)變、合作共贏啟迪同行者。中國(guó)車企在新能源汽車領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，并且根據(jù)政策和市場(chǎng)的發(fā)展變化，及時(shí)對(duì)戰(zhàn)略進(jìn)行了調(diào) 整，對(duì)純電動(dòng)的重視度顯著提高，擁有全新的平臺(tái)和品牌，并在產(chǎn)業(yè)鏈上加強(qiáng)合作，與外資整車廠合力研發(fā)電動(dòng)車。
投資建議:豐田是全球頭部汽車企業(yè)，具有混合動(dòng)力和氫燃料電池的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)在電動(dòng)化領(lǐng)域快速轉(zhuǎn)型，加速中國(guó)市場(chǎng)的布局， 國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)將受益，建議關(guān)注廣汽集團(tuán)(廣汽豐田將作為豐田在中國(guó)的重要切入口實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化戰(zhàn)略)、比亞迪(在電池和車型開發(fā) 與豐田達(dá)成深度合作)、寧德時(shí)代(與豐田等全球車企進(jìn)行戰(zhàn)略合作)。
豐田電動(dòng)化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是必然之路
混合動(dòng)力技術(shù)曾是豐田的戰(zhàn)略重點(diǎn)。豐田在1997年推出世界首款量產(chǎn)油電混合動(dòng)力車普銳斯(參數(shù)|圖片)，且將混合動(dòng)力技術(shù)作為重點(diǎn)進(jìn)行推廣，截止2017年，豐田全球范圍內(nèi)共銷售了超過(guò)1000萬(wàn)輛混合動(dòng)力車型。
全球純電動(dòng)的快速發(fā)展促使豐田戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。一方面，以中國(guó)為代表的一些國(guó)家大力發(fā)展純電動(dòng)汽車，給予大量的 財(cái)政補(bǔ)貼，一些國(guó)家制定了燃油車禁售時(shí)間表。另一方面，新能源汽車特別是純電動(dòng)車型的占比逐步提升，車企必須抓住新 的細(xì)分領(lǐng)域，以維持市場(chǎng)份額。此外，以大眾為代表的傳統(tǒng)車企和以特斯拉為代表的新興車企也加速純電動(dòng)車型的布局。在 此背景下，豐田汽車將純電動(dòng)作為未來(lái)的戰(zhàn)略發(fā)展方向，并與多家電池企業(yè)建立合作。
豐田于2015年、2017年和2019年分別提出電動(dòng)化戰(zhàn)略，由最開始的混動(dòng)技術(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)榛靹?dòng)、純電、氫燃料電池技術(shù)共同發(fā)展，提高了對(duì)純電動(dòng)的重視度。2015年的戰(zhàn)略顯示豐田主要依托自身傳統(tǒng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)， 以提升混合動(dòng)力車型的銷量。新能源汽車行業(yè)經(jīng)過(guò)2016和2017年的發(fā)展，尤其是中國(guó)市場(chǎng)的迅速崛起，帶動(dòng)純電動(dòng)車型熱銷，在此背景下，豐田于2017年底提出了新的戰(zhàn)略，即:2020年率先在中國(guó)推出純電動(dòng)車型，2030年在全球銷售550萬(wàn)輛/年 的電動(dòng)化車型，包括100萬(wàn)輛的純電動(dòng)和燃料電池車。2018年全球新能源汽車進(jìn)一步發(fā)展，大眾、特斯拉等對(duì)手純電步伐提 速，在此背景下，豐田于2019年6月再次更新了電動(dòng)化戰(zhàn)略，將提前5年實(shí)現(xiàn)全球年銷售550萬(wàn)輛電動(dòng)化車型的目標(biāo)。
豐田具有氫燃料電池的核心技術(shù)，普及還需加大基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。2014年豐田推出了其首款量產(chǎn)的氫燃料 電池車Mirai(參數(shù)|圖片)，在氫燃料電池領(lǐng)域，豐田具有絕對(duì)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。但氫的使用需要完善的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因此豐田提出建立 “氫社會(huì)”，與各國(guó)地區(qū)政府與基建公司聯(lián)合推動(dòng)加氫站建設(shè)。
豐田電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的未來(lái)預(yù)測(cè)
2025年豐田在全球不同市場(chǎng)推廣不同技術(shù)的車型：未來(lái)純電動(dòng)、插混、混動(dòng)、48V微混、增程式、氫燃料電池等技術(shù)將共同發(fā)展，其中中國(guó)企業(yè)以純電動(dòng)為主流，日本企業(yè)以混動(dòng)和插混作為主流，歐洲車企以純電和48V微混作為主流。預(yù)計(jì)2025年在日本市場(chǎng)仍將以混合動(dòng)力為主，在中國(guó)市場(chǎng)以純電車型為 主，美國(guó)和歐洲市場(chǎng)將以混合動(dòng)力和純電為主。此外，在日本地區(qū)，將有大量超緊湊型純電動(dòng)車，涵蓋人行助力到短程代步。
豐田2025年新能源市占率有望達(dá)到37%：豐田于2025年新能源汽車銷量550萬(wàn)輛(包含混合動(dòng)力)，大眾2025年新能源汽車銷量100萬(wàn)，2025年預(yù)計(jì)中國(guó)新能源銷量665萬(wàn) 輛，全球共銷售超過(guò)1500萬(wàn)輛新能源汽車(包含混合動(dòng)力)，豐田的市占率有望達(dá)到37%。
收入占比提升，技術(shù)多元發(fā)展：2017年豐田電動(dòng)車型銷量占比約17%，到2025年，預(yù)計(jì)電動(dòng)車型占比45%，電動(dòng)車型的收入占比將超過(guò)50%。未來(lái)將繼續(xù)領(lǐng)先混合 動(dòng)力、氫燃料電池技術(shù)，并可能在固態(tài)電池、電池回收利用等技術(shù)領(lǐng)域有所突破。
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