距虎年行情僅剩最后一個交易周，股指并沒有象此前預(yù)計的那樣，為投資者發(fā)“紅包”，而是用破位下跌來進(jìn)一步考驗(yàn)市場信心。隨著通脹預(yù)期加強(qiáng)、貨幣政策趨緊、銀行股再現(xiàn)融資潮、新股頻頻破發(fā)等諸多不確定性預(yù)期的不斷增強(qiáng)，春節(jié)前后的走勢變得更加撲朔迷離。面對如此復(fù)雜的市場格局，投資者在操作上究竟該持股過年，還是輕倉迎新春？春節(jié)之后，市場又將會以何種方式演繹？
俗話說，知己知彼才能百戰(zhàn)不殆。要想了解今年春節(jié)前后的股市行情，減少投資失誤，我們對歷史上春節(jié)前后行情進(jìn)回顧和總結(jié)，以此為投資者預(yù)判未來行情提供幫助和參考。
1991年至1995年呈現(xiàn)“四漲一跌”
1991年春節(jié)前，上證指數(shù)從128.06點(diǎn)連續(xù)反彈至132.53點(diǎn)，節(jié)后大盤繼續(xù)一路盤升至最高134.87點(diǎn)；1992年春節(jié)前大盤從310余點(diǎn)一路升至春節(jié)后的360余點(diǎn)；1993年春節(jié)前，大盤從984.74點(diǎn)企穩(wěn)反彈，節(jié)后跳空揚(yáng)升，一路飆升至最高點(diǎn)1558點(diǎn)；1994年春節(jié)前市場正是熊市，節(jié)后大盤平開低走，擊穿了所謂“政策鐵底”777點(diǎn)大關(guān)；1995年春節(jié)前，三大救市政策所引發(fā)的井噴行情告一段落，大盤出現(xiàn)了持續(xù)破位下跌，節(jié)后低開低走，再度考驗(yàn)500點(diǎn)大關(guān)，然后展開震蕩反彈，最高至681.15點(diǎn)。
整體來看，1991年至1995年的五年間，春節(jié)后的行情呈現(xiàn)“四漲一跌”態(tài)勢，其中1995年的春節(jié)行情，出現(xiàn)了前跌后漲的逆轉(zhuǎn)局面。當(dāng)然，由于在此期間市場規(guī)模小，成交水平達(dá)到10億元以上的交易日都不多，不具備參考和可比價值。
1996年節(jié)后出現(xiàn)大盤漲停奇觀
1996年，成交額開始出現(xiàn)日成交100億以上的繁榮局面。
這一年12月，降息引發(fā)了投資者對于貨幣政策松動的預(yù)期，股指節(jié)后高開于583點(diǎn)，從而開啟了一輪大牛市，出現(xiàn)了大盤漲停的奇觀。但是很快幾天時間內(nèi)，大盤又連續(xù)4天暴跌，2個暴跌5%加上兩個跌停板，一共跌去30%，隨后從1000點(diǎn)上漲到了1500點(diǎn)。經(jīng)過5個月的上漲，隨后進(jìn)入了震蕩回落的調(diào)整態(tài)勢。
分析人士普遍認(rèn)為，這輪牛市的基礎(chǔ)是“1997年香港回歸”，中國股市呈現(xiàn)了深強(qiáng)滬弱的格局，深圳市場的股票連續(xù)飆升，而上海市場的股票竟然不漲反跌。盡管1996年秋季管理層一再發(fā)出風(fēng)險提示，但沒能制止市場上漲的勢頭。
1996年12月15日、16日，《人民日報》連發(fā)兩篇社論《正確認(rèn)識當(dāng)前的股市》、《堅定信心規(guī)范發(fā)展》，提示股市風(fēng)險，表達(dá)了管理層希望股市規(guī)范發(fā)展的愿望。16日股市全線跌停，上證指數(shù)跌去9.91%，17日，再跌9.44%.
1997年節(jié)后一周突破千點(diǎn)大關(guān)
由于1996年的牛市延續(xù)行情，1997年春節(jié)前大盤走小陽碎步上攻，節(jié)前最后一個交易日收于964點(diǎn)，逼近千點(diǎn)，盡管有諸多利空因素，但投資者做多激情強(qiáng)烈，節(jié)后首日高開在969點(diǎn)，隨后一周內(nèi)突破千點(diǎn)大關(guān)，從而展開了上半年的績優(yōu)藍(lán)籌行情。
1998年節(jié)前探底節(jié)后連漲近2個月
春節(jié)之前，由于已經(jīng)進(jìn)入下降通道，所以A股產(chǎn)生了持續(xù)2周時間的陰跌。春節(jié)前一天收紅，探底結(jié)束，節(jié)后股指開于1257點(diǎn)，跳空30多點(diǎn)，產(chǎn)生了2個月左右的上漲行情，最高達(dá)到1422.98點(diǎn)。
但由于市場信心不足，大家都處于觀望，股指隨后走低，不僅無功而返，而且這輪上漲結(jié)束后竟然產(chǎn)生了一輪更深的下跌，從1200點(diǎn)重返1000點(diǎn)。但是，1999年度，歷史上著名的“5.19”行情也就由此產(chǎn)生?？梢?，跌出來的是機(jī)會。
1999年呈現(xiàn)“N”字結(jié)構(gòu)上漲
節(jié)前連續(xù)陰跌使市場信心不足，股指最低1064點(diǎn)，逼近千前大關(guān)，節(jié)后以1092.15點(diǎn)高開，在隨后的一輪小反彈后，股指在5月創(chuàng)出新低并再次逼近千點(diǎn)，該年春節(jié)行情經(jīng)過一輪“N”字結(jié)構(gòu)上漲后，完美收官。
隨后“5.19”行情爆發(fā)，科技股崛起造就未來兩年的大牛行情。
2000年“紅三兵”后現(xiàn)“井噴”
春節(jié)前的市場已經(jīng)經(jīng)過了多頭的整固，并在春節(jié)前的三個交易日K線收出了量能逐步放大的攻擊性“紅三兵”，收于1534點(diǎn)，節(jié)后開盤首日恰逢西方“情人節(jié)”，由于管理層宣布市值配售的利好消息，股指從跳空高開至1591點(diǎn)，當(dāng)天大盤接近漲停，漲幅為9.05%，延續(xù)了多頭強(qiáng)勁走勢，爆發(fā)“井噴”性上漲；2001年春節(jié)前平穩(wěn)，春節(jié)后產(chǎn)生一波幅度約20%的跌幅；2002年春節(jié)前保持著強(qiáng)勢整理，而節(jié)后短暫震蕩之后即出現(xiàn)急漲。
2001年節(jié)后首日跌幅接近3%
節(jié)前最后一日高開高走迎接新年，收于2065點(diǎn)，但由于市場人事對大盤高位的不認(rèn)同，節(jié)后首日大盤高開低走，首日跌幅接近3%，形成蛇年第一根大陰線，隨后在跌破2000點(diǎn)大關(guān)，產(chǎn)生一波幅度約20%的跌幅。但由于賺錢效應(yīng)使一大批新投資者入市，在上半年行成2245的高點(diǎn)，之后股指走下坡路，形成了四年的熊市。
2002年節(jié)后震蕩后即出現(xiàn)急漲
2002年春節(jié)前保持著強(qiáng)勢整理，而節(jié)后短暫震蕩之后即出現(xiàn)急漲。節(jié)前收于1506點(diǎn)，節(jié)后受到降息等利好刺激，股指高開呈震蕩走勢，節(jié)后首日漲幅為1.57%，至1540點(diǎn)。
受第8次降息等諸多利好的刺激，著名的“6·24”行情爆發(fā)。股指從節(jié)前的1506點(diǎn)高開至節(jié)后的1540點(diǎn)，2002年最受關(guān)注的還屬。
2003年節(jié)后做空氛圍擴(kuò)散收陰線
春節(jié)前的市場氛圍一度活躍，曾出現(xiàn)“紅三兵”形態(tài)，但大盤在節(jié)前最后一個交易日卻出現(xiàn)震蕩，并在1499點(diǎn)收陰。春節(jié)后第一交易日，市場延續(xù)了節(jié)前的跌勢，并且做空氛圍短暫擴(kuò)散，大盤劇烈震蕩之后在1477點(diǎn)收出了中陰線。
隨后，市場逐步回穩(wěn)，2月底攀上了1510點(diǎn)，此后的三月初再度經(jīng)過回落整理構(gòu)筑了堅實(shí)底部，并展開連續(xù)強(qiáng)勢上攻，演繹出當(dāng)年內(nèi)的主升。
2004年延續(xù)節(jié)前行情強(qiáng)勢上攻
節(jié)前大盤處于升勢中，最后一日收盤在1600點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。節(jié)后首日大盤延續(xù)了節(jié)前的強(qiáng)勢上攻行情，大盤一路高開高走，全天漲幅達(dá)1.78%，收于1629點(diǎn)。
隨后，我國資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的綱領(lǐng)性文件《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》隆重出臺，市場群情振奮，2月份就上升到1715點(diǎn)，4月份更是攀上了1783點(diǎn)的年內(nèi)新高。
2005年節(jié)后短暫反彈醞釀下跌
節(jié)前最后一日高開高走，收于1269點(diǎn)，漲幅為2.15%，節(jié)后首日延續(xù)節(jié)前反彈之勢，在高位震蕩，收于1278.88點(diǎn)，拉出新年首根小陽十字線。雖然管理層出臺一系列利好消息，但由于受到全流通的不確定性影響，在節(jié)后短暫反彈后繼續(xù)探底，步入長達(dá)半年多的探底之旅，創(chuàng)出自2245來調(diào)整新低998 點(diǎn)。
2006年擺脫千點(diǎn)底部步入長牛格局
股改“開弓沒有回頭箭”，市場展開了穩(wěn)步上升的走勢，擺脫了千點(diǎn)底部。節(jié)前最后一日大盤收于1258點(diǎn)，節(jié)后大盤高開高走，以長陽回應(yīng)了節(jié)前的吉利數(shù)字，全天漲幅達(dá)2.29%，收于1287點(diǎn)。
隨后，股權(quán)分置改革穩(wěn)步推進(jìn)，行情在節(jié)后短暫整理后即步入長牛格局。
2007年持續(xù)狂飆拉開6124點(diǎn)序幕
節(jié)前最后一日大盤高位震蕩，盤中一度突破3000點(diǎn)大關(guān)，收盤收于2998點(diǎn)。節(jié)后首日雖然低開，但由于投資者熱情不減，一舉將股指推上3000點(diǎn)上方，當(dāng)天收盤收于3040點(diǎn)。
豬年的開門紅使得這一年的牛市行情繼續(xù)擴(kuò)大，并且創(chuàng)出10月16日6124點(diǎn)的歷史新高。
2008年節(jié)后下跌還僅僅是個開始
在創(chuàng)出6124點(diǎn)新高之后，隨著大小非的逐漸解禁，市場壓力顯現(xiàn)，新年伊始大盤便跌破5000點(diǎn)大關(guān)，隨后節(jié)節(jié)敗退，在跌破年線之后的一根大陽線將大盤救于危難之中，節(jié)前最后一日大盤在大陽線之內(nèi)整理，跌幅達(dá)1.55%，收于4599點(diǎn)。由于大小非因素以及信心不足，節(jié)后首日開盤低開整理，收于4490 點(diǎn)，跌幅達(dá)2.37%.
隨后的日子里，百年不遇的全球金融危機(jī)爆發(fā)，股指點(diǎn)邊狂跌，大盤4000點(diǎn)、3000點(diǎn)、2000點(diǎn)大關(guān)均輕松告破，以至創(chuàng)出1664點(diǎn)低點(diǎn)，全年跌幅達(dá)70%以上，創(chuàng)出中國證券史上跌幅最大的一年。
2009年站上2000點(diǎn)開啟修復(fù)性行情
盡管節(jié)前股指微跌0.71%，收于1990.66點(diǎn)，但節(jié)后在全球股市強(qiáng)勁反彈的支撐下，首日高開站上2000點(diǎn)，最終上漲1.06%.
在一系列宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策，以及流動性前所未有充沛的推動下，大盤快速脫離1664點(diǎn)沼澤，展開了非理性超跌后的單邊反彈，最高至3478.01點(diǎn)。
現(xiàn)在，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，通脹、政策退出、信貸收縮等諸多預(yù)期不斷增強(qiáng)，大盤出現(xiàn)持續(xù)下跌，3000點(diǎn)關(guān)口輕松擊穿。更值得關(guān)注的是，從招商證券率先破發(fā)，到中國西電上市首日破發(fā)，從高樂股份的中小板破發(fā)，到星輝車模、臺基股份的創(chuàng)業(yè)板破發(fā)，新一輪的“破發(fā)潮”愈演愈烈，市場信心再度遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)。
然而，歷史往往有著驚人的相似之處：1996年初深成指在1000點(diǎn)附近徘徊、上證指數(shù)在500多點(diǎn)波動時，也有一批股票的股價破發(fā)，但從1996年4月開始，深滬兩市開始了恢復(fù)性上漲，上證指數(shù)最高達(dá)2245點(diǎn)。而近期近市場恐慌性的殺跌，使得股指不斷破位，新股紛紛破發(fā)，與歷史走勢非常相似。與過去相比，盡管宏觀背景、政策取向、經(jīng)濟(jì)形勢等方面存在巨大的差距，但市場內(nèi)在結(jié)構(gòu)的劇變特征，表明這正是市場轉(zhuǎn)機(jī)的前夜。
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