悄悄的我走了，正如我悄悄的來(lái)。
悄無(wú)聲息中，*ST上普（600680）、*ST滬普B（900930）今日正式摘牌了，*ST眾和（002070）、*ST華澤（000693）、*ST海潤(rùn)（600401）將于2019年5月27日起進(jìn)入退市整理期交易(交易期限為三十個(gè)交易日)。退市整理期屆滿后的五個(gè)交易日內(nèi)，交易所將對(duì)公司股票予以摘牌。
而就在5月10日，深交所公告稱，決定自5月13日起暫停凱迪生態(tài)、龍力生物、金亞科技（300028）、德奧通航、樂(lè)視網(wǎng)（300104）、千山藥機(jī)（300216）、皇臺(tái)酒業(yè)等7家公司股票上市。
退市制度趨嚴(yán)
作為一個(gè)成熟且完善的證券股票投資市場(chǎng)，不僅包括上市公司的上市制度，還應(yīng)該包括上市公司的退市制度，上市管“入口”，退市管“出口”，所以退市制度是證券市場(chǎng)上至關(guān)重要、不可或缺的一部分。
日前，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿出席中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)特別指出，上市公司質(zhì)量是資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的基石，提高上市公司質(zhì)量是上市公司監(jiān)管的首要目標(biāo)，證監(jiān)會(huì)將立足增量?jī)?yōu)化、深化存量改革和完善基礎(chǔ)制度，對(duì)嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序、觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)堅(jiān)決退市、一退到底，促進(jìn)“僵尸企業(yè)”“空殼公司”及時(shí)出清。滬深交易所履行退市工作主體責(zé)任，不斷深化退市制度改革，退市制度安排和實(shí)踐操作已步入常態(tài)化。
值得注意的是，易主席講話后，A股市場(chǎng)ST板塊持續(xù)上演跌停潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近20個(gè)交易日來(lái)，ST板塊指數(shù)跌近30%，*ST飛馬（002210）、*ST瑞德（600666）、*ST赫美（002356）、*ST華業(yè)（600240）等多只ST板塊個(gè)股大跌，股價(jià)基本上都已經(jīng)腰斬。
仔細(xì)觀察可以發(fā)現(xiàn)，近一個(gè)月跌幅較大的均為今年新加入ST板塊大軍的個(gè)股，由于脫帽摘星預(yù)期的存在，不少往年加入ST板塊的個(gè)股反而抗跌，甚至逆勢(shì)上揚(yáng)。
例如，*ST凡谷（002194）、ST椰島（600238）等往年加入ST板塊的個(gè)股，年初至今漲幅依然超過(guò)100%，但隨著近期其他ST個(gè)股持續(xù)走弱，*ST凡谷、ST椰島等前期強(qiáng)勢(shì)股調(diào)整幅度也比較明顯。
對(duì)此分析人士指出，投資者投資ST板塊個(gè)股應(yīng)該檫亮眼睛，雖然ST板塊存在超預(yù)期的情況，即業(yè)績(jī)恢復(fù)正常后，公司得以“鳳凰涅槃”，這只是極少數(shù)一部分，大多數(shù)ST板塊上市公司依靠的是出售資產(chǎn)、債務(wù)重組與政府補(bǔ)貼等財(cái)務(wù)手法實(shí)現(xiàn)“保殼”目標(biāo)，公司能否持續(xù)盈利仍存變數(shù)。
四大退市類型
按照交易所規(guī)則，觸發(fā)被動(dòng)退市的條件主要有以下幾類：
1、經(jīng)營(yíng)方面
凈利潤(rùn)：前三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)為負(fù)，最新會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)較低者仍為負(fù)值，觸發(fā)退市。
凈資產(chǎn)：主板、中小板上市公司連續(xù)3個(gè)年度，創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)2個(gè)年度凈資產(chǎn)為負(fù)，觸發(fā)退市。
營(yíng)業(yè)收入：主板、中小板上市公司連續(xù)3個(gè)年度營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)，觸發(fā)退市。
2、交易方面
成交量：主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司，連續(xù)120個(gè)交易日股票累計(jì)成交量分別低于500萬(wàn)股、300萬(wàn)股和100萬(wàn)股，觸發(fā)退市。
收盤價(jià)：連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤價(jià)低于每股面值(1元)，觸發(fā)退市。
股東人數(shù)：主板、中小板上市公司連續(xù)20個(gè)交易日，股東人數(shù)每日均分別低于2000人、1000人，觸發(fā)退市。
3、財(cái)報(bào)方面
審計(jì)意見(jiàn)非標(biāo)：連續(xù)3個(gè)年度報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，觸發(fā)退市。
未定期披露年報(bào)/半年報(bào)：主板、中小板上市公司，因未定期披露年報(bào)/半年報(bào)而被暫停上市后，在兩個(gè)月內(nèi)仍未按要求披露相關(guān)定期報(bào)告，觸發(fā)退市；創(chuàng)業(yè)板上市公司，因未定期披露年報(bào)/半年報(bào)而被暫停上市后，在一個(gè)月內(nèi)仍未按要求披露相關(guān)定期報(bào)告，觸發(fā)退市。
4、重大違法
欺詐發(fā)行、重大信息披露違法及其他違法行為(涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為)。
如何避雷
在市場(chǎng)淘金的路上，碰壁在所難免，但關(guān)鍵應(yīng)該如何才能“吃一蟄長(zhǎng)一智”，避免悲劇的故事重復(fù)發(fā)生。
英大證券認(rèn)為，隨著退市加快及科創(chuàng)板注冊(cè)制的實(shí)施，散戶一定要汲取教訓(xùn)，擦亮眼睛，小心踩到那些垃圾股、問(wèn)題股的雷。如董事長(zhǎng)失聯(lián)、財(cái)務(wù)造假、股民索賠、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)、巨額商譽(yù)減值、瘋狂減持、非標(biāo)審計(jì)報(bào)告、業(yè)績(jī)變臉等都是“重災(zāi)區(qū)”。
英大證券建議投資者規(guī)避五類股票：
1、規(guī)避披星戴帽的ST、*ST股票。
2、規(guī)避上交所深交所公開(kāi)譴責(zé)、通報(bào)批評(píng)的股票。
3、規(guī)避未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告的及財(cái)報(bào)被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告的。
4、規(guī)避主營(yíng)業(yè)務(wù)不佳，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，靠外延并購(gòu)重組茍延殘喘的股票。
5、規(guī)避空殼股票。
依據(jù)退市條例規(guī)定及市場(chǎng)情況，中信證券根據(jù)以下條件篩選了63只可能存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)：
2017年、2018年連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)，且2019年一季報(bào)仍虧損；
公司至今未能正式披露2018年業(yè)績(jī)報(bào)告(不含已暫停及強(qiáng)制退市股)；
2018年公司凈資產(chǎn)為負(fù)，截至2019年一季報(bào)仍為負(fù)(不包含創(chuàng)業(yè)板公司)；
2018年年報(bào)被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。
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