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 從大約2014年10月開通雪球博客以來，到今天已歷時(shí)一年多時(shí)間，從雪球那里學(xué)到了許多東西，我覺得比較好的文章都已收藏在本博客里，以備常讀常思考。自己也在學(xué)習(xí)他人的同時(shí)不斷思考投資問題，形成了自己的投資理念，歸納總結(jié)自己很有必要，在這里將自己覺得還拿得出手的原創(chuàng)文章匯總于此，既是方便自己查閱和更新，也有方便他人批判和學(xué)習(xí)之意。
       這些原創(chuàng)文章中，《我所理解的分級(jí)基金》、《對(duì)分級(jí)基金的一些思索》是我對(duì)分級(jí)基金最有成就感的認(rèn)識(shí)。
     《當(dāng)投資變得像經(jīng)營(yíng)企業(yè)一樣時(shí)，那就是最明智的投資。》、《最笨的股票投資方法》是我對(duì)股票的理解；
       而《從債券的視角看股票》是我對(duì)股票的認(rèn)識(shí)上升到歷史的高度，是我從來沒有像現(xiàn)在那樣更看清股票的本質(zhì)。
       我的干貨看來是很少的，而且這干貨的含金量也不足，汗顏呀，且學(xué)且進(jìn)步吧！

      我的投資理念基本就是格雷厄姆的《證券分析》和《聰明的投資者》所闡述的思想。我了解巴菲特理論的書籍是從閱讀劉建位所著的《學(xué)習(xí)巴菲特》一書開始的，而止步于楊天南所譯的《巴菲特之道》。
      我是一位業(yè)余投資者的清晰定位和分析行業(yè)和公司能力的不足，決定了我只能選擇格雷厄姆以及格雷厄姆部落中其他投資大家比如施洛斯的投資方法。
      低估、分散、倉位控制、資產(chǎn)配置是我的一般投資方法；權(quán)益類資產(chǎn)+固定收益類資產(chǎn)是我主要的資產(chǎn)配置方向。
     我的投資指導(dǎo)思想可以用二個(gè)字概括，就是保本。因?yàn)橐员Ｗ”窘馂橹?h-char unicode="ff0c">，所以我的投資風(fēng)格比較保守，我是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，主要投資低估值高股息率藍(lán)籌股。如果指導(dǎo)思想是以收益為主，那么投資風(fēng)格就會(huì)比較激進(jìn)，主要就會(huì)投向高增長(zhǎng)高估值的小盤成長(zhǎng)股。
      因?yàn)楸Ｊ?h-char unicode="ff0c">，所以我的股票永遠(yuǎn)不會(huì)滿倉，而總是會(huì)有部分低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益?zhèn)}位。
     我不是以追求暴利為目標(biāo)，而是以保值增值為方向！

      我主要看的投資類書籍列示如下：
1、《證券分析》本杰明·格雷厄姆、戴維·多德著  ★★★★
2、《聰明的投資者》本杰明·格雷厄姆著  ★★★★★
3、《沃爾特·施洛斯資料集》  ★★★★
4、《安全邊際》塞思·卡拉曼著  ★★★★
5、《歷年致股東的信》沃倫·巴菲特著
6、《彼得·林奇的成功投資》彼得·林奇著
7、《戰(zhàn)勝華爾街》彼得·林奇著
8、《約翰·聶夫的成功投資》約翰·聶夫著
9、《戴維斯王朝》約翰·羅斯查得著
10、《鄧普頓教你逆向投資》約翰·鄧普頓著
11、《股市真規(guī)則》帕特·多爾西著
12、《巴菲特的護(hù)城河》帕特·多爾西著
13、《股市穩(wěn)賺》喬爾·格林布拉特著
14、《投資最重要的事》霍華德·馬克斯著 ★★★
15、《股市進(jìn)階之道》李杰著
16、《公司價(jià)值分析案例與實(shí)踐》李杰著
17、《重劍無鋒》小小辛巴著
18、《百箭穿楊》小小辛巴著
19、《低風(fēng)險(xiǎn)投資之道》徐大為著
20、《可轉(zhuǎn)債投資魔法書》安道全著
21、《巴菲特選股魔法書》洪瑞泰著
22、《專業(yè)投資者選股策略、方法和工具》王成著
23、《選股密碼》謝迪輝著
24、《終極價(jià)值投資》齊東平著
25、《避開股市的地雷》張化橋著
26、《掘金創(chuàng)業(yè)板》篤恒著
27、《會(huì)算計(jì)才能賺錢》（日）榊原正幸 著
28、《冷眼分享集》（馬來西亞）馮時(shí)能
29、《投資中最簡(jiǎn)單的事》邱國(guó)鷺著

30、《格雷厄姆之道》姜開艦著

我看過感覺比較好的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)書列示如下：
1、《財(cái)報(bào)這么有趣》鐘朝宏著
2、《一本書讀懂財(cái)報(bào)》肖星著
3、《手把手教你讀財(cái)報(bào)》唐朝著
4、《菜鳥看財(cái)報(bào)一學(xué)就會(huì)》耐力投資著
5、《財(cái)報(bào)就像一本故事書》劉順仁著
6、《看懂會(huì)計(jì)報(bào)表：從價(jià)值與信用入手》魯桂華著
7、《明明白白看年報(bào)》袁克成著
8、《價(jià)值投資從看懂財(cái)報(bào)開始》孫旭東著
9、《年報(bào)掘金》孫旭東著
10、《玩的就是會(huì)計(jì)》馬靖昊著
11、《財(cái)務(wù)是個(gè)“真實(shí)的謊言”》鐘文慶著
12、《財(cái)務(wù)智慧：如何理解數(shù)字的真正含義》(美)卡倫·伯曼//喬·奈特//約翰·凱斯

13、《從報(bào)表看企業(yè)：數(shù)字背后的秘密》第3版，張新民著

14、《財(cái)務(wù)報(bào)表分析與股票估值》郭永清著

我的原創(chuàng)文章匯總（一）

https://xueqiu.com/2858189581/88671586

我的原創(chuàng)文章匯總（二）

https://xueqiu.com/2858189581/94096193

健康養(yǎng)生文章匯總

https://xueqiu.com/2858189581/97096396

為什么格雷厄姆說投資秘訣就是不虧損
http://xueqiu.com/2858189581/64405532
我對(duì)施洛斯先生的一次訪談
http://xueqiu.com/2858189581/65792987
《沃爾特·施洛斯資料集》到底想告訴我們什么？
http://xueqiu.com/2858189581/65799185

公開股票的財(cái)富密碼
https://xueqiu.com/2858189581/78557409
用股票的財(cái)富密碼解析為什么許多人被中石油深套住
https://xueqiu.com/2858189581/78771670
凈資產(chǎn)推動(dòng)股價(jià)上漲：正確又簡(jiǎn)單的股票投資方法
https://xueqiu.com/2858189581/69810817
最笨的股票投資方法
http://xueqiu.com/2858189581/57124914
極限市值
http://xueqiu.com/2858189581/36058693
有了極限市值這把“尺”，心中就有“底”了。
https://xueqiu.com/2858189581/68528961
如果股市關(guān)門
https://xueqiu.com/2858189581/69911655
從債券的視角看股票
http://xueqiu.com/2858189581/61622531
判斷一只股票貴不貴（資產(chǎn)估值法）
http://xueqiu.com/2858189581/62442606
判斷一只股票貴不貴（利潤(rùn)估值法）
http://xueqiu.com/2858189581/62486184
資產(chǎn)配置模型
http://xueqiu.com/2858189581/36066808
控制市值回撤的三把斧
http://xueqiu.com/2858189581/59024541
當(dāng)投資變得像經(jīng)營(yíng)企業(yè)一樣時(shí)，那就是最明智的投資。
http://xueqiu.com/2858189581/44794997
估值故事
http://xueqiu.com/2858189581/57260857
股票交易
http://xueqiu.com/2858189581/57262289
股票市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)生活版
https://xueqiu.com/2858189581/80305237
高PB的現(xiàn)實(shí)生活版
http://xueqiu.com/2858189581/61703243
財(cái)務(wù)報(bào)表的現(xiàn)實(shí)生活版
http://xueqiu.com/2858189581/61707371
招股說明書閱讀要點(diǎn)
http://xueqiu.com/2858189581/60437834
企業(yè)主要是因?yàn)槿狈ΜF(xiàn)金而倒閉
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保守投資者的無奈選擇
https://xueqiu.com/2858189581/78550933



估值的原理
https://xueqiu.com/2858189581/75302513
利率決定資產(chǎn)價(jià)格
https://xueqiu.com/2858189581/75252854
我喜歡PB而不喜歡PE有以下幾點(diǎn)原因
http://xueqiu.com/2858189581/65508286
許多人認(rèn)為PB指標(biāo)不可靠
https://xueqiu.com/2858189581/70312612
為什么用ROE/PB而不直接用PE呢
https://xueqiu.com/2858189581/75363360
為什么說只看市盈率低就買入股票會(huì)讓你“吃藥”？
https://xueqiu.com/2858189581/78461489
股價(jià)的底在哪里？
http://xueqiu.com/2858189581/64322682
估值的底線
http://xueqiu.com/2858189581/64215613
買入價(jià)和賣出價(jià)的確定方法初探
http://xueqiu.com/2858189581/64942745
幾類投資品種的折價(jià)、溢價(jià)情況
http://xueqiu.com/2858189581/62470624
買入股票的排他性標(biāo)準(zhǔn)
http://xueqiu.com/2858189581/63537558
只看ROE的誤區(qū)
http://xueqiu.com/2858189581/66912158
股票的三條安全買入線
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錨定思維要不得
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股票投資這門學(xué)科好像都是無師自通，不需要上課通過系統(tǒng)學(xué)習(xí)的。
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如果開設(shè)股票投資課程，有幾門課是必修課：
https://xueqiu.com/2858189581/68250044
為什么以合理價(jià)格買好公司優(yōu)于以便宜價(jià)格買一般公司（巴派和格派）
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哪個(gè)更容易？
https://xueqiu.com/2858189581/68665347
股民和債民
http://xueqiu.com/2858189581/63090258
股民問答
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很少有大膽地老飛行員
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我做股票膽小的原因
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寧愿相信現(xiàn)實(shí)看到的東西，不愿幻想未來美好的故事！
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為什么買股票比買房子風(fēng)險(xiǎn)更大的再思考
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為什么我們總不愿持有現(xiàn)金呢？
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低利率時(shí)候不是配置資產(chǎn)的最佳時(shí)期
http://xueqiu.com/2858189581/63313288
熊市是檢驗(yàn)一個(gè)人投資水平的最好時(shí)期
http://xueqiu.com/2858189581/63531578
一個(gè)高估的市場(chǎng)就是博傻的市場(chǎng)
http://xueqiu.com/2858189581/63642594
總的來說，盈利很難預(yù)測(cè)。
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皆聽則明，偏信則暗
http://xueqiu.com/2858189581/53300026
大爛臭到底有沒有投資價(jià)值？
http://xueqiu.com/2858189581/56287327
資產(chǎn)和利潤(rùn)的關(guān)系
http://xueqiu.com/2858189581/56775867
如果你是一位妙齡少女， 你會(huì)嫁給老王還是小李？
http://xueqiu.com/2858189581/57383939
兩類截然不同的投資者
http://xueqiu.com/2858189581/57438184
價(jià)格是你付出的，價(jià)值是你得到的。
http://xueqiu.com/2858189581/58903526
我估計(jì)大多數(shù)股民從來都沒有做過債券
http://xueqiu.com/2858189581/61577011
進(jìn)入股市人怎么就變得貪婪起來呢？
http://xueqiu.com/2858189581/62305041
現(xiàn)金創(chuàng)造價(jià)值！
http://xueqiu.com/2858189581/67202666
固守能力圈是否也是自己偷懶的借口呢？
https://xueqiu.com/2858189581/68651425
不分紅的危險(xiǎn)性
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為什么要除息
https://xueqiu.com/2858189581/69388726
股市的存在，讓人的認(rèn)知水平大幅下跌了！
https://xueqiu.com/2858189581/69362473
股票發(fā)展史
https://xueqiu.com/2858189581/69318699
為什么說上市是最大的利好？
https://xueqiu.com/2858189581/69315336
哪個(gè)更容易？
https://xueqiu.com/2858189581/68665347
固守能力圈是否也是自己偷懶的借口呢？
https://xueqiu.com/2858189581/68651425
資金偏好兼論復(fù)利的威力
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股票的上漲速度
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股票的道和術(shù)
https://xueqiu.com/2858189581/72572370
股票賺錢的奧秘
https://xueqiu.com/2858189581/75346447

防御型投資者的股票選擇
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什么是一家好公司？
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好公司知多少？
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幾只現(xiàn)金奶牛股
http://xueqiu.com/2858189581/66884702
你愿意購買東阿阿膠這家公司發(fā)行的“理財(cái)產(chǎn)品”嗎？
http://xueqiu.com/2858189581/65848608
小天鵝這家公司不錯(cuò)（分析一家公司的標(biāo)準(zhǔn)流程）
http://xueqiu.com/2858189581/65863759
對(duì)銀行盈利模式的不成熟思考
http://xueqiu.com/2858189581/44305217
幾只銀行股的投資價(jià)值（2015年報(bào)）
https://xueqiu.com/2858189581/69619618
看報(bào)表我歸納為三點(diǎn)
https://xueqiu.com/2858189581/68177592
我分析一家公司所使用的Excel表格
https://xueqiu.com/2858189581/69087691

我所理解的分級(jí)基金
Ahttp://xueqiu.com/2858189581/46146148
對(duì)分級(jí)基金的一些思索
http://xueqiu.com/2858189581/51524725
銀華轉(zhuǎn)債分級(jí)的下折空間
http://xueqiu.com/2858189581/36235024
四只貨幣基金的特點(diǎn)
http://xueqiu.com/2858189581/62171828

絕對(duì)估值法

資產(chǎn)=資本

資產(chǎn)=金融資產(chǎn)+長(zhǎng)期股權(quán)投資+經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

資本=股權(quán)資本+債權(quán)資本

公司價(jià)值=資產(chǎn)價(jià)值=金融資產(chǎn)價(jià)值+長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值+經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)價(jià)值=資本價(jià)值=股權(quán)價(jià)值+債務(wù)價(jià)值

股權(quán)價(jià)值=公司價(jià)值-債務(wù)價(jià)值=金融資產(chǎn)價(jià)值+長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值+經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)價(jià)值-債務(wù)價(jià)值

因?yàn)榻?jīng)營(yíng)資產(chǎn)里已包括營(yíng)運(yùn)負(fù)債，所以這里的債務(wù)價(jià)值僅指有息負(fù)債的價(jià)值

考慮到少數(shù)股東權(quán)益，則歸屬于母公司的股權(quán)價(jià)值=股權(quán)價(jià)值（1-少數(shù)股東權(quán)益比例）

以賬面價(jià)值作為債務(wù)價(jià)值的現(xiàn)值

以賬面價(jià)值作為金融資產(chǎn)價(jià)值的現(xiàn)值

長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值的估值：1、當(dāng)長(zhǎng)期股權(quán)投資收益率（長(zhǎng)期股權(quán)投資收益/長(zhǎng)期股權(quán)投資）=貼現(xiàn)率時(shí)，就以賬面價(jià)值作為長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值的現(xiàn)值；2、當(dāng)長(zhǎng)期股權(quán)投資收益率<貼現(xiàn)率時(shí)，就按賬面價(jià)值打折算；3、當(dāng)長(zhǎng)期股權(quán)投資收益率>貼現(xiàn)率時(shí)，就按賬面價(jià)值溢價(jià)算。

經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)價(jià)值的估值：按自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型算。如果保守的按零增長(zhǎng)率算，折現(xiàn)率（就是WACC）取9%，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)價(jià)值=當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)自由現(xiàn)金流/折現(xiàn)率

經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)自由現(xiàn)金流=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-保全性資本支出=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-固定資產(chǎn)折舊-無形資產(chǎn)和長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷-處置固定資產(chǎn)的損失