印尼蘇拉威西島強(qiáng)烈地震加海嘯，造成遇難人數(shù)突破1200人，就在現(xiàn)場救難還如火如荼之際，跌跌不休的印尼盾，周二摜破經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為「非常危險(xiǎn)」的15000盾關(guān)卡，挫跌到20年的新低。國際間認(rèn)為，印尼可能是下一個(gè)土耳其。
不久前還風(fēng)光舉辦亞運(yùn)會(huì)、總統(tǒng)佐科威也被視為亞洲奧巴馬，這東南亞最大且天然資源最豐富的國家，在一位全力做事、銳意改革的總統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)下，卻為什么走到這步田地？
天災(zāi)之下，無奈升息的印尼
包括靠近度假勝地巴厘島的龍目島（Lombok），7月底以來3次強(qiáng)震，印尼今年夏天已經(jīng)發(fā)生4次強(qiáng)震，天災(zāi)接二連三，對瀕臨金融風(fēng)暴的印尼，可說雪上加霜。
為了挽救印尼盾，印尼央行9月27日又再升息，把基本利率拉高到5.75%，這已經(jīng)是印尼5月以來第5次升息，升幅累積已經(jīng)多達(dá)1.5個(gè)百分點(diǎn)。
對印尼而言，升息是不得以而為之，因?yàn)橛∧岬膰H收支是錢出去的多，進(jìn)來的少，也就是經(jīng)常帳是赤字，而且是嚴(yán)重的赤字。
印尼盾變得越來越不值錢，印尼政府和企業(yè)償還舊債和借新債的成本就更高，負(fù)擔(dān)更重。印尼央行升息，可以阻止印尼盾貶得更兇，但是對印尼國內(nèi)的企業(yè)來說，任誰也承受不了資金成本這么快速的飆升。
日本瑞穗銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vishnu Varathan，兩周之前接受訪問時(shí)警告說，假如國際間于11月開始制裁伊朗，油價(jià)繼續(xù)飆漲，印尼盾貶破一美元兌15000盾，那么印尼的處境，將非常非常危險(xiǎn)。言猶在耳，這個(gè)價(jià)位已經(jīng)在周二（10月2日）被突破了。
到目前為止，印尼盾對美元匯率，今年已經(jīng)貶了超過8%，目前的匯率，是印尼盾超過20年來最低，比1997年亞洲金融風(fēng)暴時(shí)還低，而且是全世界今年遭遇最慘的貨幣之一。
分析家指出，未來幾個(gè)月，在全球貿(mào)易緊張氣氛升高，及美國國債利息率持續(xù)上揚(yáng)的大環(huán)境之下，印尼盾的壓力還是會(huì)相當(dāng)大。
到底印尼，為什么會(huì)走到今天這步田地？
說起來，印尼上位了一位拼經(jīng)濟(jì)的總統(tǒng)，為什么情況卻越來越糟？
問題就出在原材料價(jià)格下跌，和印尼政府和民間的財(cái)政。
印尼無論官民，都是個(gè)負(fù)債累累的國家，而印尼不像日本，政府借錢都是向國內(nèi)借，印尼的債務(wù)，無論是政府還是企業(yè)，發(fā)行的債券大多以外幣計(jì)價(jià)賣給外國投資者，美元等外幣一升值，這些外債本息償付起來，就更吃力。
佐科 維多多2014年上臺(tái)以來，佐科以商人總統(tǒng)坐上印尼大位，學(xué)印度、中國和美國，力推印尼制造，比方要求在印尼銷售的智能手機(jī)與平板電腦，其中至少要有30％的零件產(chǎn)于印尼，但是問題是，印尼根本沒有手機(jī)和電腦零組件供應(yīng)鏈。
佐科也大手筆擴(kuò)大基礎(chǔ)建設(shè)，問題是印尼政府沒錢，趁利率低時(shí)大舉借錢投資，如今美國利率上揚(yáng)，美元升值，債務(wù)負(fù)擔(dān)眼看就快壓垮印尼。
下圖可以很清楚地看到，佐科2014年上臺(tái)以來，印尼政府負(fù)債節(jié)節(jié)高升，占GDP的比率已經(jīng)高達(dá)29%。
?
而印尼政府的債務(wù)，有高達(dá)41%是外幣計(jì)價(jià)，印尼盾如果繼續(xù)貶值，這些債務(wù)的償還及借新債就更貴。
債務(wù)負(fù)擔(dān)增加，加上印尼央行頻頻動(dòng)用外匯進(jìn)場，干預(yù)支撐匯率，印尼的外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降的情形，更是讓人心驚膽跳。
?
為了減緩?fù)鈪R儲(chǔ)備減少和印尼盾的貶值，印尼政府甚至使出限制某些食品、服務(wù)進(jìn)口和資金匯出的非常手段，但是這更加深了市場對印尼股市匯市看空的氣氛。
德意志銀行財(cái)富管理亞太區(qū)首席投資長Tuan Huynh，日前在寫給投資人的報(bào)告中說，印尼經(jīng)常帳赤字急速擴(kuò)大，外匯儲(chǔ)備規(guī)模迅速下降的情形，將讓印尼「面臨資金危機(jī)」。
至于進(jìn)出口，印尼的天然資源豐富，除了煤礦、石油、橡膠還有棕櫚油。問題除了石油，其它的原材料最近幾年都在跌價(jià)。偏偏只有油價(jià)飆漲，而印尼雖然產(chǎn)石油，卻還必須進(jìn)口大量石油。
整個(gè)算下來，這幾年印尼的進(jìn)出口，是賣給別人的少，需要向別人買的多，以致貿(mào)易收支經(jīng)常出現(xiàn)紅字。
?
經(jīng)常帳戶收支更是紅字連連，今年第2季的赤字80.28億美元，更是4年以來的最高水準(zhǔn)。
?
如果把印尼視為一家公司，可以解讀為這家公司商品貿(mào)易虧錢的時(shí)候多，賺錢的時(shí)候少；要是算上服務(wù)貿(mào)易、直接投資和金融投資的收支，則更是年年虧錢，還越虧越多。
當(dāng)全球歌舞升平的時(shí)候，像土耳其、印尼、南非和阿根廷這些國家，還可以以債養(yǎng)債，但是當(dāng)情勢轉(zhuǎn)變，國外利率上揚(yáng)，借錢成本上升，石油價(jià)格飆漲，這些國家麻煩就來了。
印尼總統(tǒng)剛剛在亞運(yùn)會(huì)上騎著摩托車入場，狂炫了一把，但是，隨后，亞運(yùn)會(huì)de榮光，就變成了“壓運(yùn)會(huì)”的灰暗晦氣，印尼經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)來臨。
看來，不管是為人，還是政治，都要腳踏實(shí)地，不能隨便秀呀！
編輯：Flora 格式：黃牛
魯曉芙，財(cái)經(jīng)作家，旅居歐洲。
中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)國際化了，不了解歐洲，有時(shí)候，你就不了解中國。
聯(lián)系客服
