突然之間，美國10年期國債收益率就到達3%了。今天亞洲時段，該收益率再度站上了該水準。
上一次美國10年期國債收益率達到這一水平還得追溯到2014年，當時曾引發(fā)了市場抽搐，并且還誘發(fā)了國際油價暴跌75%。值得一提的是，這次也是在美債收益率觸及3%的情況下，特朗普發(fā)推打壓油價。而昨天，在馬克龍訪問華盛頓期間，與特朗普聯(lián)手的一系列動作再度令油價下跌。
這一次會發(fā)生什么，值得期待。
3.5%
有些能夠冷靜且理智看待問題的分析師認為，沒有必要對3%感到大驚小怪，這僅僅只是一個數字而已。
美國10年期國債收益率突破3%，意味著3.5%已經不再遙遠。隨著風險回報較低，美國國債市場已處于“戰(zhàn)術中立”的模式當中。事實上，當債券收益率逼近3.5%，甚至更高時，才真正應該感到恐慌。
4%
如果美國10年期國債收益率達到4%，全球的養(yǎng)老金都會開始削減其資產組合。當債券收益率達到4%時，市場對股票和債券的偏好才會發(fā)生改變，如果收益率為3.5%，股市難以提高其市盈率——這是交易商衡量股票估值的一個重要參考指標。
預測
華爾街對于10年期國債收益率的普遍看法是美國10年期公債收益率會繼續(xù)攀升，年底可能會逐步上漲至3.15%。高盛資產管理表示，收益率或升至3.5%。
對于市場而言，未來幾個月勢必值得關注。
接下來會發(fā)生什么？
股市：傳統(tǒng)而言，債券收益率上升會降低股票的吸引力，但同樣意味著經濟處于風險之中。由于美國10年期國債是全球債務的基準，或許意味著企業(yè)債的償債成本會上升。這樣一來，企業(yè)融資成本會增加。那么企業(yè)會受到擠出效應，撤回投資。
債市：華爾街機構已開始買進美國長債，因為美國10年期公債的收益率目前相當高。
匯市：美國國債收益率進一步上漲，會繼續(xù)刺激美元買盤。不過，美元上漲也許并不合理，使得投資者更加有理由做空美元——也許做空美元/日元是做空美元更好的形式。本月大宗商品價格飆升導致債市押注美聯(lián)儲或將被迫更迅速地采取行動遏制通脹。不過大宗商品最近走勢主要貿易緊張局勢和地緣政治擔憂推動，這些因素或持續(xù)時間不長。
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