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關(guān)于貨幣資金，我們總結(jié)一下要點(diǎn)：貨幣資金很重要，是否受限看附注，是否隱藏看理財(cái)，其他應(yīng)付有風(fēng)險(xiǎn)；貨幣資金雖然多，看看負(fù)債真不少，存貸雙高很常見，關(guān)鍵收益率來(lái)算；現(xiàn)金管理也有坑，好好學(xué)習(xí)把坑避。

下面開始實(shí)操進(jìn)階，如何對(duì)貨幣資金進(jìn)行掃雷，以輔仁藥業(yè)的2018年年報(bào)為例。

第一步，看輔仁藥業(yè)主要科目的期末余額情況，包括貨幣資金、其他應(yīng)收款、其他流動(dòng)資產(chǎn)、借款、其他應(yīng)付款等。輔仁藥業(yè)2018年貨幣資金余額16.56億元，其中其他貨幣資金余額2.81億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：輔仁藥業(yè)2018年年報(bào)

短期借款高達(dá)24.89億元，長(zhǎng)期借款等約10億元，其他應(yīng)付款拆借資金6.86億元。此外，無(wú)其他應(yīng)收款、其他流動(dòng)資產(chǎn)（理財(cái)產(chǎn)品）等。

數(shù)據(jù)來(lái)源：輔仁藥業(yè)2018年年報(bào)

可以看到，公司貨幣資金余額16.56億元，沒(méi)有理財(cái)產(chǎn)品等，需要面對(duì)24.86億的短期負(fù)債和10億左右的長(zhǎng)期負(fù)債，覆蓋率只有50%左右，考慮到其他應(yīng)付款中的資金拆借，可以判斷：公司的現(xiàn)金流很緊張，同時(shí)存貸雙高。

第二步，發(fā)現(xiàn)異常，判斷合理性。輔仁藥業(yè)的異常就是存貸雙高，這里我們計(jì)算貨幣資金收益率是否合理。

輔仁藥業(yè)2017年Q4至2018年Q4連續(xù)五個(gè)季度的期末貨幣資金余額為12.89億元、10.87億元、13.85億元、14.01億元和16.56億元，五個(gè)季度平均貨幣資金余額為13.64億元。同時(shí)利潤(rùn)表中顯示2018年利息收入609萬(wàn)元，那么計(jì)算可知利息收益率為0.45%。

這種貨幣資金收益率遠(yuǎn)低于七天通知存款利率1.3%左右，那么很明顯有問(wèn)題了。猜測(cè)輔仁藥業(yè)是通過(guò)其他應(yīng)付款和借款等形式維持期末的高貨幣資金，公司實(shí)際可用貨幣資金很少，或者大股東輔仁集團(tuán)占用上市公司的貨幣資金了。

當(dāng)然，事后來(lái)看，大股東輔仁集團(tuán)占用了輔仁藥業(yè)的貨幣資金，2019年半年報(bào)只剩下貨幣資金1.34億元了，其他應(yīng)收款多了15.22億元。換句話說(shuō)，大股東輔仁藥業(yè)占用了上市公司款項(xiàng)15.23億元。