(一)宋子文舉借的公債
國(guó)民政府成立以后便以發(fā)行內(nèi)債為主的公債政策來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政赤字。這個(gè)公債政策,早在1926年國(guó)民黨“二大”時(shí)就已經(jīng)制定。“二大”決議案中說(shuō):“國(guó)家之公債政策,為發(fā)展國(guó)家之經(jīng)濟(jì)及完成重大之計(jì)劃(如建筑黃浦商港)起見(jiàn),國(guó)民黨宜采用國(guó)內(nèi)公債辦法。最初發(fā)行之公債額宜為一千萬(wàn)元。此公債須以政府所有之產(chǎn)額為其擔(dān)保,及以明年加增之收入為歸還此債額用。此公債宜為短期之有獎(jiǎng)公債,抽簽發(fā)獎(jiǎng)之次數(shù)須多。此公債成功之時(shí),政府可以發(fā)行轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期之公債?！?sup>[1]南京政府的公債政策由此發(fā)端,爾后成為一項(xiàng)基本財(cái)政政策。
南京政府在初建十年發(fā)行的公債,可分為兩個(gè)時(shí)期,第一個(gè)時(shí)期為1927年—1933年,是宋子文出任財(cái)長(zhǎng),有外國(guó)支持,有金融資產(chǎn)階級(jí)捧場(chǎng),以關(guān)、鹽、統(tǒng)三稅作擔(dān)保,發(fā)行大量公債,請(qǐng)看下表
[2]:
1927年—1931年公債發(fā)行數(shù)額表
| 年 份 | 發(fā)行債券種類 | 債 額 |
| 1927 | 2 | 70,000,000元 |
| 1928 | 6 | 150,000,000元 |
| 1929 | 6 | 198,000,000元 |
| 1930 | 4 | 174,000,000元 |
| 1931 | 7 | 466,000,000元 |
| 合計(jì) | 25 | 1,058,000,000元 |
上表可見(jiàn),五年內(nèi)發(fā)行25種債券,總金額達(dá)10.58億元。年息8厘,折扣除外,平均利潤(rùn)在1分5厘以上,企圖用這種高額利潤(rùn)來(lái)吸引錢莊、銀行、富商、巨賈購(gòu)買。到1931年,每月為了償付公債本息所需的基金便要
1600—1700萬(wàn)元,全年約2億元。當(dāng)時(shí)國(guó)民政府每年的收入總額不過(guò)三四億元,還要償還外債賠款和支付軍政各費(fèi),所剩無(wú)幾。關(guān)稅收入自1929年以后雖然成倍增加,也絕對(duì)應(yīng)付不了這樣逐日增加的債券本息?！熬乓话恕薄ⅰ耙欢恕笔伦兒?債券價(jià)格跌落,銀行周轉(zhuǎn)不靈,于是國(guó)民政府借口“財(cái)政困難”嚴(yán)重,第一次宣告?zhèn)牌飘a(chǎn)。1932年2月,政府通過(guò)“持券人會(huì)”對(duì)內(nèi)債發(fā)表宣言的方式,宣布改變債券還本付息的辦法,主要內(nèi)容是:
(一)所有債券除十七年金融長(zhǎng)期公債不變外(原定為利息二厘半),概改為年息六厘計(jì)算,延長(zhǎng)還本年限為以前的一倍,即“向來(lái)以20個(gè)月還20元者,今改為40月還20元”。
(二)取消以關(guān)稅、鹽稅、印花稅分別擔(dān)保的辦法,改為概以關(guān)稅為擔(dān)保。
(三)每月由海關(guān)稅項(xiàng)下?lián)艹龌?60萬(wàn)元,以為償付所有債券本息之基金。
(四)設(shè)立國(guó)債基金保管委員會(huì),以替代以前的“二五基金會(huì)”[3]。 這是國(guó)民政府第一次宣告自己債信破產(chǎn)。它通過(guò)“持券人會(huì)”的方式提出來(lái),這是表示金融資產(chǎn)階級(jí)對(duì)政府的一種讓步和支持。但這種讓步是有限度有條件的,他們?cè)谛灾姓f(shuō):“持票人既因困難犧牲個(gè)人利益,竭誠(chéng)擁護(hù)國(guó)家,自此次減息展本之后,無(wú)論政府財(cái)政如何困難不再牽動(dòng)基金及變更所定?！蓖瑫r(shí)還要求政府“應(yīng)將財(cái)政徹底整理,完全公開(kāi),財(cái)政委員會(huì)由各團(tuán)體參加,取節(jié)縮主義,應(yīng)在收入范圍內(nèi)確定概算,不得稍有逾越”。此外,還要求今后“政府不再向各商業(yè)團(tuán)體舉借為內(nèi)戰(zhàn)及政費(fèi)之用公債”
[4]。這項(xiàng)宣言是國(guó)民政府與金融資產(chǎn)階級(jí)成立的一個(gè)新諒解,據(jù)當(dāng)時(shí)報(bào)紙傳說(shuō),政府且有“四年之內(nèi)不發(fā)行公債”的口頭默契。但是,中國(guó)的金融資產(chǎn)階級(jí)畢竟是半殖民地半封建社會(huì)的資產(chǎn)階級(jí),它們是軟弱無(wú)力的,根本無(wú)力左右政府。政府僅在這一年內(nèi)未正式發(fā)行公債,但也向銀行借了一億數(shù)千萬(wàn)元。從1933年起,蔣介石又繼續(xù)發(fā)行公債作為發(fā)動(dòng)內(nèi)戰(zhàn)的費(fèi)用,而中國(guó)金融資產(chǎn)階級(jí)卻啞口無(wú)言。因?yàn)?這時(shí)候中國(guó)工農(nóng)紅軍在共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下,還在江西蘇區(qū)活動(dòng)。蔣介石發(fā)動(dòng)對(duì)紅軍和蘇區(qū)的第四次、第五次“圍剿”正是為了保護(hù)買辦金融資產(chǎn)階級(jí)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。宋子文仍堅(jiān)持不再大量舉債,僅發(fā)行了用于熱河抗戰(zhàn)的2000萬(wàn)元愛(ài)國(guó)庫(kù)券。蔣介石對(duì)此甚為不滿,最后宋氏被迫辭職。
需要指出,盡管宋子文后來(lái)反對(duì)舉債,但他還是舉借了大量的內(nèi)債,合計(jì)總額達(dá)12.44億元,除了其中的3.41億元公債之外,其余的為國(guó)庫(kù)券,共分為十七次發(fā)行,總計(jì)9.03億元
[5],所發(fā)國(guó)庫(kù)券大約是公債的三倍左右。為什么宋氏要多發(fā)國(guó)庫(kù)券而少發(fā)公債呢?因?yàn)閲?guó)庫(kù)券的還本期近,而且每個(gè)月付息一次,如果能夠按時(shí)償付,便可以增加社會(huì)對(duì)政府的信任感,提高政府的債信;同時(shí)對(duì)加強(qiáng)資金的流通、活躍金融市場(chǎng)也有一定的作用。而公債的期限一般較長(zhǎng),還本付息不能按年按月進(jìn)行,幾年付息一次,還須抽簽碰運(yùn)氣。因此,發(fā)行公債既不利于提高債信,也難于推銷。由于國(guó)庫(kù)券償還周期較短,舉借以后所形成的還債壓力較大,使宋氏難于應(yīng)付,感到這條路不能繼續(xù)走下去,這才迫使他緊縮開(kāi)支,盡量少借債,從其他方面尋找出路。在找不到出路的情況下,除了辭職就沒(méi)有更好的選擇。
(二)孔祥熙舉借的公債
請(qǐng)看下表:
1933年—1936年財(cái)政部發(fā)行公債數(shù)額
| 年份 | 種類 | 債款(百萬(wàn)元) |
| 1933 | 3 | 124 |
| 1934 | 3 | 124 |
| 1935 | 7 | 560 |
| 1936 | 3 | 455* |
*本年發(fā)行統(tǒng)一公債14.6億元,系換發(fā)的債券,未計(jì)入。 在1933年—1937年的第二個(gè)時(shí)期,由孔祥熙擔(dān)任財(cái)政部長(zhǎng)。1933年10月孔氏剛被任命,就立即表示全力支持蔣介石的反共戰(zhàn)爭(zhēng)。當(dāng)時(shí)正值蔣介石準(zhǔn)備用50萬(wàn)人馬對(duì)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)的中央蘇區(qū)進(jìn)行第五次圍剿,軍費(fèi)需求非常緊迫。11月1日,孔氏對(duì)新聞界的聲明和11月6日的就職演說(shuō)中均表示要竭盡全力來(lái)籌集蔣介石所需要的軍費(fèi),聲稱:“能有個(gè)平衡的預(yù)算固然很好,然而保證剿共戰(zhàn)爭(zhēng)的成功更為重要?！?sup>[6]蔣介石要多少軍費(fèi),孔祥熙便籌集多少。孔祥熙籌措軍費(fèi)的最好辦法就是發(fā)行公債?？资习l(fā)行的公債由上表統(tǒng)計(jì),1933年—1937年抗戰(zhàn)爆發(fā)前,共十三種,金額為12.63億元
[7]。而且1936年為調(diào)換舊債券所發(fā)行統(tǒng)一公債14.6億元還不計(jì)算在內(nèi),年平均舉借內(nèi)債達(dá)3億元以上?？资吓e債額平均是宋子文時(shí)期的一倍左右。
孔祥熙理財(cái)素以圓滑著稱。他將政府主要的財(cái)政收入,如關(guān)鹽統(tǒng)等稅款用來(lái)支持蔣介石作為軍費(fèi)開(kāi)支,而其他應(yīng)該支出的費(fèi)用則采取舉債的辦法。據(jù)鄔志陶統(tǒng)計(jì),孔祥熙在1934年—1937年共發(fā)行十九次公債,合計(jì)約11億余元法幣、2000萬(wàn)元美金、150萬(wàn)鎊英金。計(jì)用于金融建設(shè)者七種,如用作增加中、中、交三行資本,整理四川、廣西等省金融等等;用于交通建設(shè)者五種,如完成粵漢鐵路、修筑玉萍京贛鐵路,補(bǔ)充鐵路設(shè)備,建設(shè)電報(bào)及無(wú)線電通訊網(wǎng)等等;用于生產(chǎn)建設(shè)與賑濟(jì)者三種,如賑濟(jì)華北、補(bǔ)助農(nóng)村、救濟(jì)水災(zāi)、辦理工賑等等;用于水利建設(shè)者一種,即1937年4月發(fā)行的開(kāi)浚廣東港河工程公債;至于在名義上純屬用來(lái)周轉(zhuǎn)國(guó)庫(kù)解決財(cái)政困難的只有三種,合計(jì)金額為2.44億元
[8]。可見(jiàn),名義上專為解決財(cái)政危機(jī)所發(fā)公債占據(jù)的比例并不大。而這些借款,有相當(dāng)一部分做到了專款專用。如在交通運(yùn)輸業(yè)中,鐵路、公路的建設(shè)速度在1934年以后明顯加快,全國(guó)鐵路干線南北交通大動(dòng)脈粵漢線的接軌工程就是在這一時(shí)期完成的,東南的交通干線浙贛鐵路也于這一時(shí)期完成。同時(shí),為了作好抗日戰(zhàn)爭(zhēng)的物資準(zhǔn)備工作,政府投資煤炭、電力、鋼鐵等能源工業(yè)及基礎(chǔ)工業(yè)的步伐也較以前加快,有相當(dāng)一部分工業(yè)都是在1936年前后建成或者是在這個(gè)時(shí)期動(dòng)工興建的。
(三)舉借公債的作用
南京國(guó)民政府舉借的內(nèi)債,在經(jīng)濟(jì)建設(shè)和抗戰(zhàn)準(zhǔn)備上起過(guò)一定的作用,但是,蔣、宋、孔舉借內(nèi)債的目的和作用,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這個(gè)范圍,如:
第一,為發(fā)動(dòng)內(nèi)戰(zhàn)籌措軍費(fèi)。公債是與內(nèi)戰(zhàn)分不開(kāi)的,國(guó)民政府發(fā)行的二十多億公債,為它進(jìn)行北伐戰(zhàn)爭(zhēng),排除異己的軍閥戰(zhàn)爭(zhēng)和圍剿紅軍的反共反人民的戰(zhàn)爭(zhēng),提供了充足的軍費(fèi)。使它能轉(zhuǎn)不利為勝利,鞏固其統(tǒng)治地位,而給人民、給革命卻帶來(lái)了慘重的損失和災(zāi)難。
第二,金融資產(chǎn)階級(jí)發(fā)了財(cái)。金融資產(chǎn)階級(jí)承購(gòu)公債支持國(guó)民黨政府,同時(shí)也從公債買賣中發(fā)了財(cái)。發(fā)行公債是有折扣的,在發(fā)行條例上雖然規(guī)定為“十足發(fā)行”或“九八發(fā)行”,而事實(shí)上,當(dāng)公債向銀行抵押時(shí),普遍是五六折或六七折,加上公債的利息6厘8厘不等,所以銀行承購(gòu)公債,如按結(jié)價(jià)時(shí)計(jì)算,所得年利約在三四分之間。政府發(fā)行的公債有半數(shù)以上,為上海較大的十七家銀行所承購(gòu)。這些金融資產(chǎn)階級(jí)在公債買賣中發(fā)了橫財(cái)。同時(shí)又因他們購(gòu)買公債支持南京政府,與政府結(jié)下生死與共的關(guān)系,使他們共同為維護(hù)資產(chǎn)階級(jí)的利益而奮斗,是對(duì)兩者都有利的。
第三,擴(kuò)大政府國(guó)家資本的勢(shì)力。所謂國(guó)家資本就是指國(guó)民黨中央政府和地方政府所經(jīng)營(yíng)的企事業(yè)。這些國(guó)營(yíng)企事業(yè)都是在國(guó)民政府建立以后,靠國(guó)家機(jī)器這個(gè)超經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)制力量建立起來(lái)的。其資金來(lái)源除了靠稅收,就是靠公債。如政府的四行二局的建立和發(fā)展、各省銀行的建立和發(fā)展,都是靠公債。政府發(fā)行的金融公債都是同加強(qiáng)國(guó)營(yíng)銀行分不開(kāi)的。另外1936年發(fā)行的復(fù)興公債,四川、廣東公債,都是加強(qiáng)國(guó)有工礦業(yè)、鐵路交通業(yè)、金融銀行業(yè)建設(shè)的。這些公債都增強(qiáng)了中央政府和各省地方政府所管轄的國(guó)營(yíng)企事業(yè)的實(shí)力,使國(guó)家資本逐步成長(zhǎng)為對(duì)全國(guó)金融業(yè)、工礦業(yè)、交通業(yè)進(jìn)行壟斷的經(jīng)濟(jì)力量。而靠承購(gòu)公債支持它的民營(yíng)資產(chǎn)階級(jí),卻變成了受國(guó)家資本支配和控制的附庸,而失去了昔日自由發(fā)展的權(quán)力。
第四,加速了中國(guó)社會(huì)的兩極分化。在大量發(fā)行內(nèi)債過(guò)程中,發(fā)財(cái)最快最大的不是金融資產(chǎn)階級(jí),而是以蔣、宋、孔、陳為代表的官僚資產(chǎn)階級(jí)。他們通過(guò)發(fā)行公債的方式,集中了國(guó)家財(cái)富,不僅為鞏固其統(tǒng)治地位服務(wù),而且在公債投機(jī)中興風(fēng)作浪,從中取利,成了億萬(wàn)富翁,成為主宰中國(guó)大權(quán)的統(tǒng)治者。而這些公債的還本付息是靠政府增加關(guān)、鹽、統(tǒng)三稅的收入來(lái)償還的,賦稅重?fù)?dān)最終都要壓在中國(guó)勞動(dòng)人民的頭上,也激化了社會(huì)矛盾。
