人類做不到長期持股的原因是緣于生理學的缺陷
歷史上有一次比賽比較有趣、那就是19只黑猩猩對抗哈佛大學的40個人，比賽項目是看誰能在2份食物面前不吃，難后作為獎勵能吃后面給的6份食物，比賽結(jié)果出人意料，72%的黑猩猩選擇等待，但哈佛大學的這些學生只有19%的人愿意等待，人類竟然被這種極有耐心的靈長類動物擊敗了，
人類是敗給了自己，是敗給了聰明，因為猩猩是不會考慮到太長遠的時間，因為猩猩都不會為自己做錯的事找借口。但人類一般都會給自己做不到找一大堆合理的理由。
這種現(xiàn)象是緣于人類的身體的即時獎勵系統(tǒng)造成的，人們對馬上能看到的，摸到的，和聞到的獎勵會迫不及待地做出行動。這是因為大腦會及時分泌出多巴胺這種讓人興奮的物質(zhì)促使你馬上采取行動。但對于未來幾個月，甚至幾年將會發(fā)生的事，人類卻沒有想要去爭取和行動的動力。
想想你每天看大盤指數(shù)上上下下的時候，你的大腦會產(chǎn)生多少化學元素讓你即時采取行動。止損和追漲就是這樣來的。
當一只股票短時間已經(jīng)漲過你的持倉成本20%以上的時候，你會不會有賣出的沖動。你會讓自己的大腦想象這只股票未來一年或兩年會翻2倍以上才會去采取行動嗎?表面上這些在理智分析后形成的邏輯推理在人類的生理即時獎勵系統(tǒng)上毫無影響力。人類在每天的大盤漲跌和每只股票的贏虧上做出的條件反射都是你不能自控和不可理喻的。
人類大部分時間都是被獎勵蒙蔽了雙眼，在長期持有股票當中，我們一般都是以年為單位，當資本證券市場上每一天，每一個小時都會發(fā)生很多事或新聞，這些所有的事都對會股價和你的心理產(chǎn)生理智跟本不可控的生理反應。想想巴菲特為什么不配電腦，想想巴菲特為什么住在奧馬哈遠離金融中心是多么的明智了吧。
人體的即使獎勵系統(tǒng)會推毀你的理智。會讓你沖動地采取行動，你在短期內(nèi)會不可避免地陷入市場的貪婪與恐懼當中。這是人類上萬年的發(fā)展歷史當中留下來的生存基因。
我們價值投資者能做的就是遠離市場，遠離一切關(guān)于股價短期的消息和新聞。對未來的自己做預先承諾。
經(jīng)濟學家發(fā)現(xiàn)，你會找到更多的理由，解釋為什么你先想到的獎勵是合理的。（追漲的合理性、短期賣出的合理性、投機的合理性）想象一下，我給你一張90天后可以兌換的100美元支票。然后我試著跟你討價還價：你愿意用它來交換一張可以即時兌換的50美元支票嗎？大多數(shù)人都不會這么做。但是，如果人們一開始拿到的是50美元的支票，然后有人問他們，是否愿意拿它來交換一張延遲兌換的100美元支票，大多數(shù)人都不會同意。你最初得到的獎勵就是你想保留的東西。
我們在證券市場的人應該避免這種人類生理上和心理上的誤區(qū)，1.做好拒絕誘惑的準備，在未來的自我被誘惑蒙蔽之前，提前做出選擇，比始長期不賣，長期持有，不到一個價位不賣等，2.讓改變偏好變得更難，不看，不動，甚至改變自己的交易密碼。3.激勵未來的自己，讓即時的快感顯得不再誘人。
為什么人們看到股價下跌，心里就會不高興？為什么股價稍微漲了一點點。人們就有想賣的沖動？為什么股價暴跌，人們會恐懼？為什么股價暴漲，人們會興奮地忘記風險？為什么看到股價不漲心理難受？為什么看到股價漲，但漲不過別的股票也難受？這全都是人類心理學和生理學上的缺陷造成的。 特別有一點最好笑，你的股價沒別人漲的多，你一般不高興，那你為什么不和澳門賭場上的人去比今天的收益率呢？你家開的小賣店怎么不和馬云和王健林的去比呢？你的工資收入怎么不和你老板和經(jīng)理去比呢？ 人類大腦凡是根據(jù)短期現(xiàn)象而采取的即時行動大部分都是錯的，都是不全面而理智的，當然開車這種自動反應的行為除外，因為人類大腦很難為1年后及幾年后的結(jié)果做出當下最理智的行為?？纯锤F人為什么這么多。犯罪的為什么這么多。抽煙喝酒的為什么這么多。就知道人類的不理性了。
再舉個例子，我們都知道，根據(jù)美國及發(fā)達國家的歷史股市都可以得出結(jié)論，每次在股市底部買入長期來看都能獲得很好的收益。但你們看看有誰能做到？在股市里這么多高博士生，碩士生，這么多智商高的精英人士，98%的人都做不到這么一個簡單明白的事，這就是因為人類大腦的缺陷是根據(jù)短期的，看到的，聽到的事采取短期化的即時獎勵系統(tǒng)，大腦是沒有為幾年后的事采取行動的動力的。
所以為什么那么多大師說過“投資理性最重要”這個理性是什么？就是人類理智的分析行為。理性是客觀事實。不是大腦主觀即時獎勵系統(tǒng)。
2019.9.25
$中信銀行(SH601998)$ $民生銀行(SH600016)$ $光大銀行(SH601818)$
我會像訓練我的肌肉那樣訓練我的大腦，每一篇文章都是寫給我自己看的，每一篇文章都是自我反思與反省的憑證，入市12年，多少起伏與感悟，每天一篇所思，每天一篇所想，讓時間的復利伴隨我們投資的每一個人。
聯(lián)系客服
