7月底，銀保監(jiān)會(huì)和央行發(fā)布了一篇《關(guān)于開(kāi)展特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)工作的通知》。
消息是早在幾個(gè)月前就傳出了，只是在7月底算是有了正式的公布。
大意是會(huì)在5個(gè)城市（合肥、廣州、成都、西安和青島）的工、農(nóng)、中、建4個(gè)大型銀行，開(kāi)展特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)。
初衷再直白不過(guò)了，鼓勵(lì)商業(yè)養(yǎng)老。
背后的原因其實(shí)也很簡(jiǎn)單，養(yǎng)老金的情況不容樂(lè)觀，需要提前做好應(yīng)對(duì)。
而當(dāng)前，鼓勵(lì)群眾走“商業(yè)化養(yǎng)老”算是其中一條腿。
對(duì)與錯(cuò)，咱們無(wú)法評(píng)論，但是就這個(gè)所謂的“特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄”，可以聊幾句。
一、“特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄”
本質(zhì)上，這個(gè)還是一個(gè)存款產(chǎn)品。
現(xiàn)在來(lái)看，只是相較于傳統(tǒng)的存款產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，存取期限更長(zhǎng)罷了。
存款產(chǎn)品期限提供了，5年、10年、15年、20年，供儲(chǔ)戶選擇。
20年，其實(shí)在當(dāng)年很難說(shuō)其是否合理。
要知道當(dāng)下，絕大多數(shù)的銀行其實(shí)都還沒(méi)滿“20歲”。
對(duì)一些銀行本身是否有能力“存活”20年以上，其實(shí)是一個(gè)很值得考慮的問(wèn)題。
因此這次試點(diǎn)的銀行，也精準(zhǔn)地限制到了4大行：中農(nóng)工建。
未來(lái)，大概率也不會(huì)給大部分銀行放開(kāi)。
其次，單戶、單家銀行的本金上限被“精準(zhǔn)”地限制在了50萬(wàn)元。
完美地卡在了存款保險(xiǎn)可以覆蓋的范圍內(nèi)。
可以想象，真有“極端情況”，還能有最后一層“政策”兜底。
所以你看，雖然只是試點(diǎn)，但一些小細(xì)節(jié)其實(shí)都是有“設(shè)計(jì)”的。
另外，在整體儲(chǔ)蓄產(chǎn)品規(guī)模、輻射面上，現(xiàn)階段還是十分謹(jǐn)慎。
每家銀行100億元規(guī)模上限，合計(jì)400億的限制。
假設(shè)每人買(mǎi)足上限50萬(wàn)元，單家銀行其實(shí)也就20,000個(gè)購(gòu)買(mǎi)名額，上限其實(shí)不算多。
試點(diǎn)的城市來(lái)看，合肥、廣州、成都、西安和青島都是屬于2線。
這5個(gè)城市屬于典型的生活節(jié)奏較慢的區(qū)域，對(duì)于養(yǎng)老方面有一定的訴求但又并不十分強(qiáng)烈。
相較數(shù)字人民幣的試點(diǎn)城市，上手直接1、2城市同時(shí)開(kāi)始，還是有明顯區(qū)別的。
整體來(lái)看，就是謹(jǐn)慎+謹(jǐn)慎。
要知道，雖然現(xiàn)在國(guó)內(nèi)當(dāng)下的居民儲(chǔ)蓄率已經(jīng)在持續(xù)下滑了。
稍微衍生下這點(diǎn)。
自2008 年以來(lái)，居民儲(chǔ)蓄率其實(shí)已經(jīng)是一個(gè)下滑的趨勢(shì)，從2008年近51%的儲(chǔ)蓄率下滑到了2020末的45.07%。
大量的居民資金開(kāi)始多元化的資產(chǎn)配置。
相較而言，美國(guó)2022年Q1居民儲(chǔ)蓄率大概是在5.6%，而日本2021年的數(shù)據(jù)則在34.2%，跟國(guó)內(nèi)還是有不小差異的。
國(guó)內(nèi)的比例合理與否，咱們暫且不評(píng)價(jià)，但當(dāng)下國(guó)內(nèi)還是一個(gè)居民儲(chǔ)蓄大國(guó)。
存款產(chǎn)品，還是大多數(shù)居民理財(cái)配置中，不可或缺的重要組成部分。
二、產(chǎn)品會(huì)如何呢？
不過(guò)產(chǎn)品如何定位的“花里胡哨”，其實(shí)最終要面對(duì)的還是市場(chǎng)。
那這種“特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄”產(chǎn)品有沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力呢？
從公布的可能利率情況來(lái)看，產(chǎn)品利率略高于大型銀行五年期定期存款的掛牌利率。
但這個(gè)說(shuō)法其實(shí)有點(diǎn)“取巧”的。
因?yàn)?span style="background-color: rgb(255, 255, 0);">目前幾個(gè)銀行的掛牌利率，基本都是2015年10月24日的版本。
但是在銀行5年期存款利率，實(shí)際也都是較掛牌的利率有不少增幅。
比如5年期定期存款，實(shí)際都是在3.15%，大額存單部分，3年期（基本都不發(fā)5年了）一般都在3.25%。
這個(gè)3.25%基本就是當(dāng)下4大銀行的加成后上限了，50bp的加成幅度。
基于4大銀行是自律的核心會(huì)員，因此未來(lái)的這批“特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄”產(chǎn)品實(shí)際利率多半不會(huì)超過(guò)3.25%。
再鑒于本次試點(diǎn)的產(chǎn)品期限有5年、10年、15年、20年4種。
所以大概率實(shí)際利率會(huì)基于產(chǎn)品期限不同，分布在3.15%-3.25%之間。
而且，試點(diǎn)的通知里提到了產(chǎn)品未來(lái)有3種類型：整存整取、零存整取和整存零取。
整存整取，指的是一次性存入，到期一次性支取本息；
零存整取，指的是每月固定存款，到期一次性支取本息；
整存零取，指的是一次性存入，之后按約定的頻率，固定支??；
先說(shuō)整存整取的部分，本質(zhì)其實(shí)單利計(jì)算收益。假設(shè)我們50萬(wàn)，按3.25%存20年來(lái)看，到手本息是在82.5萬(wàn)（50萬(wàn)本金+32.5萬(wàn)利息）。
聰明的朋友，應(yīng)該明白，還有一種是復(fù)利。
假設(shè)按年復(fù)利，同樣20年后82.5萬(wàn)本息，年利率是多少呢？
實(shí)際約為2.5%。
其實(shí)這里跟保險(xiǎn)有個(gè)不謀而合的巧合，當(dāng)下部分“理財(cái)”保險(xiǎn)底層的萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶，它的保底收益率就是2.5%。
是不是很巧？還是說(shuō)，這個(gè)是精算后的結(jié)果？
再說(shuō)下零存整取、整存零取吧，這2個(gè)大概率沒(méi)什么實(shí)際看頭。
當(dāng)下5年期的掛牌利率，低得可憐，其實(shí)只有1.55%。
雖然從用戶的角度來(lái)看，零存整取、整存零取的2種方式更符合用戶的使用習(xí)慣。
這點(diǎn)從一些“理財(cái)”、“養(yǎng)老”保險(xiǎn)產(chǎn)品的繳費(fèi)方式上，不難看出。
但是你利率如果過(guò)低...肯定是沒(méi)什么市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
最后，有一點(diǎn)很關(guān)鍵，這次試點(diǎn)的期限是1年。
你想想，就400億的規(guī)模，為什么要留1年呢？
正常情況下開(kāi)展試點(diǎn)，產(chǎn)品大致的雛形肯定是出來(lái)了。
一個(gè)不大的募集規(guī)模，給予這么長(zhǎng)的銷(xiāo)售期限，大概率的“試點(diǎn)產(chǎn)品”默認(rèn)被視為“一般”。
真的產(chǎn)品OK，大概率就是預(yù)約制度，排隊(duì)預(yù)約+搖號(hào)資格。
所以，別抱太大期望。
三、關(guān)于“養(yǎng)老”躺平
其實(shí)關(guān)于有多少存款可以“躺平”的，我早前有寫(xiě)過(guò)一篇關(guān)于這塊的測(cè)算。
當(dāng)時(shí)的結(jié)論是：假設(shè)恒定3%的通脹，疊加4%穩(wěn)定收益（復(fù)利）的情況下，600萬(wàn)現(xiàn)金可以持續(xù)提供合計(jì)40年，每年18萬(wàn)的購(gòu)買(mǎi)力（當(dāng)下）。
月均1.5萬(wàn)元（購(gòu)買(mǎi)力）的支出，理論上應(yīng)該是足以支持1個(gè)家庭的日常開(kāi)銷(xiāo)。
小日子看似可以“躺”得不錯(cuò)，但這個(gè)方案也有3點(diǎn)重大缺陷。
沒(méi)法留點(diǎn)家底給下一代，不太符合大部分國(guó)人的傳統(tǒng)觀念；
如果不巧，有重大支出（疾病之類），大概率就窘迫了；
3%的通脹大概率是低估了，4%的收益可能被高估；
所以，當(dāng)下想躺平可沒(méi)這么簡(jiǎn)單。
你有什么好的躺平建議嗎？
