原標(biāo)題：JAT取代BAT尚早，京東并沒有改變其處于中國互聯(lián)網(wǎng)第二梯隊的事實
如今京東的市值在接近百度，引發(fā)業(yè)內(nèi)討論，不少人認(rèn)為中國互聯(lián)網(wǎng)第一梯隊BAT三巨頭的格局將會變成ATJ。但是筆者看來，京東市值大漲，但并沒有改變京東處于中國互聯(lián)網(wǎng)第二梯隊的事實。
中國互聯(lián)網(wǎng)第一梯隊與第二梯隊是由什么來決定，筆者認(rèn)為市值只是一個參考標(biāo)準(zhǔn)，更為重要的是在核心業(yè)務(wù)層面是定位于最廣泛的用戶的剛需，而且最重要的是要有壟斷性的護城河優(yōu)勢與占絕對老大的市場地位。背后的理由是什么？
我們看谷歌、亞馬遜，F(xiàn)acebook到國內(nèi)的BAT的核心競爭力方面有什么不同？事實上，無論是谷歌、facebook、亞馬遜，還是國內(nèi)的BAT，它們的核心領(lǐng)域都在于搜索、社交與電子商務(wù)。對于用戶而言，搜索、社交、電子商務(wù)都是剛需，在這三個領(lǐng)域，一旦建立起全面的領(lǐng)先優(yōu)勢，隨著時間越長，顛覆的難度越大。
以國內(nèi)BAT為例，騰訊是當(dāng)之無愧的社交之王與游戲帝國。中國互聯(lián)網(wǎng)用戶的幾乎所有社交關(guān)系鏈全部沉淀在QQ與微信上，在目前來看，幾乎想象不出任何模式與產(chǎn)品可以讓QQ與微信用戶全部遷移到另一款社交軟件，用戶極高的遷移成本與用戶社交關(guān)系鏈的沉淀使得騰訊以社交為核心構(gòu)筑的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)模式幾乎無法戰(zhàn)勝。
在游戲市場，我們也幾乎很難想象當(dāng)前有任何一家巨頭可以顛覆騰訊游戲的市場領(lǐng)先地位，當(dāng)然，騰訊游戲的發(fā)展，也離不開其社交平臺導(dǎo)流與關(guān)系鏈游戲。
而百度與阿里也是如此。百度與阿里分別在搜索與電子商務(wù)領(lǐng)域積累了深厚的技術(shù)、品牌、內(nèi)容、用戶粘性以及各自圍繞搜索、電子商務(wù)延展形成了各自的生態(tài)圈，并在核心業(yè)務(wù)輻射下形成了強大的生態(tài)磁場。
時間越長，扎根越深，優(yōu)勢就越強悍，且各自圍繞核心業(yè)務(wù)不斷發(fā)散新的業(yè)務(wù)形態(tài)，補強自己在其他細(xì)分領(lǐng)域的“短板”，搭建強大的護城河，形成的優(yōu)勢生態(tài)鏈越來越長，且越來越難以顛覆。
谷歌則更為強大，它有兩個無可顛覆的核心業(yè)務(wù)，一個是搜索，一個是操作系統(tǒng)，在這兩項業(yè)務(wù)上，谷歌都處于壟斷性地位或者市場第一梯隊。所以谷歌可以做到由互聯(lián)網(wǎng)平臺與軟件布局延伸至手機、VR、智能硬件等硬件領(lǐng)域，軟件與互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與平臺建設(shè)是其基因，而軟件與互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)隨著時間越久則扎根越深生態(tài)鏈越完善，其核心優(yōu)勢就越強悍。
而反過來看京東。核心業(yè)務(wù)是電商，但國內(nèi)電商的老大是阿里，可以說，差距正在越來越大。無論是在電商、支付、金融、云計算等領(lǐng)域，阿里均強勢壓制京東，而京東當(dāng)前服務(wù)體驗的差異化價值并沒有顯現(xiàn)出來，其開放的物流業(yè)務(wù)未來也將面臨順豐、EMS的兩座大山。
而且在物流業(yè)務(wù)上，可以說是順豐已經(jīng)在快遞的高端市場形成了自身的品牌壟斷力，而順豐的電商業(yè)務(wù)也在如火如荼的開展，包括“順豐E商圈”、順豐優(yōu)選、嘿店、到風(fēng)趣海淘等，這延伸出來的模式恰恰與京東相反，也將與京東形成競爭關(guān)系，所以說京東在快遞與電商兩個業(yè)務(wù)上面臨阿里與順豐兩個領(lǐng)域的老大的強勢壓制。
而在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，市場上至今也有沒有在哪個領(lǐng)域出現(xiàn)兩家企業(yè)并駕齊驅(qū)，而更多的是強者愈來愈強。所以，我們看到，阿里2017電商平臺的活躍買家總數(shù)為4.54億，近三年的平均復(fù)合增長率為21.2%。阿里龐大GMV在2017財年接近3萬億，年均復(fù)合增長率達110%。
阿里的市值還在瘋狂增長，目前阿里已經(jīng)超過3600億，并且在不斷孵化出新的賽道上的增長點，而京東才剛剛扭虧為盈。
甚至在京東市值接近600億美金的時候，也被畢盛資管在調(diào)查報告中質(zhì)疑其市值中存在泡沫。他們的質(zhì)疑市值有三方面的原因。首先，是京東的核心業(yè)務(wù)范疇尚未實現(xiàn)盈利；其次，以3C銷售為主的直營業(yè)務(wù)利潤極低、天花板已現(xiàn)；而更嚴(yán)峻的是，京東自營物流的成本將受到人力成本上升的影響，進一步攤薄利潤。并且，在中國，阿里巴巴占據(jù)75%的市場份額，占絕對主導(dǎo)地位，而京東目前甚至都還沒有布局海外業(yè)務(wù)。
即便從當(dāng)前的市值來算，6月26日收盤當(dāng)天京東市值是611.49億美元，阿里巴巴的市值是京東的5.82倍，騰訊市值約為京東的 5.64倍，京東在騰訊與阿里面前，尚不夠平起平坐。
況且AT兩大巨頭一個稍大點的漲幅往往就是差不多半個或者三分之二個京東了。比如說就在6月9日，截止周四美股收盤時間，阿里巴巴的股價上漲超13%，一天之內(nèi)，阿里巴巴的市值上漲近416億美元，差不多3分之二個京東。即便從市值來看，體量還是太小。
總的來說，京東當(dāng)前的重要目標(biāo)還是如何在第二梯隊生存下來，以及如何在第二梯隊對戰(zhàn)聚美優(yōu)品、唯品會甚至網(wǎng)易嚴(yán)選等電商平臺，而不是說擠進第一賽道，畢竟，如果沒有任何一項業(yè)務(wù)能夠做到行業(yè)領(lǐng)先，在核心業(yè)務(wù)上又一直處于追趕者的地位，這意味著其未來的生存空間會被多方鉗制。
而對于百度來說，至少在搜索引擎這個核心業(yè)務(wù)上，百度一直是位居行業(yè)領(lǐng)先并且坐穩(wěn)了自身的地位，也建立了自身的行業(yè)影響力。易觀發(fā)布的《中國搜索引擎市場季度監(jiān)測分析2017年第1季度》數(shù)據(jù)顯示，2017年第1季度，在未含渠道收入的中國搜索引擎運營商市場收入份額中，百度占到79.58%。
而搜索引擎則是用戶的剛需，而在用戶剛需領(lǐng)域拿下行業(yè)領(lǐng)先者地位，意味著它將一直收割這個領(lǐng)域的絕大部分的紅利，并且隨著以核心業(yè)務(wù)擴展邊線業(yè)務(wù)，會將盤子與市值越做越大，騰訊與阿里就是一個典型。
而坐穩(wěn)行業(yè)老大地位，通過二八定律法則將行業(yè)大多數(shù)資源與利潤等吸附過來穩(wěn)定地基之后，才有精力與能力擴展生態(tài)帝國。比如百度搜索還在大把的輕松的盈利，而這些錢會源源不斷的輸入給百度投資其人工智能、無人車業(yè)務(wù)，百度還有機會在新的賽道上獲得新的增長空間。
而這是當(dāng)前的京東所沒有的，而行業(yè)第二也意味著京東將在未來的想象空間上與增長勢頭上可能面臨著阿里的強勢壓制，況且一向擅長布局以及合縱連橫的阿里，在未來會在多方面重點針對京東的核心業(yè)務(wù)3C、快遞等業(yè)務(wù)領(lǐng)域進行強勢布局。
也就是說，沒有建構(gòu)出壟斷地位，那么意味著它將時刻處于守勢而且面臨被滲透的隱患，也意味著它不會到收割行或者坐享大部分行業(yè)紅利，而且可能會面臨在核心業(yè)務(wù)的增長放緩的隱患，況且，當(dāng)前的京東核心業(yè)務(wù)層面的營收也并沒有實現(xiàn)實質(zhì)性盈利。
從目前來看，京東的背后是網(wǎng)易以及未上市的TMD(今日頭條、美團點評、滴滴)、回歸A股的360及小米、螞蟻金服。從未來的可預(yù)見的持續(xù)盈利能力與持續(xù)性增長空間來看，京東背后的TMD未來的想象空間要可能要高于京東。
因為在O2O外賣領(lǐng)域，美團是老大，在移動出行領(lǐng)域，滴滴是老大，在移動資訊客戶端領(lǐng)域，今日頭條與騰訊新聞不相上下，行業(yè)影響力與單邊市場壟斷性基本可以決定未來的想象空間與增長曲線，前面說到，這意味著它在該領(lǐng)域有資格形成平臺資源并拉攏小弟影響到相關(guān)的行業(yè)競爭對抗賽。
比如滴滴投資ofo對其提供入口就對共享單車市場的競爭格局產(chǎn)生了微妙的影響。而京東由于并沒有壟斷性的護城河，所以并不具備這樣的影響力。
因此，對于京東來說，當(dāng)前還是沒有這個能力與體量改變BAT的格局，而如何坐穩(wěn)中國互聯(lián)網(wǎng)第二梯隊的老大位置，當(dāng)前確保其核心業(yè)務(wù)范疇能夠保持持續(xù)增長而且找到新的賽道孵化出新的增長點才是最重要的。
聯(lián)系客服
