直播中經(jīng)常舉的一個(gè)例子叫做「老王的水果店」，今天抽空把它記錄下來(lái)。
老王投資30萬(wàn)開(kāi)了個(gè)水果店，2年收回成本。
第3年開(kāi)始，往后的每年水果店的凈利潤(rùn)維持在25萬(wàn)左右。
這里的25萬(wàn)/年，是水果店每年賺到的真金白銀。
做完第4年，老王由于某些自身的原因，自己沒(méi)法繼續(xù)做下去了，需要把水果店轉(zhuǎn)讓了。
水果店在老王打理期間，老王是100%持股，25萬(wàn)全部進(jìn)入老王的腰包。
假設(shè)老王把水果店的股份設(shè)置為10股，轉(zhuǎn)讓給10個(gè)人，那么新接手的10個(gè)人就是這個(gè)水果店的新晉股東，每人持股10%，那么后續(xù)每年25萬(wàn)的利潤(rùn)，10位股東每人分到的就是2.5萬(wàn)/年。
把這個(gè)水果店想象成一家上市公司，這10位股東接手每份股份的價(jià)格就是股價(jià)。
那么問(wèn)題來(lái)了，這10位股東，多少錢接手老王的水果店的股份，是合理的呢？多少錢接手不會(huì)虧錢呢？
多少錢接手算是一個(gè)合理價(jià)格呢？
每個(gè)人對(duì)于預(yù)期的收益不一致，這個(gè)合理價(jià)格可能也不一致，你對(duì)能在某個(gè)合理價(jià)格買下10股中的1股，再乘以10，就是你對(duì)這個(gè)水果店的轉(zhuǎn)讓價(jià)格的估算，就是估值。
每股的股價(jià)5萬(wàn)、7.5萬(wàn)、25萬(wàn)、250萬(wàn)，好像沒(méi)有見(jiàn)過(guò)股價(jià)這么高的股票？
那么就拆分股份吧，原來(lái)這個(gè)水果店的股份數(shù)量只有10股，把每1股拆成10000股就夠了，總的股份數(shù)量由10股，拆分成10萬(wàn)股了，對(duì)應(yīng)的股價(jià)就下降到5塊、7塊5、25塊、250塊了。
多少錢接手不會(huì)虧錢呢？
25萬(wàn)/年的凈利潤(rùn)，以250萬(wàn)的價(jià)格接手，就是10年收回投資成本了。
對(duì)比現(xiàn)實(shí)生活中，銀行理財(cái)產(chǎn)品4%左右，幾乎可以理解為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，4%的年化收益，就是25年收回投資成本，250萬(wàn)的價(jià)格接手這個(gè)水果店，10年收回投資成本貌似收益還是可觀的。
但是，現(xiàn)實(shí)生活中，似乎沒(méi)有愿意以這個(gè)價(jià)錢接手，因?yàn)閾?dān)心未來(lái)各種的不確定性，擔(dān)心各種風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)投資回報(bào)率要求更高，比如要求3年、甚至2年收回投資成本，那么水果店對(duì)應(yīng)的合理市值就是75萬(wàn)、甚至50萬(wàn)。
多少錢接手不會(huì)虧錢，需要每個(gè)人去綜合考量。
回到股市，比如茅臺(tái)的股票交易信息界面漲成這個(gè)樣子。
如果把水果店放到股市上，水果店的股票隨時(shí)都有交易，股價(jià)在實(shí)時(shí)變化，不同的交易價(jià)格對(duì)應(yīng)的市值、市盈率如下：
繼續(xù)回到水果店。
25萬(wàn)/年，是水果店賺到的真金白銀，作為股東，每年定期分紅拿到的也是真金白銀。
如果是以每股股價(jià)5塊錢的價(jià)格、出資25萬(wàn)，購(gòu)買水果店的50%股票，每年拿到的分紅就是12.5萬(wàn)，這筆投資2年收回投資成本。
2年期滿后，賣出持有的股票，不同的股價(jià)對(duì)應(yīng)的投資回報(bào)如下表格：
2年期滿后水果店股價(jià)不變，仍然是5塊錢，相當(dāng)于持股2年，在股價(jià)、市值變化上沒(méi)有賺1分錢，賺的就是水果店的分紅25萬(wàn)。
2年期滿后水果店股價(jià)漲到7塊5賣出，這種情況下，既賺分紅，又賺了市值變化的錢，水果店的分紅25萬(wàn)，持有水果店的股份部分賺了12.5萬(wàn)（市值由25萬(wàn)漲到37.5萬(wàn)），一共賺了37.5萬(wàn)。
2年期滿后水果店股價(jià)跌到2塊5賣出，相當(dāng)于持股2年，只賺了25萬(wàn)的分紅，市值變化部分虧損12.5萬(wàn)，但算總賬，仍然賺了12.5萬(wàn)。
這種情況下，可以選擇不賣出股份套現(xiàn)，而是拿著前兩年分紅25萬(wàn)的一半，去買下這家水果店剩余50%的股份，以后每年25萬(wàn)的利潤(rùn)就都?xì)w你了。這種情況下，投資回報(bào)率更高了。
神奇不？股價(jià)下跌，居然更賺錢了。
如果當(dāng)初不是以每股股價(jià)5塊錢的價(jià)格、出資25萬(wàn)，而是以每股股價(jià)250塊錢的價(jià)格、出資1250萬(wàn)買下50%股份，2年之后想賣出股份變現(xiàn)，而且要保證賺錢，就得賣出一個(gè)更高的價(jià)錢了，那個(gè)時(shí)候有沒(méi)有人接手呢？
也許有，股市就是這么一個(gè)神奇的地方。
比如，特不靠譜連任，繼續(xù)打擊我們的高科技產(chǎn)業(yè)，封鎖我們的芯片，而股市行情又好，水果店開(kāi)始認(rèn)為賣水果沒(méi)有什么前途，要順應(yīng)潮流、投入芯片產(chǎn)業(yè)，趁著行情好，發(fā)出公告、要發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金，進(jìn)入芯片產(chǎn)業(yè)，股民們聽(tīng)到這一重大利好消息，水果店股價(jià)也開(kāi)始一飛沖天了，由250塊漲到500塊、甚至2500塊了。
如果是你，這個(gè)時(shí)候你愿意接手水果店的股票嗎？
以上聊的是股票，這些和基金有什么關(guān)系呢？
基金，就是基金經(jīng)理幫我們買了股票嘛，一只基金買了一堆股票，基金可以持有部分水果店的股票、還可以持有理發(fā)店、奶茶店、早餐店的股票，這些股票值不值得買，基金經(jīng)理會(huì)幫我們考慮。
比如，你想投資半導(dǎo)體、基金經(jīng)理會(huì)幫你買一堆半導(dǎo)體公司的股票回來(lái)。
你不想只局限于某一個(gè)行業(yè)，基金經(jīng)理會(huì)幫你各個(gè)行業(yè)的股票都買回來(lái)一點(diǎn)。
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