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目 錄 ??
1. 金融衍生工具
2. 掉期合約
3. 期權(quán)合約
4. 期貨合約
5. 商品期貨
6. 金融期貨
7. 利率期貨
8. 貨幣期貨
9. 股票指數(shù)期貨
10. 看漲期權(quán)
11. 看跌期權(quán)
12. 歐式期權(quán)
13. 美式期權(quán)
14. 外匯按金交易
15. 期貨保證金
16. 期貨交易的逐日盯市制度
17. 期貨建倉、持倉和平倉
18. 限倉制度
19. 大戶報告制度
20. 期貨實物交割
21. 期貨現(xiàn)金交割
22. 利率頂
23. 利率底
24. 揚基債券
01
金融衍生工具
通常是指從原生資產(chǎn)（Underlying Asserts）派生出來的金融工具。
由于許多金融衍生產(chǎn)品交易在資產(chǎn)負債表上沒有相應科目，因而也被稱為“資產(chǎn)負債表外交易（簡稱表外交易）”。
根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)，可以分為遠期、期貨、期權(quán)和掉期四大類。
02
掉期合約
掉期合約又稱互換協(xié)議，是一種內(nèi)交易雙方簽訂的在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的合約。
更為準確地說，掉期合約是當事人之間簽討的在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認為具有相等經(jīng)濟價值的現(xiàn)金流（Cash Flow）的合約。
03
期權(quán)合約
期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，就獲得這種權(quán)利，即擁有在一定時間內(nèi)以一定的價格（執(zhí)行價格）出售或購買一定數(shù)量的標的物（實物商品、證券或期貨合約）的權(quán)利。
04
期貨合約
指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量實物商品或金融商品的標準化合約。
05
商品期貨
指標的物為實物商品的期貨合約。是關(guān)于買賣雙方在未來某個約定的日期以簽約時約定的價格買賣某一數(shù)量的實物商品的標準化協(xié)議。
商品期貨歷史悠久，種類繁多，主要包括農(nóng)副產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品、能源產(chǎn)品等幾大類。
06
金融期貨
指以金融工具為標的物的期貨合約。是指交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標準化合約。
金融期貨作為期貨交易中的一種，具有期貨交易的一般特點，但與商品期貨相比較，其合約標的物不是實物商品，而是傳統(tǒng)的金融商品。
07
利率期貨
指以利率為標的物的期貨合約。它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險。
利率期貨主要包括以長期國債為標的物的長期利率期貨和以二個月短期存款利率為標的物的短期利率期貨。
08
貨幣期貨
貨幣期貨，又稱外匯期貨。是一種在最終交易日按照當時的匯率，將一種貨幣兌換成另外一種貨幣的期貨合約。
貨幣期貨是適應各國從事對外貿(mào)易和金融業(yè)務的需要而產(chǎn)生的，目的是借此規(guī)避匯率風險。
09
股票指數(shù)期貨
簡稱股指期貨。指以股票指數(shù)為標的物的期貨合約。
股票指數(shù)期貨不涉及股票本身的交割，其價格根據(jù)股票指數(shù)計算，合約以現(xiàn)金清算形式進行交割。
10
看漲期權(quán)
是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權(quán)利。
11
看跌期權(quán)
指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權(quán)利。
12
歐式期權(quán) / European Option
指買入期權(quán)的一方必須在期權(quán)到期日當天，或在到期日之前的某一規(guī)定的時間才能行使的期權(quán)。
13
美式期權(quán) / American Option
美式期權(quán)的買方可以在到期日或之前任一交易日提出執(zhí)行。
美式期權(quán)的買方'權(quán)利'相對較大，相應地，美式期權(quán)的賣方風險也較大。因此，同樣條件下，美式期權(quán)的價格也相對較高。
14
外匯按金交易
也稱外匯保證金交易，指在金融機構(gòu)之間及金融機構(gòu)與投資者之間進行的一種遠期外匯買賣方式。
在交易時，交易者只付出 1％～10% 的按金（保證金），就可進行 100％ 額度的交易。
15
期貨保證金
在期貨市場上，交易者只需按期貨合約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔保，便可參與期貨合約的買賣，這種資金就是期貨保證金。
16
期貨交易的逐日盯市制度
期貨交易的逐日盯市制度，是指結(jié)算部門在每日閉市后計算、檢查保證金賬戶余額，通過適時發(fā)出追加保證金通知，使保證金余額維持在一定水平之上，防止負債現(xiàn)象發(fā)生的結(jié)算制度。
其具體執(zhí)行過程如下：
在每一交易日結(jié)束之后，交易所結(jié)算部門根據(jù)全日成交情況計算出當日結(jié)算價，據(jù)此計算每個會員恃倉的浮動盈虧，調(diào)整會員保證金賬戶的可動用余額。
若調(diào)整后的保證金余額小于維持保證金，交易所便發(fā)出通知，要求在下一交易日開市之前追加保證金，若會員單位不能按時追加保證金，交易所將有權(quán)強行平倉。
17
期貨建倉、持倉和平倉
期貨交易的全過程可以概括為建倉、持倉、平倉或?qū)嵨锝桓睢?/span>
建倉也叫開倉，是指交易者新買入或新賣出一定數(shù)量的期貨合約。
建倉之后尚沒有平倉的合約，叫未平倉合約或者未平倉頭寸，也叫持倉。
在最后交易日結(jié)束之前擇機將買入的期貨合約賣出，或?qū)①u出的期貨合約買回，即通過一筆數(shù)量相等、方向相反的期貨交易來沖銷原有的期貨合約，以此了結(jié)期貨交易，解除到期進行實物交割的義務，這種買回已賣出合約，或賣出己買入合約的行為就叫平倉。
18
限倉制度
是期貨交易所為了防止市場風險過度集中于少數(shù)交易者和防范操縱市場行為，對會員和客戶的持倉數(shù)量進行限制的制度。
19
大戶報告制度 / Major reporting system
是與限倉制度緊密相關(guān)的另外一個控制交易風險、防止大戶操縱中場行為的制度。
期貨交易所建立限倉制度后，當會員或客戶投機頭寸達到了交易所規(guī)定的數(shù)量時，必須向交易所申報。
申報的內(nèi)容包括客戶的開戶情況、交易情況、資金來源、交易動機等等，便于交易所審查大戶是否有過度投機和操縱市場行為以及大戶的交易風險情況。
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期貨實物交割
是指期貨合約的買賣雙方于合約到期時，根據(jù)交易所制訂的規(guī)則和程序，通過期貨合約標的物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，將到期未平倉合約進行了結(jié)的行為。
商品期貨交易一般采用實物交割的方式。
21
期貨現(xiàn)金交割
是指到期末平倉期貨合約進行交割時，用結(jié)算價格來計算未平倉合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式。
這種交割方式主要用于金融期貨等期貨標的物無法進行實物交割的期貨合約，如股票指數(shù)期貨合約等。
近年，國外一些交易所也探索將現(xiàn)金交割的方式用于商品期貨。我國商品期貨市場不允許進行現(xiàn)金交割。
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利率頂 / interest rate caps
如果貸款利率超過了規(guī)定的上限(cap rate)，利率頂合約的提供者將向合約持有人補償實際利率與利率上限的差額，從而保證合約持有人實際支付的凈利率不會超過合約規(guī)定的上限。
23
利率底 / interest rate floors
如果貸款利率下降至下限(floor rate)，利率底合約的提供者將向合約持有人補償實際利率與利率下限的差額，從而保證合約持有人實際支付的凈利率不會超過合約規(guī)定的下限。
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揚基債券 / Yankee bonds
在美國債券市場上發(fā)行的外國債券，即美國以外的政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)和國際組織在美國國內(nèi)市場發(fā)行的、以美元為計值貨幣的債券。
揚基債券具有如下幾個特點：
①期限長，數(shù)額大。
②美國政府對其控制較嚴，申請手續(xù)遠比一般債券繁瑣。
③發(fā)行者以外國政府和國際組織為主。
④投資者以人壽保險公司、儲蓄銀行等機構(gòu)為主。
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