周五機(jī)構(gòu)一致最看好的10金股
| | 時間：2011年05月06日 08:01:43 中財網(wǎng) | |
八一鋼鐵（600581）：先下手為強(qiáng) 占"疆"為王 事件:今年一季度,八鋼公司已累計銷售鋼材超過162萬噸,比上年同期增加13.72萬噸。其中,疆內(nèi)鋼材銷售量同比增長了48%,創(chuàng)歷史同期最好水平。2000公里銷售半徑占有率達(dá)到81%,比上年平均水平提高了6.5%。
我們的分析:
新疆"十二五"將新建鋼鐵產(chǎn)能超過2000萬噸,總產(chǎn)能超過3000萬噸,相比2010年幾乎增長3倍。新疆已經(jīng)成為各主要鋼廠的未來短兵相接的戰(zhàn)場,諸多知名鋼鐵企業(yè)已經(jīng)開始在新疆布局,包括山鋼集團(tuán)、新興鑄管、新鋼集團(tuán)、首鋼等在內(nèi)的一開始在南疆北疆投入,新增產(chǎn)能主要位于北疆的則克臺鎮(zhèn)以及南疆的喀什、阿克蘇等地區(qū),八鋼分別在伊犁的新源縣和阿克蘇的拜城縣投產(chǎn)了新產(chǎn)能共計500萬噸。
八鋼逐步將公司的戰(zhàn)略布局轉(zhuǎn)向新疆大本營并適當(dāng)收縮外部的市場布局,以求在新疆及周邊鋼鐵需求逐漸增大的過程中搶得先機(jī),保證自身在新疆的鋼材市場占有率老大的位置,今年一季度,八鋼在2000公里銷售半徑占有率突破八成。
我們堅定的看好公司未來相對行業(yè)平均的表現(xiàn):受益于新疆需求增長潛力,公司具備明顯區(qū)域市場優(yōu)勢;噸鋼市值低,盈利改善彈性大;間接受益于新疆豐富的礦石和焦煤資源。
隨著鐵礦石價格和鋼材價格相對變動幅度的收窄,我們預(yù)計鋼鐵行業(yè)毛利率將在未來迎來拐點(diǎn),帶來公司盈利水平的提高。我們預(yù)計2011年、2012年公司實(shí)現(xiàn)EPS為1.05、1.42元,目前股價對應(yīng)2011年P(guān)E為11.5倍,PB為2.2倍。較低的P/B和噸鋼市值給公司很好的安全邊際,維持公司買入的投資評級。
投資策略:綜合八一鋼鐵資源優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢,隨著對新疆支援政策的逐步落實(shí),其估值應(yīng)享受一定溢價,我們維持公司買入評級。（東方證券 楊寶峰 徐衛(wèi)）
