2016年初，沈紅判斷下注的時(shí)候到了，她成立了一支基金，專門投資新三板擬IPO公司。
這個(gè)產(chǎn)品規(guī)模8000萬(wàn)，沈紅壓上了自己的所有積蓄，作為主要出資人，她也是這個(gè)產(chǎn)品唯一的管理人。這一年，是她投行工作的第八年，也是進(jìn)入新三板的第三年。
用了半年左右的時(shí)間，沈紅將8000萬(wàn)現(xiàn)金換成新三板Pre-IPO公司股權(quán)，正當(dāng)她忐忑不安的時(shí)候，風(fēng)來(lái)了。新股以前所未有的速度發(fā)行，Pre-IPO企業(yè)估值暴漲。張開(kāi)了最大的帆，正面迎上了最大的風(fēng)口，就在30出頭的當(dāng)口，沈紅跨入了財(cái)務(wù)自由的門檻。
財(cái)務(wù)上巨大成功帶來(lái)的喜悅，無(wú)法掩飾的寫在她的臉上，金融人所特有的謹(jǐn)慎和約束也在她臉上消失?！拔疑习读?，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我最樂(lè)觀的估計(jì)”，但是當(dāng)她回憶過(guò)去三年的經(jīng)歷，“難，真的特別難?！?/p>
為了團(tuán)隊(duì)能夠活下去，她選擇了新三板
2014年，沈紅的團(tuán)隊(duì)集體跳槽，從一個(gè)大鍋飯券商，到了一家民營(yíng)券商。新雇主開(kāi)出了無(wú)法拒絕的條件：沈紅作為團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，完全掌握?qǐng)F(tuán)隊(duì)財(cái)權(quán)和人事權(quán)。團(tuán)隊(duì)獨(dú)立核算，所有的收入，公司拿走20%，團(tuán)隊(duì)可以拿到80%。
在原雇主那里，團(tuán)隊(duì)一直在做IPO業(yè)務(wù)，曾經(jīng)把好幾家公司推向上市，新的分成方式，意味著他們能分到更多錢。但現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)比想象的復(fù)雜，沈紅很快就意識(shí)到了問(wèn)題——上市，誰(shuí)會(huì)把業(yè)務(wù)交給一個(gè)小券商來(lái)做呢？沒(méi)有。連續(xù)幾個(gè)月，團(tuán)隊(duì)幾乎顆粒無(wú)收。
團(tuán)隊(duì)非常困難，壓力太大了，沈紅在和公司的對(duì)賭協(xié)議中約定，三個(gè)月一考核，達(dá)不到就降薪水，一直降到出局。
團(tuán)隊(duì)中另外兩名合伙人，從老東家就一起共事多年，將責(zé)任歸咎于她。她無(wú)可辯駁，是她勸說(shuō)大家跳槽的，而作為承攬的她，卻沒(méi)有為團(tuán)隊(duì)拿到項(xiàng)目。一位合伙人選擇離開(kāi)，去企業(yè)做財(cái)務(wù)總監(jiān)，團(tuán)隊(duì)中的保代，也就是另外一位合伙人，糾結(jié)了一段時(shí)間，也選擇離開(kāi)。
第二號(hào)、第三號(hào)人物相繼離開(kāi)，對(duì)團(tuán)隊(duì)的沖擊很大，“是不是你人品有問(wèn)題？” 一些成員私下問(wèn)沈紅。而和沈紅關(guān)系沒(méi)那么近的，就悄悄去離開(kāi)的合伙人那里打聽(tīng)。
沈紅沒(méi)有時(shí)間考慮這些問(wèn)題了，她決定破釜成舟，IPO業(yè)務(wù)要做，三板業(yè)務(wù)也要做。以后賺到錢，再把保代請(qǐng)回來(lái)。“我已經(jīng)想好，把以前的積蓄幾百萬(wàn)，全部貼進(jìn)去。先把團(tuán)隊(duì)維持住，我做過(guò)一個(gè)測(cè)算，差不多能維持3-6個(gè)月?！?/p>
這是一場(chǎng)冒險(xiǎn)，但這樣的冒險(xiǎn)，對(duì)沈紅來(lái)說(shuō)已經(jīng)不是第一次了。2008年畢業(yè)的時(shí)候，家人通過(guò)多方運(yùn)作，把她安排到了國(guó)內(nèi)最好的官媒?！拔胰?shí)習(xí)了一段時(shí)間，狀態(tài)就兩個(gè)字‘絕望’，難道以后的生活就這樣了嗎，我不希望這是我以后的生活。”
在一個(gè)飯局上，沈紅認(rèn)識(shí)了朋友的朋友，證券公司的，說(shuō)要招助理。沒(méi)有猶豫，沈紅選擇了證券公司的職位，這是一個(gè)實(shí)習(xí)崗位，沒(méi)有編制，兩年多時(shí)間，沈紅一直以實(shí)習(xí)生的名義待在公司。
“我頭兩三年是基本沒(méi)有什么薪水的，一直是迷茫狀態(tài)，但是我還是覺(jué)得要堅(jiān)持，真的很難。證券行業(yè)還不能太不體面，只能向家里尋求幫助，每次打電話向父母伸手要錢，要的錢都不少，覺(jué)得自己好無(wú)恥。父母都罵你，但是又不愿意看著你受苦?！?/p>
這一次，為了團(tuán)隊(duì)活下去，沈紅再次冒險(xiǎn)，她選擇了新三板。
“一開(kāi)始我們根本就看不起新三板，但I(xiàn)PO拿項(xiàng)目太困難了，壓力太大了。做新三板純粹就是為了錢，因?yàn)樾氯宥唐娇?，至少能簽下單子?！?/p>
沈紅已經(jīng)準(zhǔn)備好了，把錢貼出去，但市場(chǎng)并沒(méi)有給她這個(gè)機(jī)會(huì)。因?yàn)椋L(fēng)來(lái)了。2015年，新三板迎來(lái)第一波大牛市，從無(wú)人問(wèn)津瞬間變成街頭巷尾談?wù)摰脑掝}。
4月份后，沈紅去浙江，安徽，湖北、山東等地方做一場(chǎng)路演，場(chǎng)場(chǎng)爆滿，企業(yè)蜂擁而至。不需要出去找業(yè)務(wù)，只需要坐等別人打來(lái)電話，每天都有人催促談合作，簽合同，進(jìn)場(chǎng)。沈紅的工作，就是往外推項(xiàng)目，根本做不完。
年底結(jié)算的時(shí)候，團(tuán)隊(duì)掛牌了十幾家公司，達(dá)到了對(duì)賭的業(yè)績(jī)。公司拿走總收入的20%后，扣掉稅，剩下的都是沈紅團(tuán)隊(duì)的收入。
“感謝新三板，我們團(tuán)隊(duì)，活下來(lái)了。”
成立規(guī)模8000萬(wàn)的私募產(chǎn)品，下注pre-IPO
2016年初，沈紅很明顯感覺(jué)到好公司開(kāi)始枯竭了，3000-5000萬(wàn)利潤(rùn)的公司已經(jīng)很難見(jiàn)到，更多是幾百萬(wàn)利潤(rùn)，財(cái)務(wù)相當(dāng)不規(guī)范的企業(yè)。
一直做承攬出身，沈紅對(duì)市場(chǎng)變化極為敏感。她意識(shí)到新三板的掛牌業(yè)務(wù)要走下坡路，但很快她意識(shí)到一個(gè)更大的機(jī)會(huì)到了。
“IPO業(yè)務(wù)這么多年來(lái)，一直都是走走停停，現(xiàn)在等待上市的公司這么多，速度肯定是要加快的?！?/p>
“去投資，去投打算上市的新三板企業(yè)?！彪m然從來(lái)沒(méi)有做過(guò)大規(guī)模的投資，但在沈紅看來(lái)，這個(gè)邏輯很順暢。
很快，她成立了一支私募產(chǎn)品，規(guī)模8000萬(wàn)。沈紅是主要的出資人和唯一管理人，專門投資新三板的Pre-IPO企業(yè)。
“我覺(jué)得我就像一個(gè)非常好色的小伙子來(lái)到了女兒國(guó)。投資的時(shí)候到了。” 巴菲特這么形容1975年美國(guó)股市的投資機(jī)會(huì)，這也是沈紅面對(duì)的市場(chǎng)。
當(dāng)她買入第一個(gè)新三板公司股票時(shí)，A股仍處在2015年股災(zāi)后的療傷階段，新股發(fā)行剛剛開(kāi)始恢復(fù)。
而在新三板市場(chǎng)，充滿了急于退出重回A股搏殺的投機(jī)者，牛市中成立的一年期產(chǎn)品急需退出，掛牌公司原始股東們正渴望將股權(quán)兌現(xiàn)，還包括不愿意上市后股票被劃轉(zhuǎn)社保的國(guó)有券商。
從各種渠道，沈紅在不斷吃進(jìn)新三板股權(quán)，篩選條件只有一條：以發(fā)審委的眼光，這個(gè)項(xiàng)目能不能上市。
對(duì)沈紅來(lái)說(shuō)，這太簡(jiǎn)單了，從參加工作以來(lái)，她就一直在全國(guó)各地篩選擬上市的企業(yè)。“只需要看看財(cái)報(bào)，公司能不能上市就能判斷八九不離十了?！边@一次，沈紅的工作更容易，她不用再費(fèi)盡口舌勸說(shuō)企業(yè)，她只是拿著鈔票買，買，買。
投行多年工作的積累，特別是在新三板這三年建立起來(lái)的強(qiáng)大人脈，終于派上了用場(chǎng)。
只用了半年時(shí)間，沈紅將基金賬上的8000萬(wàn)現(xiàn)金變成了一堆股票，這些股票全部是來(lái)自于做市商、老股東、機(jī)構(gòu)退出，這些信息幾乎都是來(lái)自于她做券商的朋友。這些朋友不但告訴她哪里有要出的便宜股權(quán)，公司真實(shí)的質(zhì)地如何，通過(guò)這些朋友，她甚至能知道每一個(gè)交易對(duì)手的成本價(jià)。
8月，泰達(dá)新材在一個(gè)月內(nèi)漲幅超過(guò)300%，集郵策略被徹底激活，成為新三板最主流的投資策略。更準(zhǔn)確地說(shuō)，是整個(gè)一級(jí)市場(chǎng)的主流投資策略。一家新三板企業(yè)只要宣布IPO，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)動(dòng)輒翻倍，多則3-5倍的上漲成為常態(tài)。
在新三板市場(chǎng)，專門投資擬IPO企業(yè)的投資者戲謔地稱呼自己為“集郵黨”，他們大多數(shù)是A股市場(chǎng)的個(gè)人大戶玩家。在他們眼里，股票就像郵票一樣，從低估值的新三板寄往A股，從中取利。 “我們不生產(chǎn)股票，我們只是股票的搬運(yùn)工?！?/p>
沈紅從來(lái)沒(méi)有在二級(jí)市場(chǎng)上買入股票，“太貴，風(fēng)險(xiǎn)太大”。但二級(jí)市場(chǎng)成為她出貨的地方，通過(guò)新三板二級(jí)市場(chǎng)，她將接下的股票全部賣給了集郵黨，她并不打算陪著公司去A股排隊(duì)。
“這么多年來(lái)，我經(jīng)歷了很多次政策的轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在看起來(lái)挺紅火，以后會(huì)怎么樣還很難說(shuō)，能出全部出”，沈紅把自己的商業(yè)模式看得很透，“集郵黨在割二級(jí)市場(chǎng)的韭菜，我們?cè)诟罴]黨的韭菜，一茬割一茬?！?/strong>
新三板二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不好，可沈紅對(duì)出貨頗有心得?！翱蓜e忘了，市值管理也是我們的業(yè)務(wù)范圍。一切都是可以做的，股價(jià)低了可以做高，沒(méi)有流動(dòng)性也可以把流動(dòng)性做起來(lái)。不管是協(xié)議，還是做市，都有辦法。”
就是用這樣的辦法，沈紅把8000萬(wàn)元的股票，全部賣給了集郵黨。
專業(yè)上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)、信息端的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)、資產(chǎn)端的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，一年多以來(lái)沈紅如入無(wú)人之境，屢戰(zhàn)屢勝，未嘗敗績(jī)。典型的如著名新三板扶貧集郵股xxx，在“即報(bào)即審”政策公布之前，沈紅便了解到會(huì)有關(guān)于貧困地區(qū)的政策出臺(tái)。政策出臺(tái)后，這只扶貧股暴漲，
“就是賭一把，沒(méi)想到政策出的這么快，這么給力，賺了一倍就出了。”雖然這支扶貧股仍然在市場(chǎng)中交易，但沈紅早已出貨離開(kāi)。
巨大的財(cái)務(wù)成功，踩對(duì)風(fēng)口是主要原因
這是一個(gè)金融行業(yè)特有的故事，在任何其他行業(yè)都很難復(fù)制。投行IPO出身的沈紅，被逼無(wú)奈下選擇了新三板。在2016年，她放手一搏，配合著pre-IPO的風(fēng)口，將從業(yè)8年的知識(shí)，經(jīng)驗(yàn)，人脈全部變現(xiàn)，邁入了財(cái)務(wù)自由的門檻。
在新三板成功，是沈紅三年前被迫進(jìn)入新三板市場(chǎng)時(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有預(yù)計(jì)到的，這超過(guò)了她預(yù)估的最好情況。 “我上岸了”，這是她對(duì)自己的評(píng)價(jià)。不用再為五斗米折腰，她變得越來(lái)越不像一個(gè)金融人，講話時(shí)直白樸實(shí)的詞語(yǔ)越來(lái)越多，金融人身上腔調(diào)性的詞語(yǔ)越來(lái)越少。
上岸之后，她在以一個(gè)上帝的視角，客觀的審視過(guò)去三年的經(jīng)歷。沈紅承認(rèn)，“過(guò)去一年多巨大的財(cái)務(wù)成功，踩對(duì)風(fēng)口是主要原因，而不是自己有多厲害?！?nbsp;
在最艱難時(shí)候，兩位合伙人的離開(kāi)，中間的過(guò)程并不愉快，她報(bào)以理解和原諒，屬于兩位合伙人那份利益，一分不少的給了他們。她甚至在和兩位合伙人溝通，希望他們能重新加入團(tuán)隊(duì)?！澳嵌稳兆拥拇_太艱難了，不能怪他們，他們都有家庭?！?/p>
在談到行業(yè)中Pre-IPO之王九鼎投資的時(shí)候，沈紅充滿了欽佩，但卻沒(méi)有一絲羨慕?！艾F(xiàn)在的日子很舒坦，這就是我要的，對(duì)于建功立業(yè)，我沒(méi)有任何興趣”，她很篤定的相信自己，這一輩子都會(huì)在岸上了，“哪怕有一天，我失去了所有的錢，所有的團(tuán)隊(duì)，我也可以重新靠自己再獲得現(xiàn)在的東西?！?/p>
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