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21天前，騰訊發(fā)布第一季度的財(cái)報(bào)，非常靚麗，依舊是超預(yù)期，我寫了一篇關(guān)于騰訊的文章。而就在北京時間6月9日早間，阿里巴巴首席財(cái)務(wù)官武衛(wèi)周四在投資者會議上表示，阿里巴巴預(yù)計(jì)2018年?duì)I收增將達(dá)到45%~49%，昨晚股價上漲13%，這比騰訊當(dāng)初財(cái)報(bào)超預(yù)期的時候還深受投資者的青睞，但是，這個任務(wù)是說說而已，還是真的可以完成？我們一聽到阿里巴巴就會想到阿里巴巴的淘寶，可是支撐阿里走到現(xiàn)在的不單單是一個淘寶。是由多個戰(zhàn)略級產(chǎn)品共同圍繞著去打造這個生態(tài)圈，那么，這生態(tài)圈會是什么樣的呢？
阿里巴巴集團(tuán)是以曾擔(dān)任英語教師的馬云為首的18人于1999年在杭州創(chuàng)立的，起初主要經(jīng)營網(wǎng)上批發(fā)貿(mào)易市場，讓中國的小型出口商及創(chuàng)業(yè)者接觸全球買家。如今，在電商教父馬云的帶領(lǐng)下，阿里巴巴從一無所有到發(fā)展成為全球最大的電子商務(wù)平臺，旗下業(yè)務(wù)板塊涵蓋淘寶網(wǎng)、天貓、阿里云、螞蟻金服、菜鳥網(wǎng)絡(luò)等。
「讓天下沒有難做的生意」，在使命的召喚下，阿里巴巴致力于為企業(yè)、商家和個人提供優(yōu)質(zhì)的電子交易和營銷平臺，借助互聯(lián)網(wǎng)的力量實(shí)現(xiàn)商品交易的便利化，讓無數(shù)買家賣家圓了「淘寶夢」。
阿里巴巴」一詞出自阿拉伯民間故事集《一千零一夜》中人們耳熟能詳?shù)摹栋⒗锇桶秃退氖蟊I》，故事主人公阿里巴巴是一個家境貧寒的樵夫，某天外出砍柴時，發(fā)現(xiàn)了四十個強(qiáng)盜的藏寶巢穴，并且竊聽到強(qiáng)盜機(jī)關(guān)暗語「芝麻開門」，從而闖入巢穴并帶走大批金銀財(cái)富，成為「土豪」。因而「阿里巴巴」一詞也暗喻財(cái)富、智慧和逆襲，這讓人很容易聯(lián)系到阿里巴巴集團(tuán)創(chuàng)始人馬云。
說到阿里的發(fā)展史就不得不提馬云的創(chuàng)業(yè)史，馬云在創(chuàng)立阿里之前共創(chuàng)業(yè)了三次，阿里巴巴算是馬云的第四次創(chuàng)業(yè)，也是最成功的的一次。
1992年，馬云和朋友一起成立了杭州最早的專業(yè)翻譯社「海博翻譯社」。1995年，馬云被一家和美商合作承包建設(shè)項(xiàng)目的中國公司聘為翻譯，任務(wù)是到美國收賬。在收賬途中，馬云首次接觸到了后來改變他人生的互聯(lián)網(wǎng)。當(dāng)時馬云就萌發(fā)了做「中國黃頁」的業(yè)務(wù)設(shè)想，并創(chuàng)建了中國最早的互聯(lián)網(wǎng)公司之一「海博網(wǎng)絡(luò)」。
到了1997年底，海博網(wǎng)絡(luò)的營業(yè)額不可思議地做到了700萬元，然而面對強(qiáng)勁的競爭對手杭州電信，馬云不得不割讓70%。
馬云的第三次創(chuàng)業(yè)是輾轉(zhuǎn)到外經(jīng)貿(mào)部做網(wǎng)站。1999年，在杭州湖畔花園的家中，馬云正式創(chuàng)立了阿里巴巴，這是他的第四次創(chuàng)業(yè)。馬云以50萬元的資金起步，最初的18人創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)后來被譽(yù)為「十八羅漢」。
熬過互聯(lián)網(wǎng)寒冬
1999年，剛創(chuàng)立不久的$阿里巴巴(BABA)$ 迎來公司的「二號人物」——蔡崇信。隨著蔡崇信的加入，阿里巴巴很快獲得了由高盛牽頭的，包括新加坡匯亞、瑞典Investor AB和新加坡政府科技發(fā)展基金在內(nèi)的500萬美元首輪投資。
2000年，阿里巴巴獲得了第二輪2500萬美元的融資，軟銀領(lǐng)投2000萬美金，富達(dá)、匯亞資金、TDF、Investor AB、日本亞洲投資公司等跟投500萬美元。
正是這兩筆關(guān)鍵的融資，使得阿里巴巴在2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之前獲得了足夠的過冬糧草，最終得以生存下來。相比之下，同樣做國際B2B業(yè)務(wù)的一家叫美商網(wǎng)的公司，雖然融資額和業(yè)務(wù)均好于當(dāng)年的阿里巴巴，但卻由于管理層和投資者之間的矛盾，最終在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后未能幸存。
從B2B到C2C的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略
2003年，美國電子商務(wù)巨頭eBay收購國內(nèi)電商網(wǎng)站易趣網(wǎng)，登陸中國很快就控制了C2C市場80%的份額，對阿里形成大兵壓境之勢。為了應(yīng)對eBay，阿里以攻為守推出淘寶網(wǎng)。與此同時，阿里巴巴再次獲得軟銀聯(lián)合富達(dá)投資、寰慧投資和TDF在內(nèi)的合計(jì)8200萬美元的投資。
之后的兩年，淘寶與eBay之間展開燒錢大戰(zhàn)，騰訊也裹挾著拍拍網(wǎng)殺將進(jìn)來，加入到國內(nèi)火爆的C2C戰(zhàn)局中，市場初步形成了三足鼎立之勢。這時候，阿里巴巴開始面臨新的問題，那就是錢不夠用了。與此同時，一些風(fēng)險(xiǎn)投資人也急著要套現(xiàn)，阿里巴巴亟需開啟第四輪融資來輸血。
與雅虎「相愛相殺」
2005年，內(nèi)憂外患的阿里巴巴不得不與雅虎美國建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，雅虎以10億美元收購阿里巴巴40%的股份，而阿里巴巴則接管了雅虎在中國的業(yè)務(wù)。至此，馬云、楊致遠(yuǎn)、孫正義組成「桃園三結(jié)義」，最終幫助淘寶在與eBay的燒錢大戰(zhàn)中完勝。外患算是解了，但內(nèi)憂卻又來了。自雅虎注資后，雅虎成了阿里巴巴的第一大股東，這也意味著馬云有可能喪失對阿里的控制權(quán)。
2007年11月，阿里巴巴將B2B業(yè)務(wù)放在香港交易所上市，融資15億美元，創(chuàng)下了當(dāng)時中國互聯(lián)網(wǎng)公司最大規(guī)模的IPO記錄。同年，阿里巴巴推出了B2C業(yè)務(wù)淘寶商城（即現(xiàn)在的「天貓」）、口碑網(wǎng)和研發(fā)院。
2009年1月，由于雅虎的業(yè)績遠(yuǎn)未達(dá)到華爾街的期望，楊致遠(yuǎn)被迫辭任雅虎CEO，由卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)接任。這也宣告阿里與雅虎的蜜月期正式結(jié)束，兩者開始進(jìn)入「撕逼期」，雙方展開了董事會話語權(quán)的爭奪，而支付寶事件正是引爆沖突的導(dǎo)火索。
2010年6月，央行出臺了《非金融企業(yè)支付服務(wù)管理辦法》，規(guī)定從事第三方支付的企業(yè)必須向央行申請?jiān)S可證，且申請者必須是「境內(nèi)依法設(shè)立的有限責(zé)任公司及股份有限公司」，而對于有外資成分企業(yè)的牌照申請則「由中國人民銀行另行規(guī)定，報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)」，含義就是鼓勵內(nèi)資企業(yè)申請牌照。
當(dāng)時阿里巴巴的第一大股東是雅虎，是外資企業(yè)。因此馬云在2011年時將支付寶以3.3億元從阿里集團(tuán)轉(zhuǎn)移到了馬云與謝世煌(馬、謝二人各占股80%和20%)二人設(shè)立的「浙江阿里巴巴電子商務(wù)有限公司」，由于該轉(zhuǎn)讓事件是在雅虎不知情的情況下完成的，而且轉(zhuǎn)讓的價格遠(yuǎn)低于支付寶的估值，因此支付寶事件是引爆沖突的導(dǎo)火索。
美國上市
由于雅虎當(dāng)年在投資阿里巴巴時雙方有個協(xié)議，那就是阿里巴巴未來要回購雅虎所持的10%的股權(quán)的話，需要在2015年前上市。
為掌握阿里巴巴的控制權(quán)，馬云決定回購雅虎所持股份。2013年，阿里完成對雅虎所持5.23億股普通股的回購，總計(jì)支付62.28億美元現(xiàn)金，同時贖回了8億美元的優(yōu)先股，合計(jì)回購雅虎所持阿里股權(quán)的50%?；刭徍?，雅虎對阿里的持股比例下降至20%。
2014年9月，阿里巴巴正式登陸紐交所，募集資金高達(dá)250.3美元，創(chuàng)下有史以來全球最大規(guī)模的IPO記錄。阿里巴巴美國存托股票（ADS）發(fā)行價為每股68美元，首日開盤價報(bào)92.7美元，上漲36.32%，市值接近2300億美元，超過Facebook、摩根大通等公司，馬云身家也突破200億美元，晉升中國新首富。
阿里巴巴集團(tuán)經(jīng)營多項(xiàng)業(yè)務(wù)，另外也從關(guān)聯(lián)公司的業(yè)務(wù)和服務(wù)中取得經(jīng)營商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)上的支援。阿里巴巴及其關(guān)聯(lián)公司的業(yè)務(wù)包括：淘寶網(wǎng)、天貓、聚劃算、全球速賣通、阿里巴巴國際交易市場、1688、阿里媽媽、阿里云、螞蟻金服、菜鳥網(wǎng)絡(luò)等。
阿里巴巴將業(yè)務(wù)劃分了為四個部分，分別是核心電商業(yè)務(wù)、云計(jì)算、數(shù)字媒體和娛樂，其他創(chuàng)新項(xiàng)目。其中，業(yè)務(wù)占比最高的是核心電商業(yè)務(wù)，以2016年財(cái)報(bào)來看，這部分業(yè)務(wù)的營收占比約85%；其次是數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)，而備受矚目的云計(jì)算業(yè)務(wù)還處于收入增長的蓄力期。
（一）核心電商業(yè)務(wù)
阿里的核心電商業(yè)務(wù)涵蓋了多種品類，從2016年第四季度的財(cái)報(bào)來看，阿里巴巴將淘寶網(wǎng)、天貓網(wǎng)、聚劃算、阿里媽媽、全球速賣通、1688等跟電商有關(guān)的業(yè)務(wù)均劃分到核心電商業(yè)務(wù)板塊中。從營收占比來看，這部分業(yè)務(wù)占比約85%，是阿里巴巴的主營業(yè)務(wù)。根據(jù)艾瑞咨詢基于2015年月度活躍用戶數(shù)（MAU）的統(tǒng)計(jì)，淘寶網(wǎng)是中國最大的移動電子商務(wù)平臺。
（二）云計(jì)算業(yè)務(wù)
云計(jì)算業(yè)務(wù)主要指的是阿里云，阿里云創(chuàng)立于2009年9月，主要承擔(dān)著云計(jì)算數(shù)據(jù)管理平臺開發(fā)商的功能。從2016年第四季度的財(cái)報(bào)來看，云計(jì)算業(yè)務(wù)年增速在100%以上，只是相對于阿里巴巴的總營收，這部分業(yè)務(wù)占比較小。
（三）數(shù)字媒體和娛樂
數(shù)字媒體和娛樂這部分業(yè)務(wù)包含了UC瀏覽器、優(yōu)酷土豆、阿里體育、阿里音樂等。從2016年第四季度的財(cái)報(bào)來看，這部分業(yè)務(wù)的增速在270%以上，是增速最快的板塊。
（四）其他創(chuàng)新項(xiàng)目
阿里巴巴的其他創(chuàng)新項(xiàng)目包含高德地圖、辦公APP釘釘?shù)?。相比其他三大業(yè)務(wù)，其他創(chuàng)新項(xiàng)目業(yè)務(wù)占總營收的比重是最小的，業(yè)務(wù)增速也算不上快，更多的是戰(zhàn)略布局。
行業(yè)概況
我們再來看看整個行業(yè)的概況；隨著網(wǎng)購用戶數(shù)的快速增長，近年來國內(nèi)線上零售銷售規(guī)模也保持較高增速。根據(jù)艾瑞咨詢的估算，2016年全國網(wǎng)購規(guī)模約4.7萬億元，同比增長23.9%。2011-2016年，全國網(wǎng)購規(guī)模復(fù)合增長率達(dá)43%。未來全國網(wǎng)購規(guī)模的增速將從起初的高增長逐漸向新常態(tài)過渡。
國內(nèi)電商市場形成了以阿里巴巴為主導(dǎo)的穩(wěn)定格局，阿里巴巴占據(jù)了電商行業(yè)75%左右的份額，排名老二的京東僅占14%。從銷售額來看，阿里巴巴在中國電商界可謂難逢敵手，京東的體量只能與天貓做對比。但若放眼海外市場，阿里巴巴將會面對亞馬遜及eBay的挑戰(zhàn)，到底誰勝誰負(fù)，還尚不可知。
財(cái)務(wù)概況
在提到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之前，先做一點(diǎn)科普，與國內(nèi)企業(yè)不同，美股上市公司的財(cái)年起止日期大多是由上市公司自行決定的，而阿里巴巴的財(cái)年是從4月1日開始到次年的3月31日。
阿里巴巴自上市以來一直維持著較高的增速。2016財(cái)年，阿里巴巴營收1011.4億元，較上一財(cái)年增長21.73%；NON-GAAP凈利潤427.4億元，增長22.18%。
阿里巴巴移動端增速較快，在2014年來自移動端的營收僅占總營收的7%，2015年提升至30%，而2016年更是攀升至60%。未來隨著移動端的發(fā)展，占比將進(jìn)一步提升。
阿里巴巴除了核心電商業(yè)務(wù)之外，還未雨綢繆的布局了其他行業(yè)，云計(jì)算、數(shù)字媒體娛樂將是新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。
除此之外，阿里巴巴這些年來從未停止擴(kuò)張的步伐。從入股滴滴、陌陌、微博到投資餓了么等，我們可以看出阿里巴巴早已做好了轉(zhuǎn)型的準(zhǔn)備，締造了屬于自身的「阿里巴巴帝國版圖」。在這個版圖中，電子商務(wù)、金融是阿里巴巴投入較大的部分，其次是本地生活 O2O、文娛媒體、醫(yī)療健康、企業(yè)服務(wù) (云計(jì)算)，至于旅游、硬件、游戲、教育等則是持續(xù)投入和尋求突破的業(yè)務(wù)。
阿里對多個領(lǐng)域的投入，一方面可以讓自己進(jìn)一步搶占市場先機(jī)，另一方面還可以獲得投資回報(bào)，并鞏固「阿里帝國」的勢力。
雖然阿里有著光明的前景，但隨著人口紅利、互聯(lián)網(wǎng)紅利的逐漸釋放，全國網(wǎng)購規(guī)模的增速也從起初的高增長逐漸向新常態(tài)過渡，阿里巴巴的電商業(yè)務(wù)增速將會下降，比如從2016年開始，阿里巴巴就不再公布其平臺GMV增速，這也從側(cè)面印證了電商業(yè)務(wù)增速放緩的事實(shí)。
另外，隨著電商行業(yè)增速放緩，競爭壓力將一步加強(qiáng)，阿里巴巴的電商市場份額恐將受到京東、唯品會等競爭對手的威脅和挑戰(zhàn)。
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