盈虧比的“陷阱”（下）--做時間的朋友
說了這么多，道理我們都懂，那我們該怎么辦呢？
難道讓我們學原始人一樣逃跑？
我們這些小散不正在這么做嗎？
我們應該怎么面對熊出沒？
故事接著講：
原始人丟掉野果，死里逃生回到家，在孩子的失望和家人的抱怨中，開始思考：
狗熊可以吃我們，我們?yōu)槭裁床荒艹怨沸苣兀?/span>
因為狗熊體大力大，部落人一起上不一定能搞定，還會有人受傷甚至喪命。
聽說隔壁部落有個黑科技，可以抓到狗熊，叫做“陷阱”
但是，陷阱抓到狗熊的概率太低了。
如果陷阱做的多一點呢，會不會劃算點？
或者，可以在森林附近多弄點陷阱，這樣是不是可以保護我們采集野果，而且抓到狗熊的概率也會增加。
時間長了，總會抓到，這就是概率。
時間長點沒關系，只要抓到一個，狗熊肉也夠大家吃很久，熊皮能賣或者做衣服。
這樣一來，我們就有野果子吃，偶爾還能吃一下熊肉，想想是不是很幸福？
這的確是一個不錯的想法和模型。
我們簡單算一下：
抓住熊的概率很低，假設熊每天掉進陷阱的概率是1%，那么連續(xù)一年不掉進陷阱的概率是0.99的365次方。
這也是復利的威力。
99%本是一個大概率事件，但是隨著時間累計，變成一個小概率事件。
那么，狗熊掉進陷阱的概率就是1-0.99×0.99×0.99×0.99×0.99×......
這就是一個大概率事件。
這就是低成本陷阱的數(shù)學原理。
在這次疫情中，就有這樣的例子。
環(huán)球投資基金，管理規(guī)模40多億，做的就這個。
主動小虧，偶爾賺入超級大錢。
購入短期期權合約，用途是規(guī)避市場劇烈波動和金融市場崩盤，只有市場大崩盤，這種交易才有得賺。
2020年3月份，環(huán)球投資基金回報率接近4000%
道理似乎大家都懂，真正賺錢的卻很少。
2008年以后，美國股市迎來十年的牛市，許多尾部對沖基金虧得一塌糊涂。
這類暴富的神話，會影響我們的投資行為。
同樣的也會誤導很多人：
①每天買彩票算不算以小代價博無限收益呢？
②用95%的資金買基金，用5%的資金去澳門以小博大，是不是一個好的策略呢？
彩票和去澳門屬于負期望值，就這一點，你的本金會穩(wěn)穩(wěn)的虧損，并且希望渺茫。
期望值的正負，是區(qū)分賭徒和投資或投機者。
就算是正期望值，也要依靠大數(shù)法則來盈利。
但是，實際生活中，對于每個人來說，可能很難做到大數(shù)法則里面的“足夠多次”
概率與結果存在巨大差異，期望的事情沒有發(fā)生，不可能的事情卻發(fā)生了，向來如此。
即便有了正期望值，還是需要概率的。
太難了。
環(huán)球投資資金的產(chǎn)品，被比喻成為“巨災保險”，資金多數(shù)來源于金融機構，比如養(yǎng)老。
我們來看一個他們數(shù)據(jù)模擬：
持有97%的標普500和3%環(huán)球投資的巨災保險，過去十年的投資回報是300%。
不僅好于只持有標普500，也好于標普500加其他資產(chǎn)的組合。
而且，這個數(shù)值還沒有加上3月份的4000%。
像不像我們所說的熊出沒的故事。
他對來森林采集野果的原始人集資，然后開始挖多個陷阱，
時間久了，只要能抓一只狗熊，所有的陷阱成本就回來了，
來采集野果的原始人呢，就向他付錢，相當于為自己采集野果投資買下的保險。
熊出沒，這個令原始人擔心恐懼睡不著覺的事情，因為陷阱的出現(xiàn)，成為值得期待，甚至會帶來豐厚的收益。
環(huán)球資本的例子：
“在黑天鵝來臨的時候，具備反脆弱特性的事物不但不會受到損失，還會有巨大收獲”
講了這么多，交易投資最重要的事情到底是什么？
綜合前文所講：
①不要被狗熊吃了
②別在死樹下睡覺
所以：投資的第一條原則，永遠不要大虧。
第二條原則，不要忘記上一條。
交易投資來說，最大的風險，是永久損失的可能性風險。
可是，為了小命或者受傷，不出去采集野果，躲在山洞里，也不是長久之計。
從黑熊來了就跑，到集資挖陷阱，目的不是為了借助黑天鵝事件發(fā)財，而是為了采集野果規(guī)避風險。
對于原始人來說，挖陷阱是為了對沖，保護自己能采集野果的收益。
如果你沒有用于對沖風險的陷阱，就不要出門采集野果。
所謂的勝券在握，只是一個概率問題。
大千世界，無奇不有。
煮熟的鴨子飛了，也是常有的事。
沒有尾部對沖的交易投資者，就不該留在交易投資市場中。
最后總結一下：
①現(xiàn)實中的不確定性，在空間上是很多不確定性疊加在一起形成的，在時間上可以反轉反轉再反轉。
②永遠不要依靠精準預測來彌補不確定性。
③當你對一件事物主觀判斷時，冷靜思考，回想他的基礎概率，后推一下賠率，期望值和尾部風險。
④競技比賽，比如下棋，你的目的是勝利，而不是在意一兵一卒的得失。
⑤能夠要你小命的事物，永遠不要心存僥幸，就算你相信運氣好，也會有用完的一天，不要相信專家說的“幾乎不可能，歷史上從來沒有發(fā)生過”等字眼，也不要相信90%以上的事情是大概率事件，除非你有足夠的對沖保險。
⑥珍愛生命，遠離預測，遠離“算命先生”的專家。在大自然和經(jīng)濟金融面前，我們要承認我們是渺小的。
⑦虧錢的因素就那么幾個，而賺錢則要面對未來所有的新情況，保命比賺錢重要。
⑧個人投資交易，不要加杠桿，不管你的正確度多高，哪怕勝率極高。
⑨從你不贊同的人那里學習，在你犯錯誤的地方變強大，去你最害怕去的地方，從你擔心發(fā)生的小概率事件中獲得收益。
⑩做時間的朋友：你知道你和時間有個約會，但是你一點都不擔憂，這個約會什么時候發(fā)生。
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