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之前經(jīng)常有讀者給耕叔留言，問該怎么理財，這個問題就涉及到資產(chǎn)配置了，耕叔今天就來跟大家談?wù)勝Y產(chǎn)配置。
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什么是資產(chǎn)配置
首先我們要知道的就是什么是資產(chǎn)配置，很多人應(yīng)該都知道“不能講所有的雞蛋放在一個籃子里”，有人以為這就是資產(chǎn)配置，其實不是這樣。
“不要將所有的雞蛋放在一個籃子里”說的其實是要分散投資，比如我要買股票，避免風(fēng)險集中，選擇十只股票，更進一步，選擇十個不同行業(yè)的股票，如果還想進一步分散，選擇幾個國家的股票，這就是分散風(fēng)險。
資產(chǎn)配置是比分散投資更加宏觀的東西，資產(chǎn)配置主要是一種投資策略，一般來說，它是以投資者的風(fēng)險偏好為基礎(chǔ)，通過定義并選擇各種資產(chǎn)類別、評估資產(chǎn)類別的歷史和未來表現(xiàn)，來決定各類資產(chǎn)在投資組合中的比重，以提高投資組合的收益-風(fēng)險比。
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資產(chǎn)配置的目標是什么？
資產(chǎn)配置的核心是資產(chǎn)種類和具體投資的多元化。其主要目標是基于投資者本身的風(fēng)險偏好與收益預(yù)期，追求更優(yōu)的投資收益-風(fēng)險情況，以及在一個較長的時間跨度內(nèi)實現(xiàn)更高的回報和更低的風(fēng)險。
簡單理解，資產(chǎn)配置就是構(gòu)建自己的投資系統(tǒng)，使它與自己的風(fēng)險偏好相匹配，同時實現(xiàn)盡可能高的長期收益率。
我們知道市場上會有很多不可預(yù)料的風(fēng)險，短期的波動就不說了，長期也會出現(xiàn)很多系統(tǒng)性風(fēng)險，比如金融危機之類的。
未來的黑天鵝照樣會不期而至，指數(shù)也會經(jīng)常跌跌漲漲，如果因此就不參與資本市場投資了，選擇避而遠之，這算不上是資產(chǎn)保值增值的最佳方法。
合理的資產(chǎn)配置，目標一是分散風(fēng)險；目標二就是通過長期投資獲得資產(chǎn)增值。
老債王John Templeton曾經(jīng)說過：“除非你能確定自己永遠是對的，不然就該做資產(chǎn)配置?！?/span>
美國人70%多的資產(chǎn)配置在多元化金融資產(chǎn)，我們一向認為超級保守“固執(zhí)”的德國人的儲蓄率大約9%-10%；我們認為幾乎不投資的日本人的儲蓄率為個位數(shù)；然而，中國人的儲蓄水平比這高不止一倍。
對投資者來說，資產(chǎn)配置至少可以起到以下幾個作用：
避免投資失敗出局
美國經(jīng)濟學(xué)家馬科維次通過分析近30年來美國各類投資者的投資行為和最終結(jié)果的大量案例數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：在所有參與投資的人群里面，有90%的人不幸以投資失敗而告出局，而能夠幸運存留下來的投資成功者僅有10%！而這10%的人就是做了資產(chǎn)配置。
而且也有相關(guān)研究表明，投資收益中的85%-95%是來自資產(chǎn)配置，受證券選擇、時機選擇等因素影響比較小。
為什么會出現(xiàn)這種情況？主要就是資產(chǎn)配置分散了投資風(fēng)險，避免出現(xiàn)系統(tǒng)性的風(fēng)險，降低了投資組合的波動性，使資產(chǎn)組合的收益趨于穩(wěn)定。假如你的資產(chǎn)配置是40%的股票、40%的房產(chǎn)、20%的貨幣基金，那么出現(xiàn)15年那樣的股災(zāi)時，可能你的股票會虧掉30%，但是隨后房價的上漲會讓你的房產(chǎn)增值50%，而貨幣基金的收益相對穩(wěn)健，所以總體上你不會出現(xiàn)損失，甚至資產(chǎn)還會繼續(xù)增值。
但是如果你的資產(chǎn)配置里面只有股票，可能一次大跌就足以讓你出局了，更不要說長期獲取穩(wěn)定的收益率了。
抵抗人生財富周期
我們一生會經(jīng)歷不同的人生階段，同時各個階段收入和支出的特點也不同，抗風(fēng)險能力差異也很大。比如年輕的時候，我們年富力強，抗風(fēng)險能力較強，手里積蓄也不多，這時我們尋求的就是資產(chǎn)的快速增值。但是等到了接近退休的年紀，可以工作的時間相當(dāng)有限，而且抗風(fēng)險能力也大大下降，再也經(jīng)不起大幅的虧損了，這時尋求的就是資產(chǎn)的穩(wěn)健增長。
不同人生階段的理財需求是不一樣的，而合理的資產(chǎn)配置能夠幫我們實現(xiàn)相應(yīng)的理財需求。
跑贏通貨膨脹
通貨膨脹的影響耕叔前面講了很多，據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示去年的通貨膨脹率高達7.5%，相信很多人的年化收益率都達不到這個數(shù)?，F(xiàn)在通貨膨脹的影響正悄悄地滲透我們吃、住、用、行等生活的方方面面，大到房產(chǎn)，小到柴米油鹽，一切的一切似乎都在進行著一場轟轟烈烈的“價格革命”，通貨膨脹也使錢越來越不值錢！
要跑贏通貨膨脹，想靠一款單一的產(chǎn)品很難做到，這個時候就需要做資產(chǎn)配置，合理搭配其他的理財產(chǎn)品，在控制風(fēng)險的前提下實現(xiàn)盡可能高的收益率。
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怎樣資產(chǎn)配置
了解了資產(chǎn)配置的重要性，對普通投資者來說更加重要的就是如何做好自己的資產(chǎn)配置了。
生活的錢
一個完整的資產(chǎn)配置最好是兼顧到我們生活的方方面面，首先，我們需要流出一部分供日常生活花銷的費用和應(yīng)急資金，這部分根據(jù)家庭情況不同差異會較大。
消費水平高，家里有老人和小孩的就需要多備些應(yīng)急資金，這類資金最好是以現(xiàn)金或者流動性很強的資產(chǎn)，比如貨幣基金。
保命的錢
耕叔這里說的保命的錢就是保險，長期以來，國人對保險持一種懷疑的態(tài)度，覺得保險就是坑人的。
這部分是因為保險銷售人員的狂轟亂炸，部分是因為國人的保險意識淡薄，沒有疾病或者意外的時候覺得保險是浪費錢，已經(jīng)生病或者發(fā)生意外的就只有聽天由命了。
大家要知道，保險是用來保命的錢，這也是耕叔在投資理財是唯一建議大家以小博大的資產(chǎn)配置，也就是通過杠桿的方式來保障自己的生活。
請大家一定要記得，保險是用來規(guī)避不可承受的風(fēng)險，如果自己可以負擔(dān)得起，基本上其實也不是什么具有威脅性的風(fēng)險，故保險原則是保大不保小，且要先確保當(dāng)下再規(guī)劃未來。
所以要優(yōu)先保極端狀況，像是意外險的年費一年才幾百元，但是保額很高，為了確保萬一臨時發(fā)生事故時，你的家人不會因為失去你而無法繼續(xù)維持生活，一定要優(yōu)先買；第二請先保重疾醫(yī)療險，例如癌癥險等等，有道是：“一人生病，全家受苦”，所以大病先保，還要在身體健康時就未雨綢繆，這樣緊要關(guān)頭時，才不至于要被迫賣車賣房賣股，到處籌錢借錢看病。
保險的部分不用配置太多，通常配置比例在10%-20%之間為宜，具體比例依照個人情況調(diào)整即可，對保險了解不多的最好找專業(yè)的保險代理人諮詢。
投資
留足了日?；ㄙM，配夠了保險，剩下的資金就可以安心的投資了。
投資追求的是長期穩(wěn)定的增值，為了避免出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，各種資產(chǎn)都應(yīng)該適當(dāng)配置些。
耕叔覺得，股票資產(chǎn)應(yīng)該成為資產(chǎn)配置的重要選擇。長期來看，股票是常見資產(chǎn)類別里面表現(xiàn)最好的，而且最近幾年股票市場低迷，現(xiàn)在泡沫已經(jīng)擠的差不多了，不少股票都開始出現(xiàn)投資價值。
對股票了解較多的投資者可以直接選擇自己看好的股票，逢低入場，如果對股票沒有了解或者不愿意花時間去研究的投資者，建議直接持有股票型基金，比如滬深300指數(shù)基金、中證500指數(shù)基金、紅利基金，還有醫(yī)藥主題基金、消費型主題基金，這些都是不錯的選擇，直接采取定投的方式，操作簡單，長期來看收益率也是相當(dāng)可觀的。
債券類資產(chǎn)也可以適當(dāng)配置。債券類資產(chǎn)雖然長期收益不如股權(quán)類產(chǎn)品，但是其收益穩(wěn)定 ，風(fēng)險更低，是資產(chǎn)配置中不可或缺的產(chǎn)品。怕麻煩的可以直接投資債券型基金，資金量大的投資者可以選擇信托。
保守型的投資產(chǎn)品，例如銀行理財、貨幣基金，也是資產(chǎn)配置中必不可少的部分，這些在資產(chǎn)配置中是屬于防守類的產(chǎn)品，風(fēng)險很低，當(dāng)然收益也不會太高，一般在4%-5%之間。保守型投資者或者年紀較大的投資者，可以加大這類資產(chǎn)的配置比例，即使激進型的投資者，也需要適當(dāng)配置這類產(chǎn)品，這樣當(dāng)你的股票大跌，P2P跑路的時候，你還有一條退路。
同時，資產(chǎn)全球配置也應(yīng)該成為一種選擇。資產(chǎn)配置應(yīng)該是全球化的，也應(yīng)該包含不同市場，不同交易品種和交易手段的配置。當(dāng)前盡管機構(gòu)全球化配置受到諸多方面的限制，但是全球配置應(yīng)該是未來的方向。海外資產(chǎn)配置比例未來有望進一步提升。目前中國居民海外資產(chǎn)配置比例遠低于發(fā)達國家，目前僅為4.8%，而發(fā)達國家這一比例通常為20%-40%，海外資產(chǎn)配置比例的提升將是大勢所趨，海外資產(chǎn)配置將迎來一個快速發(fā)展期。資金量大的投資者可以多考慮海外資產(chǎn)配置，資金量小的可以不用太考慮，因為比較麻煩，資金太少就不值得了。
資產(chǎn)配置是一個大的課題，耕叔今天就講到這兒，大家有什么想法或者疑問歡迎留言交流。
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