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清姝前兩天推薦的誰牛金融app，6月21日開了一個(gè)半年度的策略會(huì)，清姝成功混進(jìn)去聽了一下，策略會(huì)要求注冊(cè)誰牛金融就可以參加不需要在他家投資，雖然是免費(fèi)，總體不錯(cuò)，而且都有文字版內(nèi)容，不用清姝手打，這一點(diǎn)好開心，呵呵。下面是誰牛的文字版，清姝未作改動(dòng)。

2017年初至今，市場(chǎng)受到嚴(yán)厲監(jiān)管影響出現(xiàn)震蕩調(diào)整，誰?；鹧芯吭旱谝粫r(shí)間根據(jù)政策變化對(duì)投資策略做出調(diào)整，相繼在2月份、3月份發(fā)送給投資者的月報(bào)中，給出“大盤即將進(jìn)入窗口期，面臨方向選擇”“在基金操作上切忌頻繁交易”“以指數(shù)型基金為基礎(chǔ)展開投資布局，保存一定比例資金，做好倉(cāng)位管理”等建議，并始終堅(jiān)持4成倉(cāng)位的配置提示，如果投資者堅(jiān)持按照我們的策略進(jìn)行基金投資，本次調(diào)整只會(huì)是投資周期中的一次小幅波動(dòng)。

回顧2017年以來的基金市場(chǎng)表現(xiàn)，呈現(xiàn)出外強(qiáng)內(nèi)弱格局，沉寂已久的QDII基金在美股、港股的帶動(dòng)下走強(qiáng)，今年以來該種類基金的平均收益達(dá)到7.15%，遠(yuǎn)超其他類型基金，而普通投資者持倉(cāng)較多的股票型基金和混合型基金今年至今僅錄得1.51%和2.11%的收益，整體業(yè)績(jī)并不理想，當(dāng)然，我們?cè)谏掀诓呗詴?huì)中提到要規(guī)避的債券型基金表現(xiàn)就更差了，年初至今債券型基金整體虧0.11%，在所有類型基金中排名墊底。

上半年，以茅臺(tái)、格力為主的價(jià)值型藍(lán)籌“漂亮50”漲幅超過中小創(chuàng)，導(dǎo)致市場(chǎng)呈現(xiàn)50只股票上漲，多數(shù)股票下跌的尷尬情況，公募基金也呈現(xiàn)出明顯的二八分化，基金的重倉(cāng)股也發(fā)生一定變化，銀行股跌出整體持倉(cāng)市值前三，中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)和格力電器成為公募基金整體重倉(cāng)市值最高的三只股票。

在2017年初的策略溝通會(huì)中，我們?cè)攸c(diǎn)推薦博時(shí)滬深300指數(shù)A（050002），今年以來該基金累計(jì)漲幅為7.52%，排名80/368。指數(shù)基金是目前我們配置的核心資產(chǎn)，基于該基金為基礎(chǔ)展開的各類基金布局能夠保證投資的相對(duì)穩(wěn)健。

在2017年初的策略溝通會(huì)中，我們?cè)扑]過一只海外精選基金——前海開源滬港深藍(lán)籌精選（001837），該基金屬于滬港深概念，在年初的配置中，我們把該基金作為海外投資的入門級(jí)產(chǎn)品，后續(xù)該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)大大超過我們的預(yù)期，今年以來該基金累計(jì)上漲超過14%，在2246只混合型基金中排名第77位，我們認(rèn)為，在香港上市的騰訊為該基金貢獻(xiàn)了絕大部分的超額收益。

誰牛金融本次基金組合調(diào)倉(cāng)在5月底至6月初完成，調(diào)整后的基金組合更換了一只混合型基金和一只貨幣型基金。之所以做出較大幅度的基金組合調(diào)整，主要基于以下幾點(diǎn)考量：

1、根據(jù)近一階段對(duì)組合的觀察，我們認(rèn)為組合內(nèi)混合基金圓信永豐雙利A的走勢(shì)符合預(yù)期，該基金經(jīng)理具備很強(qiáng)的選股能力，索菲亞、貴州茅臺(tái)、格力電器等重倉(cāng)股均為市場(chǎng)焦點(diǎn)，因此，該基金今年以來收益達(dá)到10.00%，在所有偏股型基金中處于領(lǐng)跑地位，近一年排名131/1701。

2、當(dāng)前市場(chǎng)偏好“漂亮50”等績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，其余股票則較為慘淡，這在一定程度上影響了組合內(nèi)原基金匯添富逆向投資混合的表現(xiàn)，考慮到該基金目前持倉(cāng)情況，研究中心決定將其替換為易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)混合。替換后的新基金為股債均衡配置型，基金經(jīng)理在管理股票和債券方面均有出色表現(xiàn)，這在公募基金市場(chǎng)上較為少見。目前我們認(rèn)為股票、債券市場(chǎng)機(jī)會(huì)相當(dāng)，希望通過新基金在股債中的輪動(dòng)表現(xiàn)，為組合貢獻(xiàn)超額收益。

3、新基金易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)混合今年以來上漲7.34%，在早前的股災(zāi)中，其利用債市避險(xiǎn)策略成功規(guī)避市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績(jī)波動(dòng)較小。本次偏股型基金的調(diào)整，研究中心沒有選擇近來表現(xiàn)特別優(yōu)異的消費(fèi)類基金，主要原因在于當(dāng)前包括組合內(nèi)圓信永豐雙利A在內(nèi)的眾多基金集體抱團(tuán)“漂亮50”，持倉(cāng)集中度過高，一旦該板塊出現(xiàn)調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)無法有效釋放。易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)混合雖然在今年同樣取得了7%左右的收益，但其重倉(cāng)股與“漂亮50”重合度低，這也是誰牛金融基金投資一貫推崇的策略，優(yōu)先控制風(fēng)險(xiǎn)，先活下去，再看收益。

4、組合內(nèi)本次還調(diào)整了一只貨幣型基金，調(diào)整原因在于原基金節(jié)假日存在暫停申購(gòu)情況，導(dǎo)致組合在假日期間無法申購(gòu)，調(diào)整后的興全貨幣基金在大多數(shù)節(jié)假日均保持開放狀態(tài)，有利于組合全天候運(yùn)作。

5、過去一段時(shí)間，組合內(nèi)權(quán)益類基金倉(cāng)位始終保持在5成及以下水平，本次調(diào)倉(cāng)我們依舊保持該倉(cāng)位，在此，我們也希望誰牛金融投資者能充分理解慢既是快，在當(dāng)前的去杠桿環(huán)境下，保持合理倉(cāng)位仍是上上策。

對(duì)于2017年下半年，我們認(rèn)為政策的短期影響和長(zhǎng)期利多仍然處于不斷交替的狀態(tài)。建議投資者以指數(shù)型基金為基礎(chǔ)展開投資布局，保持4成基金倉(cāng)位，再適度搭配主動(dòng)型基金和主題類基金。嚴(yán)格控制基金持有數(shù)量，最好將基金持有數(shù)量控制在3-5只，做好資產(chǎn)配置。研究中心將視市場(chǎng)情況，擇機(jī)調(diào)整倉(cāng)位。

針對(duì)下半年的投資，誰牛基金研究中心有以下幾點(diǎn)考量：

1．從全球范圍內(nèi)來看，美元本輪的下跌意味著人民幣資本外流的壓力已經(jīng)明顯下降，人民幣及其資產(chǎn)的吸引力將在未來不斷提高，美國(guó)國(guó)內(nèi)雖然經(jīng)濟(jì)基本面較好，但基建、醫(yī)保及外交政策遇到考驗(yàn)，這無疑給新興市場(chǎng)一次喘息的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，外圍市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)A股的影響較小。

2．政策市仍是下半年的主旋律，研究中心認(rèn)為當(dāng)前的多數(shù)政策都傾向于保護(hù)中小投資者，這在一定程度上降低了機(jī)構(gòu)的參與熱情，同時(shí)強(qiáng)監(jiān)管降杠桿的基調(diào)從未改變，這讓很大一部分機(jī)構(gòu)沒有了賺快錢的空間，短期市場(chǎng)流動(dòng)性將受到不良影響，但上述政策長(zhǎng)期來看，有利于市場(chǎng)回歸理性，堅(jiān)實(shí)地基，因此，在政策空擋期，市場(chǎng)可能又會(huì)受到政策中長(zhǎng)期紅利驅(qū)動(dòng)，兩者的交替也造成A股投資難度加大，這也是我們極力建議投資者投資指數(shù)基金的重要原因。

3．6月份央行對(duì)資金面較為呵護(hù)，資金面的焦慮情緒有所改善，但正如我們?cè)谀瓿醯牟呗詧?bào)告會(huì)上所說，緊貨幣的加息周期已經(jīng)打開，除非經(jīng)濟(jì)陷入低迷，否則這個(gè)周期本身不可逆，央行嘴上寬松，實(shí)則收緊，降杠桿效果明顯，最悲觀的時(shí)候往往是杠桿最低的時(shí)候，因此，逢低建倉(cāng)是以時(shí)間換空間，需要的是耐心。

4．今日A股獲準(zhǔn)于2018年中納入MSCI，研究中心認(rèn)為該消息長(zhǎng)期利好，但短期更多是受到情緒驅(qū)動(dòng)。首先納入時(shí)間點(diǎn)在明年中旬，距離當(dāng)前仍有一段時(shí)間，其次資金進(jìn)入A股是一個(gè)過程，小范圍納入意味著最初納入的指數(shù)權(quán)重減少到0.7％，相當(dāng)于增加資金流入約100億美元。在一個(gè)市值約為8萬億美元，每天交易約500億美元的市場(chǎng)里，這樣的新增資金規(guī)模無疑是九牛一毛，且國(guó)外機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)格與國(guó)內(nèi)投資者存在差異，更傾向于買入并長(zhǎng)期持有，想通過炒作獲利的國(guó)內(nèi)投資者很難利用外資獲利，最后A股國(guó)際化會(huì)強(qiáng)化價(jià)值投資理念，與國(guó)際市場(chǎng)相比，中國(guó)市場(chǎng)估值偏高。例如，長(zhǎng)期以來被視為中國(guó)近似市場(chǎng)的香港，雖然香港上市公司有70％以上的盈利來自大陸，但是H股相對(duì)于A股仍有20％的折讓。隨著納入權(quán)重的進(jìn)一步推進(jìn)，中國(guó)市場(chǎng)的全球化很有可能將A股估值降至全球水平。

答疑是清姝手打版，所以超簡(jiǎn)略~~~~~~

1定投是否繼續(xù)

很多人問某某基金是否繼續(xù)，比如上證50，中證500等，反正是定投，繼續(xù)吧

2軍工等主題基金

牛市重視熊市終值，主題類基金尤其是軍工，可能只有牛市才有好的表現(xiàn)，不建議長(zhǎng)期配置。

3白馬股類未來走勢(shì)

隨著不斷上漲，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不斷增大。

總體來說策略會(huì)雖然有誰牛金融的廣告之嫌，但是內(nèi)容還是不錯(cuò)的，推薦的基金清姝看一下排名和重倉(cāng)股票也都不錯(cuò)，可以考慮。不過不要貪多，3-5只即可。