估值數(shù)據(jù)結(jié)果基于上一交易日行情數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，與上一交易日的計(jì)算結(jié)果相比，全市場(chǎng)估值小幅上升。各細(xì)分指數(shù)中，下盤(pán)股指數(shù)上漲，上證50等下跌，現(xiàn)在市場(chǎng)不活躍，場(chǎng)內(nèi)存量資金少情況下經(jīng)常呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。
最近研究智能投顧比較多，今天說(shuō)幾個(gè)容易混淆的概念，F(xiàn)OF、基金組合、智能策略、智能投顧，這幾個(gè)詞現(xiàn)在比較火，意思相近容易混淆。
兩個(gè)誤區(qū)
FOF，全稱(chēng)是Fund of Funds，也就是基金中的基金。隨著市場(chǎng)上公募基金的不斷擴(kuò)充，基金的數(shù)量甚至比股票還要多了，名目繁多，各行各業(yè)的基金往往讓消費(fèi)者無(wú)從下手，于是以基金為投資標(biāo)的基金就應(yīng)運(yùn)而生，也就是FOF。
海外市場(chǎng)這塊已經(jīng)發(fā)展的比較成熟，但國(guó)內(nèi)2016年9月證監(jiān)會(huì)才出了《基金中的基金指引》，只是個(gè)指引文件而已。據(jù)我了解各基金公司還沒(méi)有真正意義的FOF。
另外，有人將ETF連接基金歸為FOF，這是不對(duì)的，至少我還沒(méi)見(jiàn)過(guò)哪個(gè)連接基金投資多個(gè)ETF，都是對(duì)標(biāo)的一個(gè)ETF。要知道FOF里面最后一個(gè)F可是加了s的復(fù)數(shù)。
兩個(gè)誤區(qū)
基金組合，這個(gè)詞就比較常用了，就像我們現(xiàn)在做的挑低估的指數(shù)基金投資，多個(gè)基金就形成了一個(gè)組合。組合要發(fā)揮分散風(fēng)險(xiǎn)，提高收益的的目的，往往需要搭配一個(gè)“智能策略”，這個(gè)策略可能是基于經(jīng)驗(yàn)和規(guī)則的，比如我們選低估指數(shù)基金的策略；也可能是構(gòu)建模型基于目標(biāo)函數(shù)量化求最優(yōu)解的策略，比如基于趨勢(shì)的，基于基本面的等等，往往為大小機(jī)構(gòu)投資者使用。
現(xiàn)在不少基金公司推出了這種組合，為真正開(kāi)展FOF業(yè)務(wù)鋪路，典型的如廣發(fā)的行業(yè)輪動(dòng)策略，這是一個(gè)趨勢(shì)策略，對(duì)九個(gè)行業(yè)進(jìn)行輪動(dòng)，各個(gè)行業(yè)對(duì)應(yīng)的標(biāo)的都是自己家的指數(shù)基金。按FOF分類(lèi)對(duì)比的話(huà)，看上去就是一個(gè)配置型的內(nèi)部FOF嘛，不過(guò)畢竟不是FOF，所以它只會(huì)也只能給出調(diào)倉(cāng)建議，不能替你做主調(diào)倉(cāng)。
再比如二八輪動(dòng)策略等，是一個(gè)比行業(yè)輪動(dòng)還要簡(jiǎn)單的策略，都是一樣，這些策略實(shí)現(xiàn)給出一個(gè)固定的標(biāo)的池，建立一個(gè)模型按照既定策略給出調(diào)倉(cāng)建議。
所以，要明確的是基金組合還不是FOF，后面FOF誕生了肯定是要收管理費(fèi)或者服務(wù)費(fèi)的。
兩個(gè)誤區(qū)
智能投顧是人工智能+傳統(tǒng)投顧，傳統(tǒng)投顧提供高端專(zhuān)屬財(cái)富管理服務(wù)，靠的是專(zhuān)業(yè)人士的金融專(zhuān)業(yè)技能，智能投顧是用人工智能（更準(zhǔn)確的是算法模型和數(shù)據(jù)）代替人工服務(wù)。算法模型由專(zhuān)業(yè)金融人士提供，數(shù)據(jù)計(jì)算由計(jì)算機(jī)提供，計(jì)算機(jī)畢竟是工具，所以智能投顧的主體還是投顧。
如果主體是投顧，那智能投顧公司提供的當(dāng)然就是服務(wù)了：也就是投顧服務(wù)+交易通道服務(wù)。
投顧服務(wù)可就不僅僅是一個(gè)策略了，而是一個(gè)體系，比各種智能策略高了一個(gè)level。被稱(chēng)為“全球資產(chǎn)配置之父”加里·布林森曰過(guò)，“做投資決策，最重要的是要著眼于市場(chǎng)，確定好投資類(lèi)別。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，大約90%的投資收益都是來(lái)自于成功的資產(chǎn)配置?！?，投顧服務(wù)解決的是大類(lèi)資產(chǎn)配置、具體資產(chǎn)選擇和以何種方式交易（時(shí)機(jī)和成本）的問(wèn)題。
在私人銀行業(yè)務(wù)中，投顧是需要針對(duì)每個(gè)客戶(hù)量身定制的。智能投顧顯然也應(yīng)該具備看人下菜碟的能力，實(shí)現(xiàn)千人千面，否則智能何在！將投資人區(qū)分開(kāi)的不是預(yù)期收益而是每個(gè)人能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)。智能投顧的整套模型必須能夠計(jì)算出各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)下收益最大的基金組合。根據(jù)評(píng)估出的用戶(hù)能夠承受的的風(fēng)險(xiǎn)，就能匹配出一個(gè)為這個(gè)客戶(hù)定制的組合來(lái)。
交易通道服務(wù)主要是技術(shù)問(wèn)題，就是提供一個(gè)交易的入口，用戶(hù)很方便的申贖組合，下面對(duì)接基金銷(xiāo)售公司就好了，或者再牛逼一些就去把各基金公司接口統(tǒng)統(tǒng)適配一遍，能進(jìn)一步降低手續(xù)費(fèi)用。
智能投顧公司賺錢(qián)主要是靠第一種服務(wù)。對(duì)于第二種服務(wù)，很多人肯定覺(jué)得我看你調(diào)倉(cāng)我自己?jiǎn)为?dú)去買(mǎi)不就更省錢(qián)么，其實(shí)不是這樣的，舉個(gè)例子，基金申購(gòu)費(fèi)率是階梯掛靠的，大于1000萬(wàn)手續(xù)費(fèi)可以極低甚至減免，但小散單獨(dú)買(mǎi)就做不到吧。
怎么評(píng)價(jià)一個(gè)智能投顧產(chǎn)品的好壞，挑團(tuán)隊(duì)是最靠譜的方法，這是阿甘原創(chuàng)，再次看本質(zhì)，智能投顧 = 人工智能+傳統(tǒng)投顧，由這兩個(gè)行業(yè)牛人帶頭的團(tuán)隊(duì)才靠譜，核心的投顧服務(wù)都是由這兩撥人對(duì)應(yīng)產(chǎn)生的。
你了解智能投顧這個(gè)新興事物了么？
聯(lián)系客服
