美國(guó)的頁(yè)巖油生產(chǎn)活動(dòng)正在史無(wú)前例地繁榮發(fā)展。如果油價(jià)在未來(lái)幾年內(nèi)提供支撐，那么美國(guó)的原油生產(chǎn)輕而易舉地就會(huì)超越俄羅斯和沙特阿拉伯。
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《財(cái)經(jīng)》駐華盛頓特派記者 金焱/文 蘇琦/編輯
10月中旬，原油在突破50美元的門檻后，價(jià)格一路飆升，在11月6日創(chuàng)兩年以來(lái)新高。但布倫特原油自此高位之后，跌幅現(xiàn)已達(dá)將近5%。今年7月-11月初期間上漲逾40%的漲勢(shì)告終。
原油期貨價(jià)格11月15日收盤下跌。紐約商業(yè)交易所12月份交割的西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)期貨價(jià)格收跌1.06美元，跌幅為1.9%，報(bào)55.7美元/桶，創(chuàng)11月3日以來(lái)收盤新低。倫敦ICE歐洲期貨交易所明年1月份交割的北海布倫特原油期貨價(jià)格收跌0.95美元，跌幅為1.5%，報(bào)62.21美元/桶，同樣創(chuàng)11月3日以來(lái)收盤新低。
市場(chǎng)在實(shí)現(xiàn)了五個(gè)星期的連續(xù)上漲后，走勢(shì)下跌是自我回調(diào)，還是市場(chǎng)面臨意外的打擊？多位石油交易分析員對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，國(guó)際能源署(IEA)11月15日公布的月度報(bào)告下調(diào)石油需求是直接因素——IEA將今明兩年的全球原油需求預(yù)期下調(diào)了10萬(wàn)桶/日，2017和2018年將分別降至150萬(wàn)桶/日和130萬(wàn)桶/日；而更重要的因素是，市場(chǎng)到了該回調(diào)的時(shí)候。
位于迪拜的顧問(wèn)公司Qamar Energy的首席執(zhí)行官羅賓·米爾斯（Robin Mills）就持后一種觀點(diǎn)。他對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)，油價(jià)的漲勢(shì)已經(jīng)過(guò)度。 回顧過(guò)去的幾年時(shí)間內(nèi)，國(guó)際油價(jià)一直低于近期的平均水平，這主要是因?yàn)轭A(yù)期美國(guó)的產(chǎn)量持續(xù)強(qiáng)勁，即使在價(jià)格疲軟的情況下也如此。
全球能源結(jié)構(gòu)中的化石燃料比重仍將保持在較高水平，但份額已開(kāi)始縮小。歐佩克組織（OPEC）秘書長(zhǎng)近日表示，隨著各國(guó)氣候保護(hù)意識(shí)覺(jué)醒、清潔能源技術(shù)的不斷開(kāi)發(fā)，到2020年，全球能源結(jié)構(gòu)中的化石燃料比重可能會(huì)下滑至80%。到2040年，這一比重將進(jìn)一步下降，至75.4%。
在這一前提下，米爾斯指出，中東在全球石油生產(chǎn)中的主導(dǎo)作用將持續(xù)下去，因此，主要的石油出口國(guó)，尤其是歐佩克國(guó)家還能看到一個(gè)可以容忍的未來(lái)。 未來(lái)歐佩克的收益取決于三個(gè)因素：世界石油市場(chǎng)的需求變化，歐佩克國(guó)家能提供多少石油，以及石油價(jià)格。
考量前二個(gè)因素，就會(huì)發(fā)現(xiàn)在幾乎同一時(shí)間段發(fā)布的原油市場(chǎng)報(bào)告中，IEA的月度報(bào)告與歐佩克月報(bào)指向相反：前者下調(diào)今年及明年的全球原油需求增速預(yù)期，后者則將明年的全球原油需求增速?gòu)?38萬(wàn)桶上調(diào)至151萬(wàn)桶；前者指出，受美國(guó)產(chǎn)量推動(dòng)，2017年非歐佩克原油供應(yīng)量預(yù)計(jì)將上漲70萬(wàn)桶/日，2018年上漲140萬(wàn)桶/日。歐佩克10月減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率升至96%，9月為87%；后者則顯示10月減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率為100%。
美國(guó)原油15天日表現(xiàn)圖（來(lái)源：CNBC網(wǎng)站）
當(dāng)然，二者的背景不同，其報(bào)告中的側(cè)重不同有情可原。但原油市場(chǎng)中最不可低估的是，頁(yè)巖的競(jìng)爭(zhēng)力正在加強(qiáng)，并帶來(lái)全新的全球原油格局。
2014年6月油價(jià)從每桶120美元附近的高位出現(xiàn)暴跌，其根源除了需求疲軟，美元走強(qiáng)外，還有就是美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)。
低油價(jià)導(dǎo)致油氣行業(yè)投資近兩年來(lái)連續(xù)下滑，沙特阿美總裁曾在夏天表示，受低油價(jià)影響，全球油氣行業(yè)投資減少了約一萬(wàn)億美元。但國(guó)際能源署署長(zhǎng)法提赫·比羅爾指出，2017年全球油氣行業(yè)投資有望止跌，這主要是由于美國(guó)頁(yè)巖油氣投資增幅超過(guò)50%，同時(shí)俄羅斯、中東等傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)投資持平。
國(guó)際能源署11月15日公布的“世界能源展望”（World Energy Outlook）報(bào)告中指出，美國(guó)將在2025年成為全球原油和天然氣生產(chǎn)市場(chǎng)上的領(lǐng)導(dǎo)者，原因是美國(guó)的頁(yè)巖油生產(chǎn)活動(dòng)正在史無(wú)前例地繁榮發(fā)展，這將繼續(xù)導(dǎo)致油價(jià)承壓。
美國(guó)頁(yè)巖油是國(guó)際石油市場(chǎng)供需平衡的重要變量。美國(guó)頁(yè)巖油鉆井?dāng)?shù)量近期再度大幅反彈，美國(guó)的原油總產(chǎn)量距離歷史峰值也只有一步之遙。美國(guó)石油學(xué)會(huì)(API)剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加650萬(wàn)桶，預(yù)估為減少285萬(wàn)桶。汽油庫(kù)存增加239.9萬(wàn)桶，預(yù)估減少102.5萬(wàn)桶。頁(yè)巖油生產(chǎn)商并未顯示出任何放松腳步的意愿。
美國(guó)頁(yè)巖油繁榮與1966年到1981年沙特的石油繁榮何其相似
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