股票投資 VS 股權(quán)投資

上一篇，我們提到了，做資產(chǎn)配置的重要性。

目前全球主要的投資機(jī)構(gòu)中，資產(chǎn)配置有這么幾個(gè)大類：股票、房地產(chǎn)、債券、股權(quán)等等。

其中，股權(quán)投資主要是針對(duì)非上市公司。

比如說一個(gè)人跟朋友一起開了一個(gè)公司，每個(gè)人持股50%。

對(duì)一個(gè)企業(yè)家來說，他本身持有的很大一部分資產(chǎn)，就是手里的股權(quán)資產(chǎn)。

而像我們平時(shí)投資的股票，更多的是在交易所流通交易的。

這些股票有很鮮明的特點(diǎn)：

自由上市交易，大部分投資者都可以買入，也可以想賣出的時(shí)候就賣出。流動(dòng)性很好。

巴菲特投資喜詩糖果

像巴菲特本人，就同時(shí)會(huì)去做股票投資和股權(quán)投資。

比如說巴菲特經(jīng)典的投資案例中，投資可口可樂、蘋果公司。

都是屬于投資流動(dòng)性好的，上市公司的股票。

只不過是在股價(jià)相對(duì)合理，或者便宜的階段投資。

同時(shí)巴菲特也投資過很多非上市公司。

比較出名的，例如當(dāng)年投資喜詩糖果。

也是巴菲特最滿意的投資之一，巴菲特稱之為「夢幻般的投資」。

喜詩糖果是加州的一個(gè)糖果公司。

因?yàn)榉钚匈|(zhì)量為先的原則，它家的糖果始終用上等原料，哪怕是戰(zhàn)爭的時(shí)候都沒有偷工減料，具備很高的品牌知名度。

糖、煙、酒，這是人類最喜歡的幾類消費(fèi)品，都具備略微的成癮性。想想小孩子多喜歡吃糖。

喜詩糖果的經(jīng)營也很穩(wěn)健。

當(dāng)時(shí)喜詩糖果由兄弟倆管理，但是1972年哥哥去世了。

弟弟無心打理，打算出手喜詩糖果。

1972年，喜詩糖果銷售額是3100萬，凈利潤200萬，凈資產(chǎn)800萬。

弟弟的出價(jià)，是3000萬元。也就是15倍的市盈率，3.75倍的市凈率。

后來芒格和巴菲特砍價(jià)砍到2500萬。

喜詩糖果是一個(gè)非上市公司。

巴菲特把這個(gè)公司買下來之后，持有這個(gè)公司的全部股權(quán)。

喜詩糖果的盈利，從最初的200萬左右，增長到1983年的1300萬。

按照最初2500萬的支付價(jià)格，1983年的時(shí)候，喜詩糖果每年的盈利收益率高達(dá)50%。

從1972年到2007年，喜詩糖果給巴菲特的公司，貢獻(xiàn)了一共13.5億美元的現(xiàn)金。

巴菲特拿到這些現(xiàn)金，投資了其他很好的公司，也沒有讓公司賺到的現(xiàn)金閑置。

這就是一個(gè)非常經(jīng)典的，長期股權(quán)投資的案例。

四大區(qū)別

股票投資和股權(quán)投資，有什么區(qū)別呢？

▼流動(dòng)性

最大的區(qū)別，是流動(dòng)性的區(qū)別。

股票可以隨時(shí)在交易所買入賣出，交易明碼標(biāo)價(jià)。

而股權(quán)投資流動(dòng)性并不好，能不能買下來、多少錢成交，都得是自己去談。

▼投資周期

股票因?yàn)橘I賣方便，平均投資周期比較短。

股權(quán)投資，一旦買下來，往往投資周期不會(huì)太短，畢竟買賣非上市公司股權(quán)手續(xù)麻煩，花費(fèi)的精力也不小。

▼價(jià)格

股票每天都會(huì)有人成交，每天都會(huì)有價(jià)格。

有一些交易軟件，會(huì)把價(jià)格繪制成K線，方便觀察連續(xù)的價(jià)格走勢。

但股權(quán)投資，并沒有連續(xù)每天的價(jià)格。

很多時(shí)候就是長期持有，主要收益來自公司的盈利。

所以像巴菲特等投資者，對(duì)基于K線的投資策略并不感興趣。

也是因?yàn)樗芏鄷r(shí)候去做的股權(quán)投資，根本就沒有價(jià)格走勢。

而價(jià)值投資理念，需要從企業(yè)的前景、盈利現(xiàn)金流等，來做出投資決策。

可以同時(shí)用于股票投資和股權(quán)投資，更加普適。

趨勢投資、K線等理論，主要用于股票投資。

股權(quán)投資就很難用上了，畢竟連股價(jià)都沒有。

▼漲跌走勢

股票因?yàn)橛泄蓛r(jià)，每天會(huì)看到漲跌幅。

但股權(quán)投資，因?yàn)椴唤灰祝瑳]有股價(jià)，漲跌也就有區(qū)別。

不過投資者自己，也會(huì)給持有的股權(quán)估一個(gè)價(jià)格。

總結(jié)

在資產(chǎn)配置中，如果加入股權(quán)投資，也可以獲得長期收益。

并且因?yàn)楣蓹?quán)價(jià)格，并不會(huì)短期頻繁變化，加入股權(quán)投資后，整個(gè)組合的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)減少。

所以很多機(jī)構(gòu)都把股權(quán)投資，也納入到資產(chǎn)配置當(dāng)中。

除了巴菲特，也包括一些富有的家族。

其中最典型的代表，就是石油大王，洛克菲勒家族。

他的第三代，勞倫斯·洛克菲勒，也被稱為風(fēng)險(xiǎn)投資之父。

欲知后事如何，且聽下回分解。