在去年11月，我曾說上證正在構(gòu)筑一個周線級別的頂部，沒有什么跨年度行情，更不會去4000點。如果真去了4000點，那還是熊市嗎？所以我們在判斷一個趨勢時，首先要考慮大環(huán)境，才能不犯那些可笑的錯誤。 如果將去年12月和今年1月看做跨年度，12月以5連陰的姿態(tài)邁出了下跌的腳步，1月呢，我依然是不看好的。原因在哪里呢？一輪行情上升要有資金的加盟才行，因為A股是一個資金驅(qū)動型的市場，沒有錢是上不去一個點的。讓我們來看一看資金吧：
2016年12月
單位:億元
日期
資金類別
資金余額
投資者銀證轉(zhuǎn)賬/銀衍轉(zhuǎn)賬
引起的資金變動金額
備注
期末數(shù)
(1)
日平均數(shù)
(2)
轉(zhuǎn)入額
（3）
轉(zhuǎn)出額
(4)
凈轉(zhuǎn)入(轉(zhuǎn)出)額
（5=3-4）
2016.12.26-12.30
證券交易
結(jié)算資金
12,678
13,232
6,164
6,608
-444
12月30日（元旦前最后一個交易日）凈轉(zhuǎn)出1,070.03億元。
融資融券
擔(dān)保資金
1,392
1,473
436
597
-161
12月30日（元旦前最后一個交易日）凈轉(zhuǎn)出66.26億元。
股票期權(quán)
保證金
47.56
50.53
6.26
9.76
-3.50
12月30日（元旦前最后一個交易日）凈轉(zhuǎn)出0.98億元。
2016.12
證券交易
結(jié)算資金
12,678
13,961
24,853
23,972
881
融資融券
擔(dān)保資金
1,392
1,630
2,213
2,662
-449
股票期權(quán)
保證金
47.56
52.32
27.74
29.13
-1.39
我們看看12月最后一周的資金情況，12月23日的資金余額是13372,12月底是12678億。減少694億。而我們看到統(tǒng)計的流出額只有444億，那么那250億是誰的呢？當(dāng)然是大機(jī)構(gòu)的。也就是說機(jī)構(gòu)自12月初出逃1000多億以后，還在不斷地流出。機(jī)構(gòu)都在跑路，行情靠小散們往上打嗎？
我們再來看看任何一個熊市的一月，除非頭一年的12月跌的慘不忍睹，1月沒有上漲的。有人說開市頭一天上漲，這個月就是上漲的。我統(tǒng)計了一下，似乎沒有這個規(guī)律。前年6月1日是上漲的，好像到了6月底，跌的都找不到北了。
經(jīng)過一年的新股發(fā)行，上市公司融資1704億，按照上市漲6倍的話，需要1萬億來支撐這些新股。這1萬億從哪里來，通過老股降價。新股的節(jié)奏依然不慢，量變會引起質(zhì)變，不知道哪只新股上市會成為壓垮駱駝的最后一根稻草。
現(xiàn)在上海的流通市值是244873億，深圳是156240億，總計約40萬億，我們的保證金余額是12678億，是總的流通市值的3.16%。沒吃過豬肉，總見過豬走吧。你去看看牛市是怎么來的，看看牛市發(fā)動前的保證金是多少？牛市是靠嘴說的嗎？是錢堆起來的。雖說保證金是變動的，你總不能看著保證金一天天減少，楞說牛市來了吧！
17年會有機(jī)會嗎？會。但仍然是局部的機(jī)會。有時間的話，我會從技術(shù)面分析這個所謂的牛市。祝大家周末愉快！
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