1911年12月29日，孫中山在南京就任中華民國(guó)臨時(shí)大總統(tǒng)。1912年1月3日，中華民國(guó)政府宣告成立。民國(guó)初立幣制混亂，主要的造幣廠大都沿用前清鋼模鑄造銀幣，以供流通需要。時(shí)任財(cái)政部長(zhǎng)的陳錦濤于民國(guó)元年3月11日呈文孫中山，請(qǐng)示鑄造1000萬(wàn)元紀(jì)念銀幣以為整頓，圖案采用大總統(tǒng)孫中山肖像，以后的通用銀幣再改花紋式樣。孫中山同意鑄造紀(jì)念幣，并命令鑄造的銀幣新花紋“中間應(yīng)繪五谷模型，取豐歲足民之義，垂勸農(nóng)務(wù)本之規(guī)”。
財(cái)政部呈命速制新模，不久就頒給江南(南京)、湖北、廣東等造幣廠依式鑄造。中華民國(guó)孫像開(kāi)國(guó)紀(jì)念幣銀元，正面中央為孫中山側(cè)面肖像，邊緣內(nèi)上鐫中文隸書體“中華民國(guó)”4字、下鐫“開(kāi)國(guó)紀(jì)念幣”5字、左右長(zhǎng)枝花飾。背面中央為中文隸書體“壹圓”及嘉禾，邊緣英文“中華民國(guó)”、“壹圓”，左右分列五角星。直線邊齒，重26.6克，成色96%到96.9%，俗稱“小頭”。這就是“中華民國(guó)孫中山像開(kāi)國(guó)紀(jì)念幣”的由來(lái)。
開(kāi)國(guó)紀(jì)念幣下五星
開(kāi)篇第一版別“下五星”，也就是最早的孫像開(kāi)國(guó)紀(jì)念幣，幣面深邃，正面紀(jì)念幣的“念”字“心”上為一橫，背面左右下方分列五角星，俗稱下五星。
孫中山在南京匆匆就任臨時(shí)大總統(tǒng)期間，革命黨節(jié)節(jié)敗退，武漢三鎮(zhèn)被袁世凱北洋軍攻下兩鎮(zhèn)。同盟會(huì)為了扭轉(zhuǎn)敗局，策劃了一場(chǎng)暗殺袁世凱的行動(dòng)，1912年1月16日，在袁世凱回家路上，同盟會(huì)京津分會(huì)組織在東華門丁字街實(shí)施炸彈暗殺，炸死袁衛(wèi)隊(duì)長(zhǎng)等十人，袁世凱幸免于難。1月18日，孫中山以提出《五條要約》的方式向袁世凱攤牌，企圖做實(shí)南京臨時(shí)政府。經(jīng)過(guò)反復(fù)修改又于1月22日以公諸報(bào)端的方式將幕后談判全部曝光，勢(shì)同最后通牒，這不但令世凱極其尷尬和不滿，也讓議和全權(quán)代表伍廷芳盡失顏面。袁世凱以孫中山提出的條件與南北雙方協(xié)商的內(nèi)容不一致為由拒絕接受，袁世凱認(rèn)為，如果清帝退位后各國(guó)不能及時(shí)承認(rèn)中華民國(guó)，南京臨時(shí)政府又不能統(tǒng)一中國(guó)，中國(guó)便成無(wú)政府狀態(tài)，這樣就無(wú)法維持秩序，對(duì)付外人。如果孫中山一定堅(jiān)持己見(jiàn)，他不得不作廢先前談妥之事。期間，孫中山向日本借款，以籌備戰(zhàn)事，但未能成功。袁世凱同意同盟會(huì)多人進(jìn)入總長(zhǎng)之列，同盟會(huì)最終如愿以償。為了結(jié)束南北對(duì)立，1月25日，袁世凱及各北洋將領(lǐng)通電支持共和。2月12日，袁世凱逼清帝遜位，隆裕太后接受優(yōu)待條件，下詔袁世凱組建中華民國(guó)，清朝對(duì)中國(guó)的統(tǒng)治宣告終止。1912年2月15日，南京參議京參議院正式選舉袁世凱為臨時(shí)大總統(tǒng)。孫像開(kāi)國(guó)紀(jì)念幣隨即停鑄，故下五星版開(kāi)國(guó)紀(jì)念幣較為稀少。
民國(guó)14年（1925年），國(guó)民政府又在廣州成立。民國(guó)15年遷武漢，民國(guó)16年(1927年)定都南京。為紀(jì)念國(guó)父孫中山豐功偉績(jī)，中央所鑄貨幣均用國(guó)父像，南京、天津諸造幣廠于民國(guó)16年、17年重新大量鑄造中華民國(guó)孫像開(kāi)國(guó)紀(jì)念幣。銀元正面及背面基本上與前品相同，而左右上方分列六角星。紀(jì)重27克。本文第二種版式上五角星版，就是民國(guó)17年(公元1928年) 由天津造幣廠于鑄造。銀元正面及背面大體與上品相同，左右上方分列五角星。故稱上五角星版。該幣的特點(diǎn)是：五角星方位在上，五角星擺放左邊較正，右邊較向內(nèi)斜。五角星與英文字母間距較遠(yuǎn)。英文字母沒(méi)有錯(cuò)版。
開(kāi)國(guó)紀(jì)念幣上五星
和下五星一樣，正面紀(jì)念幣的“念”字“心”上為一橫。而背面左右上方分列五角星，俗稱上五星。同時(shí)期所鑄的六角星版開(kāi)國(guó)紀(jì)念幣則有南京初鑄版，如下圖：
南京初鑄版
和普通版孫小頭的區(qū)別是，南京初鑄版壹圓的“圓”字中間的“貝”底下為“八”字形，普通版“八”的捺為一點(diǎn)，下圖最常見(jiàn)的普通版：
普通版小頭（平頭圓）
這是普通版小頭，時(shí)為主要流通貨幣之一，因此在小頭存世量中為數(shù)最多。普通版小頭分為平頭圓和出頭圓兩種。平頭圓是指“圓”字中間的三角形“口”字頂部是平頭，沒(méi)有凸出框。而出頭圓呈圓點(diǎn)，且凸出邊框，如下普通版圖出頭圓：
普通版小頭（出頭圓）
隨著南方國(guó)民政府重新成立到北伐成功，中國(guó)進(jìn)入一段較為平穩(wěn)的政治格局。各主要造幣廠源源不斷的生產(chǎn)出開(kāi)國(guó)紀(jì)念幣，繁衍出眾多版別。其中最具趣味的是中央點(diǎn)草版和海南版，因?yàn)椴簧俨赜褜⒑Ｄ习嬲`認(rèn)為中央點(diǎn)草版。下圖為中央點(diǎn)草版：
中央點(diǎn)草版
中央點(diǎn)草版左右兩支花上部都沒(méi)有草枝，只有兩點(diǎn)，但中央點(diǎn)草版的英文“R”下角的三個(gè)圈齒是粘合的，這是中央點(diǎn)草版的標(biāo)志。再看下圖海南版：
海南版點(diǎn)草
海南版“R”字底下的3個(gè)圈齒不存在粘合。筆者分析，海南版小頭和九年袁大頭應(yīng)該都是國(guó)民黨撤退前在海南省鑄造的幣種。因?yàn)槎际褂昧伺f模具，而且存在對(duì)舊模具的修復(fù)清洗，所以字面都略顯得臃腫，人像和圖案都較為漂浮，同時(shí)也去除了圈齒的粘合。也正因?yàn)槭褂门f模具，所以海南版也存在點(diǎn)草、出頭圓和平頭圓，特征同上，在此不贅述。
除卻以上因?yàn)闅v史背景形成的版別以外，小頭的版別尚有上百種之多，下面就是存世量比較多的右三花版，如圖，右邊圓圈內(nèi)頂部的花為三瓣，普通版只有中間一瓣。
小頭右三花
而左右都是三瓣花的版別則俗稱為“左右三花版”：
左右三花版
和右三花及左右三花一樣分單雙的還有單日開(kāi)和雙日開(kāi)：
小頭單日開(kāi)版
單日開(kāi)是指繁體“門”字左上框內(nèi)的一點(diǎn)變成橫，使之看起來(lái)像“日”字；顧名思義“雙日開(kāi)”就是左右兩個(gè)框里的一點(diǎn)都變成橫，看起來(lái)像兩個(gè)“日”字，如下圖：
小頭雙日開(kāi)
主流收藏版別中，還有左右枝頭的三根豎枝條和兩根枝節(jié)縱橫連接形成的版式，呈“日”的形狀，俗稱日字花，該版別分為官版和地方版，頭像和嘉禾有差異，下圖就是日字花版：
小頭日字花
見(jiàn)圈內(nèi)的特征，日字花的地方版也是存在修模原因，所以英文中的三個(gè)“O”字母都比普通版的大，所以也稱作日字花大三O。
大三O特征
還有一種版別是非常有趣味的版別，由于鑄造中，存在模具磕碰，在嘉禾一面中留有人像的凸印，造成鑄造出來(lái)的銀元嘉禾面上有頭像的凹痕，俗稱陰打，在小頭收藏中是較為少見(jiàn)的品相：
圓圈內(nèi)頭像陰打
陰打的版式不常見(jiàn)，整個(gè)頭像陰打更不多見(jiàn)，如有遇見(jiàn)，果斷收入囊中。
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