寫(xiě)博客，結(jié)交了不少未曾謀面的投資者朋友。蒙各位抬舉，對(duì)近期復(fù)雜多變的股市向筆者提出許多疑問(wèn)，選擇其中具針對(duì)性的熱點(diǎn)問(wèn)題，與友人們交流。
一、近期反彈，能否以此為契機(jī)，啟動(dòng)一波跨年度行情？
我的觀點(diǎn)是，如果真有一波跨年底行情，也是眾望所歸，但現(xiàn)在言之過(guò)早。有些閱歷的股民朋友知道，中國(guó)股市即使在不好的年景，一年也有一到兩波反彈行情。中國(guó)股市跌的時(shí)間比較久，跌幅也深，投資者普遍受傷較重。特別是股價(jià)跌幅，遠(yuǎn)比大盤(pán)指數(shù)跌幅深。大盤(pán)藍(lán)籌股大多比抗跌，耐跌。這也制約了大盤(pán)指數(shù)下跌程度。我認(rèn)為，對(duì)中國(guó)股市光看大盤(pán)指數(shù)的漲跌容易失真。
就目前大環(huán)境看，我傾向于認(rèn)為，年底會(huì)有一波反彈行情。但這波反彈仍屬超跌反彈，大盤(pán)指數(shù)上漲空間有限，市場(chǎng)資金參與量有限，主要表現(xiàn)為個(gè)股行情的此起彼伏。
政策強(qiáng)力調(diào)控持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，市場(chǎng)投資熱情也被長(zhǎng)時(shí)間壓抑。一旦有機(jī)會(huì)，市場(chǎng)做多減虧、扭虧的欲望比較強(qiáng)烈，甚至出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈特征。表現(xiàn)在個(gè)股上，一旦上手，下手比較狠，漲勢(shì)生猛，具暴發(fā)力和突發(fā)性。這類(lèi)個(gè)股上漲看似無(wú)序，也無(wú)邏輯支持，偶然大于必然。但其背后仍有大資金精心的謀劃與算計(jì)。所以，看著熱鬧，每天盤(pán)面?zhèn)€股活蹦亂跳，但參與其中卻感覺(jué)賺錢(qián)難度大，博弈色彩非常突出。
二、匯金公司出資，明言增持四大銀行股。
市場(chǎng)理解為政策救市。四大國(guó)有銀行為代表的低價(jià)藍(lán)籌股被嚴(yán)重低估也是市場(chǎng)共識(shí)，但由此觸發(fā)的反彈，表現(xiàn)好的個(gè)股卻并非績(jī)優(yōu)價(jià)值型股票，而是低價(jià)、小盤(pán)題材股，為什么？
我的看法是：這里現(xiàn)有體制下的投資者角色錯(cuò)位問(wèn)題。以國(guó)有銀行股為例，從業(yè)績(jī)報(bào)告看，中國(guó)的銀行股，仍是全球銀行業(yè)中最賺錢(qián)的群體。在中國(guó)銀行屬壟斷行業(yè)。國(guó)有銀行控股大股東是國(guó)家。銀行盈利回報(bào)國(guó)家理所當(dāng)然。銀行的員工，其福利、地位、形象，均屬自我感覺(jué)良好一類(lèi)。最難受的，要數(shù)二級(jí)市場(chǎng)的中小股民。小股民人多，但勢(shì)單力薄，人微人輕。國(guó)有銀行的回報(bào)注重回報(bào)國(guó)家、回報(bào)社會(huì)。這種回報(bào)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)小股東來(lái)說(shuō)，卻是一種錯(cuò)位。看上去很美的銀行股，以?xún)r(jià)值投資的理由介入其中，但二級(jí)市場(chǎng)投資者卻被長(zhǎng)期套牢。小股東對(duì)銀行股的切身感受是——吃的是草，擠的是奶。時(shí)間久了，擠的就是血了。
說(shuō)來(lái)悲哀。中國(guó)股市發(fā)展二十年，并沒(méi)有形成價(jià)值投資的主流。政策主導(dǎo)市場(chǎng)走向，不同階段，股市承擔(dān)不同的政策使命，股市行情大多表現(xiàn)出階段性，波段性特征。追隨政策動(dòng)向，市場(chǎng)盛行題材炒作在所難免。
目前的反彈，在研判方面不妨簡(jiǎn)單一些：有大資金參與，大盤(pán)價(jià)值藍(lán)籌股必有行情。這些股票長(zhǎng)期被低估，即安全，想象空間也大。大盤(pán)股，大資金，大行情，是利益鏈，也是邏輯鏈。沒(méi)有大資金參與，就只能是小資金、小盤(pán)股（包括小市值低價(jià)股）、波段性個(gè)股行情?，F(xiàn)在的A股市場(chǎng)，小盤(pán)成長(zhǎng)股、超跌低價(jià)股、題材概念股。股票眾多，選擇余地大，誰(shuí)漲誰(shuí)不漲，選誰(shuí)不選誰(shuí)，對(duì)一般投資只能靠博弈，靠市場(chǎng)感覺(jué)與經(jīng)驗(yàn)，也靠運(yùn)氣。
長(zhǎng)期看，低價(jià)價(jià)值藍(lán)籌股理應(yīng)關(guān)注。但短期還是小盤(pán)、低價(jià)、成長(zhǎng)、題材概念波段機(jī)會(huì)更多一些。這與錢(qián)多錢(qián)少也有關(guān)。錢(qián)多，象匯金公司這樣的大“財(cái)主”，小盤(pán)低價(jià)股他們也進(jìn)不去，進(jìn)去了也出不來(lái)，這些股票與他們的身份也不相匹配。說(shuō)俗一些，有錢(qián)人過(guò)日子就比窮人從容。沒(méi)錢(qián)或錢(qián)少，容易讓人著急上火。錢(qián)少的人，今天買(mǎi)股票，明天就想賺錢(qián)。人之常情。預(yù)計(jì)年底行情，仍以游資為主。沒(méi)有大資金，題材炒作應(yīng)屬自然而然。
三、年底行情在操作上有何建議？
我認(rèn)為，目前大盤(pán)仍在底部區(qū)域，但市場(chǎng)仍然充滿(mǎn)變數(shù)。就象希臘總理一會(huì)說(shuō)要“公投”，一會(huì)又說(shuō)不“公投”，折騰得歐美股市七上八下。中國(guó)股市受政策調(diào)控影響，政策出現(xiàn)松動(dòng)，需要一個(gè)過(guò)程。將目前行情看成超跌反彈，并以超跌反彈的思路對(duì)待。
在操作上，一是“安全第一，穩(wěn)健獲利”。博弈個(gè)股，也忌盲目追漲，以小盤(pán)成長(zhǎng)，超跌低價(jià)為主要選股方向。
二是波段操作為主，不宜預(yù)期過(guò)高。如果真有大行情，成交量放大了，大環(huán)境也向好了，再順勢(shì)而為不遲。大行情不會(huì)輕易來(lái)，來(lái)了不會(huì)輕易走。
三、年終行情，重在博弈。所謂“博一博，單車(chē)變摩托”。博反了，摩托可能變單車(chē)。這也算股市風(fēng)險(xiǎn)之一種。
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