咱們來分析一下，結(jié)構(gòu)是啥，是組織形式，那股權(quán)結(jié)構(gòu)不就是股權(quán)的組織形式及其相互關(guān)系。股權(quán)是啥？股權(quán)即股票持有者所具有的與其擁有的股票比例相應的權(quán)益及承擔一定責任的權(quán)利?；诠蓶|地位而可對公司主張的權(quán)利，這是股權(quán)。那么股權(quán)結(jié)構(gòu)概念也就明朗了。股份公司總股本中,不同性質(zhì)的股份所占的?例及其相互關(guān)系。
股權(quán)結(jié)構(gòu)是一個動態(tài)的可塑結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化會導致企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營?走向的管理方式的變化，所以，企業(yè)實際上是?一個動態(tài)的、具有彈性的柔性經(jīng)營組織。綜合所有說法，我們就基本了解了股權(quán)結(jié)構(gòu)的深層含義就是股權(quán)結(jié)構(gòu)是指公司總股本中,不同性質(zhì)或不同股東的股權(quán)所占的比例及其相互關(guān)系。
延展：股東股權(quán)概念的內(nèi)涵及外延
股權(quán)：即股東權(quán)，其概念具有廣義和狹義之分。廣義的股權(quán)，泛指股東得以向公司主張的各種權(quán)利；狹義的股權(quán)，則僅指股東基于股東資格而享有的、從公司或經(jīng)濟利益并參與公司經(jīng)營管理的權(quán)利。由此，作為股權(quán)質(zhì)押標的的股權(quán)，僅為狹義的股權(quán)。
因此，所謂股權(quán)，是指股東因出資而取得的、依法定或者公司章程的規(guī)定和程序參與事務并在公司中享受財產(chǎn)利益的、具有可轉(zhuǎn)讓性的權(quán)利。
股權(quán)是指股份制企業(yè)投資者的法律所有權(quán)，以及由此而產(chǎn)生的投資者對企業(yè)擁有的各項權(quán)利。包括自益權(quán)和共益權(quán)。從經(jīng)濟學角度看，股權(quán)是產(chǎn)權(quán)的一部分，即財產(chǎn)的所有權(quán)，而不包括法人財產(chǎn)權(quán)。從會計學角度看，二者本質(zhì)是相同的，都體現(xiàn)財產(chǎn)的所有權(quán)；但從量的角度看可能不同，產(chǎn)權(quán)指所有者的權(quán)益，股權(quán)則指資本金或?qū)嵤召Y本。
從學術(shù)上有很多種分類，今天我主要介紹兩種分類，第一種相對比較容易理解，是依據(jù)股權(quán)集中度進行分類，股權(quán)結(jié)構(gòu)有三種類型：一是股權(quán)高度集中，絕對控股股東一般擁有公司股份的50%以上，對公司擁有絕對控制權(quán)；?是股權(quán)高度分散，公司沒有大股東，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)基本完全分離、單個股東所持股份的比例在10%以下；三是公司擁有較大的相對控股股東，同時還擁有其他?股東，所持股份比例在10%與50%之間。
第二個是依據(jù)剩余控制權(quán)與剩余收益索取權(quán)的分配狀況進行分類。從理理論上講，股權(quán)結(jié)構(gòu)可以按企業(yè)剩余控制權(quán)和剩余收益索取權(quán)的分布狀況與匹配方式來分類。從這個角度，股權(quán)結(jié)構(gòu)可以被區(qū)分為控制權(quán)不可競爭和控制權(quán)可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)兩種類型。在控制權(quán)可競爭的情況下，剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)是相互匹配的，股東能夠并且愿意對董事會和經(jīng)理層實施有效控制；在控制權(quán)不可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，企業(yè)控股股東的控制地位是鎖定的，其他對董事會和經(jīng)理層的監(jiān)督作?將被削弱。
1.明晰合伙人的權(quán)，責，利。合伙創(chuàng)業(yè)講究情懷沒錯，但最終也是要實現(xiàn)實際利益，怎么能夠體現(xiàn)你的利益和價值，很重要一點就是股權(quán)、股比。后者是你在這個項目中的作用，以及利益的重要體現(xiàn)。
2.有助于創(chuàng)業(yè)公司的穩(wěn)定。也許我們在創(chuàng)業(yè)的時候都是同學、兄弟、閨蜜，大家覺得，什么股比不股比的，先不說，先做下去，把事情做成了再說。這種情況必定會出現(xiàn)問題，因為在剛開始關(guān)系好的時候，大家都不能好好談，出現(xiàn)問題肯定更不能好好談，最終的結(jié)果是創(chuàng)業(yè)項目受到影響。
3.影響公司的控制權(quán)。通過開頭的案例可以看出，都是控制權(quán)的問題，如果他們的股比能形成一個核心的控制權(quán)，爭議完全可以避免。
4.方便融資。現(xiàn)在投資人跟你談投資的時候，會關(guān)注你的產(chǎn)品，關(guān)注你的情懷，關(guān)注你的進展，也一定會關(guān)注你的股權(quán)架構(gòu)合不合理，如果是看到比較差的股權(quán)架構(gòu)，他們是肯定不會投資的。
5.進入資本市場的必要條件。相信每個創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)項目都有IPO這個目標，只要IPO，資本市場就一定要求你的股權(quán)結(jié)構(gòu)要明晰，合理。
所以，那些公司創(chuàng)始人剛開始和融資中不把股權(quán)結(jié)構(gòu)設置清楚，吃虧的是誰，辛辛苦苦打下天下，別給別人做了嫁衣裳了，此話也獻給我們偉大的具有人文主義情懷的王石同學。當然，萬科變成公眾公司后，股權(quán)的自由交易是必然，但是，就是要在這種必然中，公司的創(chuàng)始人需要未雨綢繆，或者說需要我們律師為他們未雨綢繆，設置一些大的框架，再根據(jù)實際博弈進行調(diào)整。
第一：公平，貢獻和股?要有正向相關(guān)。所以對于CEO來說，你需要清晰知道每個人每個崗位在各個階段的不不同，對于貢獻和股權(quán)架構(gòu)設置也就不能一刀切。
第二：效率，主要有三個?方的考量。首先是資源，?比如?的資源，產(chǎn)品、技術(shù)、運營和PR，甚?是融資；其次是這個架構(gòu)要便于公司治理，特別是涉及一些重大決策的時候，能夠在議事規(guī)則下迅速做出比較高效、正確的判斷。最后結(jié)合第二點，這個股權(quán)分配架構(gòu)需要考慮決策，就是要有一個?大，能讓任何事情決策更加高效。
第三：便于創(chuàng)始團隊對公司的控制，是控制權(quán)。
第四：有利于資本運作。這個主要涉及兩個層?：融資和掛牌IPO。
下面我們要談談股權(quán)結(jié)構(gòu)的法律制度設計，防患于未然嘛。股東協(xié)議中應該有這樣幾個機制。
第一：股權(quán)兌現(xiàn)機制，也叫股權(quán)成熟機制。對于股權(quán)兌現(xiàn)機制，它的核?就是：登記在工商局的股權(quán)是你的，但一定不是?成不變的，需要按照時間和階段的發(fā)展，你個人對公司的付出來不斷評估兌現(xiàn)。
第?個機制是股權(quán)的動態(tài)調(diào)整。比如公司未來是要往云計算、?數(shù)據(jù)方向發(fā)展的，但現(xiàn)在還不會到那個層次，相關(guān)的人需要成?，那就可能涉及到我給技術(shù)本來是10%，但是現(xiàn)在先給5%，等到你也能達到再給5%，或者你達不到就用這5%來給別人。所以這個是一個動態(tài)的可調(diào)整的機制。
第三種情況是離婚，股東里有夫妻離婚，因為夫妻離婚涉及到共同財產(chǎn)的分割，就會導致公司相應變動，所以關(guān)于離婚可能要有提前的約定，一種是誰創(chuàng)業(yè)歸誰，你這個項?與配偶無關(guān)。
第四種情況，對于繼承相關(guān)的情況，協(xié)議里也應該有一些權(quán)益可以清算的條款，這樣會比較科學。
第五種情況是犯罪，就是創(chuàng)業(yè)項目中的創(chuàng)始人因為各種工作的原因或者個人的原因犯罪，如果這些犯罪可能影響到項?后續(xù)的資本運作，或者是因為被關(guān)押導致公司決策受限，那也要在股東協(xié)議中考慮到。大家知道汾陽杏花村汾酒廠建造的仿古建筑，因為幾大股東都被關(guān)進監(jiān)獄，導致工程款項支付相關(guān)事宜無法決策進入僵持階段，不得不由政府介入支付給工程隊款項。
1，平均分配股權(quán)，平均分配股權(quán)所帶來的問題和隱患極多，未來股權(quán)空間的預留和來源、投資者進入后的公司控制、未來貢獻不同導致的心理不平衡，都會成為公司四分五裂的導火索，我們所熟知的真功夫股權(quán)之爭，以及西少爺三少分家，都是因為平均分配股權(quán)所引發(fā)的矛盾而最終影響了公司的發(fā)展。
2，外部股權(quán)過多。這種情況對初始創(chuàng)業(yè)者非常?，尤其是缺乏初期啟動資金、缺乏人才的創(chuàng)業(yè)團隊，如果不能充分認識到自?公司的價值、不能合理規(guī)劃股權(quán)，往往會因為一時緊缺，將公司的?量股權(quán)交給早期投資?或者早期兼職員?，從而最終使得控制權(quán)旁落、或者團隊凝聚?因為股權(quán)受到影響等情況的發(fā)?。
3，核?創(chuàng)始人持股過低。一家偉大的企業(yè)往往都有一個牽頭人，在企業(yè)早期的大多數(shù)時間里，個人的決策以及行為風格對企業(yè)的影響都會非常重要，然而在初期的創(chuàng)業(yè)團隊股權(quán)分配以及后續(xù)股權(quán)稀釋中，創(chuàng)始人的股權(quán)會逐漸稀釋到一個過低的水平。如果沒有一些控制權(quán)保護措施，就需要有大量的時間精力被使用到去防?股權(quán)爭奪戰(zhàn)之中，在選擇接班人、合作對象和團隊的時候，也會顯得過分復雜和謹慎，對企業(yè)的融資等也會造成一定影響。
4，過早分配、一次分配、缺乏約束、滋養(yǎng)懶?。還有一種常?的陷阱就是大家在創(chuàng)業(yè)早期將股權(quán)三下五除二就分配完了的情況，我們認為這樣的分配非常值得商榷。一方?這樣的一次性分配缺乏對既得股權(quán)者的約束，會導致后續(xù)激勵不足；二來，因為過于早期，團隊的貢獻和價值并沒有科學的方法去衡量，所以股權(quán)分配的合理性無法論證，在后續(xù)發(fā)展過程中，隨著工作的推進，這樣隨意的分配會成為較大的隱患；另一方?，?開始就吃干榨盡會導致后期沒有充?的預留股權(quán)對未來需要引進的?才進行吸引與激勵，公司在人才之爭中天然處于劣勢地位，長此以往公司會因為后繼無?或者擴張乏力在競爭中逐步被淘汰。
1. 公司初始股權(quán)結(jié)構(gòu)的設計。
創(chuàng)業(yè)之初，如果只有一個股東，即可成?一人有限責任公司，100%擁有股權(quán)。如果是2個或以上股東一起成?有限責任公司，2人持股?例盡量避免 50%：50%，3人盡量避免33%：33%：34%。2名以上股東的公司，要對公司具有絕對的控制權(quán)，那么持股?例需要超過2/3。
2. 融資過程中的股權(quán)結(jié)構(gòu)設計。
相對其他因素來說融資期間的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化是對公司控制權(quán)影響最?的，因為融資協(xié)議規(guī)定的事項，不但涉及本輪融資之后權(quán)利的變化，還涉及下一輪融資，投資人，創(chuàng)始人退出的權(quán)利安排。為什么不建議50%：40%：5%：5%的?例呢?公司的決策權(quán)看似飄忽不定，5%的持股者的支持將會成為50%和40% 的被拉攏對象，不利于公司決定權(quán)的穩(wěn)定性。如果40%的持股者是投資?的話，一旦出現(xiàn)決策與創(chuàng)業(yè)者不和，他股權(quán)占比超過1/3有可能使創(chuàng)業(yè)者無法推進任何公司重?決策。50%：15%：15%：10%：10%的?例顯示出，公司創(chuàng)始人股東獨大，投資人和其他創(chuàng)始人的股份?例相對比較小，有利于決策權(quán)的穩(wěn)定。
股東控制權(quán)是股權(quán)結(jié)構(gòu)要實現(xiàn)的目標之一，股權(quán)結(jié)構(gòu)是股東實現(xiàn)控制權(quán)的手段之一，兩者互為支撐，股東控制權(quán)是公司治理理論中的主要概念之一，如何實現(xiàn)有效的股東控制權(quán)并同時實現(xiàn)公司各相關(guān)利益者的權(quán)益最大化是公司治理的重大問題；股權(quán)結(jié)構(gòu)是實現(xiàn)公司科學治理的重要基礎手段，股權(quán)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了股東的初始博弈及各利益相關(guān)者的訴求，為公司的治理結(jié)構(gòu)最基礎的部分，股權(quán)結(jié)構(gòu)即實現(xiàn)股東控制權(quán)又制約著股東控制權(quán)的膨脹。
股東控制權(quán)做為股東行使相應法定權(quán)力與現(xiàn)代企業(yè)的分離特征的經(jīng)營權(quán)的紐帶，是公司治理理論研究的主要核心所在，是實現(xiàn)有效的公司治理的基礎內(nèi)容和第一步。
股東控制權(quán)的失去包括被管理層替代、被大股東掌控、被重大影響股東控制、被債權(quán)人控制等可能情況，無論何種情況的控制權(quán)失去都將致使公司成為全部或者部分所有者實際缺位的治理狀態(tài)，并降低企業(yè)運營所有有效股東均衡博弈形成更科學決策的的可能，進而必然造成部分或者全部的股東利益受到損害，繼而造成其它利益相關(guān)者的損失。只有企業(yè)在最關(guān)注企業(yè)利益的全部所有者控制之下，才能認為股東能夠依據(jù)股權(quán)對企業(yè)實施實際的控制權(quán)。
股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理安排是公司科學治理的實現(xiàn)的基礎，股權(quán)結(jié)構(gòu)首先代表股東在公司中享有的與所占股份匹配的公司的權(quán)益，與公司經(jīng)營權(quán)無必然的直接關(guān)系。合理科學的股權(quán)結(jié)構(gòu)既能平衡股東之間的有益博弈，形成多贏局面，也可以形成良好的管理層激勵，使經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)即分離又關(guān)聯(lián)。不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，無論是一股獨大還是極度分散等都將引起股東控制權(quán)的變化，進而對股東控制權(quán)產(chǎn)生負面的影響。
因此，通過合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)的安排，達成股東控制權(quán)的實現(xiàn)，同時，形成對股東控制權(quán)的制約，達成股東所有權(quán)與運營管理權(quán)連結(jié)紐帶的順暢運轉(zhuǎn)，使股東利益得以實現(xiàn)，管理層激勵可以有效，是實現(xiàn)科學公司治理的必要條件。
先來了解控制權(quán)是什么?？刂茩?quán)分為三種類型。
第一種：絕對控制，占股三分之二以上。因為《公司法》規(guī)定，公司重?事項，比如涉及修改公司章程、公司合并、分立、解散等，這些重要情況是必須要三分之二以上來同意的，這是叫絕對控制。
第二種：相對控制，有兩種方式，一種是占股50%以上，另一種是有很多股東，我相對占股最多。不過常規(guī)情況下第一種方式比較常見，所以很多創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人的占股往往是51%。
第三種：一票否決權(quán)，比如占股34%，雖然沒有51%，也沒有67%，但有些情況下必須2/3以上通過的話，我占股34%，那其他人占股66%就沒用。所以這是?種非常直接、簡單粗暴的方法，在表決上擁有絕對話語權(quán)。
股權(quán)是對公司的終極控制權(quán)利，公司最重大的事項通常是基于股權(quán)由股東（會）決定的，如公司章程修改、董事任命以及融資等。這?引?天使投資人徐小平先?的警示：“如果（創(chuàng)業(yè)者）一開始就把主權(quán)讓出去，60%給出去，再偉大的企業(yè)也做下去；我（創(chuàng)業(yè)者）只要把事情做起來，這個股份多少不重要，這是錯誤的，凡是不以股份為目的的創(chuàng)業(yè)都是耍流氓?！?/span>
從三個層面來探索控制權(quán)的實現(xiàn)與保護。公司的控制權(quán)主要包括以下三個??：股權(quán)層?的控制權(quán)、董事會層?的控制權(quán)、公司經(jīng)營管理的實際控制權(quán)。
股權(quán)層?的控制權(quán)包括絕對和相對控股：
絕對控股權(quán)情形下創(chuàng)始人持股達到67%，也就是達到三分之二，公司決策權(quán)基本可以完全掌握在手中；絕對控股權(quán)情形下創(chuàng)始人至少要持有公司至少51%的股權(quán)；
?相對控股權(quán)往往需要公司創(chuàng)始股東為持有公司股權(quán)最多的股東，與其他股東相比可以保持對公司的相對控制力。公司初創(chuàng)時期，最好避免容易導致僵局的股權(quán)?例設置，例如50:50、65:35、40:40:20甚至50:40:10這樣的股權(quán)比例設置，盡管50:50和65:35這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)設置往往是對股東作用或影響?的一種真實反映或者是對現(xiàn)實的?種妥協(xié)，在公司早期的蜜?期平安?事，但隨著公司的發(fā)展壯?往往會發(fā)?共貧賤易共富貴難的情況，利益分配的沖突日趨明顯，?股東可能會行使投票權(quán)否決公司重大事項，使公司喪失船小好掉頭的決策迅速的優(yōu)勢。
同樣，類似于40:40:20的股權(quán)比例設置可能會導致?大股東都希望聯(lián)合小股東控制公司股東（會）決策的情形，50:40:10這樣的股權(quán)比例設置也面臨小股東聯(lián)合易出現(xiàn)僵局的可能性。
案例：1號店。2010年5?，于剛在金融危機之后的資金困境中從平安融資8000萬元，讓出了1號店80%股權(quán)，控制權(quán)就此旁落。平安整合1號店并不順利，于是逐步將1號店控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了沃爾瑪。經(jīng)過多次于剛離職的傳聞后，1號店在7?14?日晚間正式確認創(chuàng)始人于剛和劉峻嶺離職。隨后，于剛和劉峻嶺發(fā)布內(nèi)部郵件，向1號店員?宣布，決定離開1號店去追求新的夢想。
第二，投票權(quán)與股票權(quán)分離。創(chuàng)始?需要知道的另?個法律知識是股權(quán)與投票權(quán)是可以分離的?，F(xiàn)實情況中，隨著公司的不斷融資壯?，創(chuàng)始?股權(quán)將被不斷稀釋，很難一直保持公司的絕對控股權(quán)。為了繼續(xù)維持公司的控制權(quán)，可以將其他部分股東股權(quán)中的投票權(quán)分離出來，交給創(chuàng)始股東行使。投票權(quán)從其他股東的股權(quán)中分離出來，主要有以下四種體現(xiàn)形式：
1.“投票權(quán)委托”就是公司部分股東通過協(xié)議約定，將其投票權(quán)委托給其他特定股東（如創(chuàng)始股東）?使。根據(jù)京東的招股書，在京東發(fā)?上市前，京東有11家投資?將其投票權(quán)委托給了劉強東行使。劉強東持股20%左右卻通過?虎基金、高瓴資本、今?資本以及騰訊等投資?的投票權(quán)委托掌控了京東上市前過半數(shù)的投票權(quán)。
2.“一致行動人”即通過協(xié)議約定，某些股東就特定事項采取一致行動。意?不一致時，某些股東跟隨?致行動人投票。比如，創(chuàng)始股東之間、創(chuàng)始股東和投資人之前就可以通過簽署一致行動?協(xié)議加?創(chuàng)始股東的投票權(quán)權(quán)重。一致行動協(xié)議內(nèi)容通常體現(xiàn)為一致行動人同意在其作為公司股東期間，在行使提案權(quán)、表決權(quán)等股東權(quán)利時做出相同的意思表示，以其中某方意見作為一致行動的意?，以鞏固該?在公司中的控制地位。
3.通過有限合伙持股。有限合伙企業(yè)在中國是?種比較新的企業(yè)形式，有限合伙企業(yè)的合伙人分為普通合伙?（俗稱管理合伙人GP）和有限合伙?（LP）。普通合伙人執(zhí)行合伙事務，承擔管理職能，?有限合伙人只是作為出資?，不參與企業(yè)管理。所以，可以讓股東不直接持有公司股權(quán)，而是把股東都放在一個有限合伙??，讓這個有限合伙持有公司股權(quán)，這樣股東就間接持有公司股權(quán)。同時，讓創(chuàng)始人或其名下公司擔任GP，控制整個有限合伙，然后通過這個有限合伙持有和控制公司的部分股權(quán)。除創(chuàng)始人之外的其他股東，只能是有限合伙的LP，只享有經(jīng)濟收益?不參與有限合伙日常管理決策，也就不能通過有限合伙控制公司。有人專?研究發(fā)現(xiàn)，綠地集團采用層疊的有限合伙安排，以一個注冊資本為10萬元的公司控制約190億元資產(chǎn)的綠地集團。
4.如果公司使?境外架構(gòu)，還可以用“AB股計劃”（或“牛卡計劃”，或“雙股權(quán)結(jié)構(gòu)”）（dual-classstructure），實際上就是“同股不同權(quán)”制度。即實行A序列普通股與B序列的普通股。A序列的普通股由投資人與普通股東掌握，B股由創(chuàng)始團隊持有，設置不同的投票權(quán)。以京東為例，劉強東創(chuàng)業(yè)管理團隊持股每股代表20股，其余股東只代表1股。但因為不太符合我國法律規(guī)則，就不多加介紹。以后可能開專題研究。
第三，日常的經(jīng)營控制權(quán)。公司的控股權(quán)和公司運營的控制權(quán)并無必然聯(lián)系，尤其是股權(quán)相對分散的公司中，公司的控制權(quán)往往在于公司的董事會。對于未上市的境內(nèi)初創(chuàng)公司來說，股東往往與董事一致所以很少面臨這樣的沖突，但是隨著公司的不斷融資，投資人往往會要求向公司委派董事，董事會的構(gòu)成會發(fā)?變化，此時就需要創(chuàng)始?注意控制公司的董事會、法定代表?等掌握公司的實際控制權(quán)。
公司的日常經(jīng)營事項，主要由公司董事（會）來決定。一般情況下，公司很少需要開股東會，所以也很少通過股東會的控制權(quán)來參與公司?常經(jīng)營，只是在重大事件（如修改章程進?融資）的時候才召集一次股東會或者要求股東簽署決議等文件。所以，如果控制了董事會，也就控制了公司的?常經(jīng)營管理。核?創(chuàng)始人可以占有公司董事會的大部分席位，以保障決策效果和決策效率。
在中國的法律框架下，法定代表?通常由公司董事?或總經(jīng)理擔任，法定代表人在法律規(guī)定的職權(quán)范圍內(nèi)，直接代表公司對外行使職權(quán)，法定代表?的職務行為構(gòu)成公司的行為，相應法律后果由公司承擔。 另外?個具有中國特?的制度是公章，公章刻制經(jīng)由公安機關(guān)備案，商務實踐中大家也特別注重公章的法律效力，蓋公章是公司意志的體現(xiàn)，除非能證明公章并非公司加蓋，蓋有公章的法律文件能夠直接約束公司。也就是說，公司法定代表?在合同上代表公司簽字，或者公司公章加蓋在合同上，公司通常就要受到合同的約束，除非極端例外的情況（如公章被盜或?qū)?惡意）。
最后，創(chuàng)業(yè)初期往往是創(chuàng)始?之間的蜜?期，其他股東也可能基于對創(chuàng)始人的信任，會默許公司控制和決策由創(chuàng)始?的主導，但隨著公司的發(fā)展壯大很容易發(fā)生利益分配沖突，這是考驗一家初創(chuàng)公司的嚴峻時刻，往往決定創(chuàng)業(yè)公司的前途和命運，如果創(chuàng)業(yè)者在蜜?期就考慮到前面提及的公司控制權(quán)的問題，事先合理設計股權(quán)結(jié)構(gòu)和控制機制（例如創(chuàng)始合伙人退伙時的回購機制），可能在危機時刻成為解救公司的秘密武?。
本答案由郭之晞律師原創(chuàng)回答，如需轉(zhuǎn)載請注明出處。
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