A股市場價值投資、長期投資氛圍漸濃。在此背景下，投資者，尤其是機構(gòu)投資者，在選擇標(biāo)的時不僅關(guān)注個股的市值、業(yè)績表現(xiàn)，其ESG價值（環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理）也是綜合考察的指標(biāo)之一。
一組數(shù)據(jù)對比體現(xiàn)出市值與ESG的關(guān)聯(lián)：年內(nèi)被調(diào)出中證800指數(shù)（CSI800）的百只個股，其ESG表現(xiàn)也存在待改進(jìn)之處。
第三方評級機構(gòu)潤靈環(huán)球責(zé)任評級（RKS）數(shù)據(jù)顯示，2021年被調(diào)整出中證800指數(shù)的101家公司中，有九成被RKS評為最低級別的CCC級和B級。
潤靈環(huán)球責(zé)任評級總經(jīng)理王學(xué)柱對第一財經(jīng)記者表示，市值在一定程度上反映了公司無形資產(chǎn)的情況，而ESG也是衡量企業(yè)無形資產(chǎn)風(fēng)險的指標(biāo)之一。
“從這個角度來說，市值也是上市公司整體無形資產(chǎn)管理的一部分。被調(diào)整出CSI800的101家公司，理論上是其市值被其他公司超越，被部分資本拋棄，而被潤靈環(huán)球責(zé)任評級評為CCC級和B級的公司，占調(diào)整出CSI800公司總數(shù)的90.4%，具有極大的相關(guān)性?！蓖鯇W(xué)柱認(rèn)為。
101股被調(diào)出CSI800名單，近六成為CCC級
中證800指數(shù)由滬深300和中證500構(gòu)成，中證800指數(shù)既包括平安銀行、中國平安等千億市值龍頭公司，也包括多家增長潛力較大的創(chuàng)新企業(yè)、中小規(guī)模企業(yè)。中證指數(shù)公司去年11月至今發(fā)布了關(guān)于調(diào)整滬深300和中證500等指數(shù)樣本的公告。
潤靈環(huán)球的ESG評級方法核心是“基于ESG風(fēng)險管理能力”的評級，其中包括管理規(guī)劃、管理執(zhí)行、管理績效三個管理過程。根據(jù)上述指標(biāo)，潤靈環(huán)球?qū)SI800成份股公司的ESG公開信息進(jìn)行追蹤評估，將其ESG表現(xiàn)分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC七個等級（由高到低）。
潤靈環(huán)球?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，截至今年3月底，東旭電子、翰宇藥業(yè)、璞泰來、光線傳媒被調(diào)出中證800指數(shù)成份股名單，而瀾起科技、睿創(chuàng)微納等多家公司則被納入。
被調(diào)出的101只個股中，有60只個股在潤靈環(huán)球2020年評級中被評為CCC級，即最低等級，32只個股被評為B級，略高于CCC級，另有8只個股被評為BB級，1只個股被評為BBB級。
例如，翰宇藥業(yè)被評為CCC級別，錦龍股份被評為B級，新華文軒被評為BBB級。
這意味著什么？
王學(xué)柱說，潤靈環(huán)球的ESG評級標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)計是基于“ESG風(fēng)險管理能力”的評級系統(tǒng)，評級結(jié)果反映了企業(yè)對ESG風(fēng)險的規(guī)劃-執(zhí)行-績效全過程，被評為CCC和B級的公司的ESG得分率不超過30%。
“被評為CCC和B級的公司，有可能是披露ESG信息較少，或沒有基礎(chǔ)的ESG管理信息可供披露?！彼硎尽?/p>
市場壓力下，企業(yè)披露ESG信息更主動
ESG近年在國內(nèi)受到越來越多的重視，外資將其作為投資中國企業(yè)重要的考量因子，易方達(dá)等大型基金公司發(fā)行ESG相關(guān)產(chǎn)品。
長期追蹤國內(nèi)CSR和ESG水平的評級機構(gòu)，如何看待企業(yè)在上述兩方面的變化？
公開資料顯示，潤靈環(huán)球自2008年開始，追蹤A股上市公司發(fā)行的CSR報告并進(jìn)行評估。2019年起，依據(jù)其自主研發(fā)的ESG評級標(biāo)準(zhǔn)和工具，對CSI800成份股公司的ESG公開信息進(jìn)行追蹤評估。
王學(xué)柱說，在市場壓力下，近年來A股公司主動披露ESG報告的意識明顯增強。
“從市場反饋信息來看，上市公司披露ESG報告的數(shù)量和內(nèi)容，都是在增長的，這是積極的一面。以前部分企業(yè)披露CSR報告，可能是因為上級主管部門有相關(guān)要求。但近兩年，上市公司ESG信息的披露更多是受市場驅(qū)動?！彼硎?。
具體而言，近年來外資流入中國市場跡象明顯，外資機構(gòu)將ESG指標(biāo)作為投資中國企業(yè)重要的考量因子，用以衡量上市公司是否具備足夠ESG風(fēng)險管控能力和可持續(xù)盈利能力。這也倒逼中國企業(yè)更為重視其ESG表現(xiàn)。
不過，王學(xué)柱也提到，多數(shù)A股公司對ESG信息披露的重視程度仍然不足。
潤靈環(huán)球統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前兩市逾4000家上市公司中，披露企業(yè)社會責(zé)任報告(CSR)的企業(yè)數(shù)量約為1500家，占比不足三分之一。
“例如，CCC級公司絕大多數(shù)是沒有披露E（環(huán)境）和S（社會責(zé)任）信息，這兩方面信息一般在企業(yè)社會責(zé)任報告或可持續(xù)發(fā)展報告中披露，我們抓取的信息主要來自公司年報和企業(yè)社會責(zé)任報告，以及其他渠道和平臺公開的信息。而多數(shù)公司缺少企業(yè)社會責(zé)任報告，缺少環(huán)境和社會相關(guān)的公開信息?！蓖鯇W(xué)柱說。
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