作者：沐叁
來源：沐叁言財(cái)（ID: musan_share）
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導(dǎo)讀：
理財(cái)小白，先建立穩(wěn)健的資產(chǎn)配置比例，花小錢嘗試多種投資方式，找到能力圈范圍內(nèi)的投資標(biāo)的，再徐圖之，方為上策！
持續(xù)獲益，年化超10%，容易嗎？
初涉理財(cái)，我的答案是難，這真的很難。一個(gè)既看不懂投資界的數(shù)字游戲，又不知多少投資方式的小白，想要年化超10%，豈不是天方夜譚，不虧已是不錯(cuò)！
在理財(cái)圈摸爬滾打了幾年，尤其是初嘗行情紅利，我的自信心爆棚，年化10%，簡(jiǎn)直是對(duì)智商和財(cái)商的雙重侮辱，年化30%才是我的預(yù)期。
一波牛市，一年里基金賺了50%。
房市紅火，不到2年，賺了10萬。
網(wǎng)貸平臺(tái)如春筍般噴薄，超15%的標(biāo)俯拾即是。
民間借貸紅火，到處有人找你借，2分利甚至5分利。
人在數(shù)字面前，容易喪失本心。遍地可見的投資紅利，以為就是全部真相?，F(xiàn)實(shí)是殘酷的，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如潮汐，有漲有跌。很多時(shí)候，你賺的不過是恰逢其時(shí)。
如今，網(wǎng)貸大整合，9%的年化收益已經(jīng)超過平均水平；三線以下房產(chǎn)又處于有價(jià)無市的停滯狀態(tài)；股市起起伏伏，又有人深套了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年不投資就能超過90%的投資者了。
現(xiàn)在，你還覺得持續(xù)獲益，年化超10%，是件容易的事嗎？
作為穩(wěn)健投資者，我曾經(jīng)為自己規(guī)劃了年化收益超10%的投資方案。
利用分散投資思維，將資金分配到不同投資周期以及投資標(biāo)的中。
10%的資金投資于五年期國(guó)債、五年期銀行定存以及年化6%的類火雞產(chǎn)品，預(yù)期年化收益5%。
25%的資金投資于穩(wěn)健的實(shí)業(yè)，預(yù)期年化收益25%。
45%的資金投資于網(wǎng)貸平臺(tái)，預(yù)期年化收益12%。
20%的資金用于基金定投，預(yù)期年化收益20%。
預(yù)期年化總收益=10%*5%+25%*25%+45%*12%+20%*20%=16.15%
盡管除基金定投外，其余幾項(xiàng)投資的收益率都達(dá)到了預(yù)期的目標(biāo)，總收益率也在10%以上。但想要持續(xù)獲得穩(wěn)健的10%以上收益，還得有賴于政策與經(jīng)濟(jì)的利好。
倘若實(shí)業(yè)遭遇市場(chǎng)寒冬，網(wǎng)貸平臺(tái)集體降息，我的資產(chǎn)組合還能獲得10%以上的收益率嗎？是否能敵得過通脹的威脅呢？
為此，我深深地?fù)?dān)憂著。
穩(wěn)健投資者，想要獲得持續(xù)盈利，有哪些方法可供選擇？
據(jù)說投資大師巴菲特的年收益率也只有20%，他的做法是選定績(jī)優(yōu)股，長(zhǎng)期持有，以便獲得高額回報(bào)。然而，這樣的眼光和資金實(shí)力，非普通人所能及。我們需要的是為普通人量身定制的穩(wěn)健投資法。
巴菲特的老師格雷厄姆為我們指明了方向。他的美元成本平均法，據(jù)說跟蹤20年，年化收益超10%以上。非常適合本金有限依靠投資過活的、實(shí)業(yè)忙碌的以及少積蓄的職場(chǎng)新人等3類人群。
格雷厄姆認(rèn)為股票具有其他投資方式無可比擬的優(yōu)勢(shì)，能免受通脹的損失，可跟隨經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，長(zhǎng)期得利。若嚴(yán)格按照他的選股規(guī)則甄別投資標(biāo)的，其投資收益波動(dòng)較少，收益穩(wěn)健。
與價(jià)值投資者的擇股標(biāo)準(zhǔn)不同，他認(rèn)為成長(zhǎng)股波動(dòng)更大，更需要專業(yè)能力的支撐方能獲得翻番的收益，作為穩(wěn)健投資者，宜選擇收益穩(wěn)健、股息持續(xù)的普通股。
根據(jù)他幾十年的投資經(jīng)驗(yàn)，給出了4條擇股規(guī)則。
適當(dāng)?shù)贿^分分散化，持有數(shù)量區(qū)間建議在10-30間。
選擇大型、知名、財(cái)務(wù)穩(wěn)健的公司。
擁有10年以上最好是20年以上長(zhǎng)期連續(xù)支付股息的歷史。
股價(jià)應(yīng)處于一定的市盈率范圍，七年平均市盈率在25倍內(nèi)，一年市盈率在20倍內(nèi)。
投資者必須嚴(yán)格遵守投資法則，定期定額投入，如每月投入1k或者每年投入1萬于幾個(gè)投資標(biāo)的中，連續(xù)20年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，通過錯(cuò)過股價(jià)波峰和波谷，以獲得平滑的收益率。同時(shí)，需要借助專業(yè)的力量定期改進(jìn)投資組合。
普通穩(wěn)健投資者，不懂擇股，如何巧用大師的投資方法？
許多投資大V都說過，定投基金不如定投股票。
這話的前提是投資者擁有一定的專業(yè)能力。畢竟定投股票的成本遠(yuǎn)比定投基金的要低廉，專業(yè)投資者擁有倉(cāng)位和資金調(diào)配的自由裁量權(quán)，對(duì)收益率的掌控更為自如。
只不過，普通投資者并不具備持續(xù)迭代的專業(yè)技能，也沒有如此的精力。退而求其次，借助金融專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量，定投基金不失為一個(gè)好方法。
指數(shù)基金始終存在，個(gè)股卻鮮有存活數(shù)十年的。
指數(shù)基金的數(shù)量有限，個(gè)股數(shù)量浩瀚，前者選擇難度低于后者。
被動(dòng)性跟蹤指數(shù)，被主觀掌控的概率低，可獲得平均收益。
定時(shí)定額投資指數(shù)基金，是格雷厄姆穩(wěn)健投資法的另一種實(shí)踐。
以上為本人讀《聰明的投資者》第5章
防御投資者與普通股后的一點(diǎn)記錄。
擴(kuò)展思考：
所謂穩(wěn)健投資法，其實(shí)只是投資大師的經(jīng)驗(yàn)歸納，并不適合所有人。處于不同能力圈的投資者，應(yīng)有與能力相匹配的投資組合方式，比如：
擅長(zhǎng)實(shí)業(yè)投資的投資者，完全沒必要花大精力去研究股市，深耕專業(yè)領(lǐng)域即可。
擅長(zhǎng)地產(chǎn)投資的投資者，當(dāng)然可配置相當(dāng)比例于房市中，這樣的投資大咖全世界大有人在。
理財(cái)小白，先建立穩(wěn)健的資產(chǎn)配置比例，花小錢嘗試多種投資方式，找到能力圈范圍內(nèi)的投資標(biāo)的，再徐圖之，方為上策！
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