近日,國內(nèi)9大主板上市種企隆平高科、荃銀高科、登海種業(yè)、敦煌種業(yè)、豐樂種業(yè)、神農(nóng)基因、萬象德農(nóng)、農(nóng)發(fā)種業(yè)、大北農(nóng)(主業(yè)非種業(yè))相繼公布2016年度報告,農(nóng)財君通過對比12個關(guān)鍵指標(biāo),讓你清楚了解國內(nèi)種企第一梯隊的實力。
一、營業(yè)收入PK
2016營業(yè)收入(單位:億元)
企業(yè)
營業(yè)收入
增幅
隆平高科
22.99
13.50%
荃銀高科
7.57
24.66%
登海種業(yè)
16.03
4.69%
敦煌種業(yè)
6.55
-49.76%
豐樂種業(yè)
12.18
9.44%
神農(nóng)基因
11.59
248.44%
萬向德農(nóng)
3.19
-14.32%
農(nóng)發(fā)種業(yè)
44.15
17.00%
大北農(nóng)
168.41
4.61%
除了敦煌種業(yè)、萬向德農(nóng)營業(yè)收入出現(xiàn)下降之外,其余7家種企均實現(xiàn)了營業(yè)收入的增長,隆平高科、荃銀高科、神農(nóng)基因、農(nóng)發(fā)種業(yè)營收增長超過10%。神農(nóng)基因通過雜交水稻新型SPT技術(shù)等自主水稻生物育制種技術(shù)的突破與應(yīng)用,主營業(yè)務(wù)由原來的雜交水稻種子供應(yīng)商轉(zhuǎn)變?yōu)樯镉品N技術(shù)的服務(wù)商,實現(xiàn)營業(yè)收入大幅度增長,增幅高達248.44%。大北農(nóng)營業(yè)收入高達168.41,大北農(nóng)的種子業(yè)務(wù)收入僅占主營業(yè)務(wù)的3.96%,約6.65億元。
二、盈利能力PK
2016扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(單位:萬元)
企業(yè)
扣非凈利潤
增幅
隆平高科
42757.84
18.39%
荃銀高科
2203.07
59.58%
登海種業(yè)
11858.43
20.46%
敦煌種業(yè)
-30609.59
-110.90%
豐樂種業(yè)
-5076.88
-469.58%
神農(nóng)基因
-771.06
69.26%
萬向德農(nóng)
4938.29
189.41%
農(nóng)發(fā)種業(yè)
-8416.39
-9318.00%
大北農(nóng)
80986.53
47.86%
敦煌種業(yè)、豐樂種業(yè)、神農(nóng)基因、農(nóng)發(fā)種業(yè)扣除非經(jīng)常性損益凈利潤均屬為負(fù)值。敦煌種業(yè)更是巨虧3億元,年報透露原因為玉米臨儲政策取消和種植面積調(diào)減雙重因素導(dǎo)致玉米雜交種銷售下滑、合資公司敦種先鋒處置寧夏工廠造成大額減值損失兩大原因,敦煌種業(yè)2016年種子業(yè)務(wù)虧損1.67億元。受到玉米儲政策取消和種植面積調(diào)減影響的還有豐樂種業(yè)和農(nóng)發(fā)種業(yè),扣非凈利潤均為負(fù)值。
三、現(xiàn)金流PK
2016經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額(單位:萬元)
企業(yè)
現(xiàn)金流量凈額
增幅
隆平高科
31393.28
-10.33%
荃銀高科
18124.82
83.25%
登海種業(yè)
10498.27
-81.38%
敦煌種業(yè)
-28783.54
-193.63%
豐樂種業(yè)
-26798.43
-337.75%
神農(nóng)基因
-85391.37
-1215.22%
萬向德農(nóng)
14100.24
26.94%
農(nóng)發(fā)種業(yè)
7127.09
-44.74%
大北農(nóng)
64239.92
-50.56%
現(xiàn)金流在很大程度上反應(yīng)了企業(yè)的生存發(fā)展能力,敦煌種業(yè)、豐樂種業(yè)、神農(nóng)基因現(xiàn)金流量均為負(fù)值,9家種企中有7家現(xiàn)金流量凈額均出現(xiàn)了不同程度減幅。
四、總資產(chǎn)PK
2016總資產(chǎn)(單位:億元)
企業(yè)
總資產(chǎn)
增幅
隆平高科
79.43
58.11%
荃銀高科
14.30
29.13%
登海種業(yè)
44.67
3.95%
敦煌種業(yè)
30.31
-14.06%
豐樂種業(yè)
20.73
11.27%
神農(nóng)基因
32.38
41.90%
萬向德農(nóng)
7.49
12.00%
農(nóng)發(fā)種業(yè)
41.22
10.64%
大北農(nóng)
152.58
10.17%
除敦煌種業(yè)外,8家上市種企總資產(chǎn)在2016年均實現(xiàn)了增長,其中隆平高科、神農(nóng)基因、荃銀高科三家種企增長幅度最大。隆平高科可出售金融資產(chǎn)在報告期內(nèi)增長64.21%,主要系公司參股設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金公司增加投資所致;無形資產(chǎn)增長39.38%,系公司水稻新品種權(quán)集中審定,研發(fā)支出結(jié)轉(zhuǎn)導(dǎo)致無形資產(chǎn)增加;主要為上述兩項資產(chǎn)的變化使隆平高科資產(chǎn)總額增幅58.11%。
五、總市值PK
2016總市值(單位:億元)
企業(yè)
總市值
隆平高科
268.20
荃銀高科
46.57
登海種業(yè)
119.00
敦煌種業(yè)
36.31
豐樂種業(yè)
26.81
神農(nóng)基因
41.57
萬向德農(nóng)
28.65
農(nóng)發(fā)種業(yè)
56.49
大北農(nóng)
262.90
截止4月28日,隆平高科以268.20億元成為最高市值的種子企業(yè),大北農(nóng)市值緊接其后,登海種業(yè)市值達百億級,農(nóng)發(fā)種業(yè)市值達五十億級,大多數(shù)種企市值級別不超過50億元。
六、年應(yīng)收款PK
2016年應(yīng)收款比較(單位:萬元)
企業(yè)
應(yīng)收款
同比增減幅
隆平高科
33360
9.7%
荃銀高科
6376
55.50%
登海種業(yè)
5230
-38.47%
敦煌種業(yè)
20522
-29.01%
豐樂種業(yè)
9454
73.00%
神農(nóng)基因
17893
70.26%
萬向德農(nóng)
1037
-8.60%
農(nóng)發(fā)種業(yè)
23316
14.80%
大北農(nóng)
109110
29.04%
賒銷是不可避免的話題,去年九大上市種企的應(yīng)收款增減參半,說明行業(yè)的資金壓力仍然較大,特別是大北農(nóng)應(yīng)收款達到10.91億元,公司公告中解釋是支持優(yōu)質(zhì)客戶比例增長導(dǎo)致。而豐樂種業(yè)應(yīng)收款9.45千萬元,增幅卻是最高的73%。
七、種子銷售毛利率PK
2016年種子銷售毛利率比較
企業(yè)
毛利率
同比增減幅
隆平高科
46.03%
0.32%
荃銀高科
35.73%
-3.95%
登海種業(yè)
53.10%
-0.19%
敦煌種業(yè)
26.54%
-11.93%
豐樂種業(yè)
33.84%
-2.32%
神農(nóng)基因
28.32%
4.34%
萬向德農(nóng)
38.16%
9.19%
農(nóng)發(fā)種業(yè)
23.33%
1.59%
大北農(nóng)
45.47%
1.49%
九大種企去年的種子銷售毛利率總體平穩(wěn),荃銀高科、登海種業(yè)、敦煌種業(yè)和豐樂種業(yè)的種子銷售毛利率均下滑,而萬向德農(nóng)在2016年的種子銷售毛利率中以9.19%的增幅達到最高,但總營收和銷售量卻降低。
八、種子生產(chǎn)量PK
2016種子生產(chǎn)量比較(單位:萬公斤)
企業(yè)
種子生產(chǎn)量
同比增減幅
隆平高科
10265
3.60%
荃銀高科
8903
90.34%
登海種業(yè)
85616
51.26%
敦煌種業(yè)
4468
-11.16%
豐樂種業(yè)
31711
6.60%
神農(nóng)基因
1044
65.36%
萬向德農(nóng)
1666
29.65%
農(nóng)發(fā)種業(yè)
118688
31.01%
大北農(nóng)
-
-
從種子生產(chǎn)量來看,一方面跟種子銷售方面有聯(lián)系,同時也與種企內(nèi)部的購銷方式和訂單有關(guān),最終結(jié)果會影響到種子庫存量。隆平高科在業(yè)內(nèi)開創(chuàng)的訂單銷售模式通過隆商通訂兌系統(tǒng)實現(xiàn)了信息化運作,平衡了生產(chǎn)與庫存。
從整理的報表中可以看出,荃銀高科以90.34%的增幅達到最高,荃銀高科在公告中表示,主要是報告期公司水稻、玉米種子生產(chǎn)量均同比增長明顯導(dǎo)致。而作為唯一一家減少生產(chǎn)量的敦煌種業(yè)表示是由于國家政策改變,導(dǎo)致玉米種子供過于求,生產(chǎn)量也因此下降。
九、種子銷售量PK
2016年種子銷售量比較(單位:萬公斤)
企業(yè)
種子銷售量
同比增減幅
隆平高科
-
-
荃銀高科
8101
75.68%
登海種業(yè)
85616
5.08%
敦煌種業(yè)
4119
-34.45%
豐樂種業(yè)
20428
-25.58%
神農(nóng)基因
1337
23.44%
萬向德農(nóng)
2265
-28.82%
農(nóng)發(fā)種業(yè)
116492
22.74%
大北農(nóng)
3005
-1.64%
九大種企的種子銷售量都實現(xiàn)漲跌參半,說明整個種子行業(yè)的發(fā)展速度加快,強者恒強。特別是荃銀高科增長75.68%,隆平高科在超10億公斤的銷售量后,仍能增幅12.44%,說明這個市場還有很多有待發(fā)掘的市場。同比,敦煌種業(yè)、豐樂種業(yè)、萬向德農(nóng)的種子銷售量有較大降幅,都達到25%以上。
十、種子銷售營收PK
2016年種子銷售營收比較(單位:億元)
企業(yè)
種子銷售營收
同比增減幅
隆平高科
20.42
14.07%
荃銀高科
7.15
32.75%
登海種業(yè)
1.54
4.92%
敦煌種業(yè)
4.22
-51.71%
豐樂種業(yè)
3.09
-26.07%
神農(nóng)基因
2.48
12.57%
萬向德農(nóng)
3.149
-13.82%
農(nóng)發(fā)種業(yè)
7.86
13.86%
大北農(nóng)
6.65
5.51%
九大種企的凈利潤都實現(xiàn)了較快發(fā)展,盈利能力增強。我們可以看到,隆平高科在已經(jīng)突破20億總營收的基礎(chǔ)上,還能在2016年達到14.074%的種子銷售營收增幅,說明我們種業(yè)還有很多值得發(fā)展的方向。
但是同時,我們也看到敦煌種業(yè)51.71%的負(fù)利潤增長,公報中敦煌種業(yè)表示,營業(yè)收入下降的主要原因是受國家種植業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,玉米雜交種供大于求和玉米商品糧價格持續(xù)低彌的影響所致。對此,我們是否應(yīng)該可以理解為,種企不能夠只以單一類型品種作為發(fā)展方向,同時需要向其他種類進行衍生發(fā)展。
十一、科研投入PK
2016年科研投入(億元)
企業(yè)
研發(fā)投入
研發(fā)投入占營業(yè)收入比例
同比增減幅
隆平高科
2.24
9.73%
1.58%
荃銀高科
0.31
4.06%
0.02%
登海種業(yè)
0.48
2.98%
0.54%
敦煌種業(yè)
0.23
3.54%
2.74%
豐樂種業(yè)
0.34
2.91%
-0.54%
神農(nóng)基因
0.4
3.41%
-9.15%
萬向德農(nóng)
0.17
5.20%
1.17%
農(nóng)發(fā)種業(yè)
0.66
1.49%
0.21%
大北農(nóng)
5.25
3.11%
-0.02%
九大上市種企除豐樂種業(yè)和神農(nóng)基因之外,研發(fā)投入相較于2015年均有所上漲,隆平高科科研投入最高,達2.24億元。
神農(nóng)基因研發(fā)投入總額占營業(yè)收入的比重較上年發(fā)生顯著變化,主要是在報告期內(nèi)深圳惟谷供應(yīng)鏈營業(yè)收入大幅增長導(dǎo)致研發(fā)投入總額占營業(yè)收入的比重較上年明顯下降。研發(fā)投入資本化率大幅變動的原因主要是報告期內(nèi)公司主要投入于子公司海南波蓮基因雜交水稻新型 SPT 技術(shù)的研發(fā),因該技術(shù)目前處于商業(yè)化應(yīng)用前的開發(fā)階段,尚未滿足資本化的條件。
大北農(nóng)研發(fā)投入雖然達到5.25億元,相較于種子板塊,涉足更多的是飼料等畜牧相關(guān)業(yè)務(wù)。
十二、品種審定數(shù)量PK
2016年品種審定數(shù)量
企業(yè)
品種審定數(shù)量總和
隆平高科
51
荃銀高科
20
登海種業(yè)
5
敦煌種業(yè)
1
豐樂種業(yè)
12
神農(nóng)基因
5
萬向德農(nóng)
5
農(nóng)發(fā)種業(yè)
16
大北農(nóng)
11
隆平高科品種審定數(shù)量達51個,隆平高科實行 “3+X”橫向擴展的品類戰(zhàn)略,其中水稻、玉米、蔬菜為3大核心品類,小麥、薯類、棉花、油菜籽、花生、大豆等為輔助業(yè)務(wù),全方位拓寬市場。荃銀高科、豐樂種業(yè)、農(nóng)發(fā)種業(yè)、大北農(nóng)也均保持良好的發(fā)展勢頭。
其中,敦煌種業(yè)2016年申報和晉級的玉米新品種總計是達到46個,其中進入國家和省級試驗程序的新品種共32個;參試國家綠色通道的新品種7個;參加科企聯(lián)合體的新品種7個。經(jīng)過2016年試驗,審定雜交玉米新品種1個(敦玉328),進入2017年國家和省級生產(chǎn)試驗的7個,進入國家和省級區(qū)試第二年試驗的品種4個,進入國家和省級區(qū)域第一年試驗5個。2017年或?qū)⑹瞧淦贩N集中推向市場的一年。
農(nóng)財君說:國內(nèi)上市種企大致可分成水稻、玉米兩大陣營,憑借國內(nèi)兩大糧食作物巨大的用種需求量,9家上市種企或以其中一類作為主營產(chǎn)品,或是都有經(jīng)營然后偏重一方。
受到玉米臨儲政策取消和種植面積調(diào)減雙重因素,玉米陣營的敦煌種業(yè)、豐樂種業(yè)、萬向德農(nóng)種子銷量受到較大的影響,盈利能力下降。
品種審定綠色通道通道政策為水稻陣營的企業(yè)帶來新品種審定數(shù)量井噴期,隆平高科國省兩級審定品種數(shù)量達51個,超出前三年品種審定平均數(shù)量數(shù)倍,其中就有14個綠色通道審定通過品種,以水稻為主的荃銀高科品種審定數(shù)量也高達20個。
新品種推出速度加快為大型水稻種企進一步擴大市場份額提供了有利條件。
一周頭條
業(yè)績亮眼!隆平高科營業(yè)收入近23億增13.5%,利潤超5億站在新節(jié)點上,是否能看到“大豆王國”的重振?!“千斤豆、千斤黃”是虛假宣傳,實際上不可能達到!火爆!650人聚力育苗行業(yè),會里會外有哪些吸睛亮點?深度 | 算一算,種業(yè)黃金期的“長寬高”