最近拜讀了劉大1984很久以前的一篇文章。在認(rèn)識交易系統(tǒng)的各個(gè)層面上，感覺又有新的提高。尤其是在討論交易系統(tǒng)應(yīng)對行情波動的方面，對交易周期和系統(tǒng)參數(shù)與以前的認(rèn)識又有所不同。本文把我的體會記錄一下。
為了能夠在一個(gè)“頻道”上去理解、分析問題，我在闡述內(nèi)容之前，會對一些名詞重新表達(dá)一下。也就是用我的語言，再對一些我們“耳熟能詳”的名詞進(jìn)行重新“定義”。所以，可能有些內(nèi)容我們在看的過程中，會覺得有些無聊。但把細(xì)節(jié)和最根本的定義理清，后面再討論更深入的問題時(shí)就不會因?yàn)閷γ~的“歧義”而導(dǎo)致理解障礙了。
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這篇文章，我計(jì)劃分成四個(gè)部分來闡述：
1，“周期”是什么；
2，“系統(tǒng)參數(shù)”是什么；
3，“周期”與“系統(tǒng)參數(shù)”的關(guān)系；
4，從波動的角度理解周期與系統(tǒng)參數(shù)。
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在討論這個(gè)問題前，我要先聊一下“K線”。
什么是K線，這個(gè)大家恐怕都知道。
但是，為了更好的表達(dá)我后面的思路，我覺得我還是有必要先說一下K線（以下部分內(nèi)容引用了討論群里的一位朋友的講解，我認(rèn)為他對K線的定義很科學(xué)，完善了我對K線的理解）。
咱們提到的K線也叫bar（不是bra！╮(╯▽╰)╭）或kline。是由開盤價(jià)（open）、最高價(jià)（high）、最低價(jià)（low）、收盤價(jià)（close）和成交量（volume）組成的（我們暫時(shí)不討論成交量）。
從開盤價(jià)與收盤價(jià)的相對位置來區(qū)分這根K線是“陽線”還是“陰線”。更基本的內(nèi)容我就不贅述了。
我要談的是，構(gòu)成K線的4個(gè)價(jià)格本質(zhì)上，是對一個(gè)時(shí)間段內(nèi)所有成交價(jià)格的一個(gè)抽樣。也就是說，這4個(gè)價(jià)格是從這一個(gè)時(shí)間段內(nèi)所有成交的價(jià)格中按照規(guī)則抽取出來的。
抽取的規(guī)則是：
開盤價(jià)：對應(yīng)著此段時(shí)間的起始成交價(jià)格（日K線通常是集合競價(jià)價(jià)）；
收盤價(jià)：對應(yīng)著此段時(shí)間的最后一個(gè)成交價(jià)格（也有其他形式，如股票日K線就是最后3分鐘的集合競價(jià)價(jià)）；
最高價(jià)：對應(yīng)著此段時(shí)間內(nèi)最大（max）的成交價(jià)格；
最低價(jià)：對應(yīng)著此段時(shí)間內(nèi)最?。╩in）的成交價(jià)格。
通過這4個(gè)價(jià)格，就將這一個(gè)時(shí)間段內(nèi)價(jià)格的所有無序波動給“抽象”的描述了出來?？梢哉fK線是個(gè)“抽象”的藝術(shù)！
我做了一個(gè)示意圖。黑色的線代表價(jià)格在這段時(shí)間內(nèi)的走勢。我們可以看到，在K線上，開、高、低、收四個(gè)價(jià)格是一樣的，但具體的細(xì)節(jié)走勢確卻是千差萬別的。
不過，盡管具體的走勢完全不同。但K線都描述出了一個(gè)統(tǒng)一的結(jié)果——價(jià)格漲了，且漲了多少可知；而且波動的大小亦可知。
用上圖來說，就是把這段時(shí)間里，價(jià)格最高最低曾經(jīng)到過哪；結(jié)束時(shí)，相對起始時(shí)價(jià)格最終是上漲了的，這些狀態(tài)給描述了出來；并且可以計(jì)算出漲了多少，總體的波動是多大。
也就是說，K線刻畫出了一段時(shí)間結(jié)束后，價(jià)格最終的痕跡和狀態(tài)，但代價(jià)是犧牲掉了細(xì)節(jié)。
為什么要說K線呢？
因?yàn)?，被K線忽略掉具體走勢細(xì)節(jié)的這段時(shí)間長度，就是“周期”！
舉例來說：
日線周期中的每一根K線代表的就是一個(gè)交易日。也就是，用一根K線忽略掉了一個(gè)交易日的交易細(xì)節(jié)。
小時(shí)線周期，則是每一根K線代表一個(gè)小時(shí)。即，用一根K線忽略掉了一個(gè)小時(shí)的交易細(xì)節(jié)。
所以，我要說的第一個(gè)問題，“什么是周期”，指的是K線所忽略的交易細(xì)節(jié)的時(shí)間長度。
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我們用的技術(shù)指標(biāo)或交易系統(tǒng)一般都離不開參數(shù)。
比如，“20日簡單移動平均線”這個(gè)說法，指的就是在日線周期中，用連續(xù)20根K線的收盤價(jià)來計(jì)算算數(shù)平均值。并且新的均值數(shù)據(jù)跟隨最新的K線同步計(jì)算，形成“移動”的效果。
這里面的“20”就是參數(shù)。
它的意義其實(shí)就是在劃定要進(jìn)行統(tǒng)計(jì)的樣本空間。
我們在使用技術(shù)指標(biāo)的時(shí)候，都是有一個(gè)默認(rèn)的前提的，即技術(shù)指標(biāo)屬于統(tǒng)計(jì)學(xué)范疇。通過對過去一段數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和計(jì)算，得出一個(gè)描述性的數(shù)據(jù)。進(jìn)而通過這個(gè)數(shù)據(jù)來判斷過去一段時(shí)間內(nèi)，價(jià)格的狀態(tài)。
比如上面的“20日簡單移動平均線”就是一個(gè)不斷對新的20根日K線的收盤價(jià)計(jì)算平均值的過程。
我們來看張圖：
圖中紅色的曲線是“20日簡單移動平均線”（后面都用20日均線作為簡稱了）。確切的說，我們看到的這條紅色曲線是20日均線的歷史軌跡。
真正當(dāng)前應(yīng)該看的均值其實(shí)是那條水平方向的雙點(diǎn)虛線。
因?yàn)?，這條虛線才是圖中20根K線收盤價(jià)的平均值。我們從這張圖上，也大體上能看出來，這條虛線將收盤價(jià)分成了上下兩部分。數(shù)一下我們能看到有9根K線的收盤價(jià)是低于這條雙點(diǎn)虛線的，同時(shí)有11根K線的收盤價(jià)是高于雙點(diǎn)虛線的。
這就是對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后，計(jì)算出的平均值。
所以，如果不確定一個(gè)參數(shù)，我們就無法選取歷史數(shù)據(jù)的樣本空間。只有確定了一個(gè)參數(shù)，我們才能夠用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法去計(jì)量這個(gè)劃定的樣本空間內(nèi)的數(shù)據(jù)情況。
從這里我們也能看出，很多量化人提到的“過擬合”，其實(shí)就是把過去的歷史數(shù)據(jù)，用最合理的取樣方法去劃定樣本空間。而這個(gè)怎么“合理地劃定樣本空間”的過程就是確定參數(shù)的過程，也就是過擬合的過程。
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我們在確定周期的過程，其實(shí)就是確定時(shí)間框架的過程。也就是說，我們在決定忽略哪些細(xì)節(jié)。
而系統(tǒng)參數(shù)的確定過程則是在劃定樣本空間的過程。
當(dāng)這兩者一結(jié)合，我們就知道了，我們是要忽略所選周期以下的交易細(xì)節(jié)，同時(shí)利用統(tǒng)計(jì)學(xué)的計(jì)量方法去研究上一級別周期的細(xì)節(jié)。
比如我們確定下來的時(shí)間周期是1小時(shí)周期，這表明我們忽略掉每個(gè)小時(shí)內(nèi)的交易細(xì)節(jié)了。
如果我們選擇的參數(shù)是120（假設(shè)一個(gè)交易日有6個(gè)小時(shí)交易時(shí)間）。也就是我們劃定的樣本空間是120根1小時(shí)K線。那么，120根K線除以6，就等于20天。
也就是說，我們研究的這120根K線其實(shí)是在對20個(gè)交易日里的細(xì)節(jié)情況進(jìn)行研究。
來，看張圖：
圖中，上半部分是日線周期，參數(shù)為20的均線；下半部分是小時(shí)線周期，參數(shù)為120的均線。
我們發(fā)現(xiàn)，在日線收盤后，這兩條均線的數(shù)據(jù)是很接近的（圖中數(shù)據(jù)相同，是因?yàn)楹雎粤诵?shù)部分，通常會存在誤差）。
也就是說，我們在選定的周期中，設(shè)置的參數(shù)，實(shí)際上是在研究更大周期所忽略的細(xì)節(jié)。
2014年金融帝國到清華做講座。在講座結(jié)束后，我有幸跟帝國攀談了一會兒。帝國在講座中談到了，他在進(jìn)行足夠的品種分散后，放棄了參數(shù)分散。所以，我特意問了一下帝國如果不進(jìn)行參數(shù)分散的話，是否考慮過周期分散。帝國的回答很直接：“周期分散本質(zhì)上就是參數(shù)分散。”
我認(rèn)為，這就是“周期”與“系統(tǒng)參數(shù)”之間的關(guān)系了。
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啰嗦了半天，終于到重點(diǎn)了！
這就要回到劉大1984的那篇《行情的四種類型》了。
文章中有一段對波動的定義，我認(rèn)為是極好的。特引用如下：
我們在市場上交易，主要應(yīng)對的就是行情的波動。無論是以應(yīng)對震蕩行情為主的回歸類策略，還是以應(yīng)對單邊趨勢行情為主的趨勢跟蹤類策略。我們都是為了鎖定與我們策略相對應(yīng)的行情而不斷的分析、研究和判斷的。
可以說，周期的選取，其目的是在忽略一定的細(xì)節(jié)后，在為統(tǒng)計(jì)更大周期的波動幅度做準(zhǔn)備；而參數(shù)的選取，則是在為統(tǒng)計(jì)的時(shí)間跨度做準(zhǔn)備。
當(dāng)兩者確定后，就可以對樣本空間的波動性進(jìn)行描述了。
這也是為什么有句話說“討論行情，不明確周期，就是耍流氓”的原因。因?yàn)橹芷诰褪窃趧澏ú▌臃取?/p>
但如果只說周期而不談參數(shù)的話，同樣是無法將互相討論的雙方觀點(diǎn)統(tǒng)一起來的。所以，如果要再有人討論行情，最好先明確周期，然后再把參數(shù)帶上。
當(dāng)這兩者準(zhǔn)備好后，我們就可以用標(biāo)準(zhǔn)差、ATR等工具來計(jì)算波動性了。不過，這里我們也要明確，我們無論用的什么統(tǒng)計(jì)工具在計(jì)算，我們計(jì)算的結(jié)果都是樣本空間的波動情況。這代表不了未來波動性就一定變或一定不變。
所以，我們還是離不開假設(shè)。
我曾經(jīng)提過一個(gè)觀點(diǎn)：行情在微觀層面傾向于自我增強(qiáng)的趨勢特性，在宏觀層面傾向于陰陽循環(huán)的回歸特性。
這里的“微觀”和“宏觀”的表述依然是很模糊的。
但其實(shí)要表達(dá)的意思就是，行情通常會維持某種狀態(tài)運(yùn)動一段時(shí)間，但這種狀態(tài)一定會在某種情況下發(fā)生轉(zhuǎn)變。
簡單說，就是震蕩行情通常都會震蕩一段時(shí)間，然后突然轉(zhuǎn)變?yōu)橄蛏匣蛳蛳碌膯芜呞厔菪星?。而這種單邊趨勢行情通常也會延續(xù)一段時(shí)間后，再在某種因素的刺激下，突然轉(zhuǎn)變?yōu)檎鹗幓蛘吲c之前方向相反的單邊趨勢行情。
這里面的“一段時(shí)間”就看我們選取的周期和參數(shù)了。兩者結(jié)合能夠更好的去描述這個(gè)“一段時(shí)間”的跨度問題。
那么我們的假設(shè)是什么呢？就是，假設(shè)行情會延續(xù)。并且為即將到來的轉(zhuǎn)變做好防御工作。
比如說，我們發(fā)現(xiàn)波動性減小，那表明我們統(tǒng)計(jì)的樣本空間中的價(jià)格呈收斂的態(tài)勢，也就是說樣本空間的價(jià)格是震蕩狀態(tài)。那么，我們就首先假設(shè)行情會繼續(xù)震蕩下去。并且，我們?nèi)ザx一下這個(gè)震蕩的邊界。如果這個(gè)邊界沒有打破，我們就認(rèn)為當(dāng)前狀態(tài)依舊是震蕩。那么用震蕩策略的話，只要關(guān)注這個(gè)邊界是否被打破就可以了。同樣的道理，在單邊趨勢行情發(fā)展過程中，波動性將會擴(kuò)大，那么我們就假設(shè)單邊趨勢會繼續(xù)延續(xù)。同時(shí)也為這個(gè)單邊趨勢的結(jié)束邊界做好跟蹤即可。
可以說，就是通過對樣本空間的統(tǒng)計(jì)描述，來假設(shè)未來這種狀態(tài)會延續(xù)，同時(shí)對這種狀態(tài)的結(jié)束做好防御即可。
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說了很多，其實(shí)一句話就能概括：定義好周期，設(shè)置好參數(shù)，用一套標(biāo)準(zhǔn)化的交易規(guī)則去應(yīng)對市場波動。
只不過，我們在認(rèn)識交易、理解交易的過程中，總是會產(chǎn)生各種想法。而各種想法中，很多想法又會導(dǎo)致我們迷失方向。交易的過程就是一個(gè)提高認(rèn)知的過程。思考的過程很復(fù)雜，但結(jié)論其實(shí)很簡單。如果只拋結(jié)論，那么對不了解結(jié)論產(chǎn)生過程的人來說，就難免產(chǎn)生一種不堅(jiān)定。而這種不堅(jiān)定則是誘發(fā)“學(xué)習(xí)效應(yīng)”的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
關(guān)于學(xué)習(xí)效應(yīng)，大家可以看看金融帝國的《走出幻覺走向成熟》。
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