本文摘自阿瑟·L·辛普森所著的《華爾街幽靈》。1997年美國著名的“期貨雜志”交易論壇上有一位自稱“幽靈”的神秘交易大師，他把30年成功交易的經驗，歸納為三個規(guī)則，并與助理阿瑟通過對話交流的形式，毫無保留地公開了自己成功交易的秘訣和方法體系，迅速成為“期貨雜志”交易論壇上的超級大熱門。本文摘自原書關于規(guī)則三的章節(jié)。
巨量即是套現(xiàn)良機
在期貨論壇里，交易員們問過幽靈是不是有規(guī)則三，這樣他們就知道什么時候應該套現(xiàn)了。他們覺得這是一個整圓的最后一部分。規(guī)則一是告訴他們什么時候建倉，是不是保有已建立的倉位，規(guī)則二則是提示如何在正確的位置上增加籌碼，為自己增加優(yōu)勢。
阿瑟：我們還需要對規(guī)則三進行一些鋪墊性的描述嗎？
幽靈：不用。我現(xiàn)在就把規(guī)則三的內容告訴大家。我們不應該人云亦云，我們應該假設市場不總是正確的，尤其當市場的活躍性很差的時候。此時，我們應該對所有信號都心存懷疑，同時等待進一步的信號。我們要充分重視市場活躍性差的負面影響。在市場極度活躍、三天內成交量極高的狀態(tài)下，清除我們已有的倉位——在出現(xiàn)極高成交量的交易日的次日，我們應立即清除我們的一半倉位，之后兩天內再清除掉另外一半。此后，我們應該等待進一步的信號，來為下次可能的建倉做準備。
規(guī)則三的第一部分指的是，在成交稀少或是死水一潭的市場里，我們應該對所有交易計劃中出現(xiàn)的信號都表示懷疑，同時等待進一步的信號來澄清真相。在活躍度太差的情況下，一般的市場指標不再會是有效的建倉指標。大多數信號都是價格指標，所以規(guī)則三允許你對這些信號產生懷疑，這雖是一種例外情況，但也是十分重要的。
雖然也有些交易程序是比較完善的，但絕大多數程序在設計中都沒能利用成交量、未平倉合約、移動平均等指標產生交易信號。在這里我不是想對各種交易系統(tǒng)都表示懷疑，我只是想用規(guī)則三來說明，我們必須在自己的交易計劃里預先設置好市場不活躍狀態(tài)下的對策，從而保護自己的權益。
規(guī)則三的第二部分，為我們確定了套現(xiàn)或是清倉的標準，讓我們知道什么時候套現(xiàn)最好。盡管套現(xiàn)可能會使我們錯過一些后續(xù)的機會，但是我們可以在成交量畸高的交易日等待進一步的信號。在這種交易日之后，新的信號會很快演變而出，我們希望能夠依靠這些額外的信號指引，不會錯誤地建倉，并能夠從中獲利。
不要忘記，真正出色的交易計劃，應該是基于市場的具體情況，能夠持續(xù)地給你提供操作信號的。高成交量可能是進一步回落的前奏曲，知道了這一點，我們就可以利用市場的高度活躍性為我們服務。高成交量交易日經常是在牛市的恢復期出現(xiàn)，這期間隨時可能會出現(xiàn)一個重大事件，導致極端成交量出現(xiàn)，這種成交量異常的情況通常會持續(xù)幾天時間，規(guī)則三同樣可以讓我們利用這種狀態(tài)為我們服務。
阿瑟：許多專家對你的規(guī)則三有所爭議，因為規(guī)則三和他們的專業(yè)交易程序沖突。
幽靈：交易經驗告訴我，在看到周圍每一個人都背上了降落傘包的時候，要仔細地檢查自己傘包的安全性再跳傘。別逗留在那里四處閑看誰沒有系安全帶，你要比自己的對手提前起跑，這樣你才可能跑在市場前面。那些交易專家一樣會為他們自己的房子、汽車和健康買保險。同樣，他們在重要的時刻也會有一個保護自己倉位的計劃。規(guī)則三，只不過是在一個已經很好的交易計劃里再加上一道安全閥。
在市場成交量高或低得離譜的時候，交易員尤其要警惕沾沾自喜的情緒。在市場成交量極端化的時候清倉，你會有什么損失嗎？在你重新進入市場之前，為什么不讓你的交易計劃再給你提供一個信號呢？
阿瑟：在市場活躍過頭的情況下，大多數交易員的想法都是一樣的嗎？
幽靈：我舉個例子：有一次我剛剛建好一個多倉，在短短幾秒的時間內，市場上突然就出現(xiàn)了遍地賣家。那天我在十秒鐘內損失了一大筆資金，然后我就立即清倉了。這天的交易量非常大，市場很快就到了跌停板。這種情況下，市場給我們的時間太短了，醒過神來的時候，已經太晚了。許多情況提醒我們，某個特定的價格出現(xiàn)的時候，市場確實會有突然的變化。
當腦海中出現(xiàn)疑問的時候，我們可能都會想到清倉。如果能及時出局，你當然不會再加大你的損失了。所以，我們時常需要的就是及時地全身而退。
阿瑟：看來，規(guī)則三不僅僅可以防止損失，還可以防止我們把已經賺到的利潤流失掉。一般情況下，你是用多長時間內的成交量框架來判斷市場活躍性的呢？
幽靈：大多數情況下，我們可以結合成交量來觀察市場的活躍性，看它處于正常還是反常狀況。在極端情況下，我是運用每日平均成交量作為衡量活躍性的參考。交易員會在成交量過高或過低的情況下觀察市場活躍性。規(guī)則三在使用的過程中會逐漸變成他們的第二天性。他們對成交稀少的市場會看得更加透徹，知道在這些情況下該做什么，不該做什么，這就是規(guī)則三的奧妙之處。
阿瑟：當你知道一些品種的公開報告的時候，你通常會對你的倉位采取什么行動？
幽靈：從我的經驗來看，如果你看到公開報告后還犯下方向錯誤的話，你將付出慘重的代價。通常在這種報告公布之后，我要考慮的就是減倉，除非我的倉位因報告的內容而體現(xiàn)出明顯優(yōu)勢。大多數的交易員都應該清倉，這樣可能會使他們的交易生涯更長一些。
行為習慣的改變，必須與規(guī)則相協(xié)調。許多人不得不面對自己的自然天性與行為習慣改變之間沖突的情況。行為習慣的改變是必需的，你是惟一可以改變自己的人。你的交易生涯就基于這一點，不要對它漠然處之。不進行改變的結果，只能讓你陷入失敗的困難處境。
最后的忠告
每天必須做的事是反復操練，直到你可以把交易做得很完美。行為習慣的改變需要你去積極執(zhí)行，而交易卻常常不是令人樂觀的。受些小損失要比爆倉出局好得多，在我們教給你的簡單規(guī)則中找到這樣積極的一面吧。你需要自己決定用這些指導性的規(guī)則去做什么，怎么做。
交易并不是我們生活的全部。盡早知道在交易中你的幻想與實際的差距有多大，并且在現(xiàn)實中切實改變這種幻想，你就能在交易中應付自如。祝你在交易中有好運！
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