一文梳理港股通調(diào)整規(guī)則及時間
“北水南水到底是什么意思？南向資金、北向資金又是什么意思？”
“港股通調(diào)整和恒指調(diào)整是同一天嗎？”
“港股通里的標的全是恒指的成分股嗎？”
基于以上的這些疑問，今天就來科普一下“港股通”這個東東，大家可以搬起小板凳來讀一讀啦~
港股通是什么？
首先，我們需要明白，內(nèi)陸與香港之間的股票市場交易互聯(lián)互通機制包括滬股通、滬港通下的港股通、深股通、深港通下的港股通四個部分。
那么他們之間有什么區(qū)別呢？
滬港通是滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制的簡稱，包括滬股通和滬港通下的港股通兩部分。
深港通是深港股票市場交易互聯(lián)互通機制的簡稱，包括深股通和深港通下的港股通兩部分。
滬股通+深股通則合稱陸股通。
而港股通則是指內(nèi)陸投資者委托內(nèi)陸證券公司，通過深交所/上交所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司(SPV)，向聯(lián)交所進行申報，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的聯(lián)交所上市的股票。
簡而言之，香港投資者可以通過陸股通買深股或者滬股，內(nèi)陸投資者可以通過港股通買港股。
至于南水是指境外資金，即北上資金，可以北上買以茅臺為例的A股；與此同時，對應(yīng)的北水則指境內(nèi)資金，即南下資金，可以南下買以騰訊為例的港股。有個小公式可以巧記一下：
北水=內(nèi)陸資金=南下買騰訊
南水=境外資金=北上買茅臺
值得注意的是，雖然滬港通和深港通互為補充，但兩者采用雙通道獨立運行機制，對應(yīng)兩個不同的港股通權(quán)限，所以兩者的港股通股票是不能交叉賣出的。
為何需要關(guān)注港股通調(diào)整？
根據(jù)興業(yè)證券研報，經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，生效日前后，新納入的港股通標的會具有明顯的超額收益。
圖片來源：興業(yè)證券研報
接下來我們一起來看看，什么樣的標的會被納入港股通呢？
港股通標的調(diào)整規(guī)則
滬市港股通
滬市港股通標的包括以下股票：
1)恒生綜合大型股指數(shù)的成份股；
2)恒生綜合中型股指數(shù)的成份股；
3)A+H股上市公司的H股。
不獲納入情況：
1、其相應(yīng)的A股被實施風險警示的H股；
2、不以港幣交易的港股；
3、二次上市的股票；
4、具有上交所認定的其他情形的股票。
深市港股通
深市港股通標的包括以下股票：
1、恒生綜合大型指數(shù)的成分股；
2、恒生綜合中型指數(shù)的成分股；
3、恒生綜合小型股指數(shù)成份股，且成份股定期調(diào)整考察截止日前十二個月港股平均月末市值不低于港幣50億元，上市時間不足十二個月的按實際上市時間計算市值；
4、A+H股上市公司在聯(lián)交所上市的H股。
不獲納入情況與滬市港股通基本一致。
1、其相應(yīng)的A股被實施風險警示的H股；
2、不以港幣交易的港股；
3、二次上市的股票；
4、具有深交所認定的其他情形的股票。
同股不同權(quán)納入范圍及條件
具體范圍：屬于滬深港通的標的范圍，但不包括A+H股上市公司的H股。具體范圍如下圖框選：
納入條件：
1、在香港交易所上市滿6個月及其后20個港股交易日；
2、考察日前183日(含考察日當日)中的港股交易日的日均市值不低于港幣200億元；
3、考察日前183日(含考察日當日)港股總成交額不低于港幣60億元；
4、上市以來股票發(fā)行人和不同投票權(quán)受益人未因違反聯(lián)交所對具有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司企業(yè)管治、信息披露以及投資者保障措施等方面的規(guī)定，而受到聯(lián)交所公開指責、其他公開制裁或者觸發(fā)不同投票權(quán)終止情形；
5、上交所或深交所認定的其他情形。
港股通調(diào)整時間
定期調(diào)整：
隨恒生綜指調(diào)整進行，每半年進行調(diào)整一次；生效時間為每年九月及三月第一個周五收盤后的首個交易日。
臨時調(diào)整：
普通新股上市：對于在每年第一、三季度上市的符合條件的新股將會在六月或十二月的定期指數(shù)調(diào)整日被納入。
具體條件：符合加入大型股/中型股指數(shù)的選股條件；必須于檢討截止日或之前上市最少一個月；所有交易的月份均需滿足成交量流通比率換手率不低于0.05%的要求。
重大新股上市：符合條件的重大新股在新上市后的第10個交易日收市后加入恒生綜合指數(shù)，港股通跟隨調(diào)整。
具體條件：在第一個交易日收市后的市值排名位列恒生綜合指數(shù)現(xiàn)有的成份股前10%(以成份股數(shù)目計算)；
(同股不同權(quán)的公司納入港股通仍需滿足聯(lián)交所上市滿6個月及其后20個港股交易日，二次上市的公司暫不能納入港股通)
AH上市：已有A股新發(fā)行H股、或已有H股新發(fā)行A股，或同時發(fā)行AH股，其H股在價格穩(wěn)定期結(jié)束且相應(yīng)A股上市滿10個交易日后調(diào)入港股通。
此外，投資者也可以關(guān)注深交所與上交所的相應(yīng)通告。目前，最近一次的滬港通下港股通股票名單定期調(diào)整時間為2021年3月15日。
（文章來源：東方財富研究中心）
(責任編輯：DF134)
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