作者：林感恩
前段時間，為了提振股市，財政部、證監(jiān)會兩大部門直接聯(lián)合下了四副猛藥：降印花稅、收緊IPO、嚴控減持、加杠桿。
四副“猛藥”消息一出的當天，直接點燃了整個二級市場，99%的股民像吃了牛鞭，大喊：開啟牛市，開盤滿倉搶籌！
然而，次日開盤，整個市場的走勢如股民們所想但又不如股民們所想，因為大盤是開啟了牛市，但這牛市只堅持了一分鐘，隨后便一路下跌。
很快，不少專家跟股民趕緊做出分析，又?叒叕找到了股市下跌的原因：這四副藥的藥效雖然很猛，但有一種“病”沒治到。
這種“病”就是：融券做空。
隨后的時間里，融券做空成為股市“害蟲”的聲音不絕于耳。
利用融券做空方式瘋狂套利的主要群體“量化”基金，股民們更是想要“吃量化肉、飲量化血?！?/span>
對于“融券做空才是造成A股一直沒辦法漲上去”的這個觀點，我是持有贊同意見的。
同時，我也把我這個“贊同意見”向我的股民朋友傾訴。
結(jié)果，他很下頭、非常下頭、特別下頭的給了我一個回應(yīng)：既然量化基金可以通過融券做空瘋狂套利，你打不過量化基金，為什么不加入他們呢？
我不想搭理他，但還是回答了他，“因為我融不到券，我沒辦法做空。”
為何我融不到券？沒辦法做空？沒辦法加入量化資金？
因為融券做空是少數(shù)人的游戲，對于光大股民是不公平的規(guī)則。
什么是融券做空？
融券做空的意思可以簡而言之：你認為未來某只股票會下跌，因此向證券公司借入某只股票，然后再賣出，等到后市股價真下跌了，然后再以低價位的金額買入你當時借入相應(yīng)數(shù)量的股票還給證券公司。
再簡而言之，這個在A股：先借先賣，等跌下來，再買再還的過程就叫融券。
而就是這么簡簡單單的一個規(guī)則卻變成了少數(shù)人套利的工具。
就是這一句簡而言之的話里，全是特權(quán)與勾結(jié)。
首先是“認為未來某只股票會下跌”。不下跌怎么辦？一般的做空資金，只會選擇被拉升到高位，溢價超過多倍，名不符實的股票來做空，這樣風險性很小。
如果量化資金判斷失誤，這只股票實際特別有前景，未來能賺很大的錢，不會跌，怎么辦？
這種情況幾乎不可能，因為量化資金在做空前，會“調(diào)研”這家公司的情況，如果調(diào)研后已經(jīng)調(diào)入資金做空，卻突發(fā)利好，大股東也會配合發(fā)布利空消息，讓他跌下來。
其次“向證券公司借入某只股票”。對不起，我們借不到，只有少部分的基金能借的到，我們明知道一只股票會下跌，想做空他，但是你是借不到券的。
所以上述總結(jié)，為什么大A總是漲不起來，因為在少部分人那里，大A是可以通過融券做空瘋狂套利的，而基本99%的股民，連在大A融資做空資格都沒有。
而在近期，大部分依靠融券做空的群體也知道，他們的操作手法，已經(jīng)引起了股民們的憤怒，低調(diào)了很多。
更何況，國家一直在喊話：做多股市，給予股市信心。
這些做空群體不敢在這時候造次，而似乎，有人偏偏在頂風作案，更可恨的是：還是剛上市的股東們，通過融券的方式用限售股做空自己。
9月15，金帝股份（603270.SH）在二級市場上被罵上熱門，原因是，有人發(fā)現(xiàn)了他們在9月1日上市的首日就出現(xiàn)了限售股被融券做空的證據(jù)。
大家都在討論：新股的戰(zhàn)略投資者是否應(yīng)出借限售股作為融券券源？
這句話一讀就像是金融從業(yè)者考題里的基本知識，但是你分開來解讀，全是特權(quán)集合體：“限售股”、“新股”、“券源”、“戰(zhàn)略投資者”。
帶著這個特權(quán)，不少人發(fā)出質(zhì)疑：如果可以借出，為什么高溢價上市的公司在鐵定要跌的事實下，做空必定能賺到錢的情況下，別人能融到券做空，而我融不到。
我回去查了關(guān)于金帝股份上市以來的相關(guān)數(shù)據(jù)，金帝股份9月1日正式在上交所主板掛牌上市，發(fā)行價是21.77元，而在開盤后，因為新股上市規(guī)則，股價一度被拉升好幾倍最高至61元左右。
隨后一直震蕩回落，收盤的時候價格是48元。
但是有意思的是，當天券商資料真的公開了金帝股份的融券數(shù)據(jù)：賣出量458.32萬股，占流通市值的9.346%。
這一條的波動，對于基本上每天都有新股上市的中國股市來說，沒什么特殊的。
但這是全部二級市場的股民們都在呼吁打擊融券做空的時間點。
隨后的日子里，金帝股份繼續(xù)下跌，連跌半個月，便開始有較真的散戶說道：金帝股份的下跌跟融券相關(guān)。
他們曬出證據(jù)：金帝股份公司戰(zhàn)略配售信息顯示，金帝股份資管計劃1號、金帝股份資管計劃2號分別持有436.06萬股、34.03萬股，合計獲配470.09萬股，限售期為12個月，戰(zhàn)略投資者類型為發(fā)行公司高級管理人員及核心員工通過設(shè)立專項資產(chǎn)管理計劃。
高級管理人員及核心員工通過設(shè)立專項資產(chǎn)管理計劃（簡稱，“高管們”）。
上述，這一段淺淺的數(shù)據(jù)直接讓我恐懼，利用特權(quán)跟資源融券做空算你有本事，畢竟規(guī)則之內(nèi)，普通股民們只要團結(jié)起來呼吁取消融券就行了。
結(jié)果，金帝股份這一份做空的數(shù)據(jù)，直指做空的始作俑者是他的高管們。
這可以簡單的理解為：高管們上市的目的就是為出貨（做多），隨后利用籌碼優(yōu)勢拉升（繼續(xù)做多），然后出貨（做空），接著通過融券賣出（做空自己的上市公司）。
這一套流程下來：一魚兩吃，先吃空頭，再吃多頭，先吃對手，再吃隊友。
我朋友小曹曾跟我說過一句話，那是他自己領(lǐng)悟過來的，我也贊同，這句話是：多頭必勝。
其實我早就注意到了金帝股份，也注意到了高管們們的融券做空行為，如果多頭必勝是正確的，高管們們做空的時候，你為什么不做多，把他們買爆。
我問了我自己這個，可以讓自己發(fā)財?shù)膯栴}，第一我沒那么多資金，能打爆空頭；第二，他們是高管們，大部分的限售股都在他們手里，根本不怕沒貨平倉，同時，他們可以讓董事會配合他們發(fā)布利空公告把股價打下來配合他們。
就像周星馳《少林足球》里謝霆鋒爸爸那句囂張的經(jīng)典臺詞：裁判是我的人，主辦方是我的人，全都是我的人，你怎么跟我斗？
但隨后，因為金帝股份公司戰(zhàn)略配售這一新聞的發(fā)酵嗎，有媒體聯(lián)系金帝股份董事會辦公室后，他們回應(yīng)道：公司高管人員與核心員工參與的資管計劃并未賣出持股，不存在限售期的違規(guī)交易，公司及大股東不存在融券賣出行為。
同時，金帝股份也公開對股民們回應(yīng)：公司已將限售股權(quán)按照規(guī)定進行系統(tǒng)登記；據(jù)了解，大股東不存在轉(zhuǎn)融通給關(guān)聯(lián)方或者機構(gòu)融券的情況。
當然，這是個法治社會，我們不能冤枉金帝股份，既然出面辯解了，雖然9月1日，融券賣出458.32萬股的事實的確存在。
我再貼一次圖。
但是，這也讓中國股市的進步發(fā)現(xiàn)了更多的問題。
一，為什么上市當天可以融券賣出？
二，融券賣出的券源，為什么普通散戶融不到？
三，可以融到券賣出的資金，是不是都是跟上市公司有關(guān)的？如果是，該怎么處罰？
四，融券是不是我國股市最大的惡疾？
五，既然金帝股份喊“冤”了，請一定要好好調(diào)查他們，還他一個清白。?。。。。。。。。。。。。。。?/span>
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