來源：安信證券
穩(wěn)增長預(yù)期強烈，估值修復(fù)值得期待，重點推薦大建筑央企、勘察設(shè)計、地方基建龍頭和績優(yōu)園林公司。
穩(wěn)增長預(yù)期強烈，萬億投資計劃推出。受疫情影響，中國經(jīng)濟承壓，復(fù)工復(fù)產(chǎn)恢復(fù)經(jīng)濟增長十分緊迫，21日政治局會議強調(diào)發(fā)揮好有效投資關(guān)鍵作用，加大新投資項目開工力度，加快在建項目建設(shè)進度。地方政府積極主動，云南省推出基礎(chǔ)設(shè)施“雙十”重大工程，總投資約3.6萬億元，主要聚焦基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
專項債額度再次下發(fā)，基建投資有望企穩(wěn)。近日財政部提前下達2020年新增地方政府債務(wù)限額8480億元，至此地方債提前批已達18480億元。提前批專項債不得投向棚改、土儲等項目，預(yù)計投向基建的比重將大幅增加。1月地方政府新增債券7850億元，其中新增專項債券7148億元，帶動了鐵路、公路、港口、水利等基建項目建設(shè)。
融資環(huán)境逐步改善，低估值有望修復(fù)。再融資新規(guī)利好建筑工程上市公司，權(quán)益融資將改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，助力行業(yè)的二次擴張。貨幣政策在疫情的影響下更加靈活適度，信用寬松有利于行業(yè)發(fā)展。建筑行業(yè)估值優(yōu)勢十分顯著，尤其是業(yè)績優(yōu)良具有持續(xù)成長能力公司，估值已創(chuàng)歷史新低，看好板塊和優(yōu)質(zhì)個股的估值修復(fù)行情。
行業(yè)估值處于低位，優(yōu)質(zhì)個股值得擁有。建筑行業(yè)動態(tài)PE目前約9.18倍，處于歷史底部。重點推薦：中國建筑（PE 4.7）、中國交建（PE 5.8）、中國鐵建（PE 5.4）；中設(shè)集團（PE 7.6）、蘇交科（PE 8.6）；安徽建工（PE 5.0）、山東路橋（PE 5.4）；東珠生態(tài)（PE 10.2）和嶺南股份（PE 16.7）等標的。（標的PE為2020一致預(yù)期）
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