什么是通貨膨脹?
通貨膨脹，指的貨幣發(fā)行量超過商品流通所需而造成的物價(jià)總體上漲。物價(jià)上漲就等于貨幣購買力下降,貨幣購買力下降就等于貨幣貶值。
適度的通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。過高的通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)發(fā)展不健康、不平衡的表現(xiàn)。超級(jí)的通貨膨脹,即物價(jià)年上漲率在100%以上,將導(dǎo)致人民失去對本國貨幣的信心,并把資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成硬性資產(chǎn),如房地產(chǎn)和黃金。硬性資產(chǎn)在高通漲的時(shí)候有較好的保值作用。
造成通貨膨脹的原因可分為生產(chǎn)成本上漲和消費(fèi)需求上漲兩種。
生產(chǎn)成本上漲造成物價(jià)上漲。企業(yè)生產(chǎn)所需的原材料上漲,導(dǎo)致企業(yè)供給商家的成品價(jià)格上漲,商店的進(jìn)貨漲了,商店反過來又高價(jià)賣給顧客。
造成我國生產(chǎn)成本上漲的主要原因之一,是因管理水平低導(dǎo)致的生產(chǎn)經(jīng)營效率下降。由于企業(yè)效益下降,越來越多的在職人員將要面臨“下崗”再擇業(yè)的現(xiàn)實(shí)。
消費(fèi)需求上漲造成商品短缺或供不應(yīng)求,從而造成經(jīng)濟(jì)過熱,物價(jià)上漲。我國的通貨膨漲現(xiàn)象已從改革開放初期的以消費(fèi)需求上漲為主要原因的通漲現(xiàn)象轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳暗挠沙杀旧蠞q為主要原因的通漲現(xiàn)象。改革開放初期,老百姓普遍感到有錢買不到東西, 40歲以上的人都還記得,當(dāng)時(shí)買點(diǎn)好煙、好酒,甚至其它商品還要托關(guān)系、求人、走后門等,商品少、買不到是一種普遍社會(huì)現(xiàn)象。而現(xiàn)在各種商品、國產(chǎn)的、外國的,應(yīng)有盡有,琳瑯滿目,但價(jià)格卻比以前高出很多,老百姓普遍感到東西是多了,但買不起的也越來越多了。不少家庭有這樣一種感覺,即以前是有錢買不到,現(xiàn)在是有錢買不起。
怎樣計(jì)算通貨膨脹?
既然通貨膨漲就是總體物價(jià)上漲,那么又如何計(jì)算總體物價(jià)上漲呢? 如果是計(jì)算一個(gè)商品的價(jià)格就很容易,但要計(jì)算所有商品的價(jià)格是不可能的,況且有的物價(jià)漲得快,有的漲的慢,甚至還回落。因此一些有代表性的商品和服務(wù),在某一特定年被挑選出來,井以這一年為以后計(jì)算物價(jià)上漲的基數(shù)年。那些有代表性的商品和服務(wù),在一定時(shí)期(如一年)的價(jià)格變化被計(jì)算出來,再將此數(shù)同那些有代表性的商品和服務(wù)在基數(shù)年的價(jià)格比較,得出的結(jié)果就是物價(jià)指數(shù)上升或下降的數(shù)字,也就是通貨膨脹的數(shù)字,再將此數(shù)乘以100就變成通貨膨脹率。用公式表示如下:
物價(jià)指數(shù) | = | 代表性的商品和服務(wù)現(xiàn)價(jià) | * | 100 |
代表性商品和服務(wù)基數(shù)年的價(jià)格 |
隨著時(shí)間的推移,有些代表性的商品和服務(wù)將被淘汰或取代,所以作為計(jì)算物價(jià)指數(shù)的代表性的商品和服務(wù)也需要調(diào)整、更換,否則物價(jià)指數(shù)就無法準(zhǔn)確的反映物價(jià)上漲幅度。
一個(gè)了解物價(jià)上漲速度的簡易方法是“ 70 規(guī)則” ,它可以很快計(jì)算出物價(jià)翻翻的所需年數(shù),用公式表示如下:
物價(jià)上漲2倍所需年數(shù) | = | ______70______ |
年度通脹率 |
假如年度通貨膨脹率是5% ,那么物價(jià)在14年左右就會(huì)上升2 倍,即。如果通貨膨脹率在,那
么物價(jià)在7 年時(shí)間就會(huì)翻2 倍,即70/10=7。
通貨膨脹對股市的影響,怎樣避險(xiǎn)獲利?
為了對付通貨膨脹,全世界的投資者都在尋找那些增值速度比通貨膨脹率快的投資。通貨膨脹對各種不同的投資有不同的影響,如果投資價(jià)值上漲速度超過通貨膨脹上漲速度,那么就達(dá)到了實(shí)際意義上的增值,否則,就是貶值。
根據(jù)國外的經(jīng)驗(yàn),普通股票是對付通貨膨脹最有效的方法之一,它比公司債券和政府債券更有效。由于銀行利率通常跟著通貨膨脹率走,即通貨膨脹上漲,銀行利率也跟著上漲,通貨膨脹下降,銀行利率也跟著下降,所以通貨膨脹率低通常會(huì)導(dǎo)致較高的股票和債券收益(回報(bào))。通貨膨脹率下降意味著入市(買進(jìn))的好機(jī)會(huì),但也要看一下大市,即整個(gè)股市是否過熱,所謂“過熱”指的是股市漲得太快,價(jià)格超出合理范疇。衡量股市是否過熱的一個(gè)簡單辦法就是看一看股市是否在很短的時(shí)間內(nèi)大幅上漲,并創(chuàng)下新的高點(diǎn),這個(gè)方法并不準(zhǔn)確也不科學(xué),但它比較保險(xiǎn)可靠。如果股市過熱,就意味著潛在的市場體系風(fēng)險(xiǎn)(請看前面股票風(fēng)險(xiǎn)一節(jié)) ,那你就要小心入市或者不要入市,待市場把風(fēng)險(xiǎn)能量或壓力釋放出來再入市。如果你在1996年末這樣做了,即在大盤(整個(gè)股市)高漲時(shí)沒有入市,而是在它把風(fēng)險(xiǎn)能量釋放出來后入的市,那你一定在自得其樂。同樣,如果你在今年5 月深圳成指達(dá)到最高點(diǎn)之前就出場了,你是非常明智的。通貨膨脹上漲將對股市產(chǎn)生負(fù)面影響,這一點(diǎn)我已在上一節(jié)講過。但目前我國企業(yè)對利率變化還不十分敏感,這主要是因?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營效率不高, 利率的變化對它們的影響不大。隨著企業(yè)效率的提高,一旦利率變化對它們產(chǎn)生較大影響,股票投資者就應(yīng)謹(jǐn)慎行事。
