“我并不是半導(dǎo)體人，但是我懂得賺錢和經(jīng)營?！?/p>
文 / 華商韜略 李延磊
1971年，一筆來自美國麻省理工學(xué)院的獎(jiǎng)學(xué)金，改變了馬來西亞一個(gè)華裔青年的命運(yùn)。
四十多年后，這個(gè)名叫陳福陽的人，揮舞著資本大棒，僅用四年時(shí)間，就將一家年?duì)I收24億美元的公司做到全球第五，震驚了全球半導(dǎo)體行業(yè)。
要不是特朗普的阻攔，他本來有望吞下芯片巨頭高通，將公司做到全球第三，僅次于三星和英特爾。
【1】
盡管中國的芯片產(chǎn)業(yè)受制于西方，但放眼全球，華裔在這個(gè)高科技領(lǐng)域卻扮演著舉足輕重的角色。
全球第三大芯片制造商臺(tái)積電的創(chuàng)始人張忠謀、全球AI芯片領(lǐng)導(dǎo)品牌NVIDIA的締造者黃仁勛、AMD公司的掌舵人蘇姿豐，均為美籍華人。
與他們相比，陳福陽的起點(diǎn)更低，名氣也一度小得多，但他卻差點(diǎn)創(chuàng)造了半導(dǎo)體并購史上最大的奇跡。
這個(gè)1953年出生于馬來西亞檳城的華裔青年，從小家境貧寒，要不是麻省理工學(xué)院提供的獎(jiǎng)學(xué)金，他可能一生終老于東南亞這個(gè)偏僻的小島。
窮家子弟，機(jī)會(huì)不常有，一旦得到，便倍加珍惜，也更加斗志昂揚(yáng)。
1975年，陳福陽以優(yōu)異的成績，獲得麻省理工學(xué)院機(jī)械工程碩士學(xué)位。緊接著，又拿下哈佛大學(xué)商學(xué)院MBA學(xué)位。
兩大世界級名校加持且文理兼修的陳福陽，畢業(yè)后在職場上如魚得水，先后就職于通用汽車、百事可樂等世界500強(qiáng)企業(yè)，從事財(cái)務(wù)工作。
之后，他輾轉(zhuǎn)至新加坡風(fēng)投基金Pacven公司擔(dān)任總經(jīng)理。
從1992年開始，陳福陽投身高科技行業(yè)，先后在家用電腦制造商Commodore International、半導(dǎo)體解決方案公司Integrated Circuit Systems和芯片公司IDT擔(dān)任要職。
不同領(lǐng)域、不同崗位的工作經(jīng)歷，讓陳福陽成為既懂技術(shù)，又懂管理，而且還善于資本運(yùn)作的多面手。
而同事們對這個(gè)身材矮小的領(lǐng)導(dǎo)者，印象最深刻的是工作拼命，斗志昂揚(yáng)，連走路的姿勢都令人聯(lián)想到斗牛犬。
但“好斗”的陳福陽，在他職業(yè)生涯的前幾十年里，幾乎默默無聞。直到2005年的一天，著名私募基金KKR找到了他。
【2】
那一年，KKR和銀湖資本牽頭，以26.6億美元收購了惠普旗下的安捷倫半導(dǎo)體事業(yè)部，并將其更名為安華高。
經(jīng)驗(yàn)豐富的陳福陽被KKR看中，并被邀請擔(dān)任該公司的CEO和總裁。之后，年過半百的陳福陽開始展現(xiàn)出他個(gè)性中兇悍的一面。
與張忠謀、黃仁勛和蘇姿豐半導(dǎo)體科班出身的背景不同，半路出家、以財(cái)務(wù)見長的陳福陽更關(guān)心成本和利潤，而不是技術(shù)。
在他為數(shù)不多的公開發(fā)言中，有一句話最能代表他的經(jīng)營思路：“我并不是半導(dǎo)體人，但是我懂得賺錢和經(jīng)營?！?/strong>
接管安華高后，陳福陽第一件事就是將不盈利的業(yè)務(wù)統(tǒng)統(tǒng)賣掉。
先是將打印機(jī)專用芯片業(yè)務(wù)出售給Marvell，套現(xiàn)2.45億美元。緊接著，又將圖像傳感器業(yè)務(wù)售出，獲得5300萬美元。此外，還將相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)手他人。
而對于那些留下的部門，陳福陽也毫不留情，為它們制定了苛刻的利潤指標(biāo)，只要兩三次不達(dá)標(biāo)，他就會(huì)關(guān)閉甚至出售整個(gè)部門。
通過一系列大刀闊斧的重組和剝離資產(chǎn)，陳福陽不但快速回籠了資金，清償了債務(wù)，還增強(qiáng)了公司的核心業(yè)務(wù)和盈利能力。
2006年，陳福陽剛上任時(shí)公司營收14億美元，虧損2.3億美元。到2010年，營收20.9億美元，凈利潤4.2億美元。
期間，安華高于2009年8月在美國納斯達(dá)克上市，KKR和銀湖資本從中賺取了12倍的投資收益。
不僅投資人賺錢高興，債權(quán)人也很喜歡他，因?yàn)殛惛ｊ枤w還貸款的速度相當(dāng)快。
這種利潤驅(qū)動(dòng)，而不是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式，也遭致諸多爭議。很多員工抱怨他們的領(lǐng)導(dǎo)“過于注重銷售和利潤，而忽略研發(fā)投入”。
但抱怨和爭議，沒能阻擋陳福陽轟隆隆向前的利潤戰(zhàn)車。
【3】
到2012年，安華高銷售收入24億美元，盈利6億美元。
雖然利潤率很高，但這樣的業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)裝不下陳福陽不斷膨脹的野心。于是，在做完減法后，他開始大手筆做加法，手段一樣鐵腕，甚至更加鐵腕。
根據(jù)陳福陽的判斷，未來十年，半導(dǎo)體行業(yè)將從水平整合過渡到垂直整合。作為一家元器件供應(yīng)商，安華高必須不斷拓展自己的核心能力圈。
沿著這一思路，陳福陽順藤摸瓜，盯上了存儲(chǔ)芯片廠商LSI。
在陳福陽看來，安華高是蘋果的射頻芯片供應(yīng)商，LSI的控制芯片則多用于硬盤和閃存等儲(chǔ)存設(shè)備上，兩者互為補(bǔ)充。一旦收購成功，將擴(kuò)大公司在半導(dǎo)體行業(yè)的話語權(quán)。
但當(dāng)時(shí)的LSI，在行業(yè)里擁有很強(qiáng)的競爭力，年?duì)I收25億美元。
面對這樣一個(gè)體量比自己還要大的收購對象，陳福陽要做的就是多籌錢。而這對于搞財(cái)務(wù)出身的陳福陽而言，就是輕車熟路。
除了10億美元自有資金外，在陳福陽擔(dān)任總裁后賺了大錢的銀湖資本，毫不猶疑投了10億美元。眾多因陳福陽還款快，蜂擁而至的銀行，則慷慨提供了46億美元貸款。
最終，手握66億美元現(xiàn)金的陳福陽，大手一揮，將LSI納至麾下。
66億美元，對安華高而言已不是小數(shù)，但陳福陽仍嫌不夠過癮。僅僅兩年后，他又把目光投向全球最大的WIFI芯片制造商——博通。
同樣是以小博大，但這一次，安華高面對的是年?duì)I收比自己高兩倍多的龐然大物。
而陳福陽則再一次展示了自己嫻熟的資本運(yùn)作能力，以驚人的370億美元吃掉博通，完成了全球芯片史上規(guī)模最大的一樁并購案。
新組建的博通，躋身全球第五大芯片制造商，震驚了整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)。
之后，陳福陽又以迅雷之勢，先后拿下全球領(lǐng)先的企業(yè)級服務(wù)器和存儲(chǔ)供應(yīng)商Emulex和存儲(chǔ)區(qū)域網(wǎng)（SAN）基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商Brocade。
陳福陽帶給業(yè)界的震驚，不僅是他雷厲風(fēng)行的執(zhí)行力和蛇吞象般的氣魄，更有他并購后手起刀落般的冷酷。
當(dāng)初收購LSI，手還沒捂熱，他就以6.5億美元將網(wǎng)絡(luò)芯片業(yè)務(wù)賣給英特爾，并將閃存業(yè)務(wù)以4.5億美元賣給希捷。
吞并博通后，陳福陽再次揮舞鍘刀，將物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以5.5億美元打包出售給賽普拉斯，盡管他認(rèn)可這一業(yè)務(wù)是未來的發(fā)展趨勢，但他無法忍受它不能盈利。
陳福陽“痛恨”一切不能產(chǎn)生利潤的部門，大幅削減市場營銷和廣告費(fèi)用，降低渠道利潤返點(diǎn)。在他看來，寧愿多買機(jī)票去拜訪客戶，也不要做廣告。
參照這一標(biāo)準(zhǔn)，公共關(guān)系等非核心業(yè)務(wù)也被陳福陽果斷裁掉。
因?yàn)檫@種利潤至上主義，陳福陽被很多人認(rèn)為急功近利，技術(shù)人員則諷刺他冷酷無情，不懂技術(shù)。更有一批批被裁減的人員，對他怨聲載道。
但這并不妨礙公司和投資人對他的信任，因?yàn)樗偸悄軒砀玫臉I(yè)績和回報(bào)。
從2012年開始，陳福陽僅用四年時(shí)間，便將安華高成功地蛻變?yōu)椴┩?，年?duì)I收達(dá)153.3億美元，市值更突破千億美元。
博通一役，讓陳福陽聲名鵲起，外界開始認(rèn)可這位馬來西亞華人的經(jīng)營天賦，并稱其為“半導(dǎo)體并購之王”。而他的身價(jià)也水漲船高，2017年以1.32億美元的天價(jià)薪酬，在美國逾百家大企業(yè)CEO中高居榜首。
【4】
專注于利潤，讓陳福陽能夠避開諸多技術(shù)陷阱，包括對某些技術(shù)的迷信，但同時(shí)也給他的失敗埋下了伏筆。
并購博通，躋身全球第五后，陳福陽的胃口再次加倍。這一次，他瞄準(zhǔn)的是全球通信標(biāo)準(zhǔn)和專利的集大成者，從3G、4G一直到5G，始終不二的領(lǐng)導(dǎo)品牌高通公司。
陳福陽最初為它開出的價(jià)碼是1300億美元，這一數(shù)字是LSI收購價(jià)的20倍，博通收購價(jià)的3.5倍。
一旦收購成功，陳福陽不但將再次刷新全球芯片行業(yè)的并購紀(jì)錄，更將締造出史上最大的科技并購案。新成立的公司，也將成為繼三星、英特爾之后的全球第三大芯片廠商。
為了這次并購，陳福陽費(fèi)盡了心思。首先在時(shí)機(jī)的拿捏上，就相當(dāng)精準(zhǔn)。
盡管高通貴為全球通信標(biāo)準(zhǔn)的王者，但其依賴專利授權(quán)的盈利模式和壟斷地位，惹怒了很多大客戶。
從2015年開始，高通因?yàn)閴艛嘀?，先后被中、韓等國施以巨額罰款，而其大客戶蘋果更是長期拖欠70億美元專利費(fèi)。
多重利空打壓下，高通的市值不斷縮水，從高位的1300億美元，跌至不足千億美元。
這給陳福陽提供了一個(gè)低價(jià)收購的機(jī)會(huì)，但高通對1300億美元的報(bào)價(jià)并不感冒，認(rèn)為博通嚴(yán)重低估了自己的價(jià)值，并采取一系列反收購措施。
先是大幅提高了裁員補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，以及提高了收購荷蘭芯片巨頭恩智浦的報(bào)價(jià)，之后又提出股價(jià)90美元以上、總價(jià)1600億美元的收購方案。
對于陳福陽來說，高通到底值多少錢，雙方可以坐下來談，但還有一件事是他難以左右，也最讓他坐臥不安的，那就是美國政府的審查。
為此，早在宣布1300億美元收購計(jì)劃之前，他就主動(dòng)響應(yīng)特朗普“讓美國再次強(qiáng)大”的號召，將博通的總部從新加坡搬到了美國，算是納了投名狀。
而特朗普也投桃報(bào)李，邀請陳福陽到白宮做了5分鐘演講，其間兩人“勾肩搭背”，關(guān)系親密。
帶著這“總統(tǒng)級的待遇”，陳福陽信心滿滿地將報(bào)價(jià)提高至1460億美元，并承諾如果交易未能獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，將向高通支付80億美元的“分手費(fèi)”。
但陳福陽沒想到的是，就在他接近于跟高通達(dá)成協(xié)議時(shí)，最擔(dān)心的事情還是發(fā)生了。
2018年3月12日，特朗普簽署行政令，以威脅美國國家安全為由，禁止博通收購高通。
一紙行政令，徹底葬送了陳福陽謀劃多時(shí)，意欲整合博通和高通，外加一個(gè)恩智浦，從而打造全球最大無線通訊技術(shù)供應(yīng)商的春秋大夢。
而最令特朗普政府擔(dān)心的，并非陳福陽的華裔背景，恰恰是博通收購一家企業(yè)后，裁減研發(fā)投入，甩賣不盈利技術(shù)的歷史記錄。
這種做法有可能導(dǎo)致技術(shù)外溢，并損害高通乃至美國在5G通信標(biāo)準(zhǔn)上的領(lǐng)導(dǎo)地位。
【5】
盡管夢斷高通，失去一統(tǒng)江湖的機(jī)會(huì)，但這個(gè)外媒眼中擁有華人“靦腆”基因的小個(gè)子，繼續(xù)保持著他話不多，但兇猛的并購大鱷形象。
僅僅四個(gè)月后，陳福陽便卷土重來，宣布以189億美元現(xiàn)金，收購美國著名華人企業(yè)家王嘉廉創(chuàng)辦的軟件公司CA Technologies。
這個(gè)自稱“不是半導(dǎo)體人”，但“懂得賺錢和經(jīng)營”的并購狂魔，開創(chuàng)了一條迥異于張忠謀、黃仁勛、蘇姿豐等人的非技術(shù)路線，用兇悍的手法，在華人圈拓展出一個(gè)資本制勝的半導(dǎo)體擴(kuò)張之路。
他也因此斬獲了一個(gè)全球第五的芯片帝國，甚至一度接近于創(chuàng)造歷史，拿下高通，躋身世界第三，將臺(tái)積電甩在身后。
因?yàn)橐贿B串震驚業(yè)界的大手筆并購，陳福陽從一個(gè)鮮為人知的企業(yè)高管，變身為名滿天下的世界芯片行業(yè)大佬。
對于自己的成長，出身貧民窟的陳福陽，最感激的是母校麻省理工學(xué)院?！笆敲绹慕逃龣C(jī)制給了我機(jī)會(huì)，是MIT的獎(jiǎng)學(xué)金讓我可以追逐美國夢?！?/p>
2017年2月，64歲的陳福陽帶著妻子重回母校，捐了2000多萬美元。
對他來說，這更像是報(bào)恩。
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