從今天開始，你的余額寶里最多只能放10萬元了。

8月11日，天弘基金發(fā)布公告稱，自2017年8月14日起，將余額寶個人交易賬戶持有額度上限調(diào)整為10萬份（貨幣基金1份即1元），已有存量不受影響。

按照天弘基金方面的解釋，調(diào)整后，“如果用戶在余額寶里的錢低于10萬元，可以繼續(xù)轉(zhuǎn)入資金；如果達到或超過10萬，則無法轉(zhuǎn)入更多資金”；此外，8月14日之前，余額寶里的錢已經(jīng)超過10萬元的，無需轉(zhuǎn)出，可繼續(xù)享受收益。同時，余額寶轉(zhuǎn)出、消費以及收益結(jié)算等均不受任何影響。

這是一個令人略感意外的消息，距離5月27日余額寶首次下調(diào)個人交易賬戶持有額度上限至25萬元尚不足三個月。在此之前，余額寶劃定的“紅線”為100萬元。

天弘基金管理有限公司方面表示，這一調(diào)整主要是“今年以來天弘余額寶貨幣市場基金規(guī)模增長較快”“為了保持余額寶穩(wěn)健運行，維護投資者的根本利益并更好地服務(wù)大眾投資者”。

進擊的貨幣基金

余額寶的規(guī)模之大、增速之快令人咋舌。

據(jù)天弘基金發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，余額寶2017年6月底規(guī)模達到了1.43萬億元，與比去年年底的0.8萬億元相比激增了80%。這一數(shù)字甚至超過了招商銀行2016年年底的個人活期和定期存款總額，直追2016年中國銀行的個人活期存款平均余額1.63萬億元。四年前該只基金成立之初時，其規(guī)模僅為42.4億元。

得益于余額寶的表現(xiàn)，天弘基金也從一個名不見經(jīng)傳的小基金公司，成長為中國首家管理規(guī)模破萬億的基金公司。

不只是余額寶，貨幣基金市場的整體增長速度同樣令人印象深刻。天相投顧的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，貨幣基金的規(guī)模達到5.11萬億元，相比去年底的4.32萬億元，凈增7832億元，增幅達到18.09%。

余額寶4月以來的“7日年化收益率”曲線

貨幣基金的良好收益表現(xiàn)帶動了這個市場的繁榮。以余額寶為例，今年上半年的7日年化收益率持續(xù)回升，并在5月11日收益率重回4%，這也是繼2015年6月余額寶利率跌破4之后的首次回歸，并在此后持續(xù)保持在4%以上——直到8月7日再次失守這一節(jié)點。

余額寶為何“一退再退”

5.11萬億貨幣基金已經(jīng)占據(jù)了中國基金市場半壁江山，一旦遭遇短時間內(nèi)大集中贖回等極端現(xiàn)象，其潛在的流動性風(fēng)險不容忽視。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼曾撰文表示，

雖然余額寶的投資者中機構(gòu)投資者占比并不高，但隨著其規(guī)模的擴大，所蘊藏的風(fēng)險也在增加。近期，貨幣基金的年化收益率不斷走高，加上股市的低迷，機構(gòu)投資者不斷進入，資金大進大出容易產(chǎn)生流動性隱患。

事實上，貨幣基金目前存在的問題已經(jīng)引發(fā)了監(jiān)管層的重視，就在近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊在相關(guān)行業(yè)會議上直言，中國公募基金行業(yè)面臨一定發(fā)展誤區(qū)?！澳壳肮蓟鸪钟蠥 股市值占 A 股總市值的比例由歷史最高的7.92%下降至3.17%，而貨幣型基金規(guī)模達到 5.11萬億，占據(jù)了半壁江山。與發(fā)達國家資本市場相比，中國公募基金行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)嚴重失衡的現(xiàn)象?！焙槔谠诎l(fā)言中如是說。

此外，今年3月，證監(jiān)會發(fā)布了《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定（征求意見稿）》，擬加強貨幣市場流動性的管理規(guī)定，其中的一條要求正是：貨幣基金規(guī)模與風(fēng)險準(zhǔn)備金掛鉤，限制隨意新發(fā)貨幣基金以及單只貨幣基金規(guī)模過大的現(xiàn)象。

因此在監(jiān)管層明確的表態(tài)之下，余額寶收緊個人用戶持有上限，通過“限流”的方法抑制資金膨脹，在一定程度上也是順應(yīng)監(jiān)管之舉。

余額寶已經(jīng)完成了歷史使命？

雖然余額寶“一退再退”，但在基金銷售方面，螞蟻金服此刻已經(jīng)有了更多的選擇。

今年6月，螞蟻金服旗將旗下的理財平臺“螞蟻聚寶”升級為“螞蟻財富”，并對外推出財富號。在財富號上，基金公司可以自主運營和銷售基金，還可以結(jié)合螞蟻金服提供的用戶畫像、營銷工具、AI技術(shù)，有針對性的為不同用戶提供差異化服務(wù)。

這些基金公司自然也會上架貨幣基金，目前來看，包括博時基金、建信基金、農(nóng)銀基金、招商基金、中銀基金等多家公司旗下的貨幣基金產(chǎn)品已經(jīng)先后上線。

同是貨幣基金，它們會與余額寶相互“打架”嗎？螞蟻財富事業(yè)部副總裁祖國明解讀過余額寶與財富號里面的貨幣基金的差異：余額寶的特點在于和消費場景結(jié)合，而后者是普遍型的T+1貨幣基金，是一種純理財產(chǎn)品。

天弘基金副總經(jīng)理周曉明曾在接受媒體采訪時表示，“從余額寶的角度來說，理財屬性的資金（財富號）的疏導(dǎo)和分流，對于余額寶產(chǎn)品的流動性管理是非常有好處的?！?/p>

值得注意的是，如果你打開支付寶中的余額寶，你會看到其他基金公司貨幣基金的推薦彈窗。

余額寶已經(jīng)為螞蟻金服帶來了超過3億的用戶，從某種程度看，它已經(jīng)完成了一場互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)膯⒚蛇\動。在獲取了足夠的用戶和品牌信任之后，余額寶轉(zhuǎn)而為螞蟻金服的“財富號”戰(zhàn)略“發(fā)揮余熱”。