作者:梧桐大兄弟
昨日,證監(jiān)會披露了三只松鼠股份有限公司(“三只松鼠”)申請創(chuàng)業(yè)板上市的招股說明書,也預(yù)示著三只松鼠正式啟動A股IPO。首先,三只松鼠是一家安徽的企業(yè),注冊地址在安徽省蕪湖市弋江區(qū)蕪湖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)久盛路8號。
招股說明書披露財務(wù)狀況如下:
值得注意的是,公司2014年還是虧損的企業(yè),不過僅是微虧2,380萬左右。
三只松鼠成立于2012年2月,4月公司即獲得第一筆融資。當(dāng)時新股東NICE GROWTH LIMITED以750,094美元的價格認購新增的298,701元注冊資本(溢價部分計入資本公積金),持股比例為23%,三只松鼠估值約326萬美金。
2013年1月,三只松鼠再次融資,這次估值達到了1500萬美金。此后,2013年8月,三只松鼠估值達到3333萬美金。
歷經(jīng)多輪融資之后,2015年9月,三只松鼠再次融資,這次估值達到了307億元人民幣。
然而本次IPO擬募資14.37億元,發(fā)行后整體估值143.7億元,一、二級市場估值再次倒掛。
此外,公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下:
另外公司與引進機構(gòu)投資者之間的協(xié)議也值得借鑒:
公司在引進NICE GROWTH LIMITED、Gao Zheng Capital Limited及LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED三家投資人時,簽署的相關(guān)投資協(xié)議中存在隨售權(quán)、回購權(quán)、連帶并購權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)、反稀釋權(quán)、重大事項一票否決權(quán)等投資人特殊權(quán)利安排。
2015年12月17日,公司分別與NICE GROWTH LIMITED、Gao Zheng Capital Limited及LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED簽署了附條件終止上述特殊權(quán)利安排的協(xié)議。
公司與NICE GROWTH LIMITED、Gao Zheng Capital Limited約定的終止條款主要內(nèi)容如下:
各方一致同意,在投資文件終止后,若公司在本協(xié)議簽署后24個月內(nèi)仍未向證監(jiān)會提交上市申請材料的,則投資人自動恢復(fù)其在投資文件項下的優(yōu)先權(quán)利。各方進一步認可,若按照前述期限提交上市申請材料后,若發(fā)行人的上市獲得審核通過,則投資人權(quán)利永遠終止。若發(fā)行人的上市未獲審核通過,除非各方經(jīng)協(xié)商確定繼續(xù)再次提交上市申請材料的,否則投資人將自動恢復(fù)其在投資文件項下享有的任何優(yōu)先權(quán)利。
公司與LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED約定的終止條款內(nèi)容如下:
如果公司在簽署終止協(xié)議后24個月內(nèi)沒有實現(xiàn)合格上市,則特殊權(quán)利自動恢復(fù)效力。在前述24個月屆滿時,如果發(fā)行人的合格上市申請仍然處于相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的審核過程中,且申報材料未失效,則投資人同意延長自動恢復(fù)特殊權(quán)利效力的期限。
依據(jù)披露,公司還有如下數(shù)據(jù)值得關(guān)注:截至2016年12月31日,按用戶ID計算,公司于第三方在線商城、自營手機APP等渠道合計的累計購買用戶數(shù)已超過3,800萬人,其中購買兩次及以上的用戶超過1,350萬人,重復(fù)購買率超過35%,顯示了公司通過各途徑向消費者提供優(yōu)質(zhì)休閑食品的渠道優(yōu)勢和突出的客戶粘性。此外,公司不斷布局多元化的銷售渠道,例如通過團購業(yè)務(wù)渠道滿足客戶大批量、定制化采購的需求,通過線下體驗店等方式加強與消費者互動,作為線上渠道的有效補充。
另外,三只松鼠還披露了五大銷售平臺情況
此外,公司部分銷售產(chǎn)品部分因食品安全標(biāo)準(zhǔn)問題被起訴,具體如下:
這些訴訟標(biāo)的均較小,但公司一旦敗訴,對于公司品牌影響較大。
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