與巨頭“對(duì)抗”還是”共舞”，七牛云上市后路在何方？
文│美股研究社
當(dāng)下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型已然進(jìn)入深水區(qū)，云計(jì)算已經(jīng)成為各大企業(yè)角逐未來的重要陣營。2020年，云計(jì)算賽道受到多方資本的關(guān)注。
3月1日，據(jù)新浪科技消息，阿里巴巴支持的云計(jì)算及數(shù)據(jù)服務(wù)提供商七牛云或計(jì)劃赴美IPO，融資額約5億美元。
繼優(yōu)刻得、青云、浪潮云沖刺 IPO后，云計(jì)算賽道已步入紅海區(qū)，七牛云也宣布上市無疑加劇了該賽道未來的競(jìng)爭(zhēng)程度。作為一家深耕云計(jì)算垂直領(lǐng)域的玩家，七牛云又該如此在上市之后贏得更多生存空間。
垂直深耕云計(jì)算細(xì)分領(lǐng)域
七牛云借直播“出圈”
相對(duì)于多樣、全面的云服務(wù)，差異化、垂直化的選擇對(duì)于中小型云計(jì)算企業(yè)來說是最好的選擇。
簡(jiǎn)單來說，七牛云是一家云計(jì)算及數(shù)據(jù)服務(wù)提供商， 致力于打造以數(shù)據(jù)為核心的場(chǎng)景化企業(yè)級(jí)PaaS服務(wù)商。它深耕云計(jì)算細(xì)分領(lǐng)域，其定位是打造一站式數(shù)據(jù)管理的云平臺(tái)。
在服務(wù)的客戶上，也不乏一些明星企業(yè)，如快手、抖音、B站、愛奇藝。據(jù)七牛云官網(wǎng)顯示企業(yè)用戶和開發(fā)者已經(jīng)超過100萬，間接服務(wù)90%的網(wǎng)民。但相對(duì)來說，還是缺少了一些大型傳統(tǒng)企業(yè)客戶的身影。
在業(yè)內(nèi)人士看來，七牛云的發(fā)展是借助直播出圈。2016年迎來直播風(fēng)口，七牛云幫助直播企業(yè)解決更多的基礎(chǔ)技術(shù)問題。在“千播大戰(zhàn)”中，后端提供技術(shù)的七牛云脫穎而出。同樣，在2020年視頻業(yè)務(wù)迎來了井噴期，七牛云為抖音提供短視頻解決方案，有逐漸成為直播技術(shù)“一哥”的趨勢(shì)。
當(dāng)疫情推動(dòng)云計(jì)算業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，據(jù)公開資料整理披露預(yù)計(jì)2022年中國公有云市場(chǎng)將達(dá)到1731億元規(guī)模，這也促進(jìn)了資本加速向云計(jì)算賽道匯聚。據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)計(jì)算，2020年5月中國云計(jì)算領(lǐng)域融資事件達(dá)13件。
在2020年6月，七牛云完成F輪融資，本輪融資由中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金（簡(jiǎn)稱國調(diào)基金）、交銀國際、宏兆基金共同投資，此前，公司曾經(jīng)獲得阿里巴巴和云鋒基金超過10億元的E輪融資。截止目前七牛云已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行6輪融資，融資金額已經(jīng)超過21億元。
（圖片來源：天眼查）
雖然在二級(jí)市場(chǎng)七牛云“收獲”頗豐，其中不乏有像阿里、云鋒基金、經(jīng)緯中國等明星投資方。但上市后能否贏得資本青睞，透過七牛云現(xiàn)階段的發(fā)展來看似乎還存在不少的問題。
后期規(guī)模比拼
七牛云發(fā)展空間恐受阻
七牛云雖然深耕大數(shù)據(jù)管理服務(wù)，在前期憑借先發(fā)或是差異化優(yōu)勢(shì)贏得了一定的市場(chǎng)份額而強(qiáng)勢(shì)崛起，但由于云計(jì)算行業(yè)自身的特性，在后期的發(fā)展中，像七牛云這樣的中小型的云計(jì)算企業(yè)難免會(huì)遇到發(fā)展瓶頸，其原因在于：
一、云計(jì)算利薄投入大，七牛云短期難成技術(shù)壁壘
首先，就云計(jì)算賽道本身而言，云計(jì)算是一個(gè)薄利行業(yè)，只有當(dāng)達(dá)到一定的用戶規(guī)模才會(huì)降低成本達(dá)到盈利，目前來看大多云計(jì)算領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)都處于虧損狀態(tài)。
以云計(jì)算賽道內(nèi)的頭部企業(yè)阿里云為例，2021財(cái)年第三季度業(yè)績，阿里云營收達(dá)161億元，調(diào)整后EBITA盈利2400萬元。這是自阿里云2009年成立以來，首次實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。在之前都是處于虧損狀態(tài)，比如2020財(cái)年就虧損了70.16億元，相比上一財(cái)年經(jīng)營虧損55.08億元增加15.08億元，
同樣的，作為“中國云計(jì)算第一股”——優(yōu)刻得在上市后營收增長明顯放緩，據(jù)牛透社統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年到2019年，優(yōu)刻得的營收增長率分別約為63%、41%和27.58%，增長率明顯放緩。
直到2020年度才達(dá)到總營收24.66億元，同比增長62.79%，相較2019年的全年增速(27.58%)增加35個(gè)百分點(diǎn)。營業(yè)收入大幅增長主要系公有云收入增加所致。其根本原因在于公司上市以來優(yōu)先擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，直到2020年才依靠用戶積累形成規(guī)模效應(yīng)。
再者，技術(shù)壁壘難以形成。
上文所說優(yōu)刻得上市后營收增速放緩，其實(shí)很大一部分原因就在于云計(jì)算市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的，究其根本在于沒有形成技術(shù)壁壘。但技術(shù)壁壘的建立不是一朝一夕的。
七牛云雖然深耕云儲(chǔ)存和云數(shù)據(jù)服務(wù)有很長一段時(shí)間，但是國內(nèi)云計(jì)算的發(fā)展總體來說還沒有成熟，云計(jì)算的加速發(fā)展也就是在最近這幾年，在云儲(chǔ)存和大數(shù)據(jù)服務(wù)上，七牛云還面臨浪潮、 探碼科技、用友云等企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，自身的技術(shù)很有可能會(huì)被后起之秀超越。
其關(guān)鍵問題在于云計(jì)算領(lǐng)域前期投入巨大，以阿里云、騰訊云等的云計(jì)算研發(fā)投入為例，2020年9月30日阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官武衛(wèi)首次披露，這幾年，阿里在技術(shù)和研發(fā)上的投入每年都超過人民幣1000億元。
無獨(dú)有偶，騰訊云也在不斷加大投入，在2020年5月26日，騰訊云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群總裁湯道生宣布，未來五年騰訊將共計(jì)投入5000億元，用于新基建的進(jìn)一步布局。
可見云計(jì)算投入巨大，然而像七牛云這樣的云計(jì)算領(lǐng)域的“小公司”很難在短期投入巨大代價(jià)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，這或許也是七牛云尋求上市的一個(gè)重要原因。
二、巨頭采取降價(jià)策略降維打擊，中小玩家生存空間擁擠
從目前國內(nèi)云計(jì)算的發(fā)展?fàn)顩r來說，BAT是云計(jì)算的三大巨頭，國際數(shù)據(jù)公司 （IDC）最新發(fā)布的《中國公有云服務(wù)市場(chǎng)（2020第一季度）跟蹤》報(bào)告顯示阿里云、騰訊云、華為云、中國電信天翼云、AWS位居IaaS+PaaS市場(chǎng)前五，在IaaS+PaaS市場(chǎng)總體占據(jù)77.5%的市場(chǎng)份額。只留下22.5%給云計(jì)算賽道內(nèi)的非巨頭企業(yè)。
雖然場(chǎng)上也不乏金山云和青云科技此等非巨頭系的云服務(wù)商。但這些中小云服務(wù)商只是瞄準(zhǔn)一些特定應(yīng)用場(chǎng)景，在巨頭夾縫中生存。同時(shí)還不得不承認(rèn)的是云計(jì)算的生存空間正在不斷的縮小，競(jìng)爭(zhēng)將越來越激烈。在沒有形成絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)的情況下，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力將不斷的削減。
更為嚴(yán)重的是，隨著云計(jì)算技術(shù)的的成熟并將會(huì)進(jìn)入規(guī)?；绕吹臅r(shí)代，巨頭之間又將上演在外賣、約車行業(yè)內(nèi)的燒錢大戰(zhàn)，而巨頭之間的比拼舉重若輕，財(cái)大氣粗，卻中傷小廠商于無形。
其實(shí)早在2018年就有價(jià)格戰(zhàn)的影子，2018 年阿里云對(duì)對(duì)象存儲(chǔ)OSS降價(jià)18.9%；表格存儲(chǔ)最高降價(jià)50%。EOS云服務(wù)器全地域降價(jià)24%......
騰訊相繼降低價(jià)格，并且近幾年還在不斷繼續(xù)。阿里云和騰訊云的降價(jià)已經(jīng)明顯違背摩爾定律，大有價(jià)格戰(zhàn)的趨勢(shì)。雖然目前只是在CDN領(lǐng)域，但隨著云計(jì)算的發(fā)展，其范圍或許會(huì)更大。
雖然目前抖音、網(wǎng)易、餓了么、美拍、知乎、陌陌、蘑菇街等、皆為七牛云云的客戶。但隨著巨頭的競(jìng)爭(zhēng)，后期中小云計(jì)算企業(yè)獲客成本將逐漸增加，進(jìn)而導(dǎo)致毛利率低下，難以避免用戶流失的風(fēng)險(xiǎn)。
以青云科技為例，2017年、2018年及2019年，公司的研發(fā)費(fèi)用分別約為0.3億元、0.64億元和0.7億元，呈較快上漲趨勢(shì)，業(yè)務(wù)毛利率分別為2.3%、-18.92%、-26.53%。其主要原因在于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，價(jià)格戰(zhàn)逐漸升級(jí)，而自身又需要不斷的進(jìn)行技術(shù)研發(fā)。究竟要用多久實(shí)現(xiàn)盈利來支撐自己的市值，仍需要時(shí)間的驗(yàn)證。
與巨頭“對(duì)抗”還是”共舞”，
七牛云上市后路在何方？
2017公司曾經(jīng)獲得阿里巴巴和云鋒基金超過10億元的E輪融資，毫無疑問，融資后阿里成為七牛云最大的股東，七牛云成為阿里云生態(tài)中的一員。
但從業(yè)務(wù)看，雖說阿里云與七牛云有一些互補(bǔ)，但是也存在著一些競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。在上市之后七牛云該如何處理和巨頭之間的關(guān)系，公司的發(fā)展方向又在哪？這成為了七牛云上市后必須解決的一個(gè)問題。
縱觀全球的云計(jì)算公司，特別是中國的云計(jì)算企業(yè)，都是把規(guī)模放在第一，盈利放在第二位，云計(jì)算領(lǐng)域所重視的不是一城一池的得失，而是長期的價(jià)值投資，短期盈利對(duì)于云計(jì)算公司來說是困難的，所以七牛云在未來更應(yīng)該注重自己的價(jià)值打造。
上市之后借助雄厚的資金，繼續(xù)在垂直領(lǐng)域內(nèi)深挖，專注云計(jì)算細(xì)分賽道，專注以數(shù)據(jù)為中心的公有云服務(wù)市場(chǎng)，為企業(yè)提供數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、CDN(內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò))加速等服務(wù)成為阿里生態(tài)里不可缺少的一張王牌。
同時(shí)，聯(lián)絡(luò)阿里云資源，雖然目前七牛云的客戶主要是以互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，但背靠阿里云，借助其帶來的的品牌效應(yīng)和資源，再加上七牛云擁有提供技術(shù)和服務(wù)能力，一起與傳統(tǒng)大型目標(biāo)企業(yè)客戶開展合作。以此進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模和在行業(yè)內(nèi)的影響力。
值得注意的是，在未來的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，差異化競(jìng)爭(zhēng)是初創(chuàng)型云計(jì)算公司突圍的法寶。目前BAT等大公司希望做標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，而云計(jì)算本質(zhì)上是IT服務(wù)。，因此七牛云應(yīng)該注重個(gè)性化服務(wù)，以用戶為主，認(rèn)真地考慮用戶的需求，幫助更多企業(yè)提供更多專注的云服務(wù)，提供一站式解決服務(wù)。如此才可能加強(qiáng)用戶黏性，形成規(guī)模效應(yīng)。
篳路藍(lán)縷誓鐘成，上下求索知路遠(yuǎn)，上市對(duì)七牛云而言是一段新的征程，一個(gè)新的開始。前方也許是艱難險(xiǎn)阻的絕地，也有可能是一片星辰大海。
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