這是一家臺灣人掌舵的半導(dǎo)體設(shè)計 封測 銷售公司！
這是一家貿(mào)易商轉(zhuǎn)型上游封測、設(shè)計的公司！
這是一家委外加工環(huán)節(jié)、實物流轉(zhuǎn)與賬面反映不一致，銷售費用、員工平均薪酬在2015年詭異下降，其真實盈利能力存疑的公司！
但是，在重重非議和質(zhì)疑聲中，它還是在深交所創(chuàng)業(yè)板過會了！
富滿電子IPO過會成功
2017年5月11日，證監(jiān)會披露深圳市富滿電子集團股份有限公司(簡稱“富滿電子”)IPO過會。富滿電子擬于深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不低于2535萬股，所募資金擬用于LED控制及電源管理集成電路產(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金。
富滿電子主要設(shè)計生產(chǎn)包括電源管理類芯片、LED 控制及驅(qū)動類芯片、MOSFET 類 芯片及其他芯片等,產(chǎn)品應(yīng)用于平板電腦、藍牙音箱、LED 照明燈具、 移動電源等領(lǐng)域。
代持股份嫌疑
2001 年 11 月 5 日,富滿有限經(jīng)深圳市工商行政管理局核準(zhǔn)登記注冊為私營性質(zhì)的有限公司，公司經(jīng)營范圍為“電子玩具,模塊,儀器儀表的生產(chǎn)和銷售”。
在招股說明書里，我們沒有看到有關(guān)股東和股份變更說明，看來，實際控制人的身份，有點特殊！
實際控制人
公司實際控制人為劉景裕先生。劉景裕,男,中國臺灣籍, 2001 年創(chuàng)立深圳市富滿電子有限公司，劉景裕通過100%控股的集晶（香港）持有發(fā)行公司59.4584%的股權(quán)。一直擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理職務(wù),為公司的實際控制人。
營業(yè)收入與利潤
2016年，營業(yè)收入為3.29億元，利潤為3815萬元，低于捷捷微、蘇州固锝等公司。
10大股東
應(yīng)收賬和存貨風(fēng)險高
2014 年至 2016 年,公司應(yīng)收賬款期末余額分別為 9,220.88 萬元、10,267.10 萬元和 14,122.24 萬元,占當(dāng)期總資產(chǎn)的比重分別為 28.41%、28.73%和 30.95%, 占比較高。
2014 年至 2016 年,公司存貨期末余額分別為 12,404.66 萬元、14,175.51 萬 元和 13,561.08 萬元,占當(dāng)期總資產(chǎn)的比例分別為 38.22%、39.67%和 29.72%, 報告期內(nèi)占比較高。
庫存和應(yīng)收款，都在逐年增高，風(fēng)險系數(shù)加大！
在職人數(shù)
截至 2016 年 12 月 31 日,發(fā)行人在冊職工 600 人，相比2015年還減少了55人，員工收入下降，人員流失風(fēng)險加大，這也是引起行業(yè)質(zhì)疑的地方之一！
銷售模式
富滿電子直銷和分銷占比大致相近。分銷以貿(mào)易和代理為主，華強北熟悉的諸多公司都有貢獻。
10大貿(mào)易商
10大代理商
競爭情況
從中國電源管理芯片市場的競爭格局來看,無論是市場還是技術(shù),歐美廠商都占據(jù)絕對優(yōu)勢，主要對手有TI、NXP、ON、Toshiba等。
中國本土主要對手
富晶電子
富晶電子位于臺北,成立于 1995 年,在電路設(shè)計與整合技術(shù)方面具備優(yōu)勢。產(chǎn)品主要包括電池管理芯片、 電源管理芯片、MOSFET 芯片及其他類芯片。
昂寶電子
昂寶電子(上海)有限公司座落在上海浦東張江，是一家從事高性能模擬及數(shù)模混合集成電路設(shè)計的企業(yè)。主要產(chǎn)品包括電源管理 ICs、高速、高精度數(shù)模/模數(shù)轉(zhuǎn)換器、無線射頻 ICs、混 合信號的系統(tǒng)級芯片(SOC)等。
遠翔科技
遠翔科技成立于 2001 年 5 月,主要致力于混合訊號 IC 設(shè)計、制造、測試與銷售。主要產(chǎn)品包括磁場感測及無刷直流馬達驅(qū)動 IC、電源管理 IC、微控制器 IC 等。
士蘭微電子
士蘭微電子成立于 1997 年, 設(shè)計、生產(chǎn)與銷售包括 MCU 電路、電源管理電路、LED 照明驅(qū)動電路、LED 顯示驅(qū)動/控制電路等產(chǎn)品。除了集成電路芯片設(shè)計,士蘭微擁有自己的集成電路芯片生產(chǎn)線和 LED 芯片生產(chǎn)線。
聚積科技
聚積科技于1999年6月成立IC設(shè)計公司,專注于光電應(yīng)用與電源管理之開發(fā)與設(shè)計, 2006年1月在中國大陸?yīng)氋Y成立聚信光電(深圳)有限公司。
明微電子
深圳市明微電子股份有限公司成立于2003年10月,位于深圳市高新區(qū),。公司主要進行設(shè)計、開發(fā)、測 試和銷售基于亞微米CMOS、BIPOLAR、BICMOS、BCD等工藝技術(shù)的模擬及數(shù)字混合集成電路產(chǎn)品。
關(guān)聯(lián)交易
我們看到，深圳市信利康電子出現(xiàn)在直銷客戶名單中，同時，它又是公司占比6.58%的股東之一。報告期內(nèi),發(fā)行人主要向信利康銷售電源管理類、紅外線、音頻功放類 IC 等產(chǎn)品;銷售收入分別為 206.67 萬元、573.39 萬元和 529.90 萬元，占比較小不構(gòu)成較大影響。
合同糾紛
2015年，深圳市中控電氣有限公司與深圳市富滿電子有限公司買賣合同糾紛上訴至深圳市中級人民法院。富滿公司自2012年4月份起將價值人民幣1077805元的貨物交付給了中控公司,但截至2014年8月富滿公司起訴之日,中控公司尚欠其貨款282650元未付。
不過，中控公司已提交了富滿公司產(chǎn)品質(zhì)量有問題的鑒定報告，富滿公司的產(chǎn)品的內(nèi)阻遠低于富滿公司產(chǎn)品規(guī)格書確定的數(shù)值。由于中控所訴超過了質(zhì)量追責(zé)訴訟期，因此法院不予受理和支持，富滿勝訴。
中控公司表示將另尋法律途徑解決！
行業(yè)小資料：
中國鋰電市場
2016 年中國鋰電池電芯產(chǎn)值將達到 1,032 億元,增長部分主要為動力鋰電池。預(yù)計到 2018 年中國鋰電池電芯產(chǎn)值將達到 1,448 億元。
中國移動電源市場
據(jù)賽迪顧問統(tǒng)計,2015 年,中國移動電源的市場規(guī)模達到 220 億元,同比增長 50%以上。移動電源單體電池容量逐步增加也是導(dǎo)致移動電源市場規(guī)模成倍增 長的重要原因之一。
移動電源行業(yè)的企業(yè)參與者超過 5,000 家,從品牌占有率來看,品能、 品勝、愛國者、德柏仕、電小二、愛唯克思、寶格石等移動電源的品牌占有率居前。
LED驅(qū)動芯片市場
2015 年,中國 LED 驅(qū)動芯片市場總規(guī)模達到 46.6 億元,同比增長 24.3%。
中國 LED 照明市場
2016 年,我國半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模達到 5,216 億元人民幣,較 2015 年 的 4,245 億元增長 22.8%。
IED顯示屏市場
2015 年,我國 LED 顯示應(yīng)用行業(yè)市場總額320億元人民幣,比2014年度的302億元增長了5.9%。
編者按：兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山！富滿電子的上市之路，在爭議中乘風(fēng)破浪?？磥恚俅蟮撵F霾都抵不過趨勢，一旦形成，就是人間四月天！
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