從2015年1月辭任京東副總裁，到10月28日成為奧馬電器（002668.SZ）實(shí)際控制人，37歲的趙國棟只用了不到10個月的時間。
入主奧馬電器后，趙國棟進(jìn)行了一系列資本運(yùn)作，不僅成功將旗下公司中融金（北京）科技有限公司（下稱“中融金”）的51%股權(quán)作價6.12億元注入奧馬電器，同時也啟動了非公開發(fā)行事項(xiàng)，擬募資不超過26.08億元投向互聯(lián)網(wǎng)金融云服務(wù)平臺等項(xiàng)目，還擬與建新礦業(yè)（000688.SZ）等公司參與設(shè)立保險公司。
隨著上述消息一一放出，此前股價長期在9元-40元區(qū)間徘徊的奧馬電器，股價一路飛漲，最高位甚至曾接近130元。但股價暴漲的同時，疑問也隨之而來。
綜合多家媒體報(bào)道和趙國棟本人接受采訪時的描述，離開京東后，趙國棟成立了“錢包金服集團(tuán)”、“獲得千萬美元級別投資”，并在之后“收購中融金”。
然而網(wǎng)易財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在入股中融金之前，錢包金服并沒有對應(yīng)公司，趙國棟以個人名義收購中融金后，錢包金服相關(guān)公司才陸續(xù)成立。當(dāng)趙國棟入主奧馬電器時，這些公司大多成立不到半年，財(cái)務(wù)情況并不搶眼。這給趙國棟的資本實(shí)力打上問號。
但即便這些新資產(chǎn)的前景未知，市場對奧馬電器的投資熱情已然掀起，趙國棟無疑是這場資本運(yùn)作的最大贏家。
借力互金概念奧馬電器市值飆升
2016年1月21日，奧馬電器發(fā)布公告稱，控股子公司中融金擬參與投資設(shè)立普澤基金管理有限公司，注冊資本擬定為2億元，其中中融金出資4000萬元。這是入主奧馬電器后，趙國棟開展的一系列資本運(yùn)作的最新動態(tài)。
2015年10月28日，才從京東離職9個多月的趙國棟，以12.13億元受讓蔡拾貳、王濟(jì)云等8名奧馬電器股東轉(zhuǎn)讓的3370萬股股權(quán)，從而取代奧馬電器創(chuàng)始人蔡拾貳，成為奧馬第一大股東和實(shí)際控制人，持股比例為20.38%。蔡拾貳持股比例則降為14.63%。
奧馬電器易主次日，董事會便通過了收購中融金部分股權(quán)的議案，擬以6.12億元收購中融金51%股權(quán)。
中融金2014年9月由尹宏偉、蔣月華和楊鵬三人出資成立，主要從事銀行互聯(lián)網(wǎng)金融平臺技術(shù)開發(fā)服務(wù)，以及聯(lián)合運(yùn)營、自營互聯(lián)網(wǎng) P2P平臺、移動互聯(lián)網(wǎng)金融營銷業(yè)務(wù)，擁有自營互聯(lián)網(wǎng) P2P平臺“好貸寶”和手機(jī)端 APP“卡惠”。3名投資者中，尹宏偉和楊鵬分別為中匯支付董事長和華道數(shù)據(jù)董事長，好貸寶和卡惠此前就分屬于兩人旗下公司。
收購中融金被譽(yù)為是趙國棟的“神來之筆”。資產(chǎn)評估報(bào)告書顯示，2015年1月-9月，中融金實(shí)現(xiàn)營收5623.68萬元，凈資產(chǎn)為8494.07萬元，資產(chǎn)總額為9734.4萬元。而奧馬電器2014年實(shí)現(xiàn)營收44.61億元，凈資產(chǎn)為15.16億元，資產(chǎn)總額為32.15億元。
由于中融金3項(xiàng)數(shù)據(jù)均低于奧馬電器對應(yīng)項(xiàng)目的50%，所以此次收購不屬于重大資產(chǎn)重組。趙國棟因此輕松繞過證監(jiān)會的嚴(yán)格審批程序，將中融金注入奧馬電器。在奧馬電器收購中融金的51%股權(quán)中，趙國棟持有30.2941%，按照12.24億元的收購對價，奧馬電器還需付給趙國棟約合3.7億元。
幾乎是同一時間，奧馬電器宣布啟動非公開發(fā)行事項(xiàng)，擬募集資金不超過26.08億元，發(fā)行對象包括西藏融金匯通投資有限公司（下稱“融金匯通”）等在內(nèi)的 8名特定對象。其中趙國棟持有融金匯通57%股權(quán)。
此次非公開發(fā)行完成后，趙國棟在奧馬電器的持股比例將升為22.35%，26.08億元的募資則將投向互聯(lián)網(wǎng)金融云服務(wù)平臺、智能POS和供應(yīng)鏈金融3個項(xiàng)目。這與中融金的部分業(yè)務(wù)重合。此舉或讓中融金得到了日后業(yè)務(wù)擴(kuò)張所需資金。
趙國棟也由此順利將相關(guān)利益方引入奧馬電器。網(wǎng)易財(cái)經(jīng)查詢到，融金匯通的另外兩名股東分別為尹宏偉和楊鵬，兩人也是中融金股東；中融金員工及投資人的持股平臺“核心壹號”和“核心叁號”也參與到這次非公開發(fā)行中。
在互聯(lián)網(wǎng)金融概念的刺激下，自2015年10月30日復(fù)盤后，奧馬電器股價一路上漲，從開盤的38.76元一路漲至11月27日的最高位128.98元。
奧馬電器原股東和新股東的身家亦因此水漲船高。雖然截至2016年1月29日奧馬電器股價已逐步下跌至收盤時的57.15元，但趙國棟所持股票市值仍超過20億元，蔡拾貳所持股票市值亦接近14億元。
網(wǎng)易財(cái)經(jīng)了解到，京東是奧馬電器的自有品牌冰箱最主要的電商銷售渠道，趙國棟或許在京東任職時期便與奧馬電器方面相識。一位不愿具名的知情人士向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)透露，最初是趙國棟找到了奧馬電器，并最終由奧馬電器董秘何石瓊促成了雙方的合作。
二次創(chuàng)業(yè)趙國棟資本實(shí)力存疑
網(wǎng)易財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在入主奧馬電器之前，圍繞趙國棟，還有一些謎團(tuán)待解。
2012年，趙國棟創(chuàng)辦的“網(wǎng)銀在線”被京東收購，趙隨之進(jìn)入京東負(fù)責(zé)網(wǎng)銀支付業(yè)務(wù)。綜合多家媒體報(bào)道和趙國棟本人接受采訪時的描述，2015年1月離開京東后，趙國棟和清華大學(xué)五道口金融學(xué)院EMBA同學(xué)張佳成立了“錢包金服集團(tuán)”，隨后錢包金服“獲得高榕資本、華清道口等千萬美元級別投資”，而為了更快地“布局理財(cái)和信貸業(yè)務(wù)”，趙國棟選擇“收購中融金”。彼時接受采訪或出席活動，趙國棟和張佳也曾分別使用“錢包金服CEO”和“錢包金服副總裁”的稱謂。
但據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)查詢，在入股中融金之前，錢包金服并沒有對應(yīng)公司主體；入主中融金后，趙國棟才陸續(xù)成立相關(guān)公司。由此推斷，中融金或?yàn)橼w國棟系列資本運(yùn)作的起點(diǎn)。
工商信息顯示，2015年3月6日，趙國棟出資1291萬元入股中融金，并取代楊鵬成為公司法人代表。5月，高榕資本、華清道口資本和思諾啟點(diǎn)入股中融金，分別出資111.11萬元、91.11萬元和20萬元。
入股中融金后，趙國棟才開始頻繁設(shè)立錢包金服的相關(guān)公司。2015年3月19日，中融金全資子公司福建錢包匯通汽車技術(shù)服務(wù)有限公司成立；7月，趙國棟100%持股的錢包金證（北京）資產(chǎn)管理有限公司（下稱“錢包金證”）成立；9月，錢包金服（平潭）科技有限公司（下稱“平潭錢包金服”）和錢包生活（平潭）科技有限公司成立。
入主奧馬電器后，趙國棟還通過上市公司繼續(xù)錢包金服的布局。2015年11月，奧馬電器相繼設(shè)立了錢包金服（北京）科技有限公司（下稱“北京錢包金服”）、錢包匯通商業(yè)保理有限公司（下稱“錢包保理”）和錢包智能（平潭）科技有限公司。
雖然在入主奧馬電器時，公司公告描述趙國棟為“中融金董事長，平潭錢包金服及其子公司董事長和錢包金證執(zhí)行董事”，但事實(shí)上，趙國棟旗下大部分公司當(dāng)時均成立不到半年，其中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)中融金還是收購而來，且成立兩年不到，財(cái)務(wù)情況也不算搶眼。
而收購中融金時所稱的錢包金服，相關(guān)公司為何之后才接連成立？這些新公司究竟是業(yè)務(wù)發(fā)展需要還是僅為包裝資本？這些都給趙國棟的資本實(shí)力打上了問號。
對于錢包金服集團(tuán)是否依托于中融金后成立及其運(yùn)營主體等問題，網(wǎng)易財(cái)經(jīng)此前聯(lián)系中融金方面，但未獲回應(yīng)。奧馬電器則表示，2015年2月趙國棟通過受讓其他股東出資的方式入股了中融金。根據(jù)2016年1月6日簽署的《資產(chǎn)贈與協(xié)議》，趙國棟將個人名下的域名“qianbao.com”轉(zhuǎn)讓給奧馬電器全資子公司北京錢包金服。公司經(jīng)與趙國棟了解，目前無“錢包金服集團(tuán)”這個運(yùn)營主體。
雙業(yè)務(wù)發(fā)展中融金估值或偏高
在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)的背后，是奧馬電器所處的冰箱行業(yè)增速放緩的尷尬現(xiàn)狀。奧馬電器曾在2014年年報(bào)中坦言，在外需不振、內(nèi)需疲軟的經(jīng)濟(jì)形勢下，公司業(yè)績增速明顯放緩。
“奧馬是以給歐美冰箱品牌做代工起家，代工業(yè)務(wù)占到了整個冰箱業(yè)務(wù)的50%，所以出口形勢不好對它影響較大。這幾年奧馬才開始發(fā)展自有品牌，主要是小型冰箱，定價便宜?！币晃粖W馬電器前員工告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng)。
據(jù)這位前員工透露，蔡拾貳在奧馬電器屬于“半退休”狀態(tài)，其在創(chuàng)辦奧馬電器前曾在科龍電器任職，公司高管團(tuán)隊(duì)也大多來自科龍?！皧W馬內(nèi)部管理不算先進(jìn)，人才流動性也比較大。之前有一個廠的廠長，不到一年時間換了三四個人?！?/p>
或因如此，在一系列動作后，奧馬電器宣布實(shí)行冰箱業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)“雙發(fā)展”的模式，并對應(yīng)成立了兩個事業(yè)部。其中中融金即為奧馬電器互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。
外界對于中融金的爭議主要集中在估值上。2014年，中融金實(shí)現(xiàn)營收434.67萬元，凈利潤124.62萬元；2015年1月-9月，中融金實(shí)現(xiàn)營收5623.55萬元，凈利潤2398.58萬元，分別較上一年增長了12倍和19倍。
根據(jù)資產(chǎn)評估報(bào)告書，奧馬電器對中融金整體估值達(dá)到12億元，相對于其8494.07萬元的凈資產(chǎn)（截至2015年9月30日），溢價超過14倍。
在此情況下，加上中融金成立還未超過2年，其運(yùn)營的互金平臺好貸寶在業(yè)內(nèi)排名也并不靠前，故有質(zhì)疑聲認(rèn)為，中融金12億元的估值或許偏高。
對此，奧馬電器方面對網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，中融金100%股權(quán)評估增值的主要原因來自于中融金收益的持續(xù)增長。公司經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的評估機(jī)構(gòu)按照必要的評估程序，分別采取收益法和市場法進(jìn)行評估。根據(jù)《評估報(bào)告》及業(yè)績補(bǔ)償安排，經(jīng)交易各方協(xié)商，最終確定奧馬電器收購中融金51%股權(quán)的交易價格為6.12億元。
作者：陳姿羊
(責(zé)任編輯：譚章慧_NF1955)
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