威廉江恩：被很多人公認(rèn)為美國歷史上最偉大的期貨交易家，他創(chuàng)造的把時間和價格完美結(jié)合起來的方法至今仍是投資界分析人士的買賣基礎(chǔ)。江恩于1878年6月6日出生于美國德克薩斯州的路芙根市（Lufkin Texas)，父母是愛爾蘭裔移民。在其投資生涯中，成功率高達(dá)80%~90%，他用小錢賺取了巨大的財富，在其五十三年的投資生涯中共從市場上取得過三億五千萬美元的純利。
1902年，江恩在24歲時，第一次入市買賣棉花期貨。
1906年，江恩到俄克拉荷馬當(dāng)經(jīng)紀(jì)人，既為自己炒，亦管理客戶。
在1908年，江恩30歲時，他移居紐約，成立了自己的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。同年8月8日，發(fā)展了他最重要的市場趨勢預(yù)測方法，名為“控制時間因素”。經(jīng)過多次準(zhǔn)確預(yù)測后，江恩聲名大噪。
據(jù)江恩一位朋友基利的回述：“1909年夏季，江恩預(yù)測9月小麥期權(quán)將會見1.20美元?？墒牵?月30日芝加哥時間十二時，該期權(quán)仍然在1.08美元之下徘徊，江恩的預(yù)測眼看落空。江恩說：如果今日收市時不見1.20美元，將表示我整套分析方法都有錯誤。不管現(xiàn)在是什么價，小麥一定要見1.20美元。結(jié)果，在收市前一小時，小麥沖上1.20美元，震動整個市場，該合約不偏不倚，正好在1.20美元收市。”
江恩的事業(yè)高峰期，他共聘用二十五人，為他制作各種分析圖表及進(jìn)行各類市場走勢研究，并成立兩間走勢研究公司：江恩科學(xué)服務(wù)公司及江恩研究公司，出版多種投資通訊。在他每年出版的全年走勢預(yù)測中，他清楚的繪制在什么時間見什么價位的預(yù)測走勢圖，準(zhǔn)確性甚高。
江恩理論是投資大師威廉·江恩（Willian D.Gann）通過對數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運用建立的獨特分析方法和測市理論，結(jié)合自己在股票和期貨市場上的驕人成績和寶貴經(jīng)驗提出的，包括江恩時間法則，江恩價格法則和江恩線等
江恩理論認(rèn)為股票、期貨市場里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場的價格運行趨勢不是雜亂的，而是可通過數(shù)學(xué)方法預(yù)測的。它的實質(zhì)就是在看似無序的市場中建立了嚴(yán)格的交易秩序，可以用來發(fā)現(xiàn)何時價格會發(fā)生回調(diào)和將回調(diào)到什么價位。
1、在有限的資本上過度買賣。也就是說操作過分頻繁，在市場中的短線和超短線是要求有很高的操作技巧的，在投資者沒有掌握這些操作技巧之前，過分強調(diào)做短線常會導(dǎo)致不小的損失。
2、投資者沒有設(shè)立止損點以控制損失。很多投資者遭受巨大損失就是因為沒有設(shè)置合適的止損點，結(jié)果任其錯誤無限發(fā)展，損失越來越大。因此學(xué)會設(shè)置止損點以控制風(fēng)險是投資者必須學(xué)會的基本功之一。還有一些投資者，甚至是一些市場老手，雖然設(shè)了止損點，但在實際操作中并不堅決執(zhí)行，結(jié)果因一念之差，遭受巨大損失。
3、缺乏市場知識，是在市場買賣中損失的最重要原因。一些投資者并不注重學(xué)習(xí)市場知識，而是想當(dāng)然辦事或主觀認(rèn)為市場如何如何，不會辨別消息的真?zhèn)?，結(jié)果接受錯誤誤導(dǎo)，遭受巨大的損失。還有一些投資者僅憑一些書本上學(xué)來的知識來指導(dǎo)實踐，不加區(qū)別的套用，造成巨大損失。江恩強調(diào)的是市場的知識，實踐的經(jīng)驗。而這種市場的知識往往要在市場中摸爬滾打相當(dāng)時間才會真正有所體會。
江恩線的數(shù)學(xué)表達(dá)有兩個基本要素，這兩個基本要素是價格和時間。
江恩通過江恩圓形、江恩螺旋正方形、江恩六邊形、江恩“輪中輪”等圖形將價格與時間完美的融合起來。在江恩的理論中，“7”是一個非常重要的數(shù)字，江恩在劃分市場周期循環(huán)時，經(jīng)常使用“7”或“7”的倍數(shù)，他認(rèn)為“7”融合了自然、天文與宗教的理念。
江恩線是江恩理論與投資方法的重要概念。江恩在X軸上建立時間，在Y軸建立價格，江恩線符號由“TXP”表示。江恩線的基本比率為1：1，即一個單位時間對應(yīng)一個價格單位，此時的江恩線為45度。通過對市場的分析，江恩還分別以3和8為單位進(jìn)行劃分，如1/3，1/8等，這些江恩線構(gòu)成了市場回調(diào)或上升的支持位和阻力位。
通過江恩理論，我們可以比較準(zhǔn)確的預(yù)測市場價格的走勢與波動，成為股市的贏家。
回調(diào)是指價格在主運動形式上中的暫時的反轉(zhuǎn)的運動。回調(diào)理論是江恩價格理論中最重要的一部分。根據(jù)價格水平線的概念，50%、68%、100%作為回調(diào)位置是對價格運動趨勢的構(gòu)成強大的支持或阻力。
江恩50%回調(diào)法則是基于江恩的50%回調(diào)或63%回調(diào)概念之上。
江恩認(rèn)為：不論價格上升或下降，在江恩價位中，50%、63%、100%最為重要，他們分別與幾何角度45°、63°和90°相對應(yīng)，這些價位通常用來決定建立50%回調(diào)帶。
在第一次世界大戰(zhàn)中，一隊德國士兵邁著整齊的步伐，通過一座橋，結(jié)果把橋踩塌。就橋梁的本身負(fù)載能力而言，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過這隊德國士兵的重量，但由于士兵步調(diào)整齊、節(jié)奏一致，結(jié)果大橋在這種齊力的作用下而倒塌，這就是共振的作用。共振經(jīng)常應(yīng)用于音響領(lǐng)域上。當(dāng)短頻率與長頻率出現(xiàn)倍數(shù)的關(guān)系時，就會產(chǎn)生共振。
而江恩的思路是：市場的波動率或內(nèi)在周期性因素，來自市場時間與價位的倍數(shù)關(guān)系。當(dāng)市場的內(nèi)在波動頻率與外來市場推動力量的頻率產(chǎn)生倍數(shù)關(guān)系時，市場便會出現(xiàn)共振關(guān)系，令市場產(chǎn)生向上或向下的巨大作用。
回顧歷史走勢，可以發(fā)現(xiàn)：股票走勢經(jīng)常大起大伏，一旦從低位啟動，產(chǎn)生向上突破，股價如脫韁的野
馬奔騰向上；而一旦從高位產(chǎn)生向下突破，股價又如決堤的江水一瀉千里。這就是共振作用在股市之中的反映。
共振可以產(chǎn)生勢，而這種勢一旦產(chǎn)生，向上向下的威力都極大。它能引發(fā)人們的情緒和操作行為，產(chǎn)生一邊倒的情況。向上時人們情緒高昂，蜂擁入市；向下時，人人恐慌，股價狂瀉，如同遇到世界末日，江恩稱之為價格崩潰。
江恩波動法則包含著非常廣泛的內(nèi)容，但在江恩在世時，又沒有給出明確的波動法則定義，這也就造成
了以后研究江恩理論的分析家對波動法則的不同理解。有一個音樂家兼炒家彼得曾寫過一篇文章，從樂理角度去解釋波動法則。彼得認(rèn)為，江恩理論與樂理一脈相承，兩者都是波動法則的不同理解。音節(jié)的基本結(jié)構(gòu)由七個音階組成，在七個音階中，發(fā)生共震的是C與G及高八度的 C，亦即百分之十及一倍水平。也就是說，音階是以二分之一，三分之一，四分之一及八分之一的形式產(chǎn)生共震，因此頻率的一倍、兩倍、四倍、八倍會產(chǎn)生共震。而上述比例及倍數(shù)與江恩的波動法則有著密切聯(lián)系，也就是江恩的分割比率。
江恩的分割比率是以8為基礎(chǔ)的，也就是江恩的分割比率是50%（二分之一），其次是25%（四分之一）和75%（四分之三）， 再其次便是八分之一、八分之三、八分之五及八分之七。我們在研究深滬股市的走勢圖時，可以發(fā)現(xiàn)大量的實際例證來證明江恩分割比率的有效性。我們看上證指數(shù)周線圖圖例。92年11月20日，股指周線圖收盤數(shù)為401點。經(jīng)過13周的上升，漲至93年2月19日，周收盤指數(shù)為1499.7點，上漲幅度1100點，這一周股指最高點為1558點，隨后開始下跌，經(jīng)過6周的下跌，至93年4月2日，周收盤指數(shù) 944點，下跌幅度556點，約為上漲幅度的二分之一，下跌時間也約為上漲時間的二分之一。通過以上例證，我們可以了解到江恩百分之五十分割率的重要性。
江恩說，大多數(shù)人在股市中輸錢主要有三個原因：
①交易過度或買賣過于頻繁；
②沒有上止蝕單（StoplossOrder）；
③對市場知之甚少
在《華爾街四十五年》一書中，江恩沒有再重復(fù)敘述他《股票行情的真諦》、《華爾街股票選擇器》和《新股票趨勢探測器》中的規(guī)則，我覺得這完會是明智的。即使讀者完全掌握了他分析走勢的方法，但是卻沒有遵守交易規(guī)則，同樣不可能取得成功。因此，江恩在本書的第二章揭示了他成功之道。他說，24條常勝法則基于個人的經(jīng)驗。由于版權(quán)問題，此處不能詳細(xì)列出，但是可以簡單評述如下：
①永遠(yuǎn)不要過度交易，每次交易的時間只可以使用少量的資金。此種做法實質(zhì)是“留得青山在，不怕沒柴燒”，其穩(wěn)健程度，可想而知。當(dāng)今投資者動不動就大膽殺入，滿倉操作，有失穩(wěn)健。
②止蝕單極其重要，無論是盈是虧。設(shè)置止蝕單后不要隨便撤消。
③投機之道乃順勢而為，不要逆市操作，如果你無法確定趨勢，就不要入市買賣。分紅、股價的高底、攤平成本等都不是入市的好理由。
④加碼、補倉、斬倉、空翻多或多翻空都必須小心謹(jǐn)慎。如果理由不充分，就保持現(xiàn)狀。
⑤當(dāng)你你賺了很多錢之后要及時休息，避免增加交易。
⑥不要因小失大。投資股市如果為3~5%的收益，很容易導(dǎo)致較大的虧損。投資應(yīng)當(dāng)把握股市的主要趨勢。江恩認(rèn)為，跑差價的人賺不到錢。
讀者可以看出，江恩在投機市場縱橫數(shù)十年，其總結(jié)出來的交易規(guī)則其實是很簡單的，并沒有什么深奧的地方。我認(rèn)為，這些交易規(guī)則才是江恩的成功之道，“江恩理論”只是使其錦上添花。其實，投資（投機）致勝之道，在于穩(wěn)健。沒有一個成功的投資者由于冒進(jìn)而贏得巨額利潤。絕大部分成功的投資都都不去做高難度動作。成功者看重的是高利潤而非交易技巧。
江恩在《華爾街四十五年》一書末段關(guān)于未來幾年（1950~1953年）的預(yù)測顯然是錯誤的，美國經(jīng)濟在1949年陷入困境，因此江恩看淡1950~1953年的經(jīng)濟表現(xiàn)。但事實是，1950~1953年美國GDP又恢復(fù)高速增長，相反倒是江恩認(rèn)為見底的1953年才開始快速回落，1954年陷入衰退。雖然如此，并不影響這本書的閱讀價值，因為從該書中，我們可以了解到更全面、更真實的江恩。
將你的資本分為十份，每次入市買賣，損失不會超過資本的十分之一；
設(shè)下止損位，減少買賣出錯時可能造成的損失；
不可過量買賣；
不讓所持倉位由盈轉(zhuǎn)虧；
不逆市而為，市場趨勢不明顯時，寧可在場外觀望；
入市時要堅決，猶豫不決時不要入市?！≈辉诨钴S的市場買賣，買賣清淡時不宜操作。
避免限價出入市，要在市場中買賣。
可用止損位保障所得利潤。
在市場中連戰(zhàn)皆勝后，可將部分利潤提出，以備急時之需。
買股票切忌只望收息。
買賣遭損失時，切忌加碼，謀求拉低成本，可能積小錯而成大錯。
不要因為不耐煩而入市，也不要因為不耐煩而清倉。
賠多賺少的買賣不要做。
入市時設(shè)下的止損位，不宜胡亂取消。
做多錯多，入市要等待機會，不宜炒賣過密。
揸沽自如，不應(yīng)只做單邊。
不要因為價位過低而吸納，也不要因為價位過高而看空。
避免在不適當(dāng)?shù)臅r候金字塔式加碼。
永不對沖。
如無適當(dāng)理由，避免胡亂更改所持倉位的買賣策略。
聯(lián)系客服
