來源：砹碲創(chuàng)業(yè)/原創(chuàng)文章作者：李楠/砹碲創(chuàng)始人 編輯：小管家@砹碲第1篇原創(chuàng)好文：6623字/14分鐘閱讀
- 01. 創(chuàng)業(yè)者的必備技能：快速學習能力
- 02. 商業(yè)模式的必備內核：正向現金流收口
- 03. 商業(yè)模式：底層邏輯、核心特點、構建要點
- 04. 砹碲創(chuàng)業(yè)：創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，打通創(chuàng)服產業(yè)鏈
05. 砹碲資本：頭寸分布、投資策略與資產配置
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創(chuàng)業(yè)者的必備技能：快速學習能力大家好，第3篇文章來了！砹碲創(chuàng)業(yè)的公號自7月10日灰度上線測試開始，基本保持在每周1篇的更新速度，8月10日后會開始加快更新速度。對于第一次做公號的小白，我有太多東西要去學習消化，實在是非常耗費時間精力。但大家不用太過擔心，在文章的編輯排版、風格設計和發(fā)布規(guī)則上，我正在摸索著自學構建一套SOP體系，因為“只有體系才能對抗冗余”，目前寫一篇文章從“選題\素材\撰寫\美工\編輯\校對\審稿\發(fā)布”等，需要改上幾十次，這不是因為要追求完美主義，只是按市場競品平均水準不要做的太Low就好。不過相信在輸出十幾篇文章后，將會逐步形成體系應用，大幅提升更新節(jié)奏。對于我上面的經歷，你可以理解為一種創(chuàng)業(yè)者必備的重要能力“快速學習能力”。我經常說“創(chuàng)業(yè)是一路摸著石頭過河的夜路”，所以，“自學摸索”是一項必修的挑戰(zhàn)，也是創(chuàng)業(yè)的必備能力。當然，這個摸索自學的過程也不是“干想硬試”，背后有大量的邏輯分析、工具應用和方法論技巧在里面，此處略過“翻資料、看競品、問專家和寫框架”等過程，這個知識點將來在“創(chuàng)業(yè)者必備的能力訓練”里再詳細講。另外，導致慢更的還有兩個原因：一個是我們和機構一樣忙著調整自己資金在下半年頭寸配比，通常情況下，每年VC/PE機構會調整兩次頭寸（上半年3-4月、下半年7-9月），在這之后的2-3個月里，機構的子彈（錢）最多，下注最快（盡調/談判/過會等流程），當然這也是創(chuàng)業(yè)者融資的最好的時間窗口；另一個是跑了一些一級市場活躍GP基金管理人，聊了下最近創(chuàng)投圈的一些變化、最新政策導向和市場趨勢，以及投資策略和募資等情況。做這兩件事兒有兩個目的，一個是看有沒有適合我們頭寸的LP份額（部分GP業(yè)績/實力優(yōu)勢明顯）；另一個是看在我的創(chuàng)業(yè)社群和頭寸調整上有什么啟發(fā)。至于我們投資工作的情況，為了讓大家/創(chuàng)業(yè)者能對我們有更多的了解，在文章最后部分，我會簡單說下目前我們的頭寸分布、投資策略和資產配置等情況。好了，題外話就說到這，下面說今天的主題。在之前寫了“我是誰”、我要“做什么”，今天是第3篇文章寫的是我會“怎么做？”。這是一個關于商業(yè)模式知識點的干貨，希望對大家/創(chuàng)業(yè)者們有所幫助。一說到“怎么做”，我們馬上能想到的就是“商業(yè)模式”，你怎么去賺錢？但今天不僅講商業(yè)模式怎么去賺錢，更多的會講到商業(yè)模式的另一個層面“你真的能賺到錢么？”，讓我們能賺到錢的必備內核是什么？今天一改風格，先直接上結論：商業(yè)模式就是要做到“正向現金流收口”。這句話聽上去是不是有點兒懵，不過相信有過A輪融資經驗或連續(xù)多年創(chuàng)業(yè)經驗的老兵都會明白正向現金流對創(chuàng)業(yè)公司的真正意義是什么？讓我們一步步來，慢慢拆解今天這個知識點吧。早期創(chuàng)業(yè)者一定要有強烈的現金流意識，當有了正向的現金流后，你才能生存/度過寒冬，才能多幾條命去驗證更多的產品方向，才能有錢去實現產品、模式和技術上的領先，給用戶帶來更好的體驗，才能讓資本可以持續(xù)加碼。如果你沒有辦法形成現金流的正向，甚至收口的話，那你這個項目大概率是跑不出來的。一般情況下，在一個能實現正向現金流的項目里面，一定存在一個優(yōu)秀的商業(yè)模式，長期不能盈利的模式，一定是無法適應市場并長久存在的。 /03/
我們在說商業(yè)模式/談怎么去賺錢時，相信大家見過網上很多人基本上都在講商業(yè)模式的設計和賺錢的方法，很少有人關注商業(yè)模式設計的背后原理和內核邏輯，我認為創(chuàng)業(yè)者在設計如何賺錢時，應該更多的去思考“是否真的能賺到錢”。下面我就從商業(yè)模式的底層邏輯、核心特點和構建要素上來簡單講一下。簡單的理解，商業(yè)模式就是你要“怎么去賺錢？”。具體解釋是“你要面向一個什么樣的群體/市場/行業(yè)，用了什么方法，通過什么樣的產品/服務，最終要達到一個什么目標”。簡單拆解一下，這段話里有三個要素：“目標（要做什么）、路徑（用什么方法）和載體（產品/服務）”。- 目標：你要聚焦到哪里去，最終要把它做成什么樣？比如：在行業(yè)/市場/價值鏈里要做成什么樣子，去貼個標簽/名片。
- 路徑：通過什么方法達到目標，去做到一個顛覆性的，能重新定義產業(yè)價值鏈的企業(yè)，需要通過幾步來完成，要怎么走到這個目標。
- 載體：通過一個什么東西去做，是通過產品，還是服務，或是產品服務兩者的組合。
在商業(yè)模式的設計上，有很多的方法和標準，在我認為的一個最基本的特點是“用簡單、清晰的一句話，能讓外行人聽懂！”。是的，看似表面越簡單的東西，背后花的時間一定是越多的，創(chuàng)業(yè)者能通過上面講的目標、路徑和載體，把復雜的業(yè)務設計、提練成一句簡單、通俗易懂的話，這個是值得下功夫的。對于“簡單”這個事兒，那就簡單的說兩個思考：一個是“什么才算是簡單？”；另一個是“為什么不能復雜？”。什么才算是簡單：去驗證。如何能設計到一個簡單得讓外行都能聽懂的商業(yè)模式呢？要如何驗證？其實這個很簡單，只要你去找個不知道你在創(chuàng)業(yè)的朋友，把你的前想法/商業(yè)模式和他說說，如果他能聽懂了，那你就成功了；如果沒聽懂，你就要去反思、重新檢視自己的商業(yè)模式了。
為什么不能復雜：有損失。一個復雜的商業(yè)模式在設計和執(zhí)行層面勢必會產生大量的損失。用復雜的商業(yè)模式做一個簡單的事兒，不僅要做減法，還要思考路徑、載體和目標是不是匹配，還有，在創(chuàng)業(yè)路上有很多的未知性，永遠有你最開始未預料到的情形和環(huán)境發(fā)生，這些都會對執(zhí)行結果大打折扣。所以，好的商業(yè)模式一定是簡單的、清晰的，一句話就能說明白。
對于早期創(chuàng)業(yè)者來說，應該在商業(yè)模式的設計上十分的重視，“創(chuàng)業(yè)不是靈光一閃，就激情澎湃的去上路，而是客觀理性的設計路徑后，再出發(fā)！”。理性的商業(yè)模式設計，是直接影響到創(chuàng)業(yè)成功與否的重要因素之一。3. 構建要素：產業(yè)價值、構建壁壘、目標測離在構建你的商業(yè)模式時，一定要考慮三個關鍵要素：一是產業(yè)價值，二是構建壁壘，三是目標測距。這三個要素直接影響商業(yè)模式是否成立，以及你的項目價值。產業(yè)價值：在設計的商業(yè)模式時，要考慮能給產業(yè)帶來什么樣的價值？是顛覆型的，還是補充型的，還是兩者兼而有之。商業(yè)模式要證明所在產業(yè)的價值在哪？是否能在多個產業(yè)核心鏈條中，帶來非常高的空間衍生價值，當模式落地時，是否能整合更多資源。如果用非常高的成本/路徑，只進入了非核心/產業(yè)外圍衍生的非重要環(huán)節(jié)，那就非常不值得了。你設計的起點是外圍還是核心價值區(qū)，以及能給產業(yè)的每個環(huán)節(jié)帶來的價值，這些都將決定你的項目價值。
目標測距：一個從早期創(chuàng)業(yè)項目，不僅要看能否快速更新迭代，跑的快，還要測算從你所在的位置出發(fā)，按設計路徑最終到達目標，距離有多遠？障礙有多少？在運營難度的角度看，從核心向外圍走很容易，但從外圍向核心走是十分困難的。所以，把商業(yè)模式放在產業(yè)的什么位置，設計和測算到達路徑，這個因素決定了你項目的落地難度。
構建壁壘：經過創(chuàng)投市場幾年的潮起潮涌，現在的創(chuàng)業(yè)機會已經非常少了，幾乎在每一個你能想到的細分賽道里，都有別的玩家出現。但是，有別人出現，并不代表你不能超越，在一個集中度不高的賽道里，如果還沒有龍頭出現，那么為什么不會是你？有沒有護城河/壁壘，重要的是看能否快速建立起自己的核心壁壘。關于哪些方面能有效的形成壁壘，怎么把護城河挖的又寬又深的問題，我們在后面再講。我個人比較喜歡投有長期價值壁壘的項目，就像人們說的 “ 和時間做朋友 ”。有些壁壘一定是需要時間積累才能構筑成功的，比如：“種一顆樹從種子到成樹需要3年，而種300顆樹沒法3天長成1顆樹，連芽都發(fā)不出來”，有些壁壘無論你砸多少錢，都是需要時間來積累，才能把這件事情跑出來。至于那種要通過錢來快速迭代的根本不叫壁壘，這種護城河建的也不夠深。
所以，在設計商業(yè)模式時要考慮三個構建要素：首先，要考慮你所在產業(yè)鏈條中所處的位置，看能給產業(yè)鏈能帶來多大的空間衍生價值，整合更多資源，這關乎你的項目價值；其次，是你所處位置距離目標執(zhí)行有多遠、用什么方式和路徑去到達，是從內到外還是從外到內，這關乎在運營時的落地難度；最后，在執(zhí)行過程中，商業(yè)模式是不是能幫助有效制造壁壘，因為只有構筑壁壘，才能和競爭對手真正拉開距離，這關乎你的核心優(yōu)勢。 砹碲創(chuàng)業(yè)：創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，打通創(chuàng)服產業(yè)鏈關于砹碲創(chuàng)業(yè)的商業(yè)模式：“我們要面向早期創(chuàng)業(yè)者這樣一個群體/創(chuàng)服行業(yè)，用上下游產業(yè)鏈打通的方法，通過資訊、知識和資本相結合的產品服務，最終要達到幫助每一個創(chuàng)業(yè)者實現成功創(chuàng)業(yè)的目標”。好的，問題來了！這種生態(tài)化的商業(yè)模式設計，看上去上下游相互協(xié)同效率很宏大，資源疊加效益也1 1>2，但真的成立么？那么，我們來問三個問題：第一，時間窗口，你設計這么大的地圖/邊界，一個早期創(chuàng)業(yè)階段怎么去完成？第二，核心專業(yè)，這個生態(tài)化反有內核么，會不會隔行如隔山，1 1<1？第三，能力匹配，就算模式沒錯，你有能力去實現么/目標和團隊能力匹配么？是的，從表面/某種角度上來看，這個好像是賈躍ting的樂si“生態(tài)化反”。但如果你仔細看過我的前兩篇文章“我是誰”和“做什么”，就會明白其中的差異。
下面來說一下，有一種創(chuàng)業(yè)誤區(qū)叫生態(tài)化反：“有很多的創(chuàng)業(yè)者項目，因為沒有核心優(yōu)勢/壁壘，所以硬加上一個“只要做的多，相互影響（生態(tài)化反），就很厲害”，這個邏輯就像是在說“我是踢足球里數學最好的人，所以我能進世界杯！”。拆解一下關鍵假設，這個問題的核心是“1 1是否真的>2？”，底層邏輯是：你同時做兩個行業(yè)/產品疊加在一起，是否能真正實現有效的協(xié)同效應并不增加冗余，同時還有能力去支撐？”。好的，現在反回來看下，我設計的創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)和生態(tài)化反有什么不同。有內核么：資訊是源于知識的碎片化，而知識的結果加速資本進入，其核心是以創(chuàng)業(yè)知識為中心，看上去3Z戰(zhàn)略是跨了3個行業(yè)/領域，但其實內核只有一個，基于創(chuàng)業(yè)“知識 ”的工具應用體系。
有效能么：資訊內容是最好的流量入口，從培訓業(yè)務拆解碎片化知識不僅能降低獲客成本、提升品牌影響力，還能匯集更多的資源。創(chuàng)業(yè)培訓是知識的體系化形態(tài)，也是我們主要的核心產品服務，這個創(chuàng)業(yè)黑ma已做過市場驗證。創(chuàng)業(yè)者經過學習實踐和提供能力后，融資服務將是實現利益最終也是最大的利益變現。
有承重么：一個初創(chuàng)企業(yè)在天使階段說C輪以后的事，不用擔心，我做模式的設計，只是為了計算天花板空間和劃個未來路徑方向，從需求、到解決方向、商業(yè)模式、增長和壁壘，來反向測試起點的方向和意義已而。目前在前幾個里程碑節(jié)點范圍內，都是我做為創(chuàng)始人和團隊能力能夠觸達的，當然也會采用精益原理做小步快跑，有針對性的逐步構建。
這里順便說下，我的知識產業(yè)在未來地圖的終點會是哪，在通過從生態(tài)模式創(chuàng)新、到市場強營銷運營，最終的目標將是建立技術壁壘。我們要做中國最大的創(chuàng)業(yè)知識圖譜數據庫，通過ABC（AI/大數據/云計算）最終構建一個的“創(chuàng)業(yè)新生態(tài)系統(tǒng)”，顛覆未來的商業(yè)、資本，甚至是教育等多個產業(yè)格局，這里除了我的野心，更多的是一個全新的世界，一個美麗的夢想。好了，說這個只為大家能更多的了解到“我不是一條普通的咸魚”就好，就說這么多，點到即止吧。 砹碲資本：頭寸分布、投資策略與資產配置
關于我們在投資方面工作：我們目前是三位資本合伙人，集合的自有資金足夠用，大家合作多年各自分工明確/產業(yè)布局的事兒也比較多，比如：我就在做創(chuàng)業(yè)社群方面的嘗試，本來短期沒有精力去備案管理基金/幫別人去賺錢，但未來不排隊為了被投項目的市場估值和公允定價，去備案/管理幾只小型的創(chuàng)投/股權基金。至于備案基金vs.自有直投的優(yōu)劣對比，我后面再講。在自有資金的情況，可以大概簡單說一下，目前我們的合伙直投資金大致分為三個部分：一大部分因為流動性、信息優(yōu)勢和產業(yè)資源等原因，投在二級市場；另外兩個部分都在一級市場，一部分在做天使直投，另一部分在投母基金FOF/組合等。
- 證券投資：二級市場直投。這個部分是我們目前最大的頭寸部分，主要投在二級市場的民生/基礎保障的板塊中，包括市值管理鎖倉周期一般在3-5年左右，預期ROI年化回報穩(wěn)定在10-20%左右；
- 股權投資：一級市場直投/跟投/FA。這個部分是天使直投，也是目前投入比較少/未來持續(xù)增加的部分，我們只投我能力范圍內能看得懂的項目，主投單項目估值在3000萬-2億元左右，種子、天使到A階段的科技、消費賽道為主，健康、教育和企服為輔的早期項目，未來全賽道、無邊界是我們最終的理想目標，當然這需要我們的長期布局，逐步把團隊能力和產業(yè)資源等累積成熟才能實現，這塊預期IRR年化穩(wěn)定在30-40%左右；另一部分是自己因為行業(yè)賽道分析和前后臺團隊能力不足等短板，有些看不懂的項目會選擇去找基金/CVC機構一起合投/跟投；在其他一些項目的投前/投后結構比較特殊的情況下，也會選擇做FA/投顧。
- 理財投資：一二級市場FOF。在一級市場做的GP的管理人中，有一群極小部分的精英/極頂聰明的人群，我們選擇和他們在一起并把錢交給他們，這應該是最聰明的做法吧。所以，我們選擇一部分頭寸以組合的形式，用FOF方式交給他們來管理，這塊預期ROE年化穩(wěn)定在20-30%左右。
以上是我們自有資金在一二級市場的頭寸分布、投資策略和資產配置的簡單情況，未來我們將把這些資金進行品牌化、系統(tǒng)化和規(guī)?；\作，這也將是“砹碲資本”的主要起點和“39戰(zhàn)略”在資本模塊的內核部分和戰(zhàn)略布局。 好了，今天就先說這些。經過3周的時間，輸出了3篇文章，從“我是誰、到做什么、再到怎么做”，這些有都是“關于我們”的一些內容，所以結合了口語話和知識點分享等形式，讓大家能簡單的看到“我和我做的事兒”，應該有一個大致的輪廓。下一篇文章選題是：到目前我們“做的怎樣”，將會從一些具體運營現狀來講，同時也會涉及一些產品服務內容，將會從創(chuàng)業(yè)路徑和里程碑節(jié)點上，逐步輸出各種創(chuàng)業(yè)的知識點和干貨。同時也會找創(chuàng)業(yè)圈的一些連接創(chuàng)業(yè)者、投資人和創(chuàng)服商去邀稿，參與報導一些活動和嘉賓觀點。當然，在下個月，我們也將輸出第2個產品上線“創(chuàng)業(yè)社群”，于2021年8月10日正式上線，完成我們每個月發(fā)布1個小新品的進度，同時公眾號也從灰度外測，到正式上線了。相信未來日子里，“砹碲”這顆小小種子可以慢慢發(fā)芽，通過我們的努力和大家的關愛，能逐漸成長一樹參天大樹！我們以創(chuàng)業(yè)者“共建共享”為基礎理念，逐漸的壯大我們自己社群的力量
