最近看了一本書，書名是《投資大圍獵》。該書用資產(chǎn)配置的大格局，風(fēng)趣地揭示了在這場金錢的大圍獵中，人們?nèi)绾螖[脫獵物的宿命、突破殺戮重圍，成為主宰自己命運(yùn)的獵手。
雖然書中某些觀點(diǎn)比較極端，但是還是有不少值得學(xué)習(xí)的地方，比如：
1、“均值回歸”的概念。基金的業(yè)績同樣適用于均值回歸，所以，我們投資低估值指數(shù)基金，總能等到它回歸均值的那一刻。
2、復(fù)利。大家都知道復(fù)利可以創(chuàng)造財(cái)富增長的奇跡，而很少有人想到的是，成本費(fèi)用也是可以復(fù)利的，這時(shí)的復(fù)利變成“復(fù)利之惡魔”，有可能會(huì)吞噬人們大部分的財(cái)產(chǎn)。所以，不要羨慕那些主動(dòng)基金或者私募基金，水太深，咱們散戶，還是老老實(shí)實(shí)買指數(shù)基金吧。
3、現(xiàn)金。持有債權(quán)、貨幣基金等現(xiàn)金等價(jià)物的意義不是抵御風(fēng)險(xiǎn)，而是為了在資產(chǎn)價(jià)格暴跌后還有錢抄底。所謂投資在熊市中才真正存在，牛市中往往只有比較少的機(jī)會(huì)。因此要熱愛并擁抱熊市，不過這個(gè)過程可能很痛苦。
下面是我摘錄的部分讀書筆記，還是有不少干貨哦。
均值回歸。一切事物最終都會(huì)回歸到平均值附近。這也是投資領(lǐng)域的真理。
大豌豆普遍會(huì)繁殖出小的豌豆，而小的豌豆普遍會(huì)繁殖出大的豌豆。
非常高的父親，兒子往往要比父親矮一些，而非常矮的父親，兒子往往要比父親高一些。否則，不用多少代，人類就會(huì)出現(xiàn)無限高的巨人族和無限矮的矮人族。
股票市場也類似。越壞的股票未來收益越高，市場收益率回歸均值。
越是好的基金，幾年后收益率大幅度下降概率有73%，也就是說，投資者買的都是現(xiàn)在最好的基金，未來收益率容易比市場平均水平還低。
寧愿選擇最差的投資經(jīng)理，也絕不要那些業(yè)績閃耀的明星。這是部分西方機(jī)構(gòu)的不傳之秘。
基金的業(yè)績同樣適用于均值回歸。今天表現(xiàn)越是理想的基金，未來收益率很容易回歸甚至低于市場平均水平。
選擇基金的原則
1 投資人要有經(jīng)驗(yàn)，有長期業(yè)績數(shù)據(jù)
2 基金經(jīng)理的業(yè)績來自一種清晰的邏輯哲學(xué)，而不是跟風(fēng)的結(jié)果
3 過去兩年投資業(yè)績最差的基金。
挑選出三個(gè)優(yōu)秀的基金經(jīng)理，他們要保持正確，持續(xù)的投資方法，所在機(jī)構(gòu)也是一貫優(yōu)秀，如果這時(shí)他們的業(yè)績因正常的波動(dòng)而變差，就是一個(gè)好的買入機(jī)會(huì)。
追逐是輸家的游戲。人們總是喜歡購買那些之前表現(xiàn)不錯(cuò)或者聲名顯赫的基金，結(jié)果通常都非常不理想。投資者需要了解的是，追逐是輸家的游戲。
歷史給我們的最大教訓(xùn)是，人們很少從歷史中吸取教訓(xùn)。
大部分人認(rèn)為，自己可以找到績效優(yōu)異的投資經(jīng)理人，但是大部分人都錯(cuò)了。85-90%的投資經(jīng)理人績效還不如基準(zhǔn)指標(biāo)。
時(shí)間越長，基金業(yè)績超越指數(shù)的比例越低。
對于投資者的整體利益而言，收益將隨著交易量的增加而減少。這也許是牛頓三大運(yùn)動(dòng)定律之后的第四大定律。
指數(shù)化投資是一種簡單乏味的致富方式。股票投資中不會(huì)有明星投資人，除非他承擔(dān)了潛在的更大虧損的風(fēng)險(xiǎn)。---夏普
低成本指數(shù)化被動(dòng)的投資才是多數(shù)公眾的合理選擇。
私募基金: 似乎2%的管理費(fèi)加上20%的利潤提成微不足道，畢竟你作為出錢人賺了80%的大頭。
通過計(jì)算恰恰相反，不管是否盈利你必然損失總資產(chǎn)的2%，而盈利時(shí)閃失20%的利潤。投資時(shí)間足夠長時(shí)，你未來的資產(chǎn)將接近全部轉(zhuǎn)移到投資經(jīng)理人手里。
經(jīng)過的時(shí)間越長，投資者個(gè)人財(cái)產(chǎn)中屬于投資管理人的比重就越大。時(shí)間足夠長的話，理論上投資管理人可能分得接近投資者的全部財(cái)產(chǎn)。這是投資界最隱蔽的騙局。
人們津津樂道的是復(fù)利可以創(chuàng)造財(cái)富增長的奇跡，而無人想到的是，成本費(fèi)用也是可以復(fù)利的，這時(shí)的復(fù)利變成“復(fù)利之惡魔”，有可能會(huì)吞噬人們一生50%以上的財(cái)產(chǎn)。
當(dāng)股市的各項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到歷史的極限的時(shí)候，理應(yīng)相信回歸均值這件事幾乎會(huì)確定發(fā)生。
所謂投資在熊市中才真正存在，牛市中往往只有比較少的機(jī)會(huì)。因此要熱愛并擁抱熊市，不過這個(gè)過程可能很痛苦。
持有債權(quán)，現(xiàn)金的意義不是抵御風(fēng)險(xiǎn)，而是為了在資產(chǎn)價(jià)格暴跌后還有錢抄底。
經(jīng)濟(jì)極度繁榮時(shí)，不必追加投資，而是把資產(chǎn)慢慢變成錢；經(jīng)濟(jì)極度蕭條時(shí)，不要只顧害怕，而是要把錢慢慢變成資產(chǎn)。
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