公司21年Q1盈利預(yù)計(jì)第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤5.5億元至7.5億元，上年同期虧損5887萬元，同比扭虧為盈。一是受焦炭價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行的推動(dòng)；二是國內(nèi)新冠肺炎疫情已基本控制，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量較上年同期有所增加；三是年產(chǎn)385萬噸的華盛化工項(xiàng)目中的焦炭項(xiàng)目已陸續(xù)投產(chǎn)，量價(jià)齊升帶動(dòng)公司業(yè)績增長。
氫能板塊布局廣闊，全鏈條協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)：公司從制氫-加氫站-膜電極-電堆-整車全產(chǎn)業(yè)鏈布局氫能板塊，發(fā)揮全鏈條布局的協(xié)同效應(yīng)優(yōu)勢。
公司在全國各地陸續(xù)建設(shè)加氫站，全國各地規(guī)劃100座次，公司運(yùn)營的青島首座固定式加氫站已經(jīng)配套投運(yùn)，具備1000公斤/天的加氫能力。
子公司飛馳汽車是國內(nèi)最大的氫燃料電池客車企業(yè)，年產(chǎn)能5000臺(tái)，20年H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.88億元，凈利潤1982萬元。控股公司鴻基創(chuàng)能目前燃料電池膜電極確定訂單在50萬片以上，未來在政策推動(dòng)下營收有望保持三年10倍增速，其中2020/2021年?duì)I收預(yù)期分別為0.85/1.7億元。
盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計(jì)公司2020-2022年?duì)I業(yè)收入分別為128.46/218.03/227.09億元，凈利潤分別為7.04/27.18/33.04億元，對應(yīng)EPS分別為0.16/0.64/0.77元/股，PE分別為40.53/10.50/8.64倍。結(jié)合煉焦以及氫能業(yè)務(wù)的基本面，給予400億估值，目標(biāo)價(jià)9.41元。
根據(jù)山西省焦化行業(yè)的規(guī)劃和部署，按照"高端化、智能化、綠色化、集成化"的定位和"裝備一流、環(huán)保一流、能耗一流"的標(biāo)準(zhǔn)，將公司子公司山西美錦焦化有限公司(以下簡稱"美錦焦化")80萬噸/年產(chǎn)能置換給位于山西清徐精細(xì)化工循環(huán)產(chǎn)業(yè)園區(qū)子公司山西美錦華盛化工新材料有限公司(以下簡稱"華盛化工")，公司加速推進(jìn)華盛化工385萬噸/年產(chǎn)能新型焦化項(xiàng)目及其延伸配套項(xiàng)目(以下簡稱"該項(xiàng)目")的建設(shè)，以置換現(xiàn)有落后產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)焦化技術(shù)升級換代。該項(xiàng)目建成后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)385萬噸焦炭、30萬噸乙二醇、15.5萬噸LNG、6萬噸硫酸、一期2,000Nm3/h工業(yè)高純氫、二期10,000Nm3/h工業(yè)高純氫的生產(chǎn)能力。
公司堅(jiān)決響應(yīng)政府號召，2020年10月1日美錦焦化徹底關(guān)停，華盛化工正在建設(shè)的四座焦?fàn)t逐步投入試生產(chǎn)，美錦焦化的產(chǎn)能已全部置換到華盛化工。美錦焦化關(guān)停后，公司將結(jié)合華盛化工的需要妥善分流和安置美錦焦化的員工，并有序做好后續(xù)的相關(guān)工作，保證新舊產(chǎn)能的有效銜接。
公司此次置換產(chǎn)能，積極貫徹了國務(wù)院印發(fā)的《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》、生態(tài)環(huán)境部下發(fā)的《關(guān)于京津冀大氣污染傳輸通道城市執(zhí)行大氣污染物特別排放限值的公告》等文件精神。華盛化工項(xiàng)目的投資建設(shè)使公司的焦化產(chǎn)能進(jìn)一步放大，增加公司的效益；進(jìn)一步提升公司的核心競爭力，打造成新型焦化行業(yè)的龍頭企業(yè)，鞏固公司的行業(yè)領(lǐng)先地位；進(jìn)一步完善公司的“煤-焦氣-化"一體化發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈、推動(dòng)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)并促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。
12月13日，山西美錦能源股份有限公司全資子公司山西美錦華盛化工新材料有限公司年產(chǎn)385萬t焦化技改升級項(xiàng)目7.65 m頂裝焦?fàn)t開始裝煤投入生產(chǎn)，這是國內(nèi)第三家、山西首家投產(chǎn)的7.65m頂裝焦?fàn)t。
華盛化工的焦?fàn)t采用了JNX3-7.65-18型炭化室頂裝焦?fàn)t，由中冶焦耐工程技術(shù)有限公司設(shè)計(jì)并榮獲國家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，是目前國內(nèi)最先進(jìn)的頂裝焦?fàn)t，配套西門子、ABB、施耐德等國際尖端公司的電氣化自動(dòng)控制系統(tǒng)。
華盛化工項(xiàng)目在規(guī)劃建設(shè)初期就嚴(yán)格按照“裝備一流、環(huán)保一流、能耗一流”的標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)劃年產(chǎn)385萬t焦化、30萬t乙二醇、15.5萬t LNG，6萬t硫酸，一期2 000 Nm3/h工業(yè)高純氫項(xiàng)目，二期10 000 Nm3/h工業(yè)高純氫項(xiàng)目，通過項(xiàng)目分期實(shí)施，產(chǎn)業(yè)鏈不斷深化，逐步形成化工新材料產(chǎn)業(yè)園區(qū)。
山西美錦華盛化工新材料有限公司385萬噸/年焦化及其延伸配套項(xiàng)目總投資約87.37億元，焦化工程主要建設(shè)內(nèi)容包括煉焦和煤氣凈化兩部分，煉焦工程：建設(shè)4座70孔JNX3-7.65-18型頂裝焦?fàn)t，2套260t/h干法熄焦裝置配套1 臺(tái)25MW，備用1套濕法熄焦。煤氣凈化工程：建設(shè)冷凝鼓風(fēng)、電捕焦油、HPF法三塔串聯(lián)脫硫、硫泡沫和脫硫廢液制酸、噴淋式飽和器硫銨脫氨、蒸氨塔蒸氨、終冷洗脫苯等裝置。還包括MDEA脫碳、H2/CO分離裝置、DMO裝置、乙二醇裝置、工業(yè)高純氫裝置及配套系統(tǒng)。
將鞏固公司在焦化行業(yè)的地位和話語權(quán)，更將夯實(shí)美錦能源氫能轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的根基，大幅擴(kuò)大制氫成本優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，煤焦傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和氫能轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)的協(xié)同優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。
據(jù)了解，隨著華盛一期項(xiàng)目9月投產(chǎn)，一期焦?fàn)t煤氣變壓吸附制氫項(xiàng)目也將投產(chǎn)，供氫能力達(dá)每年1600萬標(biāo)方，約合400臺(tái)8.6m燃料電池公交車一年的用量。到2022年，華盛化工將實(shí)現(xiàn)全年生產(chǎn)高純氫氣達(dá)到8400萬標(biāo)方，約合2100臺(tái)8.6m燃料電池公交車一年的用量。
焦炭業(yè)務(wù)是公司低成本制氫的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，也是氫能源布局的重要支撐。華盛化工投產(chǎn)后，公司在焦化行業(yè)的地位和話語權(quán)將進(jìn)一步鞏固，氫能轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的根基將更加扎實(shí)。煉焦過程中產(chǎn)生的焦?fàn)t煤氣中富含氫氣。華盛化工項(xiàng)目的投產(chǎn)將使得美錦能源旗下氫能板塊的制氫成本優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢大幅提升，美錦能源一直以來堅(jiān)持的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略將進(jìn)一步凸顯優(yōu)勢。
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