富凱摘要：多年來，南航的很多戰(zhàn)略均慢于最大競爭對手東方航空，此番退出或會引來國航的夾擊。
作者|天鵝，微信公眾號：富凱財經(jīng)（ID：fukaicaijing）
南方航空“退群”了！
11月15日，南方航空發(fā)布一則公告，甚是突然?！盎谧陨戆l(fā)展戰(zhàn)略需要，決定自2019年1月1日起不再續(xù)簽天合聯(lián)盟成員協(xié)議，2019年內(nèi)完成各項過渡工作?！?/p>
南航退出天合聯(lián)盟，掀起了國際航空界的軒然大波，這是南航籌建雄安航空、吸引春秋航空入股后的“第三張牌”。
換言之，南航的危機感十足，此次“退群”更可謂奮力一搏，但前景并不樂觀。
讀者每次坐南航班機，想必都會聽到“歡迎乘坐天合聯(lián)盟成員南方航空航班”。這個組織是2000年全球頂尖航司組成的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，包括達(dá)美航空、法航、荷蘭航空、俄羅斯航空等等。
此外，南航控股的廈門航空也是天合聯(lián)盟成員，中國東方航空也位列其中。
簡單說，天合聯(lián)盟成員可共享航班、聯(lián)程訂座、中轉(zhuǎn)等一系列服務(wù)。
當(dāng)然，全球主要有三大航空聯(lián)盟，不同“氣場”的航司在不同組織中扎堆，還包括星空聯(lián)盟和寰宇一家。
更有傳聞稱，南航退出天合聯(lián)盟后，將“轉(zhuǎn)投”寰宇一家。
實際上，根本沒這么簡單。
東方航空一直是南方航空的強勁對手，由于是競爭關(guān)系，二者同在天合聯(lián)盟甚是尷尬。2007年，南航最早加入天合聯(lián)盟，但此舉并未帶來多大收益，只因為當(dāng)年南航的國際航線布局遠(yuǎn)遜于國航和東航，只能從其他聯(lián)盟成員中“借力”。
更有資料顯示，當(dāng)時為了“國際化”，南航耗資上億元人民幣，按照天合聯(lián)盟的流程進(jìn)行服務(wù)改造。
形成鮮明對比的是，雖然東航2011年“入盟”——比南航晚了四年，但東航與“盟友”的合作方式并非單方面“借力”，而是尋求股權(quán)合作，步伐更快。
2015年，“盟友”達(dá)美航空耗資4.5億美金入股東航，二者以上海為樞紐，實現(xiàn)了美國航線與中國國內(nèi)航線的無縫連接，改變了長期以來國際航班旅客入關(guān)后還要單獨提取行李，才能再搭乘國內(nèi)航線的繁瑣情況。
2017年，東航?jīng)Q定出資3.75億歐元戰(zhàn)略投資法荷航集團(tuán)，持有其10%股權(quán)，法荷航集團(tuán)亦為天合聯(lián)盟成員。
東航“入盟”后，通過一系列的資本運作打造了中美歐的航空網(wǎng)絡(luò)，遠(yuǎn)比南航的效果顯著。
今年8月，法荷航與東航更簽署波音787-9機隊的部件支持合同，最終將包括15架飛機。該協(xié)議涵蓋維修服務(wù)、區(qū)域備件庫的使用、當(dāng)?shù)亓慵齑娴奶峁?，以及培?xùn)和工業(yè)發(fā)展支持領(lǐng)域的其他服務(wù)。雙方還宣布從2019年開始擴大合資伙伴關(guān)系。
可見，南航退盟并不突然，南航并沒有像東航從合資伙伴定位出發(fā)，進(jìn)行精準(zhǔn)布局。
南航退盟后，便出現(xiàn)將加入寰宇一家的消息。這個航空聯(lián)盟包括美國航空、英國航空、國泰航空、澳洲航空等著名航司。
實際上，2017年3月份，美國航空曾以15.53億港元購買南方航空H股2.71億股份，占總股本約2.7%。這是市場猜測南航“轉(zhuǎn)投”的一大原因。
這也部分說明，之前南航在天合聯(lián)盟里的定位出現(xiàn)問題，身在天合聯(lián)盟，卻與寰宇一家的航司合作。
但不要忽略，寰宇一家有一位重要成員——國泰航空，這家香港航司背后有著中國國際航空公司的影子。國航與國泰早已交叉持股，而且國泰更與星空聯(lián)盟的漢莎航空實施代碼共享。
值得注意的是，東航也與寰宇一家的澳洲航空達(dá)成了聯(lián)營合作。
可見，南航“跳來跳去”卻沒有著落，國航與東航早已各自實現(xiàn)“跨聯(lián)盟”的實質(zhì)合作。
此外，中金公司還對南航加入寰宇一家的可能性提出質(zhì)疑。
該機構(gòu)分析師認(rèn)為，雖然南航有望承接寰宇一家在大陸的國際旅客中轉(zhuǎn)功能，但考慮以香港為主基地國泰航空是寰宇一家的創(chuàng)始成員，香港與廣州相距較近，南航后續(xù)加入寰宇一家存在不確定性。
一定程度上，南航的參照物是東航。
今年7月份，東航發(fā)布定增公告，認(rèn)購名單中上海吉祥航空以不超過25億元，認(rèn)購東方航空不超過3.42億股A股股票和不超過5.2億股H股股票。此外，吉祥航空的控股股東均瑤集團(tuán)，也以現(xiàn)金方式參與認(rèn)購。
由于東航和吉祥航空均以上海為主運營基地，此次雙方聯(lián)手大大沖擊了春秋航空，該公司也是以上海業(yè)務(wù)為主。
9月27日，春秋航空火速公告稱，以自有資金8.46億元，認(rèn)購南航非公開發(fā)行A股股票，并位列南方航空前十大股東第五位。
從上圖中看出，上海市場座位數(shù)和航班量份額統(tǒng)計中，“東航系”（東航 上航 吉祥）分別有56%和52%。相比之下，南航與春秋結(jié)合后，分別只有20%和17%，可謂相差甚遠(yuǎn)。
可見，南航與東方的角力進(jìn)入白熱化。但南航的動作卻依然慢了一拍。
上圖取自《2018年10月中國民航市場簡報》指出，主要航司中，南方航空投放運力最多（1137萬座），投放國際/地區(qū)運力最多的是東方航空（194萬座）。
報告中還提到，相比2017年10月，今年新開國內(nèi)直飛航線最多的是東方航空，新開246條；新開國際/地區(qū)航線最多的也是東方航空，新開43條。
在航線布局上，南航依然沒有賽過東航。
招商證券最新航企估值對比中，南航2019-2020盈利增長率也落后于東航和國航。
聯(lián)系客服
