公告聲明：
私募工場（ID：simugongchang）：兩萬多實名注冊會員，三百多家深度盡調(diào)私募，歷經(jīng)兩年多實盤業(yè)績跟蹤，每日凈值數(shù)據(jù)分析，關(guān)鍵點變盤持倉數(shù)據(jù)解析，上百家精選私募證券投資機構(gòu)，值得每一位高凈值投資者信賴。主要為資金方提供資產(chǎn)配置服務(wù)，投顧篩選盡職調(diào)查服務(wù)，包括定制化私募基金產(chǎn)品設(shè)計、私募基金產(chǎn)品分析、私募投資策略分析、基金產(chǎn)品業(yè)績歸因、投顧業(yè)績調(diào)查等。
私募工場：專業(yè)才是匠心
業(yè)績鑒定：guo5_guoguo
投顧\資金：506743560@qq.com
認購咨詢：15034081448
在中國監(jiān)管機構(gòu)打擊賣空交易并對“市場操縱”進行寬泛的法律解釋——使其覆蓋在其他市場被允許的交易活動——之后，中國新生的高頻交易員退縮了。
中國股市已經(jīng)從2015年夏季的暴跌中復(fù)蘇。在MSCI明晟將中國A股納入其新興市場指數(shù)之后，基準(zhǔn)股指本月觸及18個月來的最高點。但運用高頻交易策略的對沖基金（這些對沖基金在市場上漲期間數(shù)量激增）從未復(fù)蘇。
實際上，據(jù)投資者和分析師們表示，高頻交易投資者已經(jīng)從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)大宗商品，后者的期貨交易受到的監(jiān)管依然不太嚴(yán)厲。
北京對沖基金黑翼資產(chǎn)管理公司(Black Wing Asset Management)的高級量化交易員姜軍略（音譯）表示：“現(xiàn)在股指期貨的成本非常高，以至于這些高頻策略往往虧錢。成本已上漲了100倍。它們限制了日內(nèi)投機?！?/span>
提高保證金要求提升了所有投資者的成本，而那些投入方向性下注（而非對沖）的投資者甚至被收取更高的手續(xù)費。
萬得資訊(Wind Information)的數(shù)據(jù)顯示，在2015年6月，指數(shù)期貨日均成交量達到2.3萬億元人民幣的峰值，但在今年5月日均成交量僅為140億元人民幣。中國不存在個股的期貨和期權(quán)。
上周，上海法庭對一起發(fā)生在2015年7月的備受關(guān)注的案件作出判決，該案涉及一家俄羅斯人所有的公司伊世頓國際貿(mào)易公司(Yishidun International Trading)，英文名是Eastern Dragon。
法庭以操縱期貨市場為由，對伊世頓罰款3億元人民幣，并進一步?jīng)]收其3.89億元人民幣的利潤。關(guān)注私募工場ID：simugongchang，加私募工場老板娘微信guo5_guoguo。它還對該公司中國高管高燕和梁澤中總計處以180萬元人民幣的罰款，并判處緩期徒刑。華鑫期貨(China Fortune Futures)經(jīng)紀(jì)人金文獻被判處5年有期徒刑。
伊世頓在判決后發(fā)布聲明稱，法庭“依賴中國寬泛和一把抓的‘市場操縱’罪定罪，而非按照成熟的罪行類別定罪”。
伊世頓補充稱，一項獨立審計“沒有發(fā)現(xiàn)與中國境外所理解的‘市場操縱活動’相符的交易行為”。
的確，法庭的判決書沒有說伊世頓引發(fā)了股票或期貨價格扭曲。相反，法庭認定，伊世頓在沒有受到必要監(jiān)管的情況下，通過將其計算機直接接入上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)，獲得了相對于其他投資者的速度優(yōu)勢。
市場參與者表示，盡管外國交易所愿意銷售高層次的市場基礎(chǔ)設(shè)施接入，尋求借此盈利，但國有的中國交易所實際上是中國證監(jiān)會(CSRC)旗下單位。因此，它們致力于保持市場穩(wěn)定，而不尋求向投資者提供尖端服務(wù)。
中國一位高頻基金經(jīng)理表示：“該案令人擔(dān)憂的一面是，這兩人并不是精英交易員。他們可能只是使用了之前公司的一種算法，然而他們卻能夠在中國如此快地獲取暴利。在中國，這種策略和技術(shù)仍遠遠落后于國際水平?！?/span>
在遭到打擊前，高頻交易投資者經(jīng)常設(shè)計針對股指期貨市場的交易策略。中國內(nèi)陸交易所對現(xiàn)貨市場實行的“T+1”次日結(jié)算機制，使高頻交易策略難以執(zhí)行。然而，中國金融期貨交易所(China Financial Futures Exchange)采用實時結(jié)算的“T+0”機制。
2015年末，中國證監(jiān)會發(fā)布草案，要求算法交易員在實施交易策略之前必須報批。期貨交易所也對投機交易出臺了新的限制。據(jù)國內(nèi)媒體報道，去年證監(jiān)會擱置了預(yù)批準(zhǔn)規(guī)則。
中國一家大型經(jīng)紀(jì)商的自營交易部門前高頻交易主管表示，伊世頓的最大錯誤是，其常駐香港的俄羅斯所有者過于口無遮攔地談?wù)撍麄冊谑袌錾系某晒Α?/span>
他說：“他們在香港到處吹噓自己的利潤。這不是一個好主意。在中國，當(dāng)你賺錢的時候，你理應(yīng)保持低調(diào)?！?/span>
上海的法庭表示，兩位俄羅斯老板格奧爾基·扎亞(Georgy Zarya)和安東·穆拉紹夫(Anton Murashov)將另案受到審判。一位伊世頓發(fā)言人表示，伊世頓不知道有針對該公司或其老板的任何進一步法律訴訟。他還否認了扎亞和穆拉紹夫吹噓利潤的說法。
分析師們表示，監(jiān)管者希望抑制在他們看來與資本市場為實體經(jīng)濟活動提供融資這一根本目的無關(guān)的投機交易。
曾擔(dān)任中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司(China International Futures)研究院副院長的王紅英表示：“如今的監(jiān)管重點是引導(dǎo)投資進入實體經(jīng)濟。眼下有關(guān)部門不愿批準(zhǔn)允許純粹金融投機的新產(chǎn)品?！?/span>
今年5月，中國證監(jiān)會對中國最大的兩家投資銀行進行了處罰，原因是它們?yōu)榭偛课挥谥ゼ痈绲腃itadel Securities旗下機構(gòu)進行看跌押注提供方便。Citadel被視為高頻交易的先驅(qū)，該公司沒有被控不當(dāng)行為。
荷蘭高頻交易集團IMC BV去年8月表示，該公司收到了中國證監(jiān)會關(guān)于其在2015年夏季期貨交易的問詢。中國證監(jiān)會從未公開指責(zé)IMC從事了不當(dāng)交易。
在中國監(jiān)管機構(gòu)打擊賣空交易并對“市場操縱”進行寬泛的法律解釋——使其覆蓋在其他市場被允許的交易活動——之后，中國新生的高頻交易員退縮了。
中國股市已經(jīng)從2015年夏季的暴跌中復(fù)蘇。在MSCI明晟將中國A股納入其新興市場指數(shù)之后，基準(zhǔn)股指本月觸及18個月來的最高點。但運用高頻交易策略的對沖基金（這些對沖基金在市場上漲期間數(shù)量激增）從未復(fù)蘇。
實際上，據(jù)投資者和分析師們表示，高頻交易投資者已經(jīng)從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)大宗商品，后者的期貨交易受到的監(jiān)管依然不太嚴(yán)厲。
北京對沖基金黑翼資產(chǎn)管理公司(Black Wing Asset Management)的高級量化交易員姜軍略（音譯）表示：“現(xiàn)在股指期貨的成本非常高，以至于這些高頻策略往往虧錢。成本已上漲了100倍。它們限制了日內(nèi)投機?！?/span>
提高保證金要求提升了所有投資者的成本，而那些投入方向性下注（而非對沖）的投資者甚至被收取更高的手續(xù)費。
萬得資訊(Wind Information)的數(shù)據(jù)顯示，在2015年6月，指數(shù)期貨日均成交量達到2.3萬億元人民幣的峰值，但在今年5月日均成交量僅為140億元人民幣。中國不存在個股的期貨和期權(quán)。
上周，上海法庭對一起發(fā)生在2015年7月的備受關(guān)注的案件作出判決，該案涉及一家俄羅斯人所有的公司伊世頓國際貿(mào)易公司(Yishidun International Trading)，英文名是Eastern Dragon。
法庭以操縱期貨市場為由，對伊世頓罰款3億元人民幣，并進一步?jīng)]收其3.89億元人民幣的利潤。關(guān)注私募工場ID：simugongchang，加私募工場老板娘微信guo5_guoguo。它還對該公司中國高管高燕和梁澤中總計處以180萬元人民幣的罰款，并判處緩期徒刑。華鑫期貨(China Fortune Futures)經(jīng)紀(jì)人金文獻被判處5年有期徒刑。
伊世頓在判決后發(fā)布聲明稱，法庭“依賴中國寬泛和一把抓的‘市場操縱’罪定罪，而非按照成熟的罪行類別定罪”。
伊世頓補充稱，一項獨立審計“沒有發(fā)現(xiàn)與中國境外所理解的‘市場操縱活動’相符的交易行為”。
的確，法庭的判決書沒有說伊世頓引發(fā)了股票或期貨價格扭曲。相反，法庭認定，伊世頓在沒有受到必要監(jiān)管的情況下，通過將其計算機直接接入上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)，獲得了相對于其他投資者的速度優(yōu)勢。
市場參與者表示，盡管外國交易所愿意銷售高層次的市場基礎(chǔ)設(shè)施接入，尋求借此盈利，但國有的中國交易所實際上是中國證監(jiān)會(CSRC)旗下單位。因此，它們致力于保持市場穩(wěn)定，而不尋求向投資者提供尖端服務(wù)。
中國一位高頻基金經(jīng)理表示：“該案令人擔(dān)憂的一面是，這兩人并不是精英交易員。他們可能只是使用了之前公司的一種算法，然而他們卻能夠在中國如此快地獲取暴利。在中國，這種策略和技術(shù)仍遠遠落后于國際水平?！?/span>
在遭到打擊前，高頻交易投資者經(jīng)常設(shè)計針對股指期貨市場的交易策略。中國內(nèi)陸交易所對現(xiàn)貨市場實行的“T+1”次日結(jié)算機制，使高頻交易策略難以執(zhí)行。關(guān)注私募工場ID：simugongchang，加私募工場老板娘微信guo5_guoguo。然而，中國金融期貨交易所(China Financial Futures Exchange)采用實時結(jié)算的“T+0”機制。
2015年末，中國證監(jiān)會發(fā)布草案，要求算法交易員在實施交易策略之前必須報批。期貨交易所也對投機交易出臺了新的限制。據(jù)國內(nèi)媒體報道，去年證監(jiān)會擱置了預(yù)批準(zhǔn)規(guī)則。
中國一家大型經(jīng)紀(jì)商的自營交易部門前高頻交易主管表示，伊世頓的最大錯誤是，其常駐香港的俄羅斯所有者過于口無遮攔地談?wù)撍麄冊谑袌錾系某晒Α?/span>
他說：“他們在香港到處吹噓自己的利潤。這不是一個好主意。在中國，當(dāng)你賺錢的時候，你理應(yīng)保持低調(diào)?！?/span>
上海的法庭表示，兩位俄羅斯老板格奧爾基·扎亞(Georgy Zarya)和安東·穆拉紹夫(Anton Murashov)將另案受到審判。一位伊世頓發(fā)言人表示，伊世頓不知道有針對該公司或其老板的任何進一步法律訴訟。他還否認了扎亞和穆拉紹夫吹噓利潤的說法。
分析師們表示，監(jiān)管者希望抑制在他們看來與資本市場為實體經(jīng)濟活動提供融資這一根本目的無關(guān)的投機交易。
曾擔(dān)任中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司(China International Futures)研究院副院長的王紅英表示：“如今的監(jiān)管重點是引導(dǎo)投資進入實體經(jīng)濟。眼下有關(guān)部門不愿批準(zhǔn)允許純粹金融投機的新產(chǎn)品?！?/span>
今年5月，中國證監(jiān)會對中國最大的兩家投資銀行進行了處罰，原因是它們?yōu)榭偛课挥谥ゼ痈绲腃itadel Securities旗下機構(gòu)進行看跌押注提供方便。Citadel被視為高頻交易的先驅(qū)，該公司沒有被控不當(dāng)行為。
荷蘭高頻交易集團IMC BV去年8月表示，該公司收到了中國證監(jiān)會關(guān)于其在2015年夏季期貨交易的問詢。中國證監(jiān)會從未公開指責(zé)IMC從事了不當(dāng)交易。
Nan Ma補充報道在中國監(jiān)管機構(gòu)打擊賣空交易并對“市場操縱”進行寬泛的法律解釋——使其覆蓋在其他市場被允許的交易活動——之后，中國新生的高頻交易員退縮了。
中國股市已經(jīng)從2015年夏季的暴跌中復(fù)蘇。在MSCI明晟將中國A股納入其新興市場指數(shù)之后，基準(zhǔn)股指本月觸及18個月來的最高點。但運用高頻交易策略的對沖基金（這些對沖基金在市場上漲期間數(shù)量激增）從未復(fù)蘇。
實際上，據(jù)投資者和分析師們表示，高頻交易投資者已經(jīng)從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)大宗商品，后者的期貨交易受到的監(jiān)管依然不太嚴(yán)厲。
北京對沖基金黑翼資產(chǎn)管理公司(Black Wing Asset Management)的高級量化交易員姜軍略（音譯）表示：“現(xiàn)在股指期貨的成本非常高，以至于這些高頻策略往往虧錢。成本已上漲了100倍。它們限制了日內(nèi)投機。”
提高保證金要求提升了所有投資者的成本，而那些投入方向性下注（而非對沖）的投資者甚至被收取更高的手續(xù)費。
萬得資訊(Wind Information)的數(shù)據(jù)顯示，在2015年6月，指數(shù)期貨日均成交量達到2.3萬億元人民幣的峰值，但在今年5月日均成交量僅為140億元人民幣。中國不存在個股的期貨和期權(quán)。
上周，上海法庭對一起發(fā)生在2015年7月的備受關(guān)注的案件作出判決，該案涉及一家俄羅斯人所有的公司伊世頓國際貿(mào)易公司(Yishidun International Trading)，英文名是Eastern Dragon。
法庭以操縱期貨市場為由，對伊世頓罰款3億元人民幣，并進一步?jīng)]收其3.89億元人民幣的利潤。它還對該公司中國高管高燕和梁澤中總計處以180萬元人民幣的罰款，并判處緩期徒刑。華鑫期貨(China Fortune Futures)經(jīng)紀(jì)人金文獻被判處5年有期徒刑。
伊世頓在判決后發(fā)布聲明稱，法庭“依賴中國寬泛和一把抓的‘市場操縱’罪定罪，而非按照成熟的罪行類別定罪”。
伊世頓補充稱，一項獨立審計“沒有發(fā)現(xiàn)與中國境外所理解的‘市場操縱活動’相符的交易行為”。
的確，法庭的判決書沒有說伊世頓引發(fā)了股票或期貨價格扭曲。相反，法庭認定，伊世頓在沒有受到必要監(jiān)管的情況下，通過將其計算機直接接入上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)，獲得了相對于其他投資者的速度優(yōu)勢。
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中國一位高頻基金經(jīng)理表示：“該案令人擔(dān)憂的一面是，這兩人并不是精英交易員。他們可能只是使用了之前公司的一種算法，然而他們卻能夠在中國如此快地獲取暴利。在中國，這種策略和技術(shù)仍遠遠落后于國際水平。”
在遭到打擊前，高頻交易投資者經(jīng)常設(shè)計針對股指期貨市場的交易策略。中國內(nèi)陸交易所對現(xiàn)貨市場實行的“T+1”次日結(jié)算機制，使高頻交易策略難以執(zhí)行。然而，中國金融期貨交易所(China Financial Futures Exchange)采用實時結(jié)算的“T+0”機制。
2015年末，中國證監(jiān)會發(fā)布草案，要求算法交易員在實施交易策略之前必須報批。期貨交易所也對投機交易出臺了新的限制。據(jù)國內(nèi)媒體報道，去年證監(jiān)會擱置了預(yù)批準(zhǔn)規(guī)則。
中國一家大型經(jīng)紀(jì)商的自營交易部門前高頻交易主管表示，伊世頓的最大錯誤是，其常駐香港的俄羅斯所有者過于口無遮攔地談?wù)撍麄冊谑袌錾系某晒Α?/span>
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上海的法庭表示，兩位俄羅斯老板格奧爾基·扎亞(Georgy Zarya)和安東·穆拉紹夫(Anton Murashov)將另案受到審判。一位伊世頓發(fā)言人表示，伊世頓不知道有針對該公司或其老板的任何進一步法律訴訟。他還否認了扎亞和穆拉紹夫吹噓利潤的說法。
分析師們表示，監(jiān)管者希望抑制在他們看來與資本市場為實體經(jīng)濟活動提供融資這一根本目的無關(guān)的投機交易。
曾擔(dān)任中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司(China International Futures)研究院副院長的王紅英表示：“如今的監(jiān)管重點是引導(dǎo)投資進入實體經(jīng)濟。眼下有關(guān)部門不愿批準(zhǔn)允許純粹金融投機的新產(chǎn)品?！?/span>
今年5月，中國證監(jiān)會對中國最大的兩家投資銀行進行了處罰，原因是它們?yōu)榭偛课挥谥ゼ痈绲腃itadel Securities旗下機構(gòu)進行看跌押注提供方便。Citadel被視為高頻交易的先驅(qū)，該公司沒有被控不當(dāng)行為。
荷蘭高頻交易集團IMC BV去年8月表示，該公司收到了中國證監(jiān)會關(guān)于其在2015年夏季期貨交易的問詢。關(guān)注私募工場ID：simugongchang，加私募工場老板娘微信guo5_guoguo。中國證監(jiān)會從未公開指責(zé)IMC從事了不當(dāng)交易。
Nan Ma補充報道在中國監(jiān)管機構(gòu)打擊賣空交易并對“市場操縱”進行寬泛的法律解釋——使其覆蓋在其他市場被允許的交易活動——之后，中國新生的高頻交易員退縮了。
中國股市已經(jīng)從2015年夏季的暴跌中復(fù)蘇。在MSCI明晟將中國A股納入其新興市場指數(shù)之后，基準(zhǔn)股指本月觸及18個月來的最高點。但運用高頻交易策略的對沖基金（這些對沖基金在市場上漲期間數(shù)量激增）從未復(fù)蘇。
實際上，據(jù)投資者和分析師們表示，高頻交易投資者已經(jīng)從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)大宗商品，后者的期貨交易受到的監(jiān)管依然不太嚴(yán)厲。
北京對沖基金黑翼資產(chǎn)管理公司(Black Wing Asset Management)的高級量化交易員姜軍略（音譯）表示：“現(xiàn)在股指期貨的成本非常高，以至于這些高頻策略往往虧錢。成本已上漲了100倍。它們限制了日內(nèi)投機?！?/span>
提高保證金要求提升了所有投資者的成本，而那些投入方向性下注（而非對沖）的投資者甚至被收取更高的手續(xù)費。
萬得資訊(Wind Information)的數(shù)據(jù)顯示，在2015年6月，指數(shù)期貨日均成交量達到2.3萬億元人民幣的峰值，但在今年5月日均成交量僅為140億元人民幣。中國不存在個股的期貨和期權(quán)。
上周，上海法庭對一起發(fā)生在2015年7月的備受關(guān)注的案件作出判決，該案涉及一家俄羅斯人所有的公司伊世頓國際貿(mào)易公司(Yishidun International Trading)，英文名是Eastern Dragon。
法庭以操縱期貨市場為由，對伊世頓罰款3億元人民幣，并進一步?jīng)]收其3.89億元人民幣的利潤。它還對該公司中國高管高燕和梁澤中總計處以180萬元人民幣的罰款，并判處緩期徒刑。華鑫期貨(China Fortune Futures)經(jīng)紀(jì)人金文獻被判處5年有期徒刑。
伊世頓在判決后發(fā)布聲明稱，法庭“依賴中國寬泛和一把抓的‘市場操縱’罪定罪，而非按照成熟的罪行類別定罪”。
伊世頓補充稱，一項獨立審計“沒有發(fā)現(xiàn)與中國境外所理解的‘市場操縱活動’相符的交易行為”。
的確，法庭的判決書沒有說伊世頓引發(fā)了股票或期貨價格扭曲。相反，法庭認定，伊世頓在沒有受到必要監(jiān)管的情況下，通過將其計算機直接接入上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)，獲得了相對于其他投資者的速度優(yōu)勢。
市場參與者表示，盡管外國交易所愿意銷售高層次的市場基礎(chǔ)設(shè)施接入，尋求借此盈利，但國有的中國交易所實際上是中國證監(jiān)會(CSRC)旗下單位。因此，它們致力于保持市場穩(wěn)定，而不尋求向投資者提供尖端服務(wù)。
中國一位高頻基金經(jīng)理表示：“該案令人擔(dān)憂的一面是，這兩人并不是精英交易員。他們可能只是使用了之前公司的一種算法，然而他們卻能夠在中國如此快地獲取暴利。在中國，這種策略和技術(shù)仍遠遠落后于國際水平?！?/span>
在遭到打擊前，高頻交易投資者經(jīng)常設(shè)計針對股指期貨市場的交易策略。中國內(nèi)陸交易所對現(xiàn)貨市場實行的“T+1”次日結(jié)算機制，使高頻交易策略難以執(zhí)行。然而，中國金融期貨交易所(China Financial Futures Exchange)采用實時結(jié)算的“T+0”機制。
2015年末，中國證監(jiān)會發(fā)布草案，要求算法交易員在實施交易策略之前必須報批。期貨交易所也對投機交易出臺了新的限制。據(jù)國內(nèi)媒體報道，去年證監(jiān)會擱置了預(yù)批準(zhǔn)規(guī)則。
中國一家大型經(jīng)紀(jì)商的自營交易部門前高頻交易主管表示，伊世頓的最大錯誤是，其常駐香港的俄羅斯所有者過于口無遮攔地談?wù)撍麄冊谑袌錾系某晒Α?/span>
他說：“他們在香港到處吹噓自己的利潤。這不是一個好主意。在中國，當(dāng)你賺錢的時候，你理應(yīng)保持低調(diào)。”
上海的法庭表示，兩位俄羅斯老板格奧爾基·扎亞(Georgy Zarya)和安東·穆拉紹夫(Anton Murashov)將另案受到審判。一位伊世頓發(fā)言人表示，伊世頓不知道有針對該公司或其老板的任何進一步法律訴訟。他還否認了扎亞和穆拉紹夫吹噓利潤的說法。
分析師們表示，監(jiān)管者希望抑制在他們看來與資本市場為實體經(jīng)濟活動提供融資這一根本目的無關(guān)的投機交易。
曾擔(dān)任中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司(China International Futures)研究院副院長的王紅英表示：“如今的監(jiān)管重點是引導(dǎo)投資進入實體經(jīng)濟。眼下有關(guān)部門不愿批準(zhǔn)允許純粹金融投機的新產(chǎn)品。”
今年5月，中國證監(jiān)會對中國最大的兩家投資銀行進行了處罰，原因是它們?yōu)榭偛课挥谥ゼ痈绲腃itadel Securities旗下機構(gòu)進行看跌押注提供方便。Citadel被視為高頻交易的先驅(qū)，該公司沒有被控不當(dāng)行為。
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Nan Ma補充報道在中國監(jiān)管機構(gòu)打擊賣空交易并對“市場操縱”進行寬泛的法律解釋——使其覆蓋在其他市場被允許的交易活動——之后，中國新生的高頻交易員退縮了。
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實際上，據(jù)投資者和分析師們表示，高頻交易投資者已經(jīng)從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)大宗商品，后者的期貨交易受到的監(jiān)管依然不太嚴(yán)厲。
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萬得資訊(Wind Information)的數(shù)據(jù)顯示，在2015年6月，指數(shù)期貨日均成交量達到2.3萬億元人民幣的峰值，但在今年5月日均成交量僅為140億元人民幣。中國不存在個股的期貨和期權(quán)。
上周，上海法庭對一起發(fā)生在2015年7月的備受關(guān)注的案件作出判決，該案涉及一家俄羅斯人所有的公司伊世頓國際貿(mào)易公司(Yishidun International Trading)，英文名是Eastern Dragon。
法庭以操縱期貨市場為由，對伊世頓罰款3億元人民幣，并進一步?jīng)]收其3.89億元人民幣的利潤。它還對該公司中國高管高燕和梁澤中總計處以180萬元人民幣的罰款，并判處緩期徒刑。華鑫期貨(China Fortune Futures)經(jīng)紀(jì)人金文獻被判處5年有期徒刑。
伊世頓在判決后發(fā)布聲明稱，法庭“依賴中國寬泛和一把抓的‘市場操縱’罪定罪，而非按照成熟的罪行類別定罪”。
伊世頓補充稱，一項獨立審計“沒有發(fā)現(xiàn)與中國境外所理解的‘市場操縱活動’相符的交易行為”。
的確，法庭的判決書沒有說伊世頓引發(fā)了股票或期貨價格扭曲。相反，法庭認定，伊世頓在沒有受到必要監(jiān)管的情況下，通過將其計算機直接接入上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)，獲得了相對于其他投資者的速度優(yōu)勢。
市場參與者表示，盡管外國交易所愿意銷售高層次的市場基礎(chǔ)設(shè)施接入，尋求借此盈利，但國有的中國交易所實際上是中國證監(jiān)會(CSRC)旗下單位。因此，它們致力于保持市場穩(wěn)定，而不尋求向投資者提供尖端服務(wù)。
中國一位高頻基金經(jīng)理表示：“該案令人擔(dān)憂的一面是，這兩人并不是精英交易員。他們可能只是使用了之前公司的一種算法，然而他們卻能夠在中國如此快地獲取暴利。關(guān)注私募工場ID：simugongchang，加私募工場老板娘微信guo5_guoguo。在中國，這種策略和技術(shù)仍遠遠落后于國際水平?！?/span>
在遭到打擊前，高頻交易投資者經(jīng)常設(shè)計針對股指期貨市場的交易策略。中國內(nèi)陸交易所對現(xiàn)貨市場實行的“T+1”次日結(jié)算機制，使高頻交易策略難以執(zhí)行。然而，中國金融期貨交易所(China Financial Futures Exchange)采用實時結(jié)算的“T+0”機制。
2015年末，中國證監(jiān)會發(fā)布草案，要求算法交易員在實施交易策略之前必須報批。期貨交易所也對投機交易出臺了新的限制。據(jù)國內(nèi)媒體報道，去年證監(jiān)會擱置了預(yù)批準(zhǔn)規(guī)則。
中國一家大型經(jīng)紀(jì)商的自營交易部門前高頻交易主管表示，伊世頓的最大錯誤是，其常駐香港的俄羅斯所有者過于口無遮攔地談?wù)撍麄冊谑袌錾系某晒Α?/span>
他說：“他們在香港到處吹噓自己的利潤。這不是一個好主意。在中國，當(dāng)你賺錢的時候，你理應(yīng)保持低調(diào)。”
上海的法庭表示，兩位俄羅斯老板格奧爾基·扎亞(Georgy Zarya)和安東·穆拉紹夫(Anton Murashov)將另案受到審判。一位伊世頓發(fā)言人表示，伊世頓不知道有針對該公司或其老板的任何進一步法律訴訟。他還否認了扎亞和穆拉紹夫吹噓利潤的說法。
分析師們表示，監(jiān)管者希望抑制在他們看來與資本市場為實體經(jīng)濟活動提供融資這一根本目的無關(guān)的投機交易。
曾擔(dān)任中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司(China International Futures)研究院副院長的王紅英表示：“如今的監(jiān)管重點是引導(dǎo)投資進入實體經(jīng)濟。眼下有關(guān)部門不愿批準(zhǔn)允許純粹金融投機的新產(chǎn)品?！?/span>
今年5月，中國證監(jiān)會對中國最大的兩家投資銀行進行了處罰，原因是它們?yōu)榭偛课挥谥ゼ痈绲腃itadel Securities旗下機構(gòu)進行看跌押注提供方便。Citadel被視為高頻交易的先驅(qū)，該公司沒有被控不當(dāng)行為。
荷蘭高頻交易集團IMC BV去年8月表示，該公司收到了中國證監(jiān)會關(guān)于其在2015年夏季期貨交易的問詢。中國證監(jiān)會從未公開指責(zé)IMC從事了不當(dāng)交易。
在中國監(jiān)管機構(gòu)打擊賣空交易并對“市場操縱”進行寬泛的法律解釋——使其覆蓋在其他市場被允許的交易活動——之后，中國新生的高頻交易員退縮了。
中國股市已經(jīng)從2015年夏季的暴跌中復(fù)蘇。在MSCI明晟將中國A股納入其新興市場指數(shù)之后，基準(zhǔn)股指本月觸及18個月來的最高點。但運用高頻交易策略的對沖基金（這些對沖基金在市場上漲期間數(shù)量激增）從未復(fù)蘇。
實際上，據(jù)投資者和分析師們表示，高頻交易投資者已經(jīng)從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)大宗商品，后者的期貨交易受到的監(jiān)管依然不太嚴(yán)厲。
北京對沖基金黑翼資產(chǎn)管理公司(Black Wing Asset Management)的高級量化交易員姜軍略（音譯）表示：“現(xiàn)在股指期貨的成本非常高，以至于這些高頻策略往往虧錢。成本已上漲了100倍。它們限制了日內(nèi)投機?！?/span>
提高保證金要求提升了所有投資者的成本，而那些投入方向性下注（而非對沖）的投資者甚至被收取更高的手續(xù)費。
萬得資訊(Wind Information)的數(shù)據(jù)顯示，在2015年6月，指數(shù)期貨日均成交量達到2.3萬億元人民幣的峰值，但在今年5月日均成交量僅為140億元人民幣。中國不存在個股的期貨和期權(quán)。
上周，上海法庭對一起發(fā)生在2015年7月的備受關(guān)注的案件作出判決，該案涉及一家俄羅斯人所有的公司伊世頓國際貿(mào)易公司(Yishidun International Trading)，英文名是Eastern Dragon。
法庭以操縱期貨市場為由，對伊世頓罰款3億元人民幣，并進一步?jīng)]收其3.89億元人民幣的利潤。關(guān)注私募工場ID：simugongchang，加私募工場老板娘微信guo5_guoguo。它還對該公司中國高管高燕和梁澤中總計處以180萬元人民幣的罰款，并判處緩期徒刑。華鑫期貨(China Fortune Futures)經(jīng)紀(jì)人金文獻被判處5年有期徒刑。
伊世頓在判決后發(fā)布聲明稱，法庭“依賴中國寬泛和一把抓的‘市場操縱’罪定罪，而非按照成熟的罪行類別定罪”。
伊世頓補充稱，一項獨立審計“沒有發(fā)現(xiàn)與中國境外所理解的‘市場操縱活動’相符的交易行為”。
的確，法庭的判決書沒有說伊世頓引發(fā)了股票或期貨價格扭曲。相反，法庭認定，伊世頓在沒有受到必要監(jiān)管的情況下，通過將其計算機直接接入上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)，獲得了相對于其他投資者的速度優(yōu)勢。
市場參與者表示，盡管外國交易所愿意銷售高層次的市場基礎(chǔ)設(shè)施接入，尋求借此盈利，但國有的中國交易所實際上是中國證監(jiān)會(CSRC)旗下單位。因此，它們致力于保持市場穩(wěn)定，而不尋求向投資者提供尖端服務(wù)。
中國一位高頻基金經(jīng)理表示：“該案令人擔(dān)憂的一面是，這兩人并不是精英交易員。他們可能只是使用了之前公司的一種算法，然而他們卻能夠在中國如此快地獲取暴利。在中國，這種策略和技術(shù)仍遠遠落后于國際水平?！?/span>
在遭到打擊前，高頻交易投資者經(jīng)常設(shè)計針對股指期貨市場的交易策略。中國內(nèi)陸交易所對現(xiàn)貨市場實行的“T+1”次日結(jié)算機制，使高頻交易策略難以執(zhí)行。然而，中國金融期貨交易所(China Financial Futures Exchange)采用實時結(jié)算的“T+0”機制。
2015年末，中國證監(jiān)會發(fā)布草案，要求算法交易員在實施交易策略之前必須報批。期貨交易所也對投機交易出臺了新的限制。據(jù)國內(nèi)媒體報道，去年證監(jiān)會擱置了預(yù)批準(zhǔn)規(guī)則。
中國一家大型經(jīng)紀(jì)商的自營交易部門前高頻交易主管表示，伊世頓的最大錯誤是，其常駐香港的俄羅斯所有者過于口無遮攔地談?wù)撍麄冊谑袌錾系某晒Α?/span>
他說：“他們在香港到處吹噓自己的利潤。這不是一個好主意。在中國，當(dāng)你賺錢的時候，你理應(yīng)保持低調(diào)?！?/span>
上海的法庭表示，兩位俄羅斯老板格奧爾基·扎亞(Georgy Zarya)和安東·穆拉紹夫(Anton Murashov)將另案受到審判。一位伊世頓發(fā)言人表示，伊世頓不知道有針對該公司或其老板的任何進一步法律訴訟。他還否認了扎亞和穆拉紹夫吹噓利潤的說法。
分析師們表示，監(jiān)管者希望抑制在他們看來與資本市場為實體經(jīng)濟活動提供融資這一根本目的無關(guān)的投機交易。
曾擔(dān)任中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司(China International Futures)研究院副院長的王紅英表示：“如今的監(jiān)管重點是引導(dǎo)投資進入實體經(jīng)濟。眼下有關(guān)部門不愿批準(zhǔn)允許純粹金融投機的新產(chǎn)品?！?/span>
今年5月，中國證監(jiān)會對中國最大的兩家投資銀行進行了處罰，原因是它們?yōu)榭偛课挥谥ゼ痈绲腃itadel Securities旗下機構(gòu)進行看跌押注提供方便。Citadel被視為高頻交易的先驅(qū)，該公司沒有被控不當(dāng)行為。
荷蘭高頻交易集團IMC BV去年8月表示，該公司收到了中國證監(jiān)會關(guān)于其在2015年夏季期貨交易的問詢。關(guān)注私募工場ID：simugongchang，加私募工場老板娘微信guo5_guoguo。中國證監(jiān)會從未公開指責(zé)IMC從事了不當(dāng)交易。
Nan Ma補充報道在中國監(jiān)管機構(gòu)打擊賣空交易并對“市場操縱”進行寬泛的法律解釋——使其覆蓋在其他市場被允許的交易活動——之后，中國新生的高頻交易員退縮了。
中國股市已經(jīng)從2015年夏季的暴跌中復(fù)蘇。在MSCI明晟將中國A股納入其新興市場指數(shù)之后，基準(zhǔn)股指本月觸及18個月來的最高點。但運用高頻交易策略的對沖基金（這些對沖基金在市場上漲期間數(shù)量激增）從未復(fù)蘇。
實際上，據(jù)投資者和分析師們表示，高頻交易投資者已經(jīng)從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)大宗商品，后者的期貨交易受到的監(jiān)管依然不太嚴(yán)厲。
北京對沖基金黑翼資產(chǎn)管理公司(Black Wing Asset Management)的高級量化交易員姜軍略（音譯）表示：“現(xiàn)在股指期貨的成本非常高，以至于這些高頻策略往往虧錢。成本已上漲了100倍。它們限制了日內(nèi)投機?！?/span>
提高保證金要求提升了所有投資者的成本，而那些投入方向性下注（而非對沖）的投資者甚至被收取更高的手續(xù)費。
萬得資訊(Wind Information)的數(shù)據(jù)顯示，在2015年6月，指數(shù)期貨日均成交量達到2.3萬億元人民幣的峰值，但在今年5月日均成交量僅為140億元人民幣。中國不存在個股的期貨和期權(quán)。
上周，上海法庭對一起發(fā)生在2015年7月的備受關(guān)注的案件作出判決，該案涉及一家俄羅斯人所有的公司伊世頓國際貿(mào)易公司(Yishidun International Trading)，英文名是Eastern Dragon。
法庭以操縱期貨市場為由，對伊世頓罰款3億元人民幣，并進一步?jīng)]收其3.89億元人民幣的利潤。它還對該公司中國高管高燕和梁澤中總計處以180萬元人民幣的罰款，并判處緩期徒刑。華鑫期貨(China Fortune Futures)經(jīng)紀(jì)人金文獻被判處5年有期徒刑。
伊世頓在判決后發(fā)布聲明稱，法庭“依賴中國寬泛和一把抓的‘市場操縱’罪定罪，而非按照成熟的罪行類別定罪”。
伊世頓補充稱，一項獨立審計“沒有發(fā)現(xiàn)與中國境外所理解的‘市場操縱活動’相符的交易行為”。
的確，法庭的判決書沒有說伊世頓引發(fā)了股票或期貨價格扭曲。相反，法庭認定，伊世頓在沒有受到必要監(jiān)管的情況下，通過將其計算機直接接入上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)，獲得了相對于其他投資者的速度優(yōu)勢。
市場參與者表示，盡管外國交易所愿意銷售高層次的市場基礎(chǔ)設(shè)施接入，尋求借此盈利，但國有的中國交易所實際上是中國證監(jiān)會(CSRC)旗下單位。因此，它們致力于保持市場穩(wěn)定，而不尋求向投資者提供尖端服務(wù)。
中國一位高頻基金經(jīng)理表示：“該案令人擔(dān)憂的一面是，這兩人并不是精英交易員。他們可能只是使用了之前公司的一種算法，然而他們卻能夠在中國如此快地獲取暴利。在中國，這種策略和技術(shù)仍遠遠落后于國際水平?！?/span>
在遭到打擊前，高頻交易投資者經(jīng)常設(shè)計針對股指期貨市場的交易策略。中國內(nèi)陸交易所對現(xiàn)貨市場實行的“T+1”次日結(jié)算機制，使高頻交易策略難以執(zhí)行。然而，中國金融期貨交易所(China Financial Futures Exchange)采用實時結(jié)算的“T+0”機制。
2015年末，中國證監(jiān)會發(fā)布草案，要求算法交易員在實施交易策略之前必須報批。期貨交易所也對投機交易出臺了新的限制。據(jù)國內(nèi)媒體報道，去年證監(jiān)會擱置了預(yù)批準(zhǔn)規(guī)則。
中國一家大型經(jīng)紀(jì)商的自營交易部門前高頻交易主管表示，伊世頓的最大錯誤是，其常駐香港的俄羅斯所有者過于口無遮攔地談?wù)撍麄冊谑袌錾系某晒Α?/span>
他說：“他們在香港到處吹噓自己的利潤。這不是一個好主意。在中國，當(dāng)你賺錢的時候，你理應(yīng)保持低調(diào)?！?/span>
上海的法庭表示，兩位俄羅斯老板格奧爾基·扎亞(Georgy Zarya)和安東·穆拉紹夫(Anton Murashov)將另案受到審判。一位伊世頓發(fā)言人表示，伊世頓不知道有針對該公司或其老板的任何進一步法律訴訟。他還否認了扎亞和穆拉紹夫吹噓利潤的說法。
分析師們表示，監(jiān)管者希望抑制在他們看來與資本市場為實體經(jīng)濟活動提供融資這一根本目的無關(guān)的投機交易。
曾擔(dān)任中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司(China International Futures)研究院副院長的王紅英表示：“如今的監(jiān)管重點是引導(dǎo)投資進入實體經(jīng)濟。眼下有關(guān)部門不愿批準(zhǔn)允許純粹金融投機的新產(chǎn)品。”
今年5月，中國證監(jiān)會對中國最大的兩家投資銀行進行了處罰，原因是它們?yōu)榭偛课挥谥ゼ痈绲腃itadel Securities旗下機構(gòu)進行看跌押注提供方便。Citadel被視為高頻交易的先驅(qū)，該公司沒有被控不當(dāng)行為。
荷蘭高頻交易集團IMC BV去年8月表示，該公司收到了中國證監(jiān)會關(guān)于其在2015年夏季期貨交易的問詢。中國證監(jiān)會從未公開指責(zé)IMC從事了不當(dāng)交易。
Nan Ma補充報道在中國監(jiān)管機構(gòu)打擊賣空交易并對“市場操縱”進行寬泛的法律解釋——使其覆蓋在其他市場被允許的交易活動——之后，中國新生的高頻交易員退縮了。
中國股市已經(jīng)從2015年夏季的暴跌中復(fù)蘇。在MSCI明晟將中國A股納入其新興市場指數(shù)之后，基準(zhǔn)股指本月觸及18個月來的最高點。但運用高頻交易策略的對沖基金（這些對沖基金在市場上漲期間數(shù)量激增）從未復(fù)蘇。
實際上，據(jù)投資者和分析師們表示，高頻交易投資者已經(jīng)從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)大宗商品，后者的期貨交易受到的監(jiān)管依然不太嚴(yán)厲。
北京對沖基金黑翼資產(chǎn)管理公司(Black Wing Asset Management)的高級量化交易員姜軍略（音譯）表示：“現(xiàn)在股指期貨的成本非常高，以至于這些高頻策略往往虧錢。成本已上漲了100倍。它們限制了日內(nèi)投機。”
提高保證金要求提升了所有投資者的成本，而那些投入方向性下注（而非對沖）的投資者甚至被收取更高的手續(xù)費。
萬得資訊(Wind Information)的數(shù)據(jù)顯示，在2015年6月，指數(shù)期貨日均成交量達到2.3萬億元人民幣的峰值，但在今年5月日均成交量僅為140億元人民幣。中國不存在個股的期貨和期權(quán)。
上周，上海法庭對一起發(fā)生在2015年7月的備受關(guān)注的案件作出判決，該案涉及一家俄羅斯人所有的公司伊世頓國際貿(mào)易公司(Yishidun International Trading)，英文名是Eastern Dragon。
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