明天是第一個交易日，趁著開市前趕緊交一下年終作業(yè)。
目前我管理了三個組合，三足鼎立，低估止盈，學(xué)富五車，搞FOF一年也是蠻辛酸的，頭發(fā)掉了不少，本就不濃密現(xiàn)在更稀缺了。
今年的投資大背景，就如林園大佬說的，低估不漲，高估漲，賽道沒選對，一年全白干~
如果是價值風(fēng)格，就四個字：慘不忍睹
倆不同風(fēng)格，一年收益差距能達(dá)到40%~60%，應(yīng)該是歷史分化最極端的一年了。
其實(shí)19年市場就進(jìn)入了成長風(fēng)格行情，今年延續(xù)了上年，所以漲的好的繼續(xù)漲，跟著支付寶推薦的基金買業(yè)績都不錯，比如白酒，易方達(dá)消費(fèi)、廣發(fā)雙擎升級啥的，不過這種情況不多見，切勿效仿。
為了區(qū)分兩種不同風(fēng)格，我也人格分裂的前后構(gòu)建了兩個組合。
一個是低估止盈，因為配了不少銀橫地慘港股，慘遭市場的毒打，好在我多少配了點(diǎn)中概、消費(fèi)、深紅利，勉強(qiáng)能搶救一下。
一個是學(xué)富五車，后者布局新能源、消費(fèi)、醫(yī)藥、科技、互聯(lián)網(wǎng)，都是今年濃眉大眼的靚仔。
其中醫(yī)藥、新能源車、科技我在7月份進(jìn)行了大幅度減持，回過頭看減持醫(yī)藥和科技倒無太大問題，后續(xù)市場持續(xù)回調(diào)，不過新能源車是賣飛了，被我拍斷大腿...
到了5月份，我決定當(dāng)一回成年人，價值和成長都要，于是把兩個組合一合體，倒騰出個中性人組合—三足鼎立
三足鼎立的表現(xiàn)如下：
成立時間248天，投入年化64.1%
累計收益40.0%，同期滬深300組合為36.3%；
夏普比率3.58，同期滬深300為2.62；
最大回調(diào)6.0%，同期滬深300為7.2%；
年化波動15.6%，同期滬深300為19.3%；
這個組合最早是在星球成立的，目前也在蛋卷上同步成立了~
目前看來，組合收益比滬深300好一點(diǎn)，波動、夏普比率、最大回撤也比滬深300略優(yōu)。
關(guān)于三足鼎立、低估止盈、學(xué)富五車的跟投，可以后臺回復(fù)“實(shí)盤”了解。
再總結(jié)一下我今年來的不足和反思~
一個是過于看重估值，導(dǎo)致交易過于左側(cè)。
就和07年上證1500直沖6000點(diǎn)一樣，我到4000就賣了新能源，賣的太早了，還是太小瞧了趨勢的力量。
后續(xù)我會盡量減少止盈的動作，把投資難度較高的新興板塊切換成主動基金，讓基金經(jīng)理通過控制倉位，通過調(diào)倉的方式來控制風(fēng)險~
二是輕視了打新的力量。
在科創(chuàng)板注冊制后，其實(shí)就迎來了打新超級周期，很多小規(guī)模基金靠著打新股都能貢獻(xiàn)10~20%的超額收益。
雖然下半年我很快就調(diào)整過來了，但上半年這波肉還是沒有完全吃到。
要是早注意到這點(diǎn)，能給大家多賺不少錢...
三是低估了國內(nèi)公募基金經(jīng)理的能力。
其實(shí)早期謝治宇、張坤、周蔚文這些老牌基金經(jīng)理的產(chǎn)品我也一直有買，不過買的占比不高，所以收益率貢獻(xiàn)不多。
在散戶還有不少的情況下，主動基金費(fèi)率比指數(shù)基金多1%左右，也算不上是一個很高的成本。
所以今年我打算通過量化分析的方式，從全市場數(shù)千位基金經(jīng)理里挑出一些風(fēng)格平衡，業(yè)績優(yōu)秀，相關(guān)度低的基金經(jīng)理，構(gòu)建一個FOF主動基金組合。
孩子名字我都取好了，就叫牛基二十
為這元旦我就看了三十幾份基金經(jīng)理研報，都快看吐了，計劃在一季度前，盡快推出，盡請期待~
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再說說關(guān)于21年的一些建議。
如果是主動基金，盡量選擇能投資港股的。
今年A股相比港股的溢價很夸張，有點(diǎn)被炒過頭了。
而且很多新興的醫(yī)藥、科技股都在香港上市，所以讓基金經(jīng)理能配置港股，是一個很重要的點(diǎn)~
另外主動基金，不要一股腦配業(yè)績最好的，這些大多不是“喝酒”就是“醉駕”，風(fēng)險高度集中，適當(dāng)配點(diǎn)兒今年業(yè)績“差點(diǎn)”的價值風(fēng)格基金經(jīng)理，就不會因為風(fēng)格切換而虧太多。
指數(shù)方向上，21年我還是繼續(xù)重倉中概互聯(lián)網(wǎng)股票和美股龍頭科技，看好未來5G落地，互聯(lián)網(wǎng)場景的進(jìn)一步應(yīng)用，而且海外股市估值合理，即便下跌也有較高安全墊。
適當(dāng)?shù)团?span>消費(fèi)、醫(yī)藥、科技指數(shù)，主要是預(yù)期反映過度，接下來有估值回落風(fēng)險。
現(xiàn)階段行情有一點(diǎn)像15年，醫(yī)藥消費(fèi)估值都去到了歷史頂點(diǎn)，當(dāng)時兩年內(nèi)都出現(xiàn)了一定下跌，這時如果能及時將倉位轉(zhuǎn)到中概股或者美股就舒服了，還能享受30%~40%的漲幅。
而低估的板塊，目前銀行、地產(chǎn)、基建三大傻的估值同樣已經(jīng)處在破產(chǎn)價邊緣，下跌風(fēng)險很小，且股息率都在3~6%之間，可以作為防守配置。
總結(jié)這一年，發(fā)量少了，但行情好了，21年咱們繼續(xù)一起飛吧...
以下是本周日的最新申萬行業(yè)估值表，每周更新，具體如何看數(shù)據(jù)請點(diǎn)全市場估值數(shù)據(jù)來了：
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