原文來自國金證券《 政策變革催生連鎖藥店龍頭 》
（1）存量市場：政策變革推動藥品零售市場集中度提升；醫(yī)藥流通領(lǐng)域整治，過票企業(yè)逐漸消亡，零散藥店利潤空間受擠壓，連鎖藥店有機會獲得更多的市場。
（2）增量市場：處方外流背景下醫(yī)藥零售市場擴容；連鎖藥店和基層醫(yī)院共同分享處方外流這塊新增市場。
（3）藥店跨區(qū)域擴張，并購價值1 1>2；以益豐的上海公司可見，12年開始并購，并購后收入和凈利潤增速處于較高水平，并且盈利能力得到很大提升。
（4）實體藥店并不受網(wǎng)上藥房沖擊。
①網(wǎng)上藥店規(guī)模僅36億，增速放緩。
②實體藥店的品類結(jié)構(gòu)中應(yīng)急用藥、處方藥、慢性病用藥占到收入近70%—80%，網(wǎng)上藥店送貨的滯后性、以及未放開處方藥銷售資格和醫(yī)保資質(zhì)，電商對實體藥店的影響有限。
（5）標(biāo)的。
①益豐藥房（增速快于行業(yè)，坪效高，外延并購整合效率高）
②老百姓（增速快于行業(yè)，加快并購速度， 覆蓋全國75%的藥品銷售區(qū)域）
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